[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價(jià)格下調(diào)（6月20日）

石油焦,中鋁

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價(jià)格上調(diào)（6月20日）

石油焦,中鋁

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價(jià)格上調(diào)（6月20日）

石油焦,中鋁

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價(jià)格下調(diào)（6月20日）

石油焦,中鋁

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel半年報(bào): 宏觀情緒和基本面碰撞 2025年上半年電解鋁回顧和下半年推演

佛山對(duì)華南價(jià)現(xiàn)貨升貼水季節(jié)性（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 華南A00鋁錠基差季節(jié)性（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel （二）2025上半年基本面情況回顧 1. 供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至6月底，中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能初值4554.35萬(wàn)噸，同比增加0.56%。

年報(bào)

中信建投期貨：滬鋁04合約運(yùn)行區(qū)間20400-20800元/噸

美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI為50.3，數(shù)據(jù)不及預(yù)期新訂單和就業(yè)均出現(xiàn)萎縮，同時(shí)材料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)飆升至2022年6月以來(lái)的最高水平，凸顯通脹壓力而美國(guó)關(guān)稅政策的實(shí)施，將加大市場(chǎng)對(duì)美國(guó)發(fā)生滯脹的擔(dān)憂，宏觀情緒偏空基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力略有增加，消費(fèi)仍處于恢復(fù)狀態(tài)，本周一國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫(kù)存88.60萬(wàn)噸，較上周四增加1.3萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁棒庫(kù)存31.42萬(wàn)噸，較上周四增加0.15萬(wàn)噸累庫(kù)背景下，現(xiàn)貨升水上漲乏力，下游仍按需采購(gòu)為主，鋁價(jià)短期維持震蕩。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：市場(chǎng)聚焦特朗普關(guān)稅計(jì)劃 預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

中國(guó)12月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI升至52.2，為2024年6月來(lái)最高基本面方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整，但海外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈，氧化鋁價(jià)格下行不順暢電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，近期鋁錠和鋁棒社會(huì)庫(kù)存同步累庫(kù)綜合來(lái)看，美近期通脹數(shù)據(jù)不穩(wěn)，決策者在進(jìn)一步降息方面趨于謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)消費(fèi)有進(jìn)一步走弱跡象，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：7月個(gè)別省份電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2024年7月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為17035元/噸，較6月下降167元/噸與上海鋼聯(lián)7月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19736元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2701元/噸成本稍有下降、但鋁價(jià)下降幅度較大，帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比下降692元/噸，連續(xù)第二個(gè)月下降從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來(lái)看，氧化鋁價(jià)格稍有上漲，但電力成本顯著下降、疊加陽(yáng)極成本下降，帶動(dòng)7月電解鋁成本環(huán)比維持下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.5-8.9）

鋁市方面：上周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布，海外宏觀情緒反復(fù)，供應(yīng)端貴州某電解鋁企業(yè)存復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但受材料安裝工期影響、復(fù)產(chǎn)仍需時(shí)日鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量連續(xù)四周窄幅回升、較6月產(chǎn)量的降幅已回升 30%以上，鋁錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)累庫(kù)但整月來(lái)看鋁錠及鋁棒社庫(kù)廠庫(kù)窄幅去庫(kù)，7月鋁表觀消費(fèi)同比維持增加趨勢(shì)、增速邊際上有所放緩、仍維持淡季特征，鋁價(jià)維持寬幅震蕩為主 一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2024年8月2日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、汽車(chē)行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——冷軋：消費(fèi)淡季，庫(kù)存高位，冷軋板卷價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 本周冷軋板卷產(chǎn)量84.94萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.06萬(wàn)噸。

汽車(chē)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（8.5-8.9）

鋁市方面：上周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布，海外宏觀情緒反復(fù)，供應(yīng)端貴州某電解鋁企業(yè)存復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但受材料安裝工期影響、復(fù)產(chǎn)仍需時(shí)日鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量連續(xù)四周窄幅回升、較6月產(chǎn)量的降幅已回升 30%以上，鋁錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)累庫(kù)但整月來(lái)看鋁錠及鋁棒社庫(kù)廠庫(kù)窄幅去庫(kù)，7月鋁表觀消費(fèi)同比維持增加趨勢(shì)、增速邊際上有所放緩、仍維持淡季特征，鋁價(jià)維持寬幅震蕩為主 一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2024年8月2日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、船舶行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——中厚板：上周中板價(jià)格震蕩下行,預(yù)計(jì)本周價(jià)格將窄幅震蕩為主 上周全國(guó)中厚板市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行，整體成交情況表現(xiàn)一般。

船舶

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.5-8.9）

鋁市方面：上周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布，海外宏觀情緒反復(fù)，供應(yīng)端貴州某電解鋁企業(yè)存復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但受材料安裝工期影響、復(fù)產(chǎn)仍需時(shí)日鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量連續(xù)四周窄幅回升、較6月產(chǎn)量的降幅已回升 30%以上，鋁錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)累庫(kù)但整月來(lái)看鋁錠及鋁棒社庫(kù)廠庫(kù)窄幅去庫(kù)，7月鋁表觀消費(fèi)同比維持增加趨勢(shì)、增速邊際上有所放緩、仍維持淡季特征，鋁價(jià)維持寬幅震蕩為主 一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2024年8月2日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——中厚板：上周中板價(jià)格震蕩下行,預(yù)計(jì)本周價(jià)格將窄幅震蕩為主 上周全國(guó)中厚板市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行，整體成交情況表現(xiàn)一般。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.5-8.9）

鋁市方面：上周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布，海外宏觀情緒反復(fù)，供應(yīng)端貴州某電解鋁企業(yè)存復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但受材料安裝工期影響、復(fù)產(chǎn)仍需時(shí)日鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量連續(xù)四周窄幅回升、較6月產(chǎn)量的降幅已回升 30%以上，鋁錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)累庫(kù)但整月來(lái)看鋁錠及鋁棒社庫(kù)廠庫(kù)窄幅去庫(kù)，7月鋁表觀消費(fèi)同比維持增加趨勢(shì)、增速邊際上有所放緩、仍維持淡季特征，鋁價(jià)維持寬幅震蕩為主 一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2024年8月2日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、家電行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——冷軋：消費(fèi)淡季，庫(kù)存高位，冷軋板卷價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 上周冷軋板卷產(chǎn)量84.94萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.06萬(wàn)噸。

家電

Mysteel成本：山東省時(shí)隔41個(gè)月再次成為最具成本優(yōu)勢(shì)電解鋁省份

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2024年6月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為17202元/噸，較5月顯著上升520元/噸與上海鋼聯(lián)6月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20595元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利3393元/噸成本大幅上漲疊加鋁價(jià)下降，帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比下降697元/噸從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來(lái)看，氧化鋁價(jià)格的大幅上漲是推動(dòng)電解鋁成本上漲的主要因素，電力成本及陽(yáng)極成本環(huán)比窄幅下降。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：滬鋁暫時(shí)觀望

隔夜倫鋁繼續(xù)走弱，滬鋁小幅下跌目前宏觀情緒依然較弱，雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)回升，但海外及國(guó)內(nèi)6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，市場(chǎng)對(duì)衰退的憂慮有所回升基本面看供應(yīng)端西南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能仍在緩慢釋放，進(jìn)口環(huán)節(jié)鋁錠數(shù)量較多，供應(yīng)壓力仍存消費(fèi)端地產(chǎn)板塊暫未出現(xiàn)邊際改善，汽車(chē)及光伏增速略有放緩，出口表現(xiàn)持續(xù)好于預(yù)期，整體來(lái)說(shuō)韌性仍存但難言改善預(yù)計(jì)7月整體維持小幅累庫(kù)狀態(tài)，鋁價(jià)仍將承壓 滬鋁08合約運(yùn)行區(qū)間19700-20000元/噸，建議暫時(shí)觀望。

期貨公司評(píng)論

Mysteel半年報(bào)：2024年下半年電解鋁供需表現(xiàn)短缺為主 行業(yè)維持較好利潤(rùn)

佛山市場(chǎng)A00鋁錠價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel （二）2024上半年基本面情況回顧 1、供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至6月底，中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能初值4528.85萬(wàn)噸，同比增加1.39%。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：鋁價(jià)寬幅震蕩為主

隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁小幅上漲美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)降溫同時(shí)6月非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期有所回升 基本面看氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格仍處高位，成本支撐有所提升供應(yīng)端云南電解鋁復(fù)產(chǎn)接近尾聲，8月僅四川及貴州小規(guī)模復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力增幅有限現(xiàn)貨端貼水有所企穩(wěn)，鋁錠庫(kù)存仍小幅增加，但鋁棒庫(kù)存持續(xù)去化，目前已低于去年同期水平，整體來(lái)看消費(fèi)韌性仍存，鋁價(jià)寬幅震蕩為主 滬鋁08合約運(yùn)行區(qū)間20200-20700元/噸，區(qū)間操作為主。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市: 國(guó)內(nèi)需求季節(jié)性下降 關(guān)注鋁價(jià)企穩(wěn)后下游補(bǔ)庫(kù)意愿

與上海鋼聯(lián)5月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20772元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利4090元/噸鋁價(jià)大幅上漲帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比提高397元/噸，全行業(yè)維持100%理論盈利從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來(lái)看，電力成本環(huán)比下降，氧化鋁及陽(yáng)極成本環(huán)比上漲 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止2024年6月17日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫(kù)存76.1萬(wàn)噸，與6月13日的77.3萬(wàn)噸減1.2萬(wàn)噸其中：無(wú)錫25.1萬(wàn)噸，減0.6萬(wàn)噸；佛山27.2萬(wàn)噸，增0.3萬(wàn)噸；鞏義10.3萬(wàn)噸，減0.5萬(wàn)噸；上海2.7萬(wàn)噸，增0.1萬(wàn)噸。

日?qǐng)?bào)

中信建投期貨：滬鋁08合約運(yùn)行區(qū)間20400-20700元/噸

隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁減倉(cāng)上行，短期站穩(wěn)60日均線在5月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱的背景下，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)出臺(tái)更多的貨幣刺激政策有較強(qiáng)預(yù)期基本面看電解鋁供應(yīng)端6月復(fù)產(chǎn)接近尾聲，供應(yīng)壓力增幅有限現(xiàn)貨端隨著鋁價(jià)持續(xù)回落，鋁錠及鋁棒小幅去庫(kù)，現(xiàn)貨貼水有所修復(fù)目前無(wú)錫市場(chǎng)交投一般，鞏義及華南地區(qū)消費(fèi)偏弱，關(guān)注后續(xù)政策發(fā)力情況滬鋁08合約運(yùn)行區(qū)間20400-20700元/噸，區(qū)間操作為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁逢低做多為主

美國(guó)3月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，魯加一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，市場(chǎng)關(guān)于6月美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期有所回落不過(guò)美國(guó)3月制造業(yè)重回?cái)U(kuò)張區(qū)，在美油持續(xù)走高的背景下，關(guān)于通脹上行的交易仍在持續(xù)，假期倫鋁上漲3%國(guó)內(nèi)電解鋁供需兩端均有所改善，當(dāng)前供需矛盾并不突出，消費(fèi)端主要關(guān)注建筑板塊開(kāi)工后延對(duì)4月份建筑型材需求的影響節(jié)后鋁錠庫(kù)存或小幅累庫(kù)后再進(jìn)入去庫(kù)狀態(tài)，鋁價(jià)將維持偏強(qiáng)運(yùn)行，但漲幅或?qū)⒎啪?5合約波動(dòng)區(qū)間19900-20300元/噸，逢低做多為主。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁逢低做多為主

目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于6月降息，短期宏觀沒(méi)有較大風(fēng)險(xiǎn)基本面看，國(guó)內(nèi)礦石供應(yīng)仍然偏緊，不過(guò)3月將有所改善，氧化鋁價(jià)格存在下跌壓力供應(yīng)端電解鋁鋁水比例仍處高位，節(jié)后下游消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，目前庫(kù)存累幅弱于預(yù)期，截止上周?chē)?guó)內(nèi)鋁錠及鋁棒總庫(kù)存僅106.1萬(wàn)噸，同比減少24.6%，為近6年同期最低水平較強(qiáng)的基本面為鋁價(jià)反彈提供支撐滬鋁03合約運(yùn)行區(qū)間18900-19200元/噸，逢低做多為主

期貨公司評(píng)論