Mysteel: 7月電解鋁利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

據(jù)Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)調(diào)研測(cè)算顯示，2025年7月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為15932元/噸，環(huán)比減少233元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)為20707元/噸，行業(yè)理論盈利升至4775元/噸，環(huán)比擴(kuò)大403元/噸成本下降疊加鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，共同驅(qū)動(dòng)行業(yè)盈利空間進(jìn)一步擴(kuò)張 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 豐水期外購(gòu)電價(jià)下調(diào) 煤價(jià)上漲推高行業(yè)用電成本 7月，電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約為0.382元/千瓦時(shí)，環(huán)比上升0.003元/千瓦時(shí)。

熱點(diǎn)分析

華泰證券：持續(xù)看好電解鋁板塊利潤(rùn)走擴(kuò)

華泰證券研報(bào)表示，近期鋁產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，宏觀情緒方面，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期下，國(guó)內(nèi)商品價(jià)格普遍反彈，對(duì)電解鋁及氧化鋁價(jià)格的上漲形成一定催化基本面來(lái)看，電解鋁維持低庫(kù)存，上周下游開工實(shí)現(xiàn)回升，基本面回暖，氧化鋁則受上周五交易所倉(cāng)單大幅減少，出現(xiàn)逼倉(cāng)行情，社會(huì)庫(kù)存仍在累庫(kù)電解鋁、氧化鋁價(jià)格向上共振，推升本周鋁板塊股票走強(qiáng)展望后市，華泰證券認(rèn)為從下半年看，光伏等領(lǐng)域電解鋁需求端或仍然維持較高增速，基本面向好將支撐鋁價(jià)上漲；氧化鋁基本面則相對(duì)偏弱，預(yù)期價(jià)格震蕩下行，因此持續(xù)看好2025年下半年電解鋁板塊利潤(rùn)走擴(kuò)。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁基差走闊，電解鋁窄幅震蕩

美聯(lián)儲(chǔ)警告滯脹風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)展露對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，有色價(jià)格整體承壓幾內(nèi)亞收回礦權(quán)事件影響仍未完全消除，但上游供應(yīng)擾動(dòng)有替代礦補(bǔ)充，且?guī)變?nèi)亞礦產(chǎn)長(zhǎng)期停運(yùn)可能性較低，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走增修復(fù)中游生產(chǎn)利潤(rùn)，后續(xù)氧化鋁已開產(chǎn)產(chǎn)能主動(dòng)減產(chǎn)壓力下降，氧化鋁庫(kù)存去庫(kù)，目前盤面價(jià)格接近成本線支撐，期現(xiàn)基差逐步拉大，短期內(nèi)現(xiàn)貨商惜售情緒價(jià)格表現(xiàn)偏堅(jiān)挺氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲推動(dòng)電解鋁生產(chǎn)成本支撐上移動(dòng)，供應(yīng)端開產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有小幅增長(zhǎng)，周度初級(jí)冶煉開工率下降，旺季已過(guò)迎來(lái)淡季消費(fèi)，鋁錠+鋁棒庫(kù)存小幅累庫(kù)，下游接貨情緒平淡，電解鋁供應(yīng)高位、需求消費(fèi)進(jìn)入淡季，價(jià)格上下有限等待驅(qū)動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

[石油焦]：電解鋁價(jià)格走跌，石油焦市場(chǎng)后續(xù)如何發(fā)展？

熱點(diǎn)聚焦

2025年7月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（終值）

電解鋁產(chǎn)量

Mysteel電解鋁周報(bào)（8.18-8.22）

獲取完整版報(bào)告請(qǐng)聯(lián)系 021-26093912 。

周報(bào)

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20250822）

Mysteel午報(bào)：現(xiàn)貨流通收緊 佛山鋁錠成交較好 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20550-20570元/噸，均價(jià)20560元/噸，較上個(gè)交易日漲60元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

8月22日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

一德期貨：電解鋁維持區(qū)間震蕩

電解鋁：鋁錠庫(kù)存繼續(xù)累積，實(shí)際消費(fèi)趨于轉(zhuǎn)弱、利潤(rùn)角度估值偏高等，向上驅(qū)動(dòng)不足；不過(guò)成本有支撐、庫(kù)存仍處低位，以及旺季預(yù)期，給予支撐；維持區(qū)間震蕩，關(guān)注庫(kù)存變動(dòng) 氧化鋁：運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)回升，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，倉(cāng)單也開始明顯流入，過(guò)剩壓力正在兌現(xiàn)；不過(guò)反內(nèi)卷政策仍未落地，成本、環(huán)保限產(chǎn)、冬儲(chǔ)等給予支撐；價(jià)格呈寬幅震蕩，短期關(guān)注高成本區(qū)域完全成本支撐，跟蹤國(guó)家政策、倉(cāng)單變化等 鋁合金：下游還未到消費(fèi)旺季，金融需求受限于庫(kù)容等也有減少，不過(guò)仍呈現(xiàn)淡季不淡；合金企業(yè)處于盈利局面；AD錨定AL，但AD基本面韌性暫不及AL，但預(yù)期強(qiáng)于AL，可逢低做多AD-AL。

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：8月21日中國(guó)電解鋁產(chǎn)量庫(kù)存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2025.8.21）

庫(kù)存

Mysteel：2025年7月中國(guó)電解鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

7月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口數(shù)據(jù)同環(huán)比雙漲，從進(jìn)口來(lái)源看，俄羅斯聯(lián)邦單月進(jìn)口量占76.85%，比重環(huán)比持續(xù)下滑，但超第二位印度尼西亞約15萬(wàn)噸印度、澳大利亞依然排在前四，阿曼上升至第五位俄鋁受流通限制，與國(guó)內(nèi)鋁錠相比具有較高性價(jià)比7月份原鋁出口數(shù)據(jù)來(lái)看，印度、韓國(guó)依然是主要出口國(guó)，合計(jì)占比97.7%，比重環(huán)比上升顯著 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示：2025年7月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口總量約24.83萬(wàn)噸，同比增加91.17%,環(huán)比上升29.07%。

進(jìn)出口盈虧

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20250821）

Mysteel午報(bào)：現(xiàn)貨流通收緊 佛山鋁錠成交較好 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20550-20570元/噸，均價(jià)20560元/噸，較上個(gè)交易日漲60元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

8月21日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2025.8.18-2025.8.21）

庫(kù)存

8月20日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20250820）

Mysteel午報(bào)：現(xiàn)貨流通收緊 佛山鋁錠成交較好 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20550-20570元/噸，均價(jià)20560元/噸，較上個(gè)交易日漲60元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20250819）

Mysteel午報(bào)：現(xiàn)貨流通收緊 佛山鋁錠成交較好 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20550-20570元/噸，均價(jià)20560元/噸，較上個(gè)交易日漲60元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：7月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量377.9萬(wàn)噸，同比增0.6%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年7月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量756.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量5267.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5% 7月電解鋁產(chǎn)量377.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量2637.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.8% 7月鋁合金產(chǎn)量153.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.7%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量1062.8噸，同比增長(zhǎng)14.8% 7月鋁材產(chǎn)量548.4萬(wàn)噸，同比下降1.6%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量3847.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.8%。

資訊

8月19日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)