Mysteel：美關(guān)稅政策帶來宏觀擾動 鋁價重挫后仍有基本面支撐

圖1 4月7日滬鋁主力2505合約日內(nèi)價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 上午鋁現(xiàn)貨市場交易謹(jǐn)慎，主流地區(qū)剛需成交為主，但是否逢低買貨的交流較為頻繁，反映出下游需求較好，國內(nèi)鋁需求具有較強(qiáng)韌性。

熱點(diǎn)分析

[氟化鹽日評]：大面整理，市場橫盤（20250218）

1、今日摘要 ①、新月氟化鋁市場招標(biāo)價下跌，2月中鋁氟化鋁招標(biāo)參考10600元/噸，魏橋氟化鋁招標(biāo)價參考11200元/噸 ②、2025年1月中國電解鋁產(chǎn)量預(yù)估為371.98萬噸，同比增漲3.53%，環(huán)比上漲0.12%。

日評

[氟化鹽日評]：區(qū)間保持，產(chǎn)能僵持（20250213）

1、今日摘要 ①、新月氟化鋁市場招標(biāo)價下跌，2月中鋁氟化鋁招標(biāo)參考10600元/噸，魏橋氟化鋁招標(biāo)價參考11200元/噸 ②、2025年1月中國電解鋁產(chǎn)量預(yù)估為371.98萬噸，同比增漲3.53%，環(huán)比上漲0.12%。

日評

Mysteel：多因素導(dǎo)致鋁錠社會庫存持續(xù)快速下降（一）——華東的轉(zhuǎn)運(yùn)和進(jìn)口

而近期，即使無錫當(dāng)?shù)厥芄夥鍓K產(chǎn)量環(huán)比走弱影響需求表現(xiàn)一般，但受出庫拉動、當(dāng)?shù)貛齑嬉呀抵料鄬Φ臀?，即將低于佛山的庫存水平，無錫鋁錠價格表現(xiàn)仍相對偏弱我們認(rèn)為主要是進(jìn)口預(yù)期所致 無錫與佛山間庫存對比及滬粵價差走勢圖（萬噸，元/噸） 近期，在宏觀預(yù)期及需求展望方面的相對偏弱情緒拖累下，海外有色金屬價格偏弱運(yùn)行，尤其倫鋁上周跌幅達(dá)3%，本周表現(xiàn)仍偏弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：多因素導(dǎo)致鋁錠社會庫存持續(xù)快速下降 之華東的轉(zhuǎn)運(yùn)和進(jìn)口

而近期，即使無錫當(dāng)?shù)厥芄夥鍓K產(chǎn)量環(huán)比走弱影響需求表現(xiàn)一般，但受出庫拉動、當(dāng)?shù)貛齑嬉呀抵料鄬Φ臀?，即將低于佛山的庫存水平，無錫鋁錠價格表現(xiàn)仍相對偏弱我們認(rèn)為主要是進(jìn)口預(yù)期所致 無錫與佛山間庫存對比及滬粵價差走勢圖（萬噸，元/噸） 近期，在宏觀預(yù)期及需求展望方面的相對偏弱情緒拖累下，海外有色金屬價格偏弱運(yùn)行，尤其倫鋁上周跌幅達(dá)3%，本周表現(xiàn)仍偏弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：基本面與宏觀面博弈 鋁價振幅加寬壓力上升

圖1 滬鋁主力合約及LME鋁價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 上半年產(chǎn)能集中投放 電解鋁產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高 截止7月底，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國電解鋁總產(chǎn)能4419萬噸/年，同比增長2.6%，而運(yùn)行產(chǎn)能4152萬噸/年，同比增長6.8%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第202期

受廣西某電解鋁廠因疫情停產(chǎn)消息刺激，本周鋁價強(qiáng)勢拉漲在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的10家貿(mào)易商、34家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的58家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有36家，占比58.06%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有16家，占比25.81%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有12家，占比19.35%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第201期

隨著國內(nèi)電解鋁庫存累庫水平偏低影響，本周鋁價維持上漲態(tài)勢在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的6家貿(mào)易商、34家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的58家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有22家，占比37.93%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有24家，占比41.38%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有12家，占比20.69%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第200期

累庫疊加降息落地，本周鋁價震蕩下行在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的6家貿(mào)易商、34家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的58家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有22家，占比37.93%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有26家，占比44.83%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有10家，占比17.24%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第199期

近期歐洲能源問題引發(fā)海外電解鋁減產(chǎn)的傳聞頻發(fā)，疊加鋁錠社會庫存下滑，本周鋁價大幅上漲在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的7家貿(mào)易商、48家生產(chǎn)企業(yè)、24家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的79家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有23家，占比29.11%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有25家，占比31.65%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有25家，占比31.65%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第198期

最新庫存數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋁錠社庫持續(xù)去庫，本周鋁價強(qiáng)勢拉漲在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的7家貿(mào)易商、38家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的63家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有9家，占比14.29%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有26家，占比41.27%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有20家，占比31.75%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第197期

最新庫存數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋁錠社庫持續(xù)去庫，本周鋁價震蕩趨穩(wěn)在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的7家貿(mào)易商、38家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的63家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有14家，占比22.22%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有25家，占比39.68%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有24家，占比38.10%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第196期

最新庫存數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋁錠社庫小幅去庫，本周鋁價震蕩趨穩(wěn)在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的4家貿(mào)易商、38家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的71家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有10家，占比16.67%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有28家，占比39.44%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有22家，占比30.99%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第195期

最新庫存數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋁錠社庫小幅去庫，本周鋁價震蕩趨穩(wěn)在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的11家貿(mào)易商、40家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的71家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有14家，占比19.72%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有38家，占比53.52%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有19家，占比26.76%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第194期

本周電解鋁庫存持續(xù)累積，滬鋁破位下行在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的11家貿(mào)易商、40家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的69家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有19家，占比27.54%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有33家，占比47.83%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有17家，占比24.64%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第193期

發(fā)改委再踢大眾商品保供穩(wěn)價，本周鋁價大幅下挫在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的11家貿(mào)易商、40家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的65家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有32家，占比46.38%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有27家，占比45.45%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有10家，占比14.08%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第192期

多地區(qū)限電減產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行，本周鋁價再創(chuàng)新高在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的11家貿(mào)易商、42家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的71家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有40家，占比56.34%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有17家，占比23.94%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有14家，占比19.72%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第191期

多地區(qū)限電限產(chǎn)政策出臺，本周鋁價寬幅震蕩在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的11家貿(mào)易商、42家生產(chǎn)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有37家，占比52.11%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有17家，占比23.94%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有17家，占比23.94%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第190期

多地區(qū)限電限產(chǎn)政策出臺，本周鋁價寬幅震蕩在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的7家貿(mào)易商、38家生產(chǎn)企業(yè)、20家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的65家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有31家，占比47.69%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有17家，占比26.15%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有17家，占比26.15%。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第189期

近期市場上有貴州和蒙西地區(qū)限產(chǎn)傳聞，助推鋁價出現(xiàn)進(jìn)一步上漲，再次刷新年內(nèi)新高在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的9家貿(mào)易商、44家生產(chǎn)企業(yè)、14家金融機(jī)構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的67家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有40家，占比59.70%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有17家，占比25.37%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有10家，占比14.93%。

情緒指數(shù)