Mysteel朝聞鋁市：PMI和美聯(lián)儲(chǔ)官員講話打壓9月降息預(yù)期 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費(fèi)端：“金九銀十”旺季臨近，但目前在淡季影響下，終端消費(fèi)難有超預(yù)期表現(xiàn)綜合來(lái)看，PMI和美聯(lián)儲(chǔ)官員講話打壓9月降息預(yù)期，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)為主，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)及庫(kù)存的變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏鷹 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費(fèi)端：淡季氛圍下鋁價(jià)高位，消費(fèi)可能進(jìn)一步被損傷，短期內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)不改綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏鷹，兩年期美債收益率抹平降幅，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)為主，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)及壘庫(kù)的速度變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（8.9-8.15）

（三）電解鋁： 成本端，近期買賣雙方就價(jià)格走勢(shì)的博弈持續(xù)，而在供應(yīng)過(guò)剩壓力下能夠維持相對(duì)堅(jiān)挺的因素在于，盤(pán)面基差擴(kuò)大導(dǎo)致現(xiàn)貨轉(zhuǎn)移至交割庫(kù)形成倉(cāng)單，鎖住部分流通性供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費(fèi)端：淡季氛圍下鋁價(jià)高位，消費(fèi)可能進(jìn)一步被損傷，短期內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)不改綜合來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓制美股漲勢(shì)，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及壘庫(kù)的速度變化。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：黃金盤(pán)中回落至兩周低位 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費(fèi)端：淡季氛圍下鋁價(jià)高位，消費(fèi)可能進(jìn)一步被損傷，短期內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)不改綜合來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓制美股漲勢(shì)，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及壘庫(kù)的速度變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅適用范圍 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

基本面方面，成本端，近日新疆某鋁廠常規(guī)招標(biāo)價(jià)格繼續(xù)小幅下探，但受國(guó)內(nèi)進(jìn)出口格局、長(zhǎng)單執(zhí)行效率及交倉(cāng)單等階段性影響，部分持貨商大幅貼水出貨意愿仍較低，買賣雙方就價(jià)格走向博弈持續(xù)供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費(fèi)端：淡季氛圍下鋁價(jià)高位，消費(fèi)可能進(jìn)一步被損傷，短期內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)不改綜合來(lái)看，科技股沖擊美股，納指跌超1%，創(chuàng)4月關(guān)稅沖擊以來(lái)的第二大跌幅，短期價(jià)格或震蕩為主，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及壘庫(kù)的速度變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

一德期貨：電解鋁維持區(qū)間震蕩

電解鋁：鋁錠庫(kù)存繼續(xù)累積，實(shí)際消費(fèi)趨于轉(zhuǎn)弱、利潤(rùn)角度估值偏高等，向上驅(qū)動(dòng)不足；不過(guò)成本有支撐、庫(kù)存仍處低位，以及旺季預(yù)期，給予支撐；維持區(qū)間震蕩，關(guān)注庫(kù)存變動(dòng) 氧化鋁：運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)回升，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，倉(cāng)單也開(kāi)始明顯流入，過(guò)剩壓力正在兌現(xiàn)；不過(guò)反內(nèi)卷政策仍未落地，成本、環(huán)保限產(chǎn)、冬儲(chǔ)等給予支撐；價(jià)格呈寬幅震蕩，短期關(guān)注高成本區(qū)域完全成本支撐，跟蹤國(guó)家政策、倉(cāng)單變化等 鋁合金：下游還未到消費(fèi)旺季，金融需求受限于庫(kù)容等也有減少，不過(guò)仍呈現(xiàn)淡季不淡；合金企業(yè)處于盈利局面；AD錨定AL，但AD基本面韌性暫不及AL，但預(yù)期強(qiáng)于AL，可逢低做多AD-AL。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓制美股漲勢(shì) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

特朗普威脅高關(guān)稅將至中國(guó)央行：落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策基本面方面，成本端，近期買賣雙方就價(jià)格走勢(shì)的博弈持續(xù)，而在供應(yīng)過(guò)剩壓力下能夠維持相對(duì)堅(jiān)挺的因素在于，盤(pán)面基差擴(kuò)大導(dǎo)致現(xiàn)貨轉(zhuǎn)移至交割庫(kù)形成倉(cāng)單，鎖住部分流通性供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費(fèi)端：淡季氛圍下鋁價(jià)高位，消費(fèi)可能進(jìn)一步被損傷，短期內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)不改綜合來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓制美股漲勢(shì)，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及壘庫(kù)的速度變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel: 7月電解鋁利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

電解鋁成本構(gòu)成變化趨勢(shì) 行業(yè)成本集中度提升 山東穩(wěn)居成本低位 受煤炭價(jià)格上漲及網(wǎng)電價(jià)格下行影響，網(wǎng)電與自備電價(jià)差進(jìn)一步收窄，推動(dòng)行業(yè)整體成本曲線趨于平坦。

熱點(diǎn)分析

一德期貨：氧化鋁價(jià)格呈寬幅震蕩

電解鋁：鋁錠庫(kù)存繼續(xù)累積，實(shí)際消費(fèi)趨于轉(zhuǎn)弱、利潤(rùn)角度估值偏高等，向上驅(qū)動(dòng)不足；不過(guò)成本有支撐、庫(kù)存仍處低位，以及旺季預(yù)期，給予支撐；維持區(qū)間震蕩，關(guān)注庫(kù)存變動(dòng) 氧化鋁：運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)回升，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，倉(cāng)單也開(kāi)始明顯流入，過(guò)剩壓力正在兌現(xiàn)；不過(guò)反內(nèi)卷政策仍未落地，成本、環(huán)保限產(chǎn)、冬儲(chǔ)等給予支撐；價(jià)格呈寬幅震蕩，短期關(guān)注高成本區(qū)域完全成本支撐，跟蹤國(guó)家政策、倉(cāng)單變化等 鋁合金：下游還未到消費(fèi)旺季，金融需求受限于庫(kù)容等也有減少，不過(guò)仍呈現(xiàn)淡季不淡；合金企業(yè)處于盈利局面；AD錨定AL，但AD基本面韌性暫不及AL，但預(yù)期強(qiáng)于AL，可逢低做多AD-AL。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)PPI意外強(qiáng)勁打壓降息預(yù)期 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費(fèi)端：淡季氛圍下鋁價(jià)高位，消費(fèi)可能進(jìn)一步被損傷，短期內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)不改綜合來(lái)看，美國(guó)PPI意外強(qiáng)勁打壓降息預(yù)期，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)，待利好情緒消化后，鋁價(jià)重心將有所回落，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及壘庫(kù)的速度變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：全球貿(mào)易樂(lè)觀情緒提振投資者信心 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增，周初壘庫(kù)比較明顯，周中下游補(bǔ)庫(kù)，或壘庫(kù)速度有所放慢綜合來(lái)看，全球貿(mào)易樂(lè)觀情緒提振投資者信心，同時(shí)美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)鞏固了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及壘庫(kù)的速度變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

[石油焦]：8月石油焦市場(chǎng)交投表現(xiàn)良好，焦價(jià)穩(wěn)中上行

導(dǎo)語(yǔ)：8月石油焦市場(chǎng)交投活躍，月初下游積極入市采購(gòu)，石油焦價(jià)格普遍上調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel朝聞鋁市：美財(cái)長(zhǎng)公開(kāi)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息超百點(diǎn) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

基本面方面，成本端，一段時(shí)間以來(lái)，受國(guó)內(nèi)各地礦石資源政策及多地進(jìn)入主汛期影響，河南、山西及廣西等區(qū)域鋁礦開(kāi)采率下降，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)量收縮，而在國(guó)產(chǎn)礦石供應(yīng)緊張情況下，部分氧化鋁企業(yè)選擇補(bǔ)充進(jìn)口礦以完成保供任務(wù)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能利用率仍保持在八成以上供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增，周初壘庫(kù)比較明顯，周中下游補(bǔ)庫(kù)，或壘庫(kù)速度有所放慢綜合來(lái)看，貝森特關(guān)于9月可能降息50基點(diǎn)的言論，提振美國(guó)股債，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)，待利好情緒消化后，鋁價(jià)重心將有所回落，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及壘庫(kù)的速度變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.7）

區(qū)域內(nèi)的供需狀況沒(méi)有顯著變化，非鋁下游需求同樣沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)際的改善，預(yù)計(jì)液堿價(jià)格會(huì)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行后續(xù)關(guān)注主力下游送貨量以及裝置波動(dòng) 氧化鋁：近日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)成交積極性較前期有所下降，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)利潤(rùn)高企，企業(yè)緊抓穩(wěn)產(chǎn)保供拉動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求增加。

日?qǐng)?bào)

[石油焦]：從需求角度預(yù)測(cè)8月石油焦仍有上漲空間

導(dǎo)語(yǔ)：石油焦市場(chǎng)經(jīng)歷了一季度的大漲大跌，二季度恢復(fù)理性，開(kāi)始緩慢下行，至三季度，價(jià)格開(kāi)始止跌反彈，小幅上漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.25-8.1）

3. 供需平衡 三、有色金屬市場(chǎng)分析 1. 電解鋁市場(chǎng) 價(jià)格驅(qū)動(dòng)：消費(fèi)端，下游需求持續(xù)疲軟，累庫(kù)趨勢(shì)明顯,本周社會(huì)庫(kù)存持續(xù)小幅壘庫(kù)，目前社會(huì)庫(kù)存52.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周同期增加3.1萬(wàn)噸，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存變化。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（7.25-8.1）

3. 供需平衡 三、有色金屬市場(chǎng)分析 1. 電解鋁市場(chǎng) 價(jià)格驅(qū)動(dòng)：消費(fèi)端，下游需求持續(xù)疲軟，累庫(kù)趨勢(shì)明顯,本周社會(huì)庫(kù)存持續(xù)小幅壘庫(kù)，目前社會(huì)庫(kù)存52.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周同期增加3.1萬(wàn)噸，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存變化。

船舶

廣發(fā)期貨：滬鋁主力參考20000-21000運(yùn)行

【邏輯】：昨日鋁價(jià)維持震蕩，淡季下游采購(gòu)意愿較低，市場(chǎng)貼水繼續(xù)擴(kuò)大宏觀面國(guó)內(nèi)消費(fèi)刺激氛圍依舊，另外“反內(nèi)卷”帶來(lái)的情緒高漲對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生一定支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變動(dòng)和關(guān)稅事件對(duì)鋁價(jià)造成較大不確定性;供應(yīng)端國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，鋁水比例下滑帶動(dòng)庫(kù)存見(jiàn)底回探;需求側(cè)建筑地產(chǎn)竣工疲軟、家電出口下滑、光伏搶裝結(jié)束后訂單走弱，僅新能源汽車輕量化需求維持韌性，下游訂單暫無(wú)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)綜合而言，在累庫(kù)預(yù)期、需求走弱和宏觀擾動(dòng)的壓力下，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍高位承壓，本月主力合約價(jià)格參考20000-21000，后續(xù)重點(diǎn)跟蹤庫(kù)存變動(dòng)及需求邊際變化。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（7.28-8.3）

展望8月，鋁價(jià)或區(qū)間震蕩，上行需政策刺激或庫(kù)存去化，下行受成本支撐，建議關(guān)注電解鋁社庫(kù)變化及家電、汽車終端需求復(fù)蘇節(jié)奏 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)呈現(xiàn)“供應(yīng)增、需求弱、庫(kù)存累”的特征：價(jià)格：國(guó)內(nèi)外期現(xiàn)價(jià)格同步下跌，滬銅主力合約周跌1.04%，現(xiàn)貨均價(jià)回落至78,800元/噸區(qū)間庫(kù)存：國(guó)內(nèi)電解銅倉(cāng)單累庫(kù)超3,000噸，銅精礦港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)性分化。

汽車

廣發(fā)期貨：滬鋁寬幅震蕩

【邏輯】：昨日鋁價(jià)維持震蕩，淡季下游采購(gòu)意愿較低，庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn)，后續(xù)累庫(kù)預(yù)期依舊偏強(qiáng)宏觀面國(guó)內(nèi)消費(fèi)刺激氛圍依舊，另外“反內(nèi)卷”帶來(lái)的情緒高漲對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生一定支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變動(dòng)和關(guān)稅事件對(duì)鋁價(jià)造成較大不確定性;供應(yīng)端國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，鋁水比例下滑帶動(dòng)庫(kù)存見(jiàn)底回探；需求側(cè)建筑地產(chǎn)竣工疲軟、家電出口下滑、光伏搶裝結(jié)束后訂單走弱，僅新能源汽車輕量化需求維持韌性綜合而言，在累庫(kù)預(yù)期、需求走弱和宏觀擾動(dòng)的壓力下，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍高位承壓，本月主力合約價(jià)格參考20000-21000后續(xù)重點(diǎn)跟蹤庫(kù)存變動(dòng)及需求邊際變化。

期貨公司評(píng)論