[國慶專題]：長假氟化鋁成本高企，后市穩(wěn)中向好

如果節(jié)后螢石供應(yīng)依舊緊張，氫氟酸價格繼續(xù)上揚，氟化鋁成本支撐將更加牢固，甚至可能推動價格重心小幅上移預(yù)計節(jié)后成本大概率將繼續(xù)扮演“硬支撐”角色，但繼續(xù)大幅推漲的動力有限氟化鋁企業(yè)仍將在成本線附近承受巨大壓力，10月氟化鋁招標價預(yù)計會有小幅提漲

熱點聚焦

Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

綜上所述，隨著氧化鋁行業(yè)利潤明顯收縮，疊加四季度礦石價格存小幅下跌可能，在基本面沒有明顯改善的情況下，邊際成本的降低會導致氧化鋁價格繼續(xù)下探，預(yù)計下月氧化鋁價格運行區(qū)間在2800-3050元/噸 上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價格走勢圖（元/噸） 陽極價格小幅反彈 氟化鋁延續(xù)弱勢僵持 9月國內(nèi)預(yù)焙陽極市場一掃前期頹勢，價格開始反彈，作為價格風向標的山東大型電解鋁廠2025年9月預(yù)焙陽極采購基準價較8月價格上漲93元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價格4832元/噸，承兌價格4847元/噸。

熱點分析

國信期貨：鋁合金中期預(yù)計震蕩偏強運行

周二夜間，鋁合金報收20370元/噸，下跌0.34%在鋁價中期偏強運行的預(yù)期下，鋁合金價格預(yù)計也將有所跟漲就鋁合金自身而言，原料方面，廢鋁整體供應(yīng)依舊偏緊，且價格也受到鋁價偏強的影響，保持在高位，抬升鋁合金成本支撐再生鋁行業(yè)取消地方返稅政策持續(xù)推行，加重企業(yè)觀望心態(tài)，亦抑制了行業(yè)開工率的回升需求端汽車消費旺季，節(jié)后鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫，需求端對鋁合金價格存在支撐整體而言，鑄造鋁合金中期預(yù)計震蕩偏強運行，以偏多思路對待。

期貨公司評論

16日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

市場反饋廢鋁流通貨源整體依舊偏緊，持貨商報價堅挺，這可能會持續(xù)影響再生鋁廠家的生產(chǎn)成本和采購難度市場正處于強成本支撐與庫存壓力及需求表現(xiàn)之間的博弈一方面，廢鋁價格堅挺和外圍市場走強封鎖了價格下行空間；另一方面，再生鋁棒庫存的增加則限制了價格上漲的動力 預(yù)計今日國內(nèi)再生鋁棒市場價格主流將繼續(xù)企穩(wěn)，部分地區(qū)可能因成本傳導和庫存壓力出現(xiàn)小幅波動

行情簡評

Mysteel早讀：美國地區(qū)銀行信貸爆雷 有色金屬普遍上漲

三國工業(yè)部門會后表示，當前的市場環(huán)境阻礙了銅冶煉業(yè)與資源生產(chǎn)國的采礦業(yè)共同可持續(xù)發(fā)展，并警告稱，對特定國家的依賴日益加深，對資源生產(chǎn)國和冶煉國都不利尤其是TC/RCs的惡化正促使全球銅冶煉業(yè)務(wù)進行重新評估，一些公司已有意縮減或退出銅精礦冶煉業(yè)務(wù)希望TC/RCs能夠恢復到可持續(xù)的水平將繼續(xù)與相關(guān)國家和利益相關(guān)者合作，建立一條具有韌性和可持續(xù)性的銅供應(yīng)鏈 ◎【LME WEEK：美國鋁價格走升刺激加拿大對美國鋁出口】10月15日消息，分析師表示，最近數(shù)周，加拿大鋁生產(chǎn)商增加了對美國市場的發(fā)貨量，因為美國現(xiàn)貨市場鋁價上漲，這也凸顯特朗普今年早些時候征收的50%鋁進口關(guān)稅的影響。

有色聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2400-2450元/噸 當前山東液堿價格穩(wěn)中上調(diào)供應(yīng)端，部分企業(yè)裝置檢修及降負，減少區(qū)域供應(yīng)形成支撐；庫存環(huán)比呈現(xiàn)下滑；且下游氧化鋁行情穩(wěn)價需求，非鋁采購剛需支撐 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)20號膠（NR）、丁二烯橡膠漲超1%跌幅方面，苯乙烯（EB）、鐵礦石、純苯、純堿跌超1%，熱卷跌近1% 五年規(guī)劃是中國之治的突出優(yōu)勢 商務(wù)部定于10月16日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點工作有關(guān)情況。

早間提示

國信期貨：鑄造鋁合金中期預(yù)計震蕩偏強運行

周五夜間，鋁合金報收20240元/噸，下跌1.91%在鋁價偏強運行的影響下，鋁合金價格預(yù)計有所跟漲就鋁合金自身而言，原料方面，廢鋁整體供應(yīng)依舊偏緊，且價格也受到鋁價偏強的影響，保持在高位，抬升鋁合金成本支撐再生鋁行業(yè)取消地方返稅政策暫未有進一步進展，加重企業(yè)觀望心態(tài)，亦抑制了行業(yè)開工率的回升需求端雖處汽車消費旺季，但目前鋁合金社會庫存仍呈現(xiàn)出持續(xù)累庫狀態(tài)，需求端對鋁合金價格的利多驅(qū)動有限整體而言，鑄造鋁合金中期預(yù)計震蕩偏強運行，以偏多思路對待。

期貨公司評論

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（10/13）

滬鋁期貨受宏觀情緒主導，特別是中美貿(mào)易摩擦升級帶來的壓力，價格呈現(xiàn)大幅回落態(tài)勢成本方面，廢鋁市場供應(yīng)維持偏緊格局，節(jié)后原料缺貨情況依舊較為嚴重，持貨商報價堅挺，鋁企采購價格易漲難跌，對鑄造鋁合金的成本支撐依然顯著需求端看，最近盤面出現(xiàn)回落，下游企業(yè)觀望情緒偏濃，采購意愿下降，多以謹慎剛需采購為主，且當前鋁合金社會庫存仍呈現(xiàn)累庫狀態(tài)綜合來看，鑄造鋁合金價格下方受成本支撐牢固，下行空間有限，但上行亦面臨較高庫存與實際需求力度的約束，預(yù)計短期市場仍將延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。

日報

國信期貨：銅價短期承壓回調(diào)，中期仍以偏多思路對待

周二夜間，滬銅報收84890元/噸，下跌0.96%，倫銅報收10598.5美元/噸，下跌1.88%中美貿(mào)易摩擦或有升級，市場避險情緒提高使得近期銅鋁為首的工業(yè)金屬價格承壓另一方面，10月15日凌晨，美聯(lián)儲主席鮑威爾在費城舉行的全美商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會（NABE）年會上發(fā)表了演講，鮑威爾的演講強化了外界對官員們將在10月降息的預(yù)期而現(xiàn)實供需來看，當前高銅價對于下游采購情緒的抑制較為明顯，需求前景存在的擔憂，將成為價格上漲的限制性因素。

期貨公司評論

空調(diào)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的另一面，中小企業(yè)迷局何解？

除了全屋智慧互聯(lián)之外，單品智能幾乎已經(jīng)成為了空調(diào)品類的標配，融合各種地方語音和多種終端的語音遙控廣泛地應(yīng)用在了絕大多數(shù)品牌的空調(diào)產(chǎn)品上，中小企業(yè)都把此類產(chǎn)品作為了主流矩陣，這些努力難以得到大平臺的賦能，AI技術(shù)越是進步，對中小企業(yè)的創(chuàng)新突破壓力就更大 成本高漲與市場秩序愈加紊亂 過去一年中，若是沒有出口市場的支撐，大量的中小制造企業(yè)恐怕將面臨更為嚴峻的生存態(tài)勢；連續(xù)增長了將近兩年的空調(diào)出口終于在今年年中陡轉(zhuǎn)直下，一個同比下滑的短期周期來臨，失去出口增量紅利的企業(yè)2026冷年的日子會愈加的艱難， 更為艱難的是，當內(nèi)外銷兩線市場出現(xiàn)下滑之時，以銅鋁為代表的關(guān)鍵成本材料的價格卻達到了一個歷史性的頂點，沒有足夠規(guī)模效應(yīng)的中小企業(yè)在內(nèi)部效率集約和成本控制上沒有絲毫的優(yōu)勢可言。

家電

Mysteel日報：10月13日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

一、市場總結(jié) 10月13日進口礦與國產(chǎn)礦價格整體持穩(wěn), 澳大利亞海運費有所上升;波羅的海干散貨運價指數(shù)有小幅上漲,新加坡船舶燃油價格略有下降 目前中國主流港口保持著累庫狀態(tài),下游氧化鋁廠提貨速度放緩,氧化鋁價格持續(xù)下降使工廠利潤壓縮,對于價格更加敏感,且?guī)變?nèi)亞雨季結(jié)束后有長單保供的工廠礦石供應(yīng)能力將會加強,所以工廠采購情緒較為消極, Mysteel預(yù)計進口礦價格將會維持短幅波動下行的趨勢。

日報

Mysteel朝聞鋁市：鮑威爾講話敞開降息大門 鋁價短期內(nèi)或以偏強震蕩為主

今日早盤滬鋁延續(xù)震蕩反彈，華東市場表現(xiàn)由穩(wěn)轉(zhuǎn)強，庫存去化加速以及后期到貨有所收緊，使得商家普遍對后市預(yù)期向好，持貨商挺價出貨意愿強，初始報價在均價附近，隨著下游入場追漲補貨增多，總體需求向好進一步支持價格上移至升10元/噸，整體交投積極 【宏觀資訊】中國商務(wù)部發(fā)言人就美對華造船等行業(yè)301調(diào)查限制措施落地答記者問：中方對此強烈不滿，堅決反對；中國公布，對韓華海洋株式會社5家美國相關(guān)子公司采取反制措施；央視玉淵譚天：商務(wù)部5月以來四次表態(tài)：打，奉陪到底；談，大門敞開。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月28日-10月11日）

節(jié)后有色金屬價格上漲截至10月11日Mysteel全國有色價格指數(shù)為44158元/噸，與9月30日相比增加1196元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為3.97%、1.27%、0.91%和2.06% 國家發(fā)展改革委已會同財政部，向地方下達了今年第四批690億元超長期特別國債支持消費品以舊換新資金，至此，全年3000億元中央資金已全部下達。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：汽車原材料價格（10.1-10.12）

然而，社會庫存的快速回升，尤其是在鞏義等主要集散地，表明供應(yīng)端壓力依然存在市場呈現(xiàn)出“強預(yù)期”與“弱現(xiàn)實”并存的格局，即未來價格上漲的預(yù)期強烈，但當前實際庫存壓力較大預(yù)計短期內(nèi)鋁價將維持震蕩偏強運行，但需密切關(guān)注庫存消化速度與下游實際消費力之間的匹配關(guān)系，這可能成為未來價格能否持續(xù)上行的關(guān)鍵 2、銅市場 2025年10月前兩周，銅市場在供給擔憂和需求疲軟的博弈中呈現(xiàn)寬幅震蕩。

汽車

Mysteel日報：10月9日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

一、市場總結(jié) 10月9日進口礦中幾內(nèi)亞三水鋁土礦有0.5美元的下跌,澳大利亞兩種品類鋁土礦均有1美元的下跌,國產(chǎn)礦整體持穩(wěn), 幾內(nèi)亞海運費有所下降;波羅的海干散貨運價指數(shù)有小幅上漲,新加坡船舶燃油價格維持穩(wěn)定 近日氧化鋁價格維持下降趨勢,氧化鋁廠利潤持續(xù)壓縮,加之工廠目前采購意愿較低,造成需求相對疲軟.港口庫存處于高位,供應(yīng)端暫時沒有收緊跡象,短期來看Mysteel預(yù)計進口礦價格將會維持短幅波動下行的趨勢。

日報

Mysteel日報：10月14日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

一、市場總結(jié) 10月14日國產(chǎn)礦價格整體持穩(wěn), 進口礦中幾內(nèi)亞一水混礦價格有所下降,馬來西亞海運費有所上升;波羅的海干散貨運價指數(shù)有小幅上漲,新加坡船舶燃油價格維持穩(wěn)定 目前國內(nèi)港口庫存維持在高位水平,庫存壓力較大,所以今日出現(xiàn)部分低價詢盤與成交;需求端方面,氧化鋁價格繼續(xù)下跌,導致工廠對于價格接受度較低 ,談判周期延長,供應(yīng)端方面,近兩周幾內(nèi)亞端擾動項較多,罷工危機尚未解決,雨季影響還未結(jié)束,發(fā)運量有所放緩,導致海漂現(xiàn)貨較少,詢報盤不活躍,Mysteel預(yù)計進口礦價格將會維持震蕩偏弱的態(tài)勢。

日報

[國慶專題]：長假氟化鋁成本高企，后市穩(wěn)中向好

如果節(jié)后螢石供應(yīng)依舊緊張，氫氟酸價格繼續(xù)上揚，氟化鋁成本支撐將更加牢固，甚至可能推動價格重心小幅上移預(yù)計節(jié)后成本大概率將繼續(xù)扮演“硬支撐”角色，但繼續(xù)大幅推漲的動力有限氟化鋁企業(yè)仍將在成本線附近承受巨大壓力，10月氟化鋁招標價預(yù)計會有小幅提漲

熱點聚焦

國信期貨：鋁合金中期或震蕩偏強運行

周一夜間，鋁合金報收20325元/噸，上漲0.22%鋁合金價格受到成本上漲以及需求回暖的利多支撐，同時面臨社會庫存持續(xù)累庫的壓力，但在鋁價中期的偏強預(yù)期以及旺季需求的回暖預(yù)期下，庫存端的壓力對于鋁合金價格的壓制或有所減弱整體而言，鑄造鋁合金預(yù)計短期震蕩，中期震蕩偏強運行，清倉過節(jié)

期貨公司評論

廣州期貨：鑄造鋁合金節(jié)前投機減倉

廢鋁社會庫存持續(xù)去化，銅價近期因海外突發(fā)事件價格上漲，成本端提供鑄造鋁合金價格支撐，鋁合金社會庫存持續(xù)累增保持同期高位，但廠內(nèi)庫存拐入去庫，下游旺季消費刺激，新能源汽車消費向好，終端成品庫存高于往年同期且去化緩慢鋁合金旺季消費支撐，但上行空間有限，主力合約參考價格波動區(qū)間20200-20600元/噸

期貨公司評論

Mysteel：預(yù)計國慶節(jié)后鋁板帶箔價格維持高位震蕩

為了保證生產(chǎn)，鋁板帶箔企業(yè)已在節(jié)前完成了鋁錠的備貨節(jié)前電解鋁社會庫存持續(xù)下降，但鋁價表現(xiàn)相對冷靜，畢竟8天的長假確實存在很多不確定的因素不論是海外可能出現(xiàn)的黑天鵝事件還是類似于4月的全球關(guān)稅風波，又或者是假期電解鋁社會庫存超預(yù)期累庫和當前已經(jīng)處于相對高位置的鋁價對于市場多頭而言，以上任何一個因素都是無法承受的展望后市，預(yù)計鋁價在低庫存作用維持高位震蕩，不排除繼續(xù)小幅沖高，但對于鋁板帶箔的價格來說，其漲幅很難同步，畢竟終端需求壓力較大，只能維持高位震蕩。

熱點分析