國(guó)信期貨：旺季預(yù)期或逐漸給鋁價(jià)帶來(lái)邊際利多

周四夜間，滬鋁報(bào)收20720元/噸，上漲0.58%倫鋁報(bào)收2593美元/噸，上漲0.62%市場(chǎng)等待鮑威爾在全球央行年會(huì)上的講話(huà)，或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)后續(xù)降息路徑作出指引，市場(chǎng)情緒暫時(shí)保持謹(jǐn)慎供需方面，周內(nèi)鋁價(jià)向下調(diào)整，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)情緒再度出現(xiàn)回暖，帶動(dòng)鋁錠庫(kù)存周內(nèi)呈現(xiàn)去庫(kù)，并帶動(dòng)價(jià)格小幅上修時(shí)至8月下旬，消費(fèi)旺季將至，旺季預(yù)期或逐漸給鋁價(jià)帶來(lái)邊際利多整體而言，宏觀(guān)情緒謹(jǐn)慎下，基本面驅(qū)動(dòng)亦有限，預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單。

期貨公司評(píng)論

22日國(guó)內(nèi)再生鋁棒市場(chǎng)早訊

市場(chǎng)交投氛圍整體略有改善，但下游加工企業(yè)仍多以剛需采購(gòu)為主，按需補(bǔ)庫(kù)，大量備貨的意愿并不強(qiáng)烈 主要地區(qū)廢鋁價(jià)格昨日出現(xiàn)普遍上漲，這從成本端對(duì)再生鋁棒價(jià)格形成了支撐預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)價(jià)格可能繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格的上漲能否持續(xù)，很大程度上取決于下游需求的接受程度，需密切關(guān)注下游實(shí)際需求的恢復(fù)情況以及宏觀(guān)政策方面是否會(huì)帶來(lái)新的利好指引，成本支撐與需求跟進(jìn)之間的博弈仍是市場(chǎng)主旋律。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.20）

對(duì)于其他地區(qū)液堿價(jià)格在上漲之后，大概率會(huì)進(jìn)入穩(wěn)定階段關(guān)注主力下游采購(gòu)量及裝置波動(dòng) 氧化鋁：當(dāng)前國(guó)內(nèi)氧化鋁復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，雖然高成本及鋁土礦供應(yīng)緊張問(wèn)題尚在，但一旦國(guó)產(chǎn)礦供給緊張局面出現(xiàn)階段性緩解，部分區(qū)域氧化鋁企業(yè)將陸續(xù)采取提產(chǎn)措施以保長(zhǎng)單穩(wěn)定執(zhí)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅價(jià)格承壓 市場(chǎng)成交尚可（8.15-8.22）

周期內(nèi)東岳一期、二期裝置陸續(xù)恢復(fù)正常，三期恢復(fù)時(shí)間待定，合盛嘉興和瀘州地區(qū)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，華北地區(qū)某單體廠(chǎng)部分裝置進(jìn)入檢修階段，其余單體廠(chǎng)短期開(kāi)工維持高位，暫無(wú)常規(guī)性檢修計(jì)劃，下一周期預(yù)計(jì)華東地區(qū)部分單體廠(chǎng)計(jì)劃開(kāi)啟常規(guī)性輪檢，開(kāi)工或?qū)⑦M(jìn)一步下降 本周鋁合金錠市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩為主廠(chǎng)內(nèi)原料庫(kù)存偏低受制于訂單不足及高溫淡季影響，下游壓鑄廠(chǎng)多維持低開(kāi)工率，采購(gòu)以剛需為主傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，市場(chǎng)預(yù)期偏好，若后續(xù)鋁價(jià)企穩(wěn)回升疊加旺季預(yù)期，合金錠價(jià)格將進(jìn)一步上漲，但目前需求仍表現(xiàn)較差，鋁合金錠社會(huì)庫(kù)存偏高，短期鋁合金錠ADC12價(jià)格維持高位震蕩。

周評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/22）

傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，市場(chǎng)預(yù)期偏好，若后續(xù)鋁價(jià)企穩(wěn)回升疊加旺季預(yù)期，合金錠價(jià)格將進(jìn)一步上漲，但目前需求仍表現(xiàn)較差，鋁合金錠社會(huì)庫(kù)存偏高，短期鋁合金錠ADC12價(jià)格維持高位震蕩 四、行業(yè)追蹤 1、近日，蕪湖永達(dá)科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“永達(dá)科技”）投資的汽車(chē)零部件綠色鑄造工廠(chǎng)項(xiàng)目——鑄鋁車(chē)間及相關(guān)附屬工程施工現(xiàn)場(chǎng)呈現(xiàn)出一片熱火朝天的繁忙景象該項(xiàng)目工程作為永達(dá)科技總體項(xiàng)目“永達(dá)年產(chǎn)65000噸鋁合金產(chǎn)品、32000噸鑄鐵汽車(chē)零部件產(chǎn)品項(xiàng)目”的重要組成部分，于2025年5月正式開(kāi)工建設(shè)，總建筑面積達(dá)10.6萬(wàn)平方米。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/21）

廢鋁貨源持續(xù)緊缺制約企業(yè)生產(chǎn)，普遍面臨補(bǔ)庫(kù)困難，廠(chǎng)內(nèi)原料庫(kù)存偏低受制于訂單不足及高溫淡季影響，下游壓鑄廠(chǎng)多維持低開(kāi)工率，采購(gòu)以剛需為主期現(xiàn)套利交易活躍對(duì)交割品牌價(jià)格形成支撐，成交價(jià)格普遍比非標(biāo)交割品高200元/噸；而非交割品牌則因下游需求薄弱，出貨顯著承壓傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，市場(chǎng)預(yù)期偏好，若后續(xù)鋁價(jià)企穩(wěn)回升疊加旺季預(yù)期，合金錠價(jià)格將進(jìn)一步上漲，但目前需求仍表現(xiàn)較差，鋁合金錠社會(huì)庫(kù)存偏高，短期鋁合金錠ADC12價(jià)格維持高位震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[液堿日評(píng)] 主力下游采購(gòu)價(jià)上調(diào) 液堿現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)（20250818）

山東地區(qū)送主力下游液堿量也逐步提升前期低價(jià)刺激下，企業(yè)庫(kù)存維持良好這在一定程度上對(duì)山東液堿價(jià)格形成支撐預(yù)估接下來(lái)山東液堿價(jià)格較為堅(jiān)挺其他區(qū)域液堿價(jià)格漲后會(huì)延續(xù)維穩(wěn)關(guān)注主力下游采購(gòu)量以及裝置波動(dòng)情況 7、相關(guān)產(chǎn)品情況 氧化鋁市場(chǎng)：據(jù)Myteel調(diào)研了解，近日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)現(xiàn)貨成交氛圍平淡，國(guó)內(nèi)氧化鋁社會(huì)庫(kù)存及交割庫(kù)存均處于增加狀態(tài)，且進(jìn)口氧化鋁流入可能性上升。

日評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.18）

受主力區(qū)域漲勢(shì)的帶動(dòng)，其他地區(qū)市場(chǎng)亦得到支撐，預(yù)計(jì)各地區(qū)價(jià)格均會(huì)出現(xiàn)不同程度的上漲后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注主力下游的送貨量及裝置運(yùn)行波動(dòng)情況 氧化鋁：近日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)現(xiàn)貨成交氛圍平淡，國(guó)內(nèi)氧化鋁社會(huì)庫(kù)存及交割庫(kù)存均處于增加狀態(tài)，且進(jìn)口氧化鋁流入可能性上升。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：8月22日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

但是隨著去庫(kù)速度的加快與未來(lái)到港量的減少進(jìn)口礦價(jià)格可能會(huì)有所回升由于國(guó)產(chǎn)礦緊缺導(dǎo)致的內(nèi)陸部分氧化鋁廠(chǎng)國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存相對(duì)低位, 所以其計(jì)劃采購(gòu)進(jìn)口一水礦石進(jìn)行補(bǔ)充,導(dǎo)致進(jìn)口一水礦石價(jià)格有所上漲 二、海運(yùn)費(fèi) 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/20）

廢鋁貨源持續(xù)緊缺制約企業(yè)生產(chǎn)，普遍面臨補(bǔ)庫(kù)困難，廠(chǎng)內(nèi)原料庫(kù)存偏低受制于訂單不足及高溫淡季影響，下游壓鑄廠(chǎng)多維持低開(kāi)工率，采購(gòu)以剛需為主期現(xiàn)套利交易活躍對(duì)交割品牌價(jià)格形成支撐，成交價(jià)格普遍比非標(biāo)交割品高200元/噸；而非交割品牌則因下游需求薄弱，出貨顯著承壓傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，市場(chǎng)預(yù)期偏好，若后續(xù)鋁價(jià)企穩(wěn)回升疊加旺季預(yù)期，合金錠價(jià)格將進(jìn)一步上漲，但目前需求仍表現(xiàn)較差，鋁合金錠社會(huì)庫(kù)存偏高，短期鋁合金錠ADC12價(jià)格維持高位震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周四夜間，氧化鋁報(bào)收3151元/噸，上漲0.06%氧化鋁整體社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，期貨倉(cāng)單量亦進(jìn)一步回升，給價(jià)格帶來(lái)向下壓制同時(shí)，海關(guān)總署在線(xiàn)查詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)氧化鋁7月出口量為22.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加34.15%，同比增加56.37%其中，俄羅斯是第一大出口目的地，當(dāng)月對(duì)俄羅斯出口量環(huán)比增加36.64%，突破20萬(wàn)噸，占比高達(dá)88%2025年1-7月累計(jì)出口157.27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)64.28%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游采購(gòu)價(jià)格壓低 工業(yè)硅成交重心小幅下移

近期鋁合金錠市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩為主受制于訂單不足及高溫淡季影響，下游壓鑄廠(chǎng)多維持低開(kāi)工率傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，市場(chǎng)預(yù)期偏好，若后續(xù)鋁價(jià)企穩(wěn)回升疊加旺季預(yù)期，合金錠價(jià)格將進(jìn)一步上漲，但目前需求仍表現(xiàn)較差，鋁合金錠社會(huì)庫(kù)存偏高，短期鋁合金錠ADC12價(jià)格維持高位震蕩 總體來(lái)看，市場(chǎng)多空觀(guān)點(diǎn)博弈，盤(pán)面表現(xiàn)較為糾結(jié)，形勢(shì)不夠明朗 ，后市關(guān)注北方大廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)情況及多晶硅、焦煤等盤(pán)面走勢(shì)。

日評(píng)

[液堿日評(píng)] 供需支撐 液堿現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)（20250819）

其中，山東區(qū)域供應(yīng)收窄，且?guī)齑姹３衷诤侠硭筋A(yù)計(jì)短期山東液堿價(jià)格將穩(wěn)中上調(diào)對(duì)于其他地區(qū)液堿價(jià)格在上漲之后，大概率會(huì)進(jìn)入穩(wěn)定階段后續(xù)需要關(guān)注主力下游采購(gòu)量及裝置波動(dòng) 7、相關(guān)產(chǎn)品情況 氧化鋁市場(chǎng)：據(jù)Myteel調(diào)研了解，近日新疆某鋁廠(chǎng)常規(guī)招標(biāo)價(jià)格繼續(xù)小幅下探，但受?chē)?guó)內(nèi)進(jìn)出口格局、長(zhǎng)單執(zhí)行效率及交倉(cāng)單等階段性影響，部分持貨商大幅貼水出貨意愿仍較低，買(mǎi)賣(mài)雙方就價(jià)格走向博弈持續(xù)。

日評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/19）

傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，市場(chǎng)預(yù)期偏好，若后續(xù)鋁價(jià)企穩(wěn)回升疊加旺季預(yù)期，合金錠價(jià)格將進(jìn)一步上漲，但目前需求仍表現(xiàn)較差，鋁合金錠社會(huì)庫(kù)存偏高，短期鋁合金錠ADC12價(jià)格維持高位震蕩 四、行業(yè)追蹤 1、近日，蕪湖永達(dá)科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“永達(dá)科技”）投資的汽車(chē)零部件綠色鑄造工廠(chǎng)項(xiàng)目——鑄鋁車(chē)間及相關(guān)附屬工程施工現(xiàn)場(chǎng)呈現(xiàn)出一片熱火朝天的繁忙景象該項(xiàng)目工程作為永達(dá)科技總體項(xiàng)目“永達(dá)年產(chǎn)65000噸鋁合金產(chǎn)品、32000噸鑄鐵汽車(chē)零部件產(chǎn)品項(xiàng)目”的重要組成部分，于2025年5月正式開(kāi)工建設(shè)，總建筑面積達(dá)10.6萬(wàn)平方米。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/18）

廢鋁貨源持續(xù)緊缺制約企業(yè)生產(chǎn)，普遍面臨補(bǔ)庫(kù)困難，廠(chǎng)內(nèi)原料庫(kù)存偏低受制于訂單不足及高溫淡季影響，下游壓鑄廠(chǎng)多維持低開(kāi)工率，采購(gòu)以剛需為主期現(xiàn)套利交易活躍對(duì)交割品牌價(jià)格形成支撐，成交價(jià)格普遍比非標(biāo)交割品高200元/噸；而非交割品牌則因下游需求薄弱，出貨顯著承壓傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，市場(chǎng)預(yù)期偏好，若后續(xù)鋁價(jià)企穩(wěn)回升疊加旺季預(yù)期，合金錠價(jià)格將進(jìn)一步上漲，但目前需求仍表現(xiàn)較差，鋁合金錠社會(huì)庫(kù)存偏高，短期鋁合金錠ADC12價(jià)格維持高位震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250820）

早間提示

國(guó)信期貨：氧化鋁增倉(cāng)下行

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3225元/噸，上漲0.56%供需方面，當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)水平持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工率不斷回升，供應(yīng)量增加而需求基本穩(wěn)定的情況下，氧化鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，另外，氧化鋁期貨倉(cāng)單量持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)將逐漸趨向?qū)捤傻念A(yù)期使得現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格也承壓下行，氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期再度被放大，主導(dǎo)氧化鋁價(jià)格走勢(shì) 整體而言，現(xiàn)階段氧化礦供應(yīng)過(guò)剩邏輯帶動(dòng)價(jià)格下行，中長(zhǎng)期來(lái)看，氧化鋁市場(chǎng)仍面臨政策潛在利好、礦端擾動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期的博弈之中，預(yù)計(jì)氧化鋁寬幅震蕩，下方支撐3100元/噸-3200元/噸附近，上方壓力區(qū)間看向3400元/噸-3500元/噸附近。

期貨公司評(píng)論

Mysteel: 7月電解鋁利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

進(jìn)入月中下旬，受“反內(nèi)卷”及“高質(zhì)量發(fā)展方案”等政策預(yù)期提振，加之自身現(xiàn)貨偏緊、倉(cāng)單數(shù)量較少等基本面現(xiàn)狀影響，導(dǎo)致價(jià)格走勢(shì)雖有分歧但總體保持堅(jiān)挺然而，隨著現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲助力企業(yè)盈利能力提升，部分氧化鋁廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)積極性增加，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)逐漸寬松預(yù)期，直至月末政策面消息逐漸被消化，氧化鋁期貨價(jià)格有所回調(diào)，除西北鋁廠(chǎng)常規(guī)招標(biāo)外，整體現(xiàn)貨成交積極性下降，供需雙方就價(jià)格走向博弈激烈 展望8月，北方市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，南方因電解鋁投產(chǎn)及技改結(jié)束等對(duì)氧化鋁需求增加，并且隨著區(qū)域價(jià)差以及內(nèi)外價(jià)差的擴(kuò)大，跨區(qū)域運(yùn)輸以及進(jìn)口量可能會(huì)有所增加，未來(lái)南方地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格大概率會(huì)高于北方地區(qū)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：進(jìn)口鋁土礦港口庫(kù)存開(kāi)啟去庫(kù)周期 礦石價(jià)格支撐位上移

整體來(lái)說(shuō)，由于供應(yīng)端現(xiàn)貨縮量的原因?qū)е逻M(jìn)口礦市場(chǎng)在近期報(bào)盤(pán)較少，市場(chǎng)相對(duì)冷清，但這并不意味著需求疲軟或礦價(jià)有下行風(fēng)險(xiǎn)相反，在去庫(kù)周期開(kāi)始后，如果供需在短期內(nèi)沒(méi)有明顯變化，那么礦石價(jià)格還將有小幅上漲的可能而近期市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)除幾內(nèi)亞政府方面的風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)外及氧化鋁廠(chǎng)是否會(huì)規(guī)模性減產(chǎn)具體后續(xù)情況Mysteel將持續(xù)追蹤

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：8月20日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 8月20日國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦價(jià)格以及海運(yùn)費(fèi)整體持穩(wěn),新加坡船舶燃油價(jià)格與波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)略微下調(diào) 港口方面由于幾內(nèi)亞部分礦山停產(chǎn)停運(yùn)已有近3個(gè)月之久，以及當(dāng)前海運(yùn)費(fèi)與干散貨船價(jià)格持續(xù)上漲，海運(yùn)市場(chǎng)尤其部分線(xiàn)路干散貨船供應(yīng)較緊張，導(dǎo)致非主流來(lái)源國(guó)礦石進(jìn)口遇到阻力,所以近期國(guó)內(nèi)港口開(kāi)啟了去庫(kù)周期,根據(jù)調(diào)研國(guó)內(nèi)港口反應(yīng)近期提貨意愿較為積極,需求相對(duì)穩(wěn)定,并且大多到船計(jì)劃不多,所以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋁土礦價(jià)格可能會(huì)小幅回升。

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