[隆眾聚焦]：供需增速失衡 “圍獵” CPP 行業(yè)利潤能否絕境 “突圍”？

2025年一季度恰逢春節(jié)假期，下游及膜企均有放假停機操作，生產(chǎn)速率減緩，3月份生產(chǎn)復蘇節(jié)后下游存補貨預(yù)期，成本亦有提振，助力價格上漲 3.2低溫復合膜引領(lǐng)增量 鍍鋁膜強勢上揚 圖7 2025與2029年度CPP下游消費量趨勢預(yù)測圖（萬噸） 來源：隆眾資訊 以消費量增長維度，低溫復合膜增長量預(yù)計在6.35萬噸，增量居首，增幅在16.19%；鍍鋁基材膜的消費量預(yù)計增加4.72萬噸，漲幅在23.54%。

熱點聚焦

Mysteel早報：重慶鋁合金錠市場預(yù)計持平為主

合金錠價格保持平穩(wěn)，重慶市場鋁合金錠價格報20900元/噸，持平，中小廠現(xiàn)金價格20700左右成交，昨日成交多少小散單，終端消費動能不足導致采購 合金錠需求偏淡，壓鑄企業(yè)采購意愿相對謹慎，依舊維持剛需補庫策略 【今日預(yù)測】 夜盤滬鋁主力合約震蕩運行，終端需求復蘇力度仍顯不足，下游壓鑄企業(yè)仍以剛性訂單采購為主軸，原料備庫持續(xù)維持低位運行，雖合金錠供應(yīng)端受再生鋁原料流通量有所改善，但價格多為高點位貨源，區(qū)域加工企業(yè)產(chǎn)能利用率維持中低位水平，暫未形成明顯累庫壓力， 預(yù)計今天合金錠價格持平為主。

行情簡評

Mysteel早報：重慶鋁合金錠市場預(yù)計延續(xù)平緩態(tài)勢

重慶市場鋁合金錠價格報20900元/噸，中小廠現(xiàn)金價格20700左右成交，終端消費動能不足導致合金錠采購需求偏淡，壓鑄企業(yè)采購意愿相對審慎，多維持剛需補庫策略 ，供應(yīng)端受再生鋁原料流通量有所改善支撐，區(qū)域加工企業(yè)產(chǎn)能利用率維持中低位水平，暫未形成明顯累庫壓力 【今日預(yù)測】 夜盤滬鋁主力合約震蕩運行，終端需求復蘇力度仍顯不足，下游壓鑄企業(yè)仍以剛性訂單采購為主軸，原料備庫持續(xù)維持低位運行，市場看空預(yù)期逐步積聚；然原料端價格高企對成本形成剛性支撐，讓利能力有限，預(yù)計今天合金錠價格持平為主。

行情簡評

Mysteel：2月重慶市場--原料緊缺與需求疲軟下的價格博弈

三、后市預(yù)測：短期供需僵持，價格高位震蕩 綜上，2月份重慶市場呈現(xiàn)“原料供應(yīng)緊缺、成品需求疲軟、成本高企”的供需矛盾，預(yù)計短期內(nèi)原料供應(yīng)緊張問題難以解決，成品價格維持高位震蕩供應(yīng)端，廢鋁回收商惜售情緒持續(xù)，疊加貨場原料庫存低位，供應(yīng)緊張格局難改需求端，3月傳統(tǒng)旺季臨近，若壓鑄企業(yè)開工率增加，補庫需求或帶動成交回暖3月需重點關(guān)注下游壓鑄企業(yè)開工率及廢鋁回收商出貨節(jié)奏，若需求復蘇不及預(yù)期，成品價格或面臨回調(diào)壓力。

熱點分析

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（2.9-2.14）

但考慮節(jié)后產(chǎn)業(yè)恢復情況及庫存持續(xù)增加，或壓制銅價上漲空間，預(yù)測下周銅價在77500-79000元/噸區(qū)域運行LME價格參考區(qū)間9450-9720美元/噸；鋁價方面，待關(guān)稅政策落地后，海外價格上漲將拉動國內(nèi)鋁價同步上漲近期下游消費逐步復蘇中，華東相對快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復工復產(chǎn)進度，以及壘庫周期，預(yù)計鋁價短期維持區(qū)間寬幅震蕩；制冷劑后市來看，R32賣方市場合理控制配額布局，新配額增量穩(wěn)妥安排內(nèi)外貿(mào)配置，年前新報價激勵市場信心。

周報

?Mysteel早報：預(yù)計佛山鋁合金錠市場今日價格偏強震蕩

【昨日市場回顧】 昨日滬鋁震蕩運行，現(xiàn)貨價格小幅回落，ADC12市場均價報20800元/噸，較上一交易日持平市場廢鋁流通量還是較為緊缺，且目前市場在逐步復蘇，各個企業(yè)和廢鋁商陸續(xù)復工，市場詢價較少，下游小規(guī)模補庫 ，整體成交一般 【今日預(yù)測】 隔夜滬鋁強勢上漲，下方短期內(nèi)有一定支撐目前市場下游壓鑄企業(yè)陸續(xù)返工，產(chǎn)廢量短期內(nèi)難以增加，市場廢鋁流通量較少，合金錠企業(yè)采購成本較高，給ADC12價格一定支撐，預(yù)計今日ADC12價格偏強運行。

日報

[煤制油日評]購銷氛圍一般，煤基油品價格漲跌互現(xiàn)（20250210)

1、今日摘要 ①、煤制柴油價格持穩(wěn)；煤制石腦價格下調(diào)，跌幅50-100元/噸；煤焦油加氫柴油組分價格上調(diào)，漲幅100元/噸；煤基柴油價格下調(diào)，跌幅30元/噸；煤基石腦價格漲跌互現(xiàn)，漲幅50元/噸、跌幅20元/噸。

煤制石腦油

高盛下調(diào)銅價目標至8500美元

11月16日，高盛發(fā)布最新研報指出，基于當前的市場情況，分析師將0-3個月內(nèi)銅目標價格從每噸9500美元下調(diào)至8500美元，并將2024年第四季度的均價從9500美元下調(diào)至9000美元美國可能提高的貿(mào)易關(guān)稅以及亞洲刺激政策力度不及預(yù)期，這些因素都增加了對銅需求的擔憂盡管基線預(yù)測認為，到2025年下半年，銅價可能達到每噸11000美元，鋁價可能達到每噸2900美元，但如果全球經(jīng)濟受到美國關(guān)稅提高和亞洲刺激措施乏力的沖擊，這一復蘇可能會被推遲。

國際資訊

Mysteel周報：雙節(jié)將至 銦鉍穩(wěn)中顯韌性（9.6-9.14）

今年以來，中鋁集團小金屬選礦回收率、冶煉直收率指標顯著提升，1至8月小金屬產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入同比增長47.99% 三、市場預(yù)測 當前，銦鉍市場正經(jīng)歷一段供需不平衡的時期銦現(xiàn)貨市場受到的影響相對較小，但下游需求并不旺盛，導致市場成交整體低迷與此同時，鉍市場也面臨著需求減弱的挑戰(zhàn)，價格呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢，市場庫存開始感受到壓力，且下游需求沒有顯著的復蘇跡象總體來看，銦鉍市場都呈現(xiàn)出供過于求的狀態(tài)，需求端的疲軟使得市場情緒偏向悲觀。

周報

[原鹽周評]海鹽消耗庫存為主，原鹽價格穩(wěn)中有漲（20240830-20240905）

原鹽，氯堿，周度分析

周評

[石油焦日評]：石油焦市場積極出貨 個別焦價調(diào)整應(yīng)市（20240322）

鋁用炭素交投較為穩(wěn)定，預(yù)焙陽極企業(yè)原料價格走高，市場觀望心態(tài)加重，剛需采購利好指標貨簽訂 5.后市預(yù)測 目前國產(chǎn)石油焦供應(yīng)仍處于下滑走勢，進口焦持續(xù)到港，需求端復蘇對石油焦出貨稍有利好拉動預(yù)計近期石油焦市場多以整理運行為主，部分煉廠成交價格或延續(xù)小漲走勢。

日評

[液堿日評]：利潤上行，低高濃度價格穩(wěn)中有上（20240305）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

Mysteel：上下游各抒己見 氧化鋁價格博弈日趨激烈

本輪價格上行空間還有多少？未來氧化鋁價格走勢如何？等成為目前市場關(guān)注的核心問題，對此Mysteel基于目前行業(yè)基本面進行分析及預(yù)測 本輪價格上漲的主要動因分為以下兩個方面：一方面，需求端的復蘇和供應(yīng)端的受限導致供需錯配格局的出現(xiàn)另一方面，期貨的上市和價差的擴大導致潛在隱性需求的增加 一、需求復蘇帶動價格觸底反彈 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止8月中旬，云南電解鋁已新投及復產(chǎn)206萬噸，隨著西南電解鋁需求復蘇帶動南方氧化鋁現(xiàn)貨價格領(lǐng)漲，南北價差倒掛導致南貨北運的貿(mào)易模式受限，供需錯配下流通市場的現(xiàn)貨量緊張。

熱點分析

Mysteel日報：市場零星高價成交出現(xiàn) 氧化鋁價格小幅上行

四、明日預(yù)測 雖然目前氧化鋁行業(yè)盈能力明顯提高，并且下游需求仍處于復蘇階段，但氧化鋁企業(yè)新投及復產(chǎn)情緒謹慎，以執(zhí)行現(xiàn)有長單為主目前氧化鋁價格處于上下游博弈階段，但隨著市場剛需采購的增加，預(yù)計明日價格依舊表現(xiàn)強勢概率較大

日報

Mysteel日報：氧化鋁價格持續(xù)小漲 市場挺價意愿增加

近期中國國產(chǎn)氧化鋁市場成交氛圍稍顯活躍，市場偶傳現(xiàn)貨成交帶動氧化鋁價格上行 四、明日預(yù)測 西南電解鋁廠產(chǎn)能復蘇加快，整體下游需求增長明顯但由于前期下游電解鋁企業(yè)逢低積極采購備庫，并且受市場悲觀情緒影響，前期部分持貨商低價拋售，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)超賣的現(xiàn)象短期來看，預(yù)計明日氧化鋁價格穩(wěn)中上行

日報

Mysteel日報：市場活躍度提高 氧化鋁價格小幅上漲

四、明日預(yù)測 近期下游需求復蘇開始加快，疊加現(xiàn)貨低庫存的情況，氧化鋁持貨商挺價惜售情緒較濃但目前多數(shù)電解鋁企業(yè)原料庫存充裕，隨著現(xiàn)貨報價的上漲，謹慎觀望情緒增加，以履行長單為主，預(yù)計明日氧化鋁價格穩(wěn)中上行

日報

Mysteel日報：氧化鋁成交重心上行 市場交投氛圍溫和

另外廣西及貴州也出現(xiàn)零星高價成交，廣西2850元/噸成交5000噸，貴州2820元/噸成交5000噸，全部流入云南方向從供需面來看，受鋁土礦供應(yīng)偏緊及成本壓力等影響，短期國內(nèi)氧化鋁整體產(chǎn)能利用率難有提升，疊加近期部分氧化鋁企業(yè)實施減產(chǎn)檢修，市場可流通現(xiàn)貨逐漸趨緊而隨著云南用電緊張局面緩解，區(qū)域電解鋁復產(chǎn)進度超預(yù)期，截止目前復產(chǎn)規(guī)模接近100萬噸/年，需求復蘇提振價格繼續(xù)小漲 四、明日預(yù)測 近期下游鋁廠復產(chǎn)進度加快，對氧化鋁需求有所提升，部分持貨商挺價惜售情緒較濃，預(yù)計明日國內(nèi)氧化鋁價格穩(wěn)中偏強為主。

日報

Mysteel日報：氧化鋁價格平穩(wěn)運行 市場觀望情緒較濃

四、明日預(yù)測 近期云南電解鋁需求有復蘇跡象，向廣西及貴州氧化鋁廠提貨量增加但北方下游企業(yè)詢價接貨積極性較前期有所下降，謹慎觀望情緒較濃供減需增導致氧化鋁基本面有所好轉(zhuǎn)，但氧化鋁供需錯配矛盾依舊存在短期來看，預(yù)計明日氧化鋁價格弱穩(wěn)運行

日報

Mysteel日報：氧化鋁市場活躍度提高 價格延續(xù)下行趨勢

四、明日預(yù)測 雖然下游需求端存好轉(zhuǎn)預(yù)期，但較難出現(xiàn)大規(guī)模的復蘇，部分貿(mào)易商認為短期價格難以出現(xiàn)反彈，為緩解后期的氧化鋁庫存壓力，當前低價拋售的意愿仍較強目前從廣西及貴州區(qū)域下個月的發(fā)貨量來看，目前下游電解鋁需求還沒有大規(guī)模復蘇的跡象短期來看，預(yù)計下周一氧化鋁價格延續(xù)弱穩(wěn)運行

日報

Mysteel日報：市場交投氛圍清平 氧化鋁價格波動較小

四、明日預(yù)測 受成本因素影響，部分氧化鋁企業(yè)已陸續(xù)有減產(chǎn)檢修的跡象另外，雖然6月西南電解鋁企業(yè)有新投及復產(chǎn)的預(yù)期，但市場對于實際能釋放的量持懷疑態(tài)度，并且從廣西及貴州地區(qū)下個月的發(fā)貨量來看，目前下游電解鋁需求還沒有大規(guī)復蘇的跡象短期來看，預(yù)計明日氧化鋁價格延續(xù)弱穩(wěn)運行

日報