氧化鋁現(xiàn)貨午評：近期高價成交頻出 賣方提振價格意愿較強

從市場心態(tài)來看，在鋁價高位運行的大背景下，賣方具備上調(diào)價格的動能，導(dǎo)致賣方提振價格的意愿較強預(yù)計短期氧化鋁價格易漲難跌，運行區(qū)間在2400~2600元/噸

行情簡評

Mysteel周報：船舶原材料價格（9.29-10.10）

但市場對于十月的消費感官卻并未有太多的激情期盼，剛需低價走量仍是短期的主流節(jié)奏，另外，鋁價的存疑行情也使得企業(yè)謹慎看待，本就不甚理想的交易氛圍更是再度有所壓抑，買賣雙方之間的博弈同樣磨礪人心 成本支撐：目前電解鋁周度產(chǎn)量為85.27萬噸，產(chǎn)能依舊處于高位，并且下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限不過近期電解鋁價格走高主要受現(xiàn)貨鋁價大幅上漲影響，成本支撐作用顯著。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（9.29-10.10）

但市場對于十月的消費感官卻并未有太多的激情期盼，剛需低價走量仍是短期的主流節(jié)奏，另外，鋁價的存疑行情也使得企業(yè)謹慎看待，本就不甚理想的交易氛圍更是再度有所壓抑，買賣雙方之間的博弈同樣磨礪人心 （2）成本支撐：目前電解鋁周度產(chǎn)量為85.27萬噸，產(chǎn)能依舊處于高位，并且下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限不過近期電解鋁價格走高主要受現(xiàn)貨鋁價大幅上漲影響，成本支撐作用顯著。

家電

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（10.13-10.17）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止10月16日中國電解鋁周度產(chǎn)量為85.29萬噸，較上期增加0.02萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦供應(yīng)量窄幅增加，節(jié)后下游采購積極性尚可，利好石油焦市場交投，煉廠出貨速度提升，市場價格多上調(diào)為主，部分煉廠庫存偏高，個別價格小幅下行調(diào)整目前山東市場3B石油焦價格2890元/噸，較上周下跌30元/噸，3C石油焦價格2680元/噸，較上周上漲180元/噸；本周煤瀝青市場預(yù)期偏弱，原料高溫煤焦油拍賣價格下跌，成本面暫無支撐，當(dāng)前深加工企業(yè)開工雖有下滑，但煤瀝青主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)略顯充足，下游企業(yè)入市采購多維持剛需跟進，受原料端帶來的利空影響，買盤入市多存議價情緒，目前煤瀝青新單價格暫未出臺，供需雙方僵持博弈。

周報

Mysteel：2025年9月中國氧化鋁庫存數(shù)據(jù)解讀

截止2025年9月25日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為450.5萬噸，較上月（2025年8月28日）增加18.9萬噸本月國內(nèi)氧化鋁庫存延續(xù)累庫局面，受氧化鋁價格持續(xù)下跌及維持較高水平等影響，國內(nèi)氧化鋁企業(yè)積極交付長單，持貨商也出現(xiàn)超賣行為，同時部分下游鋁廠增加原料采購以滿足穩(wěn)產(chǎn)保供需求，導(dǎo)致期間電解鋁廠庫存持續(xù)增加另外，北方部分流向出現(xiàn)運力緊張局面，部分貨物積壓在站臺和港口，導(dǎo)致在途庫存有所增加。

庫存分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.29-10.10）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，各企業(yè)對預(yù)焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，節(jié)后下游入市采購積極性尚可，利好煉廠石油焦出貨，預(yù)計主流焦價延續(xù)平穩(wěn)走勢，部分焦價仍有上行預(yù)期，個別焦價由于供應(yīng)增加或推漲乏力；國慶節(jié)后煤瀝青新單商談清淡，原料高溫煤焦油零星拍賣出臺，價格漲跌互現(xiàn)，成本面支撐有限，當(dāng)前煤瀝青供應(yīng)仍顯充足，下游企業(yè)入市維持剛需補倉，深加工企業(yè)多穩(wěn)價出貨，預(yù)計煤瀝青市場偏穩(wěn)調(diào)整為主。

周報

月評：供需基本面難有改善 9月氧化鋁價格持續(xù)陰跌

六、氧化鋁庫存分析 截止2025年9月25日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為450.5萬噸，較上月（2025年8月28日）增加18.9萬噸本月國內(nèi)氧化鋁庫存延續(xù)累庫局面，受氧化鋁價格持續(xù)下跌及維持較高水平等影響，國內(nèi)氧化鋁企業(yè)積極交付長單，持貨商也出現(xiàn)超賣行為，同時部分下游鋁廠增加原料采購以滿足穩(wěn)產(chǎn)保供需求，導(dǎo)致期間電解鋁廠庫存持續(xù)增加。

月報

Mysteel：國慶節(jié)后氧化鋁現(xiàn)貨價格或維持偏弱走勢

國慶假期前，國內(nèi)氧化鋁價格繼續(xù)小幅下跌，部分西北鋁廠保持常規(guī)招標(biāo)及少量剛需補庫，但整體貼水幅度較前期收窄，并且長假期間上下游以穩(wěn)定長單供應(yīng)為主南方多數(shù)氧化鋁企業(yè)并無明顯庫存壓力，近期主動貼水出貨意愿仍不高，而部分北貨南運氧化鋁也在陸續(xù)到港，買賣雙方就價格方面存較大分歧回顧9月，因整體市場供應(yīng)富余跡象明顯，并且交割庫庫存不斷增加，氧化鋁廠現(xiàn)貨庫存亦開始累庫，北方過剩壓力增強并逐漸向其他區(qū)域傳導(dǎo)，導(dǎo)致市場看跌氛圍較濃。

熱點分析

Mysteel：國慶假期后進口鋁土礦市場價格短期或呈震蕩下跌走勢

在上一周幾內(nèi)亞主流礦山價格調(diào)整FOB下浮1美金/干噸報盤后，幾內(nèi)亞現(xiàn)貨市場壓力初顯，談判中的港口現(xiàn)貨成交艱難，買方壓價情緒更濃疊加氧化鋁價格下跌趨勢蔓延且暫無止跌跡象，工廠利潤持續(xù)收縮，在當(dāng)前市場環(huán)境中現(xiàn)貨成交難度加大 截至上周五，中國主流港口庫存總量為2896萬噸，周環(huán)比上漲0.70%從港口庫存角度來看，工廠提貨積極性仍然不高，前期落地的海漂現(xiàn)貨變?yōu)楦劭趲齑婧笫芟抻陉戇\條件，只能優(yōu)先供應(yīng)少數(shù)工廠，賣方議價能力大大減弱，且資金成本攀升。

熱點分析

[磷酸周評]：磷酸兩大工藝成本支撐雙下滑 下游市場分化（20250919-0925）

25%品位高鎂磷礦船板含稅成交維持在854元/噸，27%到港價格在995元/噸貴州甕安地區(qū)28%品位磷礦車板含稅交貨價格在900元/噸左右，31%品位磷精粉含稅價格在1050元/噸，成交優(yōu)惠，開陽地區(qū)30%品位車板含稅成交價格在950-980元/噸，高端報價在1020元/噸以上云南磷交所9.3日礦石拍賣溢價成交，26.17%品位成交價格809元/噸，27.03%品位成交價格825元/噸北方地區(qū)32-33%品位磷精粉成交區(qū)間在920-930元/噸（水分8%濕基，鐵鋁含量在2%左右），30%品位成交區(qū)間在820-850元/噸。

周評

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.22-9.26）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月25日中國電解鋁周度產(chǎn)量為85.27萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.03萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦供應(yīng)量窄幅增加，但由于下游節(jié)前剛需采購利好石油焦市場交投，市場出貨速度提升，石油焦市場價格支撐良好，價格上行為主目前山東市場3B石油焦價格2880元/噸，較上周上漲20元/噸，3C石油焦價格2530元/噸，較上周持平；本周煤瀝青市場商談僵持，原料高溫煤焦油拍賣價格呈現(xiàn)下滑趨勢，成本面對煤瀝青新單價格商談形成較強利空，深加工企業(yè)開停工交替下，煤瀝青供應(yīng)量整體呈現(xiàn)上漲局面，買盤入市接貨多存議價情緒，供需雙方博弈情緒較濃，價格暫穩(wěn)運行。

周報

[磷酸月評]：需求好轉(zhuǎn) 磷酸情緒有望修復(fù)（2025年9月）

云南磷交所9.3日礦石拍賣溢價成交，26.17%品位成交價格809元/噸，27.03%品位成交價格825元/噸北方地區(qū)32-33%品位磷精粉成交區(qū)間在920-930元/噸（水分8%濕基，鐵鋁含量在2%左右），30%品位成交區(qū)間在820-850元/噸 黃磷市場：9月西南地區(qū)黃磷價格22349元/噸，環(huán)比下跌1.17%，主要是國內(nèi)黃磷市場供需失衡局面難以改善，市場成交呈現(xiàn)"量縮價跌"特征；供應(yīng)端，自進入豐水期以來，黃磷企業(yè)開工持續(xù)高位，行業(yè)庫存累積遞增，市場現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，生產(chǎn)企業(yè)面臨較大的出貨壓力，供應(yīng)端心態(tài)由聯(lián)合挺價逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樽尷鲐?，利?em class='keyword'>價格商談；需求端表現(xiàn)疲軟，采購方多采取觀望、壓價策略，導(dǎo)致市場交投氛圍清淡，疊加國慶節(jié)前備貨不及預(yù)期，下游買漲不買跌的心態(tài)進一步抑制需求的釋放，無法對價格形成有效支撐。

月評

一德期貨：可逢低試多AD-AL

電解鋁：降息靴子落地，市場情緒降溫，此外估值偏高、庫存去化仍有限等壓制價格；不過海外倉單注銷較高，以及國內(nèi)消費旺季預(yù)期等給予支撐；后續(xù)跟蹤實際消費情況來驗證旺季的力度；鋁價降至區(qū)間中軌運行，區(qū)間參與 氧化鋁：社會庫存持續(xù)增加，倉單繼續(xù)流入，進口窗口打開等使得過剩預(yù)期仍較大；礦價雖有松動但仍回落有限，目前現(xiàn)價接近高成本地區(qū)現(xiàn)金成本；此外，賣交割窗口暫時關(guān)閉使得倉單注冊或減弱，使得期價進一步回落受限；價格由成本區(qū)域回升，但沖高回落，關(guān)注成本區(qū)域支撐力度。

期貨公司評論

一德期貨：氧化鋁價格由成本區(qū)域回升

電解鋁：降息靴子落地，市場情緒降溫，此外估值偏高、庫存去化仍有限等壓制價格；不過海外倉單注銷較高，以及國內(nèi)消費略轉(zhuǎn)旺等給予支撐；后續(xù)跟蹤實際消費情況來驗證旺季到來的力度；鋁價降至區(qū)間中軌運行，區(qū)間參與 氧化鋁：社會庫存持續(xù)增加，倉單繼續(xù)流入，進口窗口打開等使得過剩預(yù)期仍較大；但礦價較堅挺使得氧化鋁成本下行有限，目前期價接近加權(quán)完全成本；此外，賣交割窗口關(guān)閉使得倉單注冊或減弱，使得期價進一步回落受限；價格由成本區(qū)域回升，但高度有限，此前短線入多者可靈活操作。

期貨公司評論

2025世界制造業(yè)大會同期論壇暨第五屆智能家電新材料應(yīng)用論壇再生鋁分論壇圓滿落幕

他指出套期保值最原始的保值方式是數(shù)量相等、品種相同、方向相反但在實踐中，這種方式往往效果并不好風(fēng)險對沖的目的是為了實現(xiàn)價格的風(fēng)險保護，并非是為了實現(xiàn)利用期貨市場進行實貨買賣因此，需要抓住風(fēng)險對沖這一“核心” 上栗縣科源冶金材料有限公司總經(jīng)理 李磊 李磊先生在報告《廢鋁熔化機理及高效處理渣氣的方法》中指出，在再生鋁金屬熔化過程中影響出水率的因素只有一個“燒損”，因為在熔化過程中能夠使金屬鋁變?yōu)榉墙饘俚囊蛩刂挥幸粋€“燒損”影響鋁燒損的因素只有兩個，一個是氧氣，另一個是水。

會議報道

一德期貨：鋁價或延續(xù)區(qū)間偏強運行

電解鋁：宏微觀共振提振鋁價，包括降息預(yù)期提高、海外倉單注銷大增，以及國內(nèi)消費略轉(zhuǎn)旺等；不過估值偏高，鋁錠庫存仍弱于季節(jié)性，還需跟蹤實際消費情況來驗證高利潤合理性；鋁價或延續(xù)區(qū)間偏強運行，關(guān)注前高區(qū)域壓力 氧化鋁：社會庫存持續(xù)增加，倉單繼續(xù)流入，進口窗口打開等使得過剩預(yù)期仍較大；但礦價較堅挺使得氧化鋁成本下行有限，目前期價接近加權(quán)完全成本；此外，賣交割窗口關(guān)閉使得倉單注冊或減弱，使得期價進一步回落受限；價格由成本區(qū)域回升，但高度有限，此前短線入多者可靈活操作。

期貨公司評論

Mysteel早報：佛山鋁棒早盤加工費預(yù)計盤整運行

【今日市場預(yù)測】 期鋁開盤回落，整體價位仍處高位運行，當(dāng)前佛山鋁棒社庫小幅增加，供強局面維持，需求暫且難有實質(zhì)改善，日常交投也陸續(xù)伴有出貨不暢的聲音，眼下買賣雙方對于交易集中于價格的拉扯，加工費突破支撐欠缺。

日報

廢鋁大量外流，歐洲鋁業(yè)呼吁歐盟征收30%出口關(guān)稅

歐洲鋁業(yè)協(xié)會總干事PaulVoss表示，歐洲企業(yè)發(fā)現(xiàn)自己根本無法與亞洲買家競爭，后者由于補貼、勞動力和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)較低，可以支付更高價格 “廢金屬貿(mào)易商傾向于賣給出價最高的人，這完全可以理解，但公共政策的作用正是糾正這類市場失靈，以保護歐洲的戰(zhàn)略利益”他說 歐洲鋁業(yè)協(xié)會與代表鋼鐵行業(yè)的歐洲鋼鐵協(xié)會（Eurofer）已與歐盟委員會會面，推動出口關(guān)稅的實施。

國內(nèi)資訊

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.15-9.19）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月18日中國電解鋁周度產(chǎn)量為85.24萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.10萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦供應(yīng)量繼續(xù)增加，下游消費剛需尚可，但整體呈現(xiàn)弱勢，石油焦出貨稍有減緩，市場價格支撐減弱，主營煉廠低硫焦價格持穩(wěn)為主，地方煉廠積極出貨，部分前期漲勢過猛的中硫指標(biāo)貨，價格窄幅回調(diào)目前山東市場3B石油焦價格2860元/噸，較上周下跌110元/噸，3C石油焦價格2530元/噸，較上周下跌100元/噸；本周煤瀝青市場大穩(wěn)小動，原料高溫煤焦油拍賣價格基本持穩(wěn)，僅部分區(qū)域呈現(xiàn)窄幅上漲行情，成本面整體利好支撐一般，深加工企業(yè)開停工交替下，煤瀝青供應(yīng)量變化不大，下游企業(yè)入市接貨情緒尚可，暫維持前期價格接貨。

周報

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

本月上旬北方地區(qū)個別鋁廠維持招標(biāo)采購，南方因電解鋁置換產(chǎn)能投產(chǎn)帶動需求提升，整體詢貨積極性相對較高，且部分長單未簽滿鋁廠進行少量補庫而隨著氧化鋁行業(yè)利潤修復(fù)且現(xiàn)貨價格波動減少，各區(qū)域工廠以穩(wěn)產(chǎn)保供為首要目標(biāo)，國內(nèi)產(chǎn)能利用率達到階段性高位，表觀過剩預(yù)期繼續(xù)增強，促使部分持貨商報價小幅下調(diào)進入下半月，隨著交割庫庫容的占據(jù)以及下游鋁廠原料保供能力的增加，市場可流通現(xiàn)貨逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑狈降貐^(qū)呈供強需弱格局，疊加月末部分地區(qū)運輸管控升級，持貨商擔(dān)憂后市價格會持續(xù)走弱，陸續(xù)呈現(xiàn)超賣跡象，南北方市場均傳出現(xiàn)貨貼水成交，導(dǎo)致氧化鋁價格持續(xù)陰跌。

熱點分析