國信期貨：鋁合金價格成本支撐凸顯

周二夜間，鋁合金報收19875元/噸，上漲0.33%受鋁價走強影響，鋁合金價格亦有所上漲目前正值鋁合金消費淡季，需求偏弱拖累價格，鋁合金價格成本支撐凸顯考慮到AD2511合約在時間上相對較遠，市場對于下半年終端汽車行業(yè)的預(yù)期變化將影響市場對于未來鋁合金需求的預(yù)期，存在較大博弈空間整體而言，鋁合金預(yù)計震蕩，上方20000元/噸附近壓力明顯

期貨公司評論

國信期貨：鋁合金上方20000元/噸附近壓力明顯

周一夜間，鋁合金報收19785元/噸，上漲0.13%近期鋁價有所下跌，一定程度上釋放鋁合金成本壓力，鋁合金現(xiàn)貨價格亦有下跌目前正值鋁合金消費淡季，需求偏弱拖累價格，鋁合金價格成本支撐凸顯考慮到AD2511合約在時間上相對較遠，市場對于下半年終端汽車行業(yè)的預(yù)期變化將影響市場對于未來鋁合金需求的預(yù)期，存在較大博弈空間整體而言，鋁合金預(yù)計震蕩，上方20000元/噸附近壓力明顯

期貨公司評論

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鋁桿市場或呈現(xiàn)先抑后揚走勢

一、2025上半年市場回顧 1.鋁桿價格走勢回顧 回顧2025年上半年，鋁桿市場加工費均價呈現(xiàn)“先抑后揚再回落”的走勢，整體在200-600元/噸區(qū)間寬幅震蕩，價格波動主要受鋁價走勢、供需格局及庫存變化三重因素影響。

年報

丁龍：梅特羅簡介及地緣政治變化對進口鋁土礦的影響

2025年7月3日，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的2025年（第五屆）中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)發(fā)展大會在陜西西安香格里拉酒店盛大召開會議聚焦鋁上游產(chǎn)業(yè)鏈，包括鋁土礦、氧化鋁和電解鋁等環(huán)節(jié)，深入分析宏觀政策與品種基本面，全面解讀供需格局及價格走勢，旨在助力產(chǎn)業(yè)鏈參與者深入交流，優(yōu)化策略，共謀發(fā)展 在本次大會上，梅特羅礦業(yè)有限公司亞洲市場部總經(jīng)理丁龍作了題為《梅特羅簡介及地緣政治變化對進口鋁土礦的影響》的主題演講。

會議報道

胡佳純：全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈趨勢分析與展望

綜合來看，全球氧化鋁市場預(yù)計從 2025 年開始走向過剩，未來現(xiàn)貨價格將以成本為主要定價依據(jù) 胡佳純還指出，中國電解鋁產(chǎn)能受政策限制，存在剛性約束全球新增電解鋁產(chǎn)能主要集中在印尼、越南、印度、中東等地區(qū)俄烏沖突導(dǎo)致全球電解鋁貿(mào)易流向發(fā)生變化在國內(nèi)，電解鋁貿(mào)易主要從生產(chǎn)地流向加工地，鋁加工產(chǎn)業(yè)集群加速集聚，佛山、山東以鋁型材為主的產(chǎn)業(yè)集群，河南鞏義以鋁板帶為主的產(chǎn)業(yè)集群，均存在較大的供應(yīng)缺口。

會議報道

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鋁板帶箔市場預(yù)計先抑后揚

加工費皆維持在企業(yè)生產(chǎn)成本附近，內(nèi)卷格局仍在延續(xù) 圖二：杭州市場鋁箔出廠價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2、鋁板帶箔2025上半年供需格局回顧 2.1 鋁板帶箔供應(yīng)格局及變化趨勢分析 2.1.1鋁板帶箔產(chǎn)能分析 2025年，鋁板帶箔產(chǎn)能依舊處于擴張通道中，產(chǎn)地集中在安徽、廣西等地。

年報

本周（6月28日-7月4日）有色金屬價格漲跌不一

本周銅價重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水先揚后抑，周內(nèi)銅價高位震蕩運行，且近月BACK月差擴大，下游加工企業(yè)觀望情緒較為濃厚，采購情緒較為謹慎，消費趨弱；同時部分時間隨著企業(yè)資金壓力消退，加之市場現(xiàn)貨流通不多，持貨商挺價情緒仍有所顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水回升，但隨著銅價走高，升水承壓再度回落 本周宏觀方面，國內(nèi)利好政策持續(xù)加碼，促進消費方向不變；海外宏觀多空交織，風(fēng)險仍存，滬鋁主力合約本周在 20700-20900 元/噸維持高位震蕩。

有色指數(shù)評述

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年價格走勢回顧 1. 國內(nèi)價格走勢分析 2025年上半年鋁價整體呈“N”型走勢，宏觀情緒擾動和基本面因素交替主導(dǎo)行情變化。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)廢鋁需求仍舊強勁、價格將偏強運行

1-2月鋁合金錠整體需求尚可，廢生鋁價格在鋁價及ADC12價格走強下小幅上漲“金三銀四”鋁合金錠傳統(tǒng)旺季不旺，ADC12價格開始走弱，導(dǎo)致廢生鋁價格整體處于易跌難漲狀態(tài)進入二季度，ADC12價格開啟下跌通道，帶動廢生鋁價格下跌，但受二季度廢生鋁整體供應(yīng)偏緊及原鋁上漲影響，6月中下旬小幅反彈上漲 （二）2025上半年基本面情況回顧 1、國內(nèi)供應(yīng)格局及變化趨勢分析 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel預(yù)計2025年中國廢鋁回收量在1760萬噸左右，同比增加6.67%。

熱點分析

Mysteel月報：釩價歸至近年低位，7月需求牽動發(fā)展

預(yù)計后期含釩生鐵價格將保持在低位運行，后續(xù)應(yīng)觀望下游需求釋放情況 釩鋁合金市場持續(xù)走弱，價格進一步下探至12-13萬元/噸區(qū)間受原料端成本支撐減弱與終端用戶壓價采購的雙重擠壓，市場交投氛圍持續(xù)低迷，買方議權(quán)顯著增強當(dāng)前市場呈現(xiàn)明顯的"買方市場“特征，生產(chǎn)廠商被迫讓利促銷以維持出貨，而下游企業(yè)僅維持剛性需求采購，市場成交整體清淡預(yù)計后期釩鋁合金市場延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢 二、釩產(chǎn)品供給端：原料合金產(chǎn)量雙降，整體供需格局變化不大 釩渣：據(jù)Mysteel調(diào)研全國釩渣主產(chǎn)區(qū)23家生產(chǎn)企業(yè)，2025年6月全國釩渣產(chǎn)量約11.65萬噸， 2025年5月全國釩渣產(chǎn)量為12.14萬噸，環(huán)比減少3.99%。

研究報告

[氟化鋁月結(jié)]：供需雙弱，氟化鋁市場下調(diào)（2025年6月）

1.本月關(guān)注熱點 1） 生產(chǎn)：氟化鋁5月裝置產(chǎn)能利用率37.1%。

操盤必讀

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鑄造鋁合金市場或?qū)⒄鹗幧闲?/a>

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

本周有色金屬價格上漲截至6月27日Mysteel全國有色價格指數(shù)為42191元/噸，與6月20日相比上漲702元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為2.04%、0.79%、1.65%和2.18% 財政部數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，中國發(fā)行新增債券4919億元，其中專項債券4432億元；1-5月，中國發(fā)行新增地方政府債券19846億元，其中專項債券16336億元。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱 預(yù)計鋁價短期內(nèi)或維持偏強震蕩

但合同在未來履行過程中可能存在違約風(fēng)險，如遇政策、市場環(huán)境重大變化等不可抗力因素的影響，可能會導(dǎo)致合同存在無法全部履行或終止履行的風(fēng)險 2025年6月25日，現(xiàn)泰鋁業(yè)有限公司輕量化新能源汽車零部件智造基地項目正式舉行開工儀式，該項目位于南海區(qū)獅山鎮(zhèn)，建成后將進一步提升新能源汽車輕量化零部件的制造能力，推動產(chǎn)業(yè)升級，為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展注入新動能 【要點小結(jié)】宏觀方面：美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱，美國6月ISM制造業(yè)PMI連續(xù)四個月萎縮，就業(yè)再收縮，價格指數(shù)加速，美國縮小談判目標以避免重啟關(guān)稅。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.21-6.27）

預(yù)計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在78400-80200元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10150美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.94-5.28美元/磅，海外價格走勢更強；鋁價方面，目前鋁錠社會庫存尚未表現(xiàn)出進一步的累庫情況，仍處全年低位水平，支撐鋁價高位；疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期信號不斷增強，國內(nèi)提振消費力度加強，預(yù)計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關(guān)注庫存與需求變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報

本周（6月21日-6月27日）有色金屬價格上漲

本周銅價重心上移明顯，現(xiàn)貨升水止跌回升，周內(nèi)銅價延續(xù)震蕩上行，且臨近半年度末，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進口銅到貨較少影響，社庫維持低位運行，同時少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨升水止跌回升 本周鋁價重心上移。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月23日-6月27日）

截至6月27日Mysteel全國有色價格指數(shù)為42191元/噸，與6月20日相比上漲702元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為2.04%、0.79%、1.65%和2.18% 本周銅價重心上移明顯，現(xiàn)貨升水止跌回升周內(nèi)銅價延續(xù)震蕩上行，且臨近半年度末，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進口銅到貨較少影響，社庫維持低位運行，同時少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨升水止跌回升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/19）

去庫存依賴減產(chǎn)：當(dāng)前供應(yīng)過剩需依靠企業(yè)主動減產(chǎn)緩解，否則價格反彈空間有限 后市預(yù)判：預(yù)計ADC12價格將進入溫和上漲通道，漲幅取決于原料成本上行力度與下游訂單復(fù)蘇節(jié)奏，需密切關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)鏈需求變化及廢鋁供應(yīng)動態(tài) 四、行業(yè)追蹤 1、國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國氧化鋁產(chǎn)量748.8萬噸，同比增長5.0%；1-5月累計產(chǎn)量3740.1萬噸，同比增長9.5%。

行情簡評

[石油焦]：石油焦價格部分走高，需求端支撐能否持續(xù)

導(dǎo)語：6月上旬石油焦市場震蕩下行為主，需求端交投乏力，對石油焦出貨支撐不足中旬開始下游部分領(lǐng)域逐步開啟采購計劃，市場成交情緒積極，對石油焦價格上行助推明顯。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月9日-6月13日）

本周有色金屬價格多數(shù)上漲截至6月13日Mysteel全國有色價格指數(shù)為41695元/噸，與6月6日相比上漲139元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.19%、2.22%、1.77%和-1.77% 2025年5月份，中國CPI同比下降0.1%，環(huán)比下降0.2%，1-5月平均CPI比上年同期下降0.1%其中，核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

產(chǎn)業(yè)分析