廣州期貨：鋁市價格盤底小有反彈

電解鋁生產利潤持續(xù)擴大，冶煉廠積極開產，電解鋁供應保持高位，鋁水比例提增壓縮鑄錠量，鋁棒、鋁錠庫存淡季累庫但明顯不及往年同期水平，臨近旺季消費或有提振 氧化鋁倉單走增帶動價格快速下行，上游礦端仍存不穩(wěn)定因素，建議3000-3100附近空單逐步止盈，參考價格波動區(qū)間3000-3250元/噸 鑄造鋁合金原料供應偏緊，成本提供支撐，現(xiàn)貨價緩慢上行，短期價格區(qū)間震蕩，等待鋁價趨勢形成指引，參考價格波動區(qū)間19400-20200元/噸。

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廣州期貨：氧化鋁倉單走增帶動價格快速下行

電解鋁生產利潤持續(xù)擴大，冶煉廠積極開產，電解鋁供應保持高位，鋁水比例提增壓縮鑄錠量，鋁棒、鋁錠庫存淡季累庫但明顯不及往年同期水平，終端消費平平 氧化鋁倉單走增帶動價格快速下行，上游礦端仍存不穩(wěn)定因素，建議3000-3100附近空單逐步止盈，參考價格波動區(qū)間3000-3250元/噸 鑄造鋁合金原料供應偏緊，成本提供支撐，現(xiàn)貨價緩慢上行，短期價格區(qū)間震蕩，等待鋁價趨勢形成指引，參考價格波動區(qū)間19600-20400元/噸。

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Mysteel：9月份山西鋁礬土市場或暫穩(wěn)運行

綜合來看，高品位塊料價格依舊堅挺，而低品位塊料價格呈現(xiàn)下降趨勢 圖3 2022-2025年倒焰窯鋁礬土價格走勢圖 二、供需表現(xiàn)雙弱格局 供應方面：因1-8月份鋁礬土價格下行，同時受政策影響，鋁土礦價格高位，市場資源緊缺，成本支撐較強，部分生產企業(yè)出現(xiàn)虧損或處于盈虧邊緣，停產減產情況增多，供應量下降，且從當前成交價格來看，下游降本意向較強，成交價格難回暖，供應放量預期較弱。

市場行情

Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴大 氧化鋁走弱與鋁價上漲雙驅動

隨著新項目陸續(xù)達產，氧化鋁供需由緊轉松，價格再難復制2024年的高景氣；與之相對，能源成本差異重新成為企業(yè)競爭力的核心錨點綜合原材料供需格局及價格趨勢判斷，2025年行業(yè)高利潤有望延續(xù)，低成本將成常態(tài)，利潤高度將更多取決于鋁價波動區(qū)間 7月電解鋁行業(yè)產能成本曲線 Mysteel基于氧化鋁、電價及預焙陽極最新走勢的模擬測算顯示，8月中國電解鋁加權平均完全成本預計環(huán)比小幅上升。

熱點分析

隆眾資訊2025-2026年中國工業(yè)硅市場年度報告

對于工業(yè)硅未來中長期行業(yè)發(fā)展趨勢，隆眾資訊將通過梳理過去1-5年價格波動邏輯，深入剖析行業(yè)供需關系，系統(tǒng)解讀市場發(fā)展變化，全面調研未來中長期價格驅動因素，研判2026-2030年行業(yè)發(fā)展趨勢，輔助用戶制訂年度經營計劃 核心內容 1）分析2021-2030年行業(yè)供需數(shù)據(jù)，挖掘市場運行特征及規(guī)律 2）深度對比分析產業(yè)數(shù)據(jù)，輔助用戶強鏈、固鏈、補鏈、延鏈 3）解析價格與多維度數(shù)據(jù)的聯(lián)動關系，輔助用戶尋找核心邏輯 4）分析行業(yè)未來機遇與風險，輔助企業(yè)制定年度經營策略 目 錄 第一章 工業(yè)硅產品發(fā)展概況 第二章 2021-2025年工業(yè)硅產業(yè)發(fā)展趨勢分析 2.1 2021-2025年工業(yè)硅產業(yè)環(huán)境發(fā)展分析 2.1.1 國內工業(yè)硅產業(yè)政策分析 2.1.2 國內工業(yè)硅工藝路線分析 2.1.3 國內宏觀經濟形勢分析 2.2 2021-2025年工業(yè)硅產業(yè)鏈特征分析 2.2.1 工業(yè)硅產業(yè)價值鏈傳導趨勢分析 2.2.2 國內工業(yè)硅產業(yè)鏈景氣度分析 2.2.3 2021-2025年工業(yè)硅產業(yè)鏈產關聯(lián)產品行業(yè)周期趨勢分析 第三章 2021-2025年工業(yè)硅市場價格及價差趨勢分析 3.1 2021-2025年國內工業(yè)硅現(xiàn)貨市場行情分析 3.1.1 2025年國內工業(yè)硅現(xiàn)貨主流市場行情分析 3.1.2 2025年工業(yè)硅主要區(qū)域價差套利分析 3.1.3 2021-2025年國內工業(yè)硅現(xiàn)貨價格趨勢及特點分析 3.2 2025年國內工業(yè)硅期貨市場行情分析 3.2.1 2025年國內工業(yè)硅期貨主流市場行情分析 3.2.2 2021-2025年國內工業(yè)硅期現(xiàn)基差趨勢及特點分析 3.3 2025年工業(yè)硅產業(yè)鏈現(xiàn)貨價格聯(lián)動分析 3.3.1 2025年工業(yè)硅及相關產品價格聯(lián)動分析 3.3.2 2021-2025年工業(yè)硅產業(yè)鏈現(xiàn)貨價格趨勢特征分析 3.4 2021-2025年工業(yè)硅價格與基本面數(shù)據(jù)聯(lián)動分析 第四章 2021-2025年工業(yè)硅成本及利潤趨勢分析 4.1 工業(yè)硅生產工藝流程及成本結構分析 4.1.1 2025年國內工業(yè)硅工藝生產成本對比分析 4.1.2 2021-2025年國內工業(yè)硅主流工藝生產成本對比分析 4.2 工業(yè)硅產業(yè)鏈相關品種生產利潤聯(lián)動分析 4.2.1 2025年工業(yè)硅產業(yè)鏈相關品種生產利潤對比分析 4.2.2 2021-2025年工業(yè)硅產業(yè)鏈相關品種利潤對比分析 4.3 國內工業(yè)硅成本利潤波動與國內主要生產裝置的影響分析 4.3.1 2025年成本利潤波動對工業(yè)硅總產量的影響分析 4.3.2 2025年成本利潤波動對國內主要裝置負荷的影響 第五章 2021-2025年國內工業(yè)硅供需平衡分析 5.1 2021-2025年國內工業(yè)硅供需平衡趨勢分析 5.2 2021-2025年供需平衡與價格關聯(lián)性分析 5.3 2025年國內工業(yè)硅主流產銷區(qū)域供需平衡分析 5.3.1 2025年國內工業(yè)硅產銷區(qū)貨源流向分析 第六章 2021-2030年工業(yè)硅供應特征及趨勢展望 6.1 2021-2025年國內工業(yè)硅產能趨勢分析 6.1.1 2021-2025年國內工業(yè)硅有效產能增速分析 6.1.2 2021-2025年國內工業(yè)硅行業(yè)集中度分析 6.1.3 2021-2025年國內工業(yè)硅區(qū)域產能及企業(yè)性質分析 6.2 2021-2025年國內工業(yè)硅產量及產能利用率趨勢分析 6.2.1 2021-2025年國內工業(yè)硅產量及產能利用率趨勢分析 6.2.2 2025年國內工業(yè)硅產量及產能利用率月度趨勢分析 6.2.3 2025年國內工業(yè)硅產量及產能利用率企業(yè)性質特征分析 6.2.4 2021-2025年國內工業(yè)硅行業(yè)自給率分析 6.3 2021-2025年中國工業(yè)硅海關出口趨勢分析 6.3.1 2025年國內工業(yè)硅出口結構分析 6.4 2021-2025年中國工業(yè)硅檢修損失量趨勢分析 6.4.1 2021-2025年中國工業(yè)硅檢修損失量季節(jié)規(guī)律分析 6.4.2 2021-2025年中國工業(yè)硅損失量與價格聯(lián)動分析 6.4.3 2025年中國工業(yè)硅樣本企業(yè)檢修數(shù)據(jù)統(tǒng)計 6.5 2026-2030年國內工業(yè)硅供應結構及趨勢預測 6.5.1 2026-2030年中國工業(yè)硅擬建/退出產能調查統(tǒng)計 6.5.2 2026-2030年中國工業(yè)硅產能增速趨勢預測 6.5.3 2026年中國工業(yè)硅檢修計劃調查 6.5.4 2026年中國工業(yè)硅檢修損失量數(shù)據(jù)調查 6.5.5 2026年中國工業(yè)硅產量及產能利用率趨勢預測 第七章 2021-2030年工業(yè)硅需求格局特點及趨勢展望 7.1 2021-2025年國內工業(yè)硅消費結構及行業(yè)趨勢分析 7.1.2 2021-2025年國內工業(yè)硅消費季節(jié)規(guī)律分析 7.2 2025年國內工業(yè)硅消費趨勢及特征分析 7.2.1 2025年國內工業(yè)硅區(qū)域消費特征分析 7.3 主要下游消費領域行業(yè)生產運行特征分析 7.3.1 下游消費領域行業(yè)生產運行分析——多晶硅 7.3.2 下游消費領域行業(yè)生產運行分析——有機硅 7.3.3 下游消費領域行業(yè)生產運行分析——鋁合金 7.4 2021-2025年工業(yè)硅下游多晶硅行業(yè)運行季節(jié)規(guī)律分析 7.5 2026年工業(yè)硅下游用戶采購要素分析 7.6 2021-2025年國內工業(yè)硅出口結構及變化趨勢分析 7.6.1 2021-2025年國內工業(yè)硅出口量及價格聯(lián)動分析 7.6.2 2025年國內工業(yè)硅月度出口量及價格聯(lián)動分析 7.7 2026-2030年國內工業(yè)硅消費結構及行業(yè)趨勢展望 7.7.1 2026-2030年下游產能趨勢調查預測 7.7.2 2026-2030年工業(yè)硅下游新增產能調查統(tǒng)計 7.7.3 2026年工業(yè)硅出口數(shù)據(jù)預測 7.7.4 2026年工業(yè)硅國內下游消費量及出口總量預測 第八章 2026-2030年工業(yè)硅價格趨勢及行業(yè)驅動因素展望 8.1 2026-2030年國內工業(yè)硅供需平衡預測 8.1.1 工業(yè)硅2026-2030年供需平衡趨勢預測 8.2 2026-2030年國內工業(yè)硅現(xiàn)貨價格預測 8.2.1 國內現(xiàn)貨主流地區(qū)價格趨勢預測 8.2.2 國內主流地區(qū)電價對工業(yè)硅價格聯(lián)動分析及預測 8.3 2026年行業(yè)驅動因素對工業(yè)硅價格的影響分析 8.3.1 2026年宏觀經濟及終端行業(yè)對工業(yè)硅市場的影響 8.3.2 2026年國內工業(yè)硅產業(yè)政策對工業(yè)硅市場的影響 8.4 2026年全球及國內工業(yè)硅供需再平衡對貨源貿易流向的影響分析 8.4.2 國內工業(yè)硅貿易流向分析 第九章 附錄 9.1 2025年工業(yè)硅年度熱點及大事記 9.2 國內工業(yè)硅生產企業(yè)配套下游情況表 9.3 年報數(shù)據(jù)方法論及統(tǒng)計口徑 9.3.1 區(qū)域劃分 9.3.2 主要數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及指標計算公式方法 9.3.3 預測方法論 9.4 隆眾資訊工業(yè)硅數(shù)據(jù)發(fā)布日歷 9.5 報告可信度及免責聲明 9.6 圖表目錄 。

年報目錄

[磷礦石周評]：磷肥配額已出 磷礦預期積極（20250815-0821）

1、周度摘要 ①磷肥二階段配額基本落地，據(jù)統(tǒng)計二階段一銨二銨出口配額量在60萬噸附近，具體發(fā)運時間和出口細則等政策指引。

周評

[液堿]：平淡中待轉機，華東液堿旺季預期存變數(shù)

進入8月份，液堿市場處于不溫不火的狀態(tài)，江蘇低濃度液堿周均價890元 /噸，環(huán)比持平。

熱點聚焦

[石油焦日評]：石油焦市場出貨一般，成交價格漲跌互現(xiàn)（20250818）

1.今日摘要 ①、近日，中國十二冶金建設有限公司（以下簡稱“十二冶”）憑借卓越的技術實力和專業(yè)的工程管理水平，成功中標信發(fā)集團泰景鋁業(yè)有限公司60萬噸電解鋁項目電解車間土建工程。

日評

[PVC型材]：原料微跌，PVC型材運行淡穩(wěn)

一、本周型材市場關注點 1、廣州市屬國企珠實地產7個主力樓盤承諾“買貴補差價”，有專家稱“市場迫切需要此類保價措施”； 2、財政部等九部門：嚴禁服務業(yè)經營主體將貸款資金用于房地產開發(fā)或投資、理財?shù)忍桌顒樱?3、本周PVC裝置產能利用率提升，PVC產量環(huán)比增加1.10%； 4、本周國內PVC型材企業(yè)開工環(huán)比上周持平，全國23家樣本企業(yè)周均開36.91%。

周評

[磷礦石周評]：供應收縮 磷礦石預期向好（20250808-0814）

1、周度摘要 ①下游磷肥近期開工在6成以上，磷礦需求側支撐穩(wěn)定。

周評

Mysteel：2025年7月中國氧化鋁港口庫存數(shù)據(jù)解讀

截止2025年7月31日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為408.2萬噸，較上月（2025年6月26日）增加22.3萬噸本月國內氧化鋁庫存呈現(xiàn)累庫趨勢，影響原因主要集中于：第一，電解鋁利潤可觀，下游電解鋁企業(yè)持續(xù)將保障原料供應放在首位，同時長單價格平抑價格波動的優(yōu)勢更優(yōu)，下游積極執(zhí)行長單，原料庫存穩(wěn)步提升第二，氧化鋁利潤修復帶動部分企業(yè)提產需求上升，產量及發(fā)運量有所增加第三，受天氣及運力緊張等影響，北方地區(qū)物流運輸受阻，在途庫存壓力增加，尤其是新疆方向。

庫存分析

國信期貨：氧化鋁短線操作

周二夜間，氧化鋁報收3207元/噸，下跌0.09%消息面上，8月5日訊，根據(jù)幾內亞2025年8月4日全國電視宣讀的法令，過渡總統(tǒng)馬馬迪·杜姆布亞決定撤銷原授予全球鋁業(yè)公司的鋁土礦開采特許權從幾內亞政府接連撤銷礦業(yè)公司的鋁土礦開采權的行為來看，幾內亞政府對于鋁土礦資源管控力度加強的趨勢愈加明顯，考慮到幾內亞是我國鋁土礦資源的最主要來源國，從長遠來看，原料供給端的脆弱性或給氧化鋁價格帶來一定風險溢價。

期貨公司評論

[庫存]:中國液堿固定樣本企業(yè)廠庫庫存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250807）

截至20250807，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存46.17萬噸(濕噸)，環(huán)比上調8.84%，同比上調17.08%。

庫存

[磷礦石周評]：磷礦石供需雙穩(wěn)（20250801-0807）

1、周度摘要 ①由于下游產品結構改變，低品位相對暢銷，高品位購銷行情略顯一般。

周評

[PVC型材]：原料挺價，PVC型材淡季觀望

一、本周型材市場關注點 1、7月份全國地方政府新增專項債發(fā)行規(guī)模繼續(xù)上升,發(fā)行規(guī)模突破6000億元,環(huán)比6月全月上升17%,創(chuàng)年內新高； 2、2025年7月監(jiān)測重點14城二手住宅成交111773套，環(huán)比下降1.83%，同比下降9.05%； 3、本期PVC產量47.59萬噸，較上期增加2.36萬噸，漲幅達5.23%； 4、本周國內PVC型材企業(yè)開工環(huán)比上周減少0.04%，全國23家樣本企業(yè)周均開36.91%。

周評

[數(shù)據(jù)分析]：2025年7月中國氟化鋁產能利用率月度數(shù)據(jù)分析

一、樣本產能利用率趨勢定性分析 本月氟化鋁產能利用率為37.4%，環(huán)比增加0.6個百分點。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[磷礦石日評]：磷礦石堅挺為主（20250801）

1、今日摘要 ①、中國采26-27%（P?O?）埃及礦石價格本月穩(wěn)定在80-85美元/噸CFR。

每日點評

[庫存]:中國液堿固定樣本企業(yè)廠庫庫存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250731）

截至20250731，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存42.42萬噸(濕噸)，環(huán)比上調3.87%，同比上調10.9%。

庫存

[磷礦石周評]：供需偏緊 磷礦堅挺運行（20250725-0731）

1、周度摘要 ①國內市場近期受秋肥需求和外圍需求提振，磷肥整體開工拔高至6成以上，對磷礦市場有一定支撐。

周評

Mysteel：2025年上半年商品市場回顧——AI與關稅不確定性強化結構性分化

這種分化不僅延續(xù)了2024年以來的結構趨勢，更在三大因素推動下被進一步強化： 1. 特朗普關稅政策反復擾動宏觀預期： 美國對鋼鋁加征232條款關稅，并在銅等關鍵礦產上釋放更強的潛在對抗信號，加劇市場對全球貿易摩擦升級的擔憂避險情緒抬升推高黃金價格，但也抑制工業(yè)制造鏈條，壓制黑色系需求同時，美元、美債避險屬性減弱，助推黃金成為市場風險對沖主資產。

觀點