廣州期貨：鋁市交投情緒趨弱

廢鋁供應不足，原料限制開產，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩，價格上行空間有限 國內電解鋁產能產量保持月度高位，目前運行產能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產能天花板非常接近，年內即使有增量投放，產量增長也相對有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡，價格短期區(qū)間內偏弱看待，暫看運行區(qū)間20000-21000。

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廣州期貨：鋁價弱勢調整

氧化鋁運行產能走增至9000萬噸以上，國內氧化鋁庫存持續(xù)累增，電解鋁廠的氧化鋁庫存水平不低 廢鋁供應不足，原料限制開產，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩 國內電解鋁產能產量保持月度高位，目前運行產能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產能天花板非常接近，年內即使有增量投放，產量增長也相對有限。

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廣州期貨：氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間3150-3550

廢鋁供應不足，原料限制開產，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩 國內電解鋁產能產量保持月度高位，目前運行產能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產能天花板非常接近，年內即使有增量投放，產量增長也相對有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡。

期貨公司評論

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第189期

圖一：20家進口鋁合金錠服務商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖二：20家廢鋁供應商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖三：40家鋁合金錠企業(yè)對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 對調研觀點進行分類來看，看漲的理由主要有：①國內“反內卷”系列情緒上升，商品情緒高漲；②鋁合金錠廠內成品庫存以及原料庫存仍在下降；③市場廢鋁價格易漲難跌，流通現(xiàn)貨資源偏少，鋁合金錠維持高成本生產；④市場低價貨源逐步減少，持貨商挺價意愿增強。

情緒指數(shù)

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第188期

總結：生產企業(yè)出貨情況尚可，中間貿易環(huán)節(jié)活躍度提升，帶動廠內庫存顯著去化，但社會庫存相應增加原料端供應持續(xù)緊張，高溫天氣導致下游生產效率降低，產廢量減少，且廢鋁拆解效率下降，故社會流通貨源減少；同時，主要進口來源國泰國政策收緊導致進口廢鋁受阻，加劇短缺部分依賴進口的企業(yè)轉向國內采購，加劇了原料市場競爭，原料價格支撐強勁，成本壓力或逐步向成品端傳導然而，下游終端需求表現(xiàn)疲弱，多數(shù)壓鑄企業(yè)面臨減產壓力，采購策略以剛需為主。

情緒指數(shù)

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/14）

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/11）

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/9）

海外廢鋁主要來源國對廢鋁管控加強，疊加國內廢鋁貨源緊缺，造成廢鋁市場貨源趨緊，其價格跟隨鋁價震蕩偏強運行，形成易漲難跌局面，對生產企業(yè)利潤空間形成大幅擠壓合金錠企業(yè)的下游客戶需求疲弱，訂單走弱，導致成品鋁合金價格提漲困難，成本壓力難以有效向下游傳導在此“成本高企”與“需求不振”的雙重壓力夾擊下，行業(yè)盈利狀況急劇惡化多數(shù)生產企業(yè)已接近盈虧平衡點，部分企業(yè)因持續(xù)虧損以及原料的供應不及時，被迫采取減產甚至停產措施。

日報

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第187期

原料方面，社會貨源由于高溫，拆解效率降低，社會流通貨源減少，疊加進口廢鋁主要來源泰國，泰國政策原因導致進口受阻，進口廢料短缺，部分采購進口廢鋁企業(yè)轉為國內采購，企業(yè)競爭加大，原料方面價格支撐性強，或將逼迫成品價格上漲但下游終端需求表現(xiàn)較弱，多數(shù)壓鑄企業(yè)面臨減產計劃，企業(yè)按需采購為主合金錠受原材料短缺且價格高昂，下游弱需求雙重擠壓，后續(xù)需關注原材料短缺與下游減產情況。

情緒指數(shù)

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/10）

日報

Mysteel半年報：2025下半年國內鋁棒加工費或弱勢震蕩

去庫進度上，2025相對快于2024，鋁價的持續(xù)高位運行，刺激廠家加快高位變現(xiàn)效率，后續(xù)鋁價回落，跌幅明顯，下游企業(yè)逢低采買意愿激增，進一步帶動廠庫的點位下移截至2025年7月初，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內鋁棒生產企業(yè)廠內成品庫存總量9萬余噸，同比減少25.16% 4、上半年市場邏輯總結 價格端：受制于鋁價的高位壓力，加工費低位盤整周期延長，且貼水行情再度涌現(xiàn)，期間鋁價雖有回調行情，加工費借勢有所上移，但整體上攀高點動能不足，往年千八百的價格已然難有觸及，此外日度交易期間，各類比價壓價手段頻發(fā)，致使挺價意愿往往無疾而終，弱行格局貫穿全場。

年報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/7）

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/4）

日報

2025年6月27日臺州再生鋁指數(shù)解讀

成品端：國內合金錠企業(yè)受原料成本（廢鋁、生鋁）支撐，出現(xiàn)小幅減產，成品庫存小幅累庫；進口錠價格下調，沖擊減弱終端：終端壓鑄行業(yè)普遍訂單不足，淡季效應顯著，下游僅剛需采購，市場成交清淡總的來看，本周臺州再生鋁市場成交一般

指數(shù)解讀

2025年6月20日臺州再生鋁指數(shù)解讀

原料端：本周原料價格小幅下跌，廢生鋁價格持續(xù)走高，廢熟鋁近期也處于較高位置，市場流通貨源相對緊缺，行業(yè)淡季，出貨量較上周明顯減少成品端：國內合金錠企業(yè)受原料成本（廢鋁、生鋁）支撐，出現(xiàn)小幅減產，成品庫存小幅累庫；進口錠價格下調，沖擊減弱終端：終端壓鑄行業(yè)普遍訂單不足，淡季效應顯著，下游僅剛需采購，市場成交清淡。

指數(shù)解讀

Mysteel2025年西南再生鋁及鋁壓鑄市場研討會圓滿落幕

5月國內需求萎靡，貿易商海外新簽訂單意愿不強，預計二季度未鍛軋的鋁合金進口量環(huán)比下降5月鋁合金錠需求疲軟，價格承壓，整體呈易跌難漲格局，鋁合金錠企業(yè)甩貨意愿較大，但壓鑄企業(yè)接貨意愿不高，按需小采為主，成品庫存累庫明顯 下午會議14:00正式開始，由上海交通大學輕合金精密成型國家工程研究中心研發(fā)一部部長蘭喬、中國長安重慶底盤系統(tǒng)分公司壓鑄專家宋亞星、上栗縣科源冶金材料有限公司總經(jīng)理李磊、五礦期貨有限公司有色分析師吳坤金、臨沂朱氏偉業(yè)再生資源設備有限公司銷售總監(jiān)邸挺，分別發(fā)表主題演講。

會議報道

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內成品油價或將出現(xiàn)年內第四次上漲 重拳整治內卷式競爭 多部門就無序價格戰(zhàn)密集發(fā)聲 央行多措并舉穩(wěn)資金 六月流動性有望保持寬松 結構性行情或延續(xù) 券商建議6月投資緊抓三大主線 公積金利率下調利好房地產市場 美宣布提高鋼鋁關稅至50% 歐盟：深表遺憾 將繼續(xù)談判 免關稅政策即將到期 歐盟將與烏克蘭尋求達成新的自貿協(xié)定 美聯(lián)儲古爾斯比表示，仍認為在未來12到18個月內，利率有望下降。

早間提示

[石油焦月評]：石油焦市場交投不佳，5月石油焦價格下調（202505）

3)5月，終端電解鋁均價上行，原料成本減少，成品價格推漲而成本降低，整體鋁廠利潤上行 4)5月，山東地區(qū)平均延遲焦化利潤為122元/噸，較上月139元/噸下調17元/噸，跌幅12.23% 3.下月市場預測 6月，國內石油焦煉廠預計4家開啟檢修，月內開啟生產的企業(yè)計劃有6家，個別煉廠仍有調整產量計劃，整體來看，自然天數(shù)減少，預計產量小幅下滑。

月評

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿易主流出廠價格報價2500元/噸 山東液氯價格平穩(wěn)，執(zhí)行200元出廠；氯堿利潤414元/噸；市場略顯平靜，供需矛盾依然存在，新產能逐步釋放，節(jié)前適量備貨，近期非鋁需求采購節(jié)奏放緩，多謹慎觀望，五一節(jié)前市場小幅整體為主 09:30 中國4月官方制造業(yè)PMI； 09:45 中國4月財新制造業(yè)PMI； 國內成品油新一輪調價窗口將于4月30日24時開啟。

早間提示

Mysteel調研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調研（廣東站）-走訪調研報告

產品出口多個國家，日本、東南亞、韓國、印度、意大利、墨西哥等 2.企業(yè)反饋 企業(yè)表示因為原料緊缺問題和進口廢鋁價格倒掛情況做了一些應對措施，該企業(yè)在近幾年對年產能做了下調處理，現(xiàn)在基本上整體的訂單是略大于產量，每個月的訂單都是排滿的所以廠內除了要發(fā)往國外訂單的一部分庫存之外，國內的成品庫存會相對來說比較少。

調研報告