Mysteel：國慶后鋁桿市場加工費或將維持先抑后揚走勢

九月逐步走向尾聲，傳統(tǒng)消費旺季表現(xiàn)不及預期，“旺季不旺”特征明顯，盡管加工費整體表現(xiàn)較七八月有所修復，但同比去年依舊處于較低的位置，階段性消費復蘇之后鋁桿消費轉入平淡期，面對即將到來的國慶中秋雙節(jié)，市場聚焦于下游備貨意愿是否積極？節(jié)后價格又將如何演繹？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從價格方面來看，今年三季度以來，鋁價一直在20500-21000區(qū)間震蕩，下游畏高情緒重，疊加需求端整體釋放有限，加工費重心處于低位。

熱點分析

Mysteel：金九將至，鋁型材市場行情走勢分析

目前市場價格內卷雖依舊存在，部分地區(qū)廠家策略普遍以”統(tǒng)一報價、維穩(wěn)市場”為主，價格分歧減少，市場成交氛圍相對平穩(wěn)目前價格漲幅仍屬溫和，預計短期內走勢穩(wěn)價為主、緩步上行的格局未來走勢仍需觀察兩大變量：一是上游鋁錠基價若持續(xù)漲價，將推動型材成本與報價進一步走高；二是終端需求若推進有限，鋁型材加工費承壓風險增大 二、庫存現(xiàn)狀，延續(xù)低位去庫降壓 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2025年全國鋁型材庫存相較2024年整體處于較低水平，年初庫存規(guī)模不及去年同期，且降庫速度較快。

熱點分析

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.22-8.29）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所走弱，價格持續(xù)小幅回調，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面也相應偏弱，有色方面，電解鋁和電解銅高位震蕩，偏強運行；家電行業(yè)方面，o 據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新發(fā)布的三大白電排產(chǎn)報告顯示，2025年9月空冰洗排產(chǎn)合計總量共計2707萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降7.2%。

家電

2025北方區(qū)域報廢汽車回收拆解行業(yè)大會圓滿落幕

張雪對廢鋼鐵上半年市場進行了回顧與展望，張雪表示2025年1-6月國內廢鋼市場價格呈震蕩走低趨勢，截止6月27日，MySSpic廢鋼絕對價格為2364.78元/噸，較年初價格下跌243.86元/噸，跌幅9.35%，較去年同期下跌439.12元/噸，跌幅15.66%對于2025下半年廢鋼走勢，張雪指出廢鋼市場或延續(xù)“成本壓制、繼續(xù)探底”的博弈格局對于廢鋁行業(yè)走勢，張雪表示從三季度末開始，隨著國內鋁消費進入下半年旺季，廢鋁價格將逐漸反彈上漲。

廢鋼會展

Mysteel半年報：2025下半年電熔鎂鋁尖晶石市場市場弱穩(wěn)運行

到6月中下旬，伴隨氧化鋁市場弱支撐態(tài)勢，尖晶石價格走弱，截止到6月底，電熔鎂鋁尖晶石段砂主流報價5050元/噸，細粉5150元/噸，較年初下降1950元/噸，較去年同期下降250元/噸，年同比下降4.3%以上為出廠含稅價格 成本利潤回顧 原料方面，2025年上半年氧化鋁價格呈現(xiàn)下跌趨勢，從河南氧化鋁表現(xiàn)來看，年初，氧化鋁價格從高位跌落，2月下旬到5月末，氧化鋁價格震蕩運行，從6月開始，氧化鋁市場呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢。

市場行情

[液堿]：2025年上半年液堿供應分析

1、產(chǎn)能分析 2025年液堿供應端繼續(xù)增加，截止6月末燒堿產(chǎn)能增加至4966萬噸，同比漲幅0.81%，新增產(chǎn)能主要集中在華北跟西北一帶，新增產(chǎn)能包括陜西北元、青島海灣、安徽金軒、天津渤化共計82萬噸產(chǎn)能，但華東有裝置搬遷，產(chǎn)能退出。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2025下半年白剛玉市場或震蕩偏弱運行

概述：2025年上半年白剛玉市場整體震蕩下行，原料氧化鋁價格開年寬幅下降，白剛玉成本缺乏支撐但由于2024年下半年白剛玉價格處于高位，采購商庫存低位，隨著白剛玉價格走低，白剛玉市場成交逐漸好轉，出口業(yè)務亦有所回暖，白剛玉整體市場仍呈現(xiàn)向好趨勢進入下半年，氧化鋁價格仍存下行空間，白剛玉價格能否再有支撐？下面筆者將以山東市場為例，結合白剛玉市場實際情況進行簡要闡述 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年市場價格回顧 1、2025上半年白剛玉價格走勢 2025年年初，白剛玉價格達到近年來價格頂點，之后白剛玉價格震蕩下行，5月中旬隨著原料市場的回暖，白剛玉價格出現(xiàn)小幅上漲，到6月中旬，隨著氧化鋁價格波動，白剛玉價格又恢復到下行態(tài)勢，截至6月底，山東市場白剛玉段砂主流報4850元/噸，較年初下降2350元/噸，較去年同期下降500元/噸，年同比下降9.35%，以上為出廠含稅價格。

主編視角

[石油焦]：石油焦價格部分走高，需求端支撐能否持續(xù)

導語：6月上旬石油焦市場震蕩下行為主，需求端交投乏力，對石油焦出貨支撐不足中旬開始下游部分領域逐步開啟采購計劃，市場成交情緒積極，對石油焦價格上行助推明顯。

熱點聚焦

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下行，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.30-6.6）

庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 價格走勢方面，本周鐵礦石價格窄幅波動周初鐵礦石價格連續(xù)下跌，主因節(jié)日期間宏觀情緒偏弱，美國進一步加征鋼鋁關稅產(chǎn)業(yè)層面，終端需求季節(jié)性淡季大方向不變，“搶出口”不及市場預期，鋼廠利潤邊際轉弱，鐵水預期內下行后半周鐵礦石價格在焦煤的帶動下反彈，盡管關于焦煤的消息并未證實，但市場就供給收縮預期抄底意愿明顯，價格反彈幅度較大，另外鐵礦石由于其自身基本面是黑色系中最好的，跟漲動力較足。

進口礦周評

月評：集中減產(chǎn)導致現(xiàn)貨流通趨緊 5月氧化鋁價格重心上移

去年氧化鋁維持滿負荷運行的情況下，供應端維持偏緊格局，礦端的擾動消息令下游鋁廠恐慌情緒加劇，高價補庫成交推動價格快速上漲反觀今年，供需邊際走弱導致氧化鋁廠減產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，價格企穩(wěn)的同時氧化鋁廠壓價原材料意愿增加在幾內亞限采事件發(fā)生之前市場對于鋁土礦價格持悲觀態(tài)度，認為幾內亞鋁土礦價格將降跌至60-65美金/噸，事后市場認為短期幾內亞礦石價格會有所反彈，但持續(xù)上行空間相對有限 展望6月，近期國內部分檢修式壓產(chǎn)的氧化鋁廠陸續(xù)計劃復產(chǎn)，但短期流入現(xiàn)貨市場的增量暫不明顯，并且部分貿易商積極采購用以交付后續(xù)長單，整體可流通現(xiàn)貨偏緊局面未改。

月報

瑞達期貨：國內氧化鋁總產(chǎn)能處高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，宏觀方面，國財政部：去年四季度以來，中國政府實施一攬子宏觀經(jīng)濟調控政策，經(jīng)濟指標回升向好，市場預期和信心穩(wěn)定，債務中長期可持續(xù)性增強 基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，引發(fā)市場對鋁土礦供給的擔憂，加之海外礦區(qū)季節(jié)性變化導致的原料發(fā)運量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量氧化鋁供給方面，目前現(xiàn)貨價格歷經(jīng)反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續(xù)或有一定減產(chǎn)檢修計劃實施，國內產(chǎn)量方面預計將小幅收斂。

期貨公司評論

瑞達期貨：預計鋅價震蕩偏弱為主

宏觀面，國際方面，特朗普上周五表示，他計劃從周三開始將進口鋼鐵和鋁的關稅提高一倍至50%，美國關稅政策及經(jīng)濟和通脹前景擔憂，令美元指數(shù)走弱國內方面，國財政部：去年四季度以來，中國政府實施一攬子宏觀經(jīng)濟調控政策，經(jīng)濟指標回升向好，市場預期和信心穩(wěn)定，債務中長期可持續(xù)性增強基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產(chǎn)積極性增加；不過近期華南某地區(qū)鋅冶煉廠因故延長檢修，恢復時間尚未確定，供應出現(xiàn)擾動。

期貨公司評論

Mysteel：近兩年幾內亞鋁土礦突發(fā)事件對氧化鋁價格影響對比

但去年電解鋁企業(yè)新投及復產(chǎn)進度超乎預期，疊加原料供應內憂外患、供應端生產(chǎn)不穩(wěn)定、進口窗口關閉等因素影響，氧化鋁常態(tài)化維持供應緊缺格局 2025年：隨著氧化鋁新投產(chǎn)能加速釋放，國內氧化鋁供需邊際走弱產(chǎn)能過剩壓力下，行業(yè)虧損加劇，氧化鋁廠通過擴大減產(chǎn)的方式緩解當下供需過剩矛盾 總結 鋁土礦供應問題只是引發(fā)氧化鋁供需矛盾的催化劑，行業(yè)自身基本面依舊是判斷未來氧化鋁價格走勢的核心依據(jù)。

熱點分析

Mysteel周報：銻價“意外”回暖，市場情緒轉變（4.25-4.30）

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委常委、副會長兼新聞發(fā)言人陳學森通報一季度中國有色金屬工業(yè)經(jīng)濟運行情況，并與相關部室負責人一同回答媒體記者和企業(yè)代表的提問陳學森表示，一季度，有色金屬行業(yè)延續(xù)年初的良好發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)保持增長，規(guī)模以上企業(yè)收入及利潤比去年同期有所提高，主要資源進口量較去年增加盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內市場價格走勢偏強。

周報

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內市場價格走勢偏強 一是十種有色金屬生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度，規(guī)模以上有色工業(yè)增加值增速同比增長6.6%，略高于全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速十種有色金屬產(chǎn)量1985.1萬噸，同比增長2.0%。

國內資訊

Mysteel：2025年第一季度臺州優(yōu)特鋼市場回顧與展望

2025年一季度優(yōu)特鋼市場基本面呈現(xiàn)供需矛盾緩解與市場信心不足并存的態(tài)勢受成本支撐減弱、需求復蘇滯后等影響，現(xiàn)貨價格仍承壓運行?，但相較去年同期來看，價格跌幅放緩一季度末，美國揮舞“關稅大棒”對所有進口汽車、鋼鐵和鋁征收25%關稅，再到如今所謂“對等關稅”的落地，市場避險情緒升溫對于后市行情走勢，小編將從以下方面進行簡要分析 一、價格震蕩下行 從價格方面來看，重心下移的趨勢沒有改變，第一季度仍表現(xiàn)為低于歷史同期,但跌速放緩。

結構鋼

Mysteel：加工費深陷低位困境 鋁棒市場哀嘆連綿

對比去年同期鋁價，眼下近21000元/噸的價格已然遠遠高于了2024年的點位，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年3月13日，當期華東A00現(xiàn)貨鋁價為19150元/噸，華南A00現(xiàn)貨鋁價為19100元/噸，相較于2025年同時段價格差值達1770-1800元/噸 持續(xù)偏強的鋁價走勢，使得鋁棒加工費的承壓越發(fā)加劇，日常交易途中，加工費不僅難有跟漲之態(tài)，更是于不斷比價壓價的氛圍下，深陷弱行沼澤之中。

熱點分析

Mysteel：2025年1月中國氧化鋁成本分析及預測

且液氯行情較差，1月份部分企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)，主力下游收32堿量持續(xù)較低，不及日耗量，導致主力下游采購32堿價格也持續(xù)上調 煤炭：1月動力煤價格整體先漲后跌，價格窄幅波動隨著春節(jié)臨近，主產(chǎn)區(qū)民營煤礦陸續(xù)開始停產(chǎn)放假，煤炭產(chǎn)量持續(xù)收緊，月內全國氣溫整體偏暖，居民取暖需求表現(xiàn)一般，電廠煤炭日耗顯著低于去年同期采購需求偏弱，供需雙弱下市場煤價格震蕩走弱 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年1月山西氧化鋁加權平均完全成本為3558.5元/噸，較上月下跌106.6元/噸；河南氧化鋁加權平均完全成本為3683.9/噸，較上月下跌202.6元/噸；山東氧化鋁加權平均完全成本為3384.3元/噸，較上月下跌327.1元/噸；廣西氧化鋁加權平均完全成本為3046.5元/噸，較上月下跌40.5元/噸；貴州氧化鋁加權平均完全成本為3579.4元/噸，較上月下跌1.4元/噸。

成本分析

節(jié)后（1月27日-2月8日）有色金屬價格上漲

本周有色金屬價格上漲本周銅價重心上移明顯，節(jié)后表現(xiàn)連續(xù)上行為主，主流市場現(xiàn)貨維持貼水行情運行由于春節(jié)期間，冶煉廠維持正常生產(chǎn)發(fā)貨，市場倉庫到貨較多，社會庫存因此表現(xiàn)累庫明顯，同時下游加工企業(yè)未完全復工復產(chǎn)，市場需求回升空間相對有限，同時銅價連續(xù)走高，因此現(xiàn)貨整體成交氛圍較為清淡本周鋁價重心上移，節(jié)后首周，鋁錠社會庫存累庫 16.4 萬噸（時間間隔 9 天），去年同期為 16.7 萬噸（時間間隔 10 天），環(huán)比日度增幅 9.1%。

有色指數(shù)評述

瑞達期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增局面

滬鋁主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，美國1月季調后非農就業(yè)人口錄得14.3萬人，創(chuàng)去年10月以來新低，失業(yè)率錄得4.0%，為去年5月以來新低，均低于預期國內方面，國家統(tǒng)計局：1月份，受春節(jié)因素影響，全國CPI漲幅擴大，環(huán)比由上月持平轉為上漲0.7%，服務和食品價格上漲是影響CPI環(huán)比由平轉漲的主要因素；同比漲幅由上月的0.1%擴大至0.5%；受春節(jié)假日等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)處于淡季，全國PPI環(huán)比下降0.2%，同比下降2.3%。

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