Mysteel早報(bào)：隔夜倫鋁助力滬鋁大漲 預(yù)計(jì)佛山鋁合金錠價(jià)格仍將上揚(yáng)

昨日市場回顧：受原鋁刺激，佛山鋁合金錠市場漲價(jià)意愿濃厚，一片紅色，部分已開工下游客戶剛需補(bǔ)庫，買漲不買跌心理再度出現(xiàn) 今日市場預(yù)測：隔夜倫鋁創(chuàng)下2008年新高，帶動(dòng)滬鋁繼續(xù)上漲，廢鋁價(jià)格也將上調(diào)，預(yù)計(jì)今日佛山鋁合金錠價(jià)格向上沖刺

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：倫鋁創(chuàng)08年以來新高，滬鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)上漲

昨日回顧：滬鋁主力合約周一收于22685元/噸，較前一交易日上漲2.32% 2月7日31個(gè)省區(qū)市和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)報(bào)告新增新冠肺炎確診病例105例，其中本土病例65例（廣西64例，均在百色市；天津1例，在河北區(qū)）；新增無癥狀感染者46例，其中境外輸入42例，本土4例（黑龍江2例，均在黑河市；廣西2例，均在百色市） 2月8日開展200億元7天期逆回購操作，當(dāng)日有1500億元逆回購到期，因此凈回籠1300億元。

行情簡評

國信期貨：滬鋁以多頭思路對待

周三夜間，滬鋁報(bào)收20885元/噸，上漲0.05%，倫鋁報(bào)收2744.5美元/噸，上漲0.18%市場對于美聯(lián)儲(chǔ)未來繼續(xù)降息的強(qiáng)預(yù)期持續(xù)為銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格的上漲提供利多的宏觀環(huán)境支持供需方面，旺季鋁需求存在韌性，疊加鋁錠鑄錠量的下降，將逐漸推動(dòng)庫存的去庫，從而給予鋁價(jià)利多支撐，關(guān)注庫存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，宏觀情緒主導(dǎo)下，鋁價(jià)預(yù)計(jì)中期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場的畏高情緒及短期內(nèi)的累庫壓力將成為阻礙鋁價(jià)上漲流暢性的因素。

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國信期貨：滬鋁多頭思路對待

周五夜間，滬鋁報(bào)收20755元/噸，下跌1.59%，倫鋁報(bào)收2746美元/噸，下跌1.31%受中美貿(mào)易再度升級(jí)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降影響，銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格均有下挫考慮到美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷加強(qiáng)，以及中國“十五五”規(guī)劃落地在即的背景下，當(dāng)前宏觀利多情緒及市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化對鋁價(jià)的影響較為主導(dǎo)，使得鋁價(jià)具備堅(jiān)實(shí)的底部支撐以及向上驅(qū)動(dòng)力 基本面來看，原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌，鋁冶煉成本下行，行業(yè)盈利能力較強(qiáng)。

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國信期貨：滬鋁中期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

周二夜間，滬鋁報(bào)收20855元/噸，下跌0.36%，倫鋁報(bào)收2739.5美元/噸，下跌0.63%中美貿(mào)易摩擦或有升級(jí)，市場避險(xiǎn)情緒提高使得近期銅鋁為首的工業(yè)金屬價(jià)格承壓 供需方面，當(dāng)下仍處于需求旺季，且現(xiàn)貨貼水受限，表明下游需求存在一定韌性節(jié)后鋁錠庫存呈現(xiàn)累庫，但整體累庫幅度屬同期正常水平，隨著旺季需求的持續(xù)以及鑄錠量的減少，后續(xù)去庫拐點(diǎn)將逐漸到來考慮到特朗普關(guān)稅政策的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷加強(qiáng)，以及中國“十五五”規(guī)劃落地在即的背景下，當(dāng)前宏觀利多情緒及市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化對鋁價(jià)的影響較為主導(dǎo)，使得鋁價(jià)具備堅(jiān)實(shí)的底部支撐以及向上驅(qū)動(dòng)力。

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廣州期貨：氧化鋁基本面支撐有限

節(jié)后在海外倫鋁上漲情緒推動(dòng)下或短暫推漲滬鋁價(jià)格至21000-21200前高位置，但高價(jià)的可持續(xù)性仍待驗(yàn)證，四季度需求表現(xiàn)若表現(xiàn)為旺季不旺，在一定程度上將限制鋁價(jià)上漲空間

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瑞達(dá)期貨：滬鋁或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢

節(jié)前滬鋁主力合約震蕩偏弱，假期期間，由于美國政府停擺導(dǎo)致非農(nóng)數(shù)據(jù)未按期公布，在市場對經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒影響下，倫鋁呈現(xiàn)出震蕩偏強(qiáng)走勢 基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格臨近成本線，報(bào)價(jià)處低位，電解鋁廠利潤情況較好，生產(chǎn)情緒較積極 供給端，國內(nèi)前期置換產(chǎn)能項(xiàng)目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能再度小幅提升，開工處于高位令國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢。

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9日國內(nèi)廢舊易拉罐市場早訊

國慶假期國內(nèi)滬鋁停盤，海外倫鋁走強(qiáng)，預(yù)計(jì)今日各市場廢舊易拉罐價(jià)格上漲為主，預(yù)計(jì)各地區(qū)壓扁易拉罐不含稅價(jià)格（元/噸）：山東地區(qū)15600-15900，河南地區(qū)15700-16000，江西地區(qū)15900-16200，福建地區(qū)16000-16500，安徽地區(qū)15800-16200，廣東地區(qū)15600-15900

行情簡評

國信期貨：銅價(jià)短期承壓回調(diào)，中期仍以偏多思路對待

周二夜間，滬銅報(bào)收84890元/噸，下跌0.96%，倫銅報(bào)收10598.5美元/噸，下跌1.88%中美貿(mào)易摩擦或有升級(jí)，市場避險(xiǎn)情緒提高使得近期銅鋁為首的工業(yè)金屬價(jià)格承壓另一方面，10月15日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在費(fèi)城舉行的全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)（NABE）年會(huì)上發(fā)表了演講，鮑威爾的演講強(qiáng)化了外界對官員們將在10月降息的預(yù)期而現(xiàn)實(shí)供需來看，當(dāng)前高銅價(jià)對于下游采購情緒的抑制較為明顯，需求前景存在的擔(dān)憂，將成為價(jià)格上漲的限制性因素。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

周五夜間，滬鋁報(bào)收21075元/噸，上漲0.21%，主力合減倉8000余手，倫鋁報(bào)收2701美元/噸，上漲0.82%市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期不斷強(qiáng)化，且降息50bp的概率上升，持續(xù)驅(qū)動(dòng)銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格上行 基本面而言，原料氧化鋁價(jià)格不斷下跌，鋁冶煉成本下降，利潤擴(kuò)大，供應(yīng)端開工率穩(wěn)定需求方面，下游鋁價(jià)企業(yè)開工率持續(xù)回升，疊加行業(yè)鋁水比回升，鑄錠量下降，將共同帶動(dòng)鋁錠庫存去庫，若鋁錠正式轉(zhuǎn)入季節(jié)性去庫階段，將增強(qiáng)基本面與宏觀的利多共振。

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國信期貨：滬鋁逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單

周一夜間，滬鋁報(bào)收20725元/噸，上漲0.07%，倫鋁報(bào)收2609.5美元/噸，上漲0.27%宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期較強(qiáng)，將為銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格提供支撐供需方面，鋁供應(yīng)穩(wěn)定，需求持續(xù)回暖，需求旺季預(yù)期給予鋁價(jià)利多支撐，但鋁錠庫存仍呈現(xiàn)持續(xù)累庫狀態(tài)，限制了鋁價(jià)的漲幅整體而言，滬鋁預(yù)計(jì)短期震蕩調(diào)整，中期呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)，逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單，前期多單可持有

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國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)短期震蕩調(diào)整

周四夜間，滬鋁報(bào)收20625元/噸，下跌0.05%，倫鋁報(bào)收2590美元/噸，下跌0.92%宏觀方面，美國勞動(dòng)力市場相關(guān)數(shù)據(jù)顯示其勞動(dòng)力市場持續(xù)降溫，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，目前市場定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息的概率已升至97.4%美元近幾日稍有走強(qiáng)，對銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格形成壓制 基本面來看，氧化鋁價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行，電解鋁冶煉成本下降，底部價(jià)格支撐有所松動(dòng)，且下游需求雖逐漸回暖，但鋁錠庫存并未出現(xiàn)去庫跡象，亦給予鋁價(jià)壓力。

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國信期貨：滬鋁前期多單可持有

周二夜間，滬鋁報(bào)收20845元/噸，上漲0.63%，倫鋁報(bào)收2621.5美元/噸，上漲0.08%市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率較大，利多情緒推動(dòng)金屬價(jià)格上行，夜間工業(yè)金屬板塊多數(shù)收漲鋁錠庫存持續(xù)累庫，給鋁價(jià)帶來壓力，而下游也在鋁價(jià)回調(diào)后逢低接貨，從而限制了價(jià)格的回調(diào)空間本周因北方地區(qū)部分鋁加工廠被限產(chǎn)，導(dǎo)致階段內(nèi)需求走弱，但消費(fèi)旺季在即，旺季預(yù)計(jì)將持續(xù)給予價(jià)格利多支撐整體而言，滬鋁中期預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)，逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單，前期多單可持有。

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國信期貨：滬鋁中期預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)

周三夜間，滬鋁報(bào)收20725元/噸，下跌0.19%，倫鋁報(bào)收2614美元/噸，下跌0.29%宏觀方面，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率較大，利多情緒持續(xù)為金屬價(jià)格提供利多支撐，市場關(guān)注本周將公布的一系列美國勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)，特別是周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告 基本面來看，鋁錠庫存端仍未走出累庫階段，下游高價(jià)接貨積極性不高，給鋁價(jià)帶來壓力本周周初北方地區(qū)部分鋁加工廠被限產(chǎn)，導(dǎo)致階段內(nèi)需求走弱，隨后或逐漸復(fù)產(chǎn)，疊加消費(fèi)旺季在即，預(yù)計(jì)將持續(xù)給予價(jià)格利多支撐。

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國信期貨：滬銅短期或震蕩調(diào)整

周一夜間，滬銅報(bào)收79620元/噸，下跌0.14%，倫銅報(bào)收9906.5美元/噸，上漲0.42%美元走貶，銅價(jià)獲得一定上漲空間，另外，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)走強(qiáng)，將為銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格提供支撐基本面來看，近期進(jìn)口銅陸續(xù)到港，對供應(yīng)形成補(bǔ)充，需求方面，現(xiàn)貨市場面臨高價(jià)的采購積極性仍受抑，成為銅價(jià)上漲的阻力，但需求旺季預(yù)期也將給價(jià)格帶來支撐 進(jìn)出口方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國8月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為275.9萬噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口量為2,005.4萬噸，同比增加7.9%。

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國信期貨：旺季預(yù)期或逐漸給鋁價(jià)帶來邊際利多

周四夜間，滬鋁報(bào)收20720元/噸，上漲0.58%倫鋁報(bào)收2593美元/噸，上漲0.62%市場等待鮑威爾在全球央行年會(huì)上的講話，或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)后續(xù)降息路徑作出指引，市場情緒暫時(shí)保持謹(jǐn)慎供需方面，周內(nèi)鋁價(jià)向下調(diào)整，現(xiàn)貨市場采購情緒再度出現(xiàn)回暖，帶動(dòng)鋁錠庫存周內(nèi)呈現(xiàn)去庫，并帶動(dòng)價(jià)格小幅上修時(shí)至8月下旬，消費(fèi)旺季將至，旺季預(yù)期或逐漸給鋁價(jià)帶來邊際利多整體而言，宏觀情緒謹(jǐn)慎下，基本面驅(qū)動(dòng)亦有限，預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

周五夜間，滬鋁報(bào)收20755元/噸，上漲0.41%倫鋁報(bào)收2622美元/噸，上漲1.12%美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾8月22日在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上發(fā)表講話，暗示盡管當(dāng)前通脹上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但美聯(lián)儲(chǔ)仍可能在未來數(shù)月降息鮑威爾發(fā)聲后，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為8.9%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為91.1%；美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為4.3%美元走弱，宏觀情緒偏多，銅鋁等金屬價(jià)格普遍走強(qiáng)。

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國信期貨：降息預(yù)期升溫提振鋁價(jià)

周二夜間，滬鋁報(bào)收20800元/噸，上漲0.68%倫鋁報(bào)收2622.5美元/噸，上漲1.41% 宏觀方面，數(shù)據(jù)顯示，美國7月CPI同比上升2.7%，低于預(yù)期；環(huán)比上升0.2%，符合預(yù)期，金融市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期迅速升溫，根據(jù)交易數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的概率高達(dá)95%美元走弱，銅鋁價(jià)格均有所走強(qiáng) 國內(nèi)供需情況來看，供應(yīng)端較為穩(wěn)定，需求端仍呈現(xiàn)淡季特征，疊加鋁錠順暢累庫三周，以及LME鋁庫存的持續(xù)累庫，均給予鋁價(jià)向下壓制力。

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國信期貨：滬鋁逢回調(diào)可適當(dāng)布局遠(yuǎn)期多單

周一夜間，滬鋁報(bào)收20610元/噸，下跌0.31%倫鋁報(bào)收2586美元/噸，下跌1.11%美元稍有走強(qiáng)，鋁價(jià)受壓制倫敦金屬交易所（LME）8月11日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME鋁庫存增加5,275噸或1.12%，至475,850噸，LME鋁庫存持續(xù)累庫，對鋁價(jià)形成利空 國內(nèi)供需情況來看，供應(yīng)端較為穩(wěn)定，需求端仍呈現(xiàn)淡季特征，疊加鋁錠順暢累庫三周，給予鋁價(jià)一定向下壓制力另一方面，鋁價(jià)回調(diào)后下游采購備貨積極性的提高，以及鋁錠庫存持續(xù)維持在歷史同期低位，亦限制了價(jià)格的下跌空間。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周五夜間，滬鋁報(bào)收20665元/噸，下跌0.02%倫鋁報(bào)收2615美元/噸，上漲0.17%海外方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周六，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示，贊成今年降息三次，會(huì)敦促美聯(lián)儲(chǔ)的其他決策者在9月召開的會(huì)議上（支持）開始降息，近期市場對于美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期的升溫持續(xù)給予商品價(jià)格上漲空間 國內(nèi)供需情況來看，供應(yīng)端較為穩(wěn)定，需求端仍呈現(xiàn)淡季特征，疊加鋁錠順暢累庫三周，給予鋁價(jià)一定向下壓制力另一方面，鋁價(jià)回調(diào)后下游采購備貨積極性的提高，以及鋁錠庫存持續(xù)維持在歷史同期低位，亦限制了價(jià)格的下跌空間。

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