王宏飛：“三種假設(shè)”分析2023年中國(guó)電解鋁市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)及價(jià)格走勢(shì)

本次會(huì)議邀請(qǐng)部委領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、宏觀專家、集團(tuán)高管以及各地鋁行業(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人及行業(yè)參與者齊聚廣東佛山保利洲際酒店，共謀發(fā)展之路 在本次大會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鋁事業(yè)部總經(jīng)理王宏飛作了題為《三種假設(shè)”分析2023年中國(guó)電解鋁市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)及價(jià)格走勢(shì)》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鋁事業(yè)部總經(jīng)理 王宏飛 王宏飛從供需平衡、行業(yè)成本利潤(rùn)及影響鋁價(jià)因素方面對(duì)中國(guó)鋁市場(chǎng)做了詳細(xì)的分析。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：近5年國(guó)慶節(jié)后電解鋁價(jià)格走勢(shì)

小編匯總近5年國(guó)慶節(jié)后全國(guó)主要城市電解鋁均價(jià)走勢(shì)，以供參考 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

數(shù)據(jù)解讀

李旬：2021年下半年電解鋁價(jià)格預(yù)測(cè)和走勢(shì)分析

在本次大會(huì)上，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部總經(jīng)理李旬作了題為《2021年下半年電解鋁價(jià)格預(yù)測(cè)和走勢(shì)分析》的主題演講 上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部總經(jīng)理 李旬 李旬表示，2021年上半年，鋁行業(yè)保持高景氣度，鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

在鋁價(jià)維持高位的同時(shí)，氧化鋁供需格局逐漸寬松，價(jià)格持續(xù)下探；相較之下，能源成本差異再度成為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵錨點(diǎn)綜合原材料供需結(jié)構(gòu)與價(jià)格走勢(shì)判斷，預(yù)計(jì) 2025 年四季度行業(yè)將延續(xù)低成本、高利潤(rùn)的常態(tài)化格局 9月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 Mysteel 基于氧化鋁、電價(jià)及預(yù)焙陽(yáng)極等主要成本要素的最新走勢(shì)進(jìn)行模擬測(cè)算顯示，2025 年 10 月中國(guó)電解鋁加權(quán)平均完全成本預(yù)計(jì)將繼續(xù)小幅下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：9月Mysteel有色金屬價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升1.33%

據(jù)Mysteel調(diào)研，11日電解鋁社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)本月首次小幅去庫(kù)（較前期減少1.1萬(wàn)噸至61.8萬(wàn)噸），初步顯露旺季特征；疊加宏觀面美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，助推電解鋁價(jià)格突破21000元/噸，刷新年內(nèi)高位隨著降息落地，市場(chǎng)預(yù)期兌現(xiàn)，利多消化且社會(huì)庫(kù)存再次累庫(kù)，鋁價(jià)開(kāi)始回落盡管節(jié)前最后一周下游備貨導(dǎo)致去庫(kù)明顯，但市場(chǎng)普遍存在“畏高”情緒，多維持剛需采購(gòu)，對(duì)價(jià)格向上的驅(qū)動(dòng)力不足，整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

有色指數(shù)評(píng)述

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面原料端，受幾內(nèi)亞氣候原因發(fā)運(yùn)減少的影響，國(guó)內(nèi)土礦供給仍將呈現(xiàn)收減態(tài)勢(shì)，土礦報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺供給方面，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格雖有走弱，但冶煉廠利潤(rùn)空間尚在，故并未出現(xiàn)大面積減產(chǎn)情況，開(kāi)工率仍保持較高水平，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量保持穩(wěn)定需求方面，電解鋁產(chǎn)能由于前期置換、技改項(xiàng)目陸續(xù)完成投產(chǎn)，令在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提升，但由于電解鋁產(chǎn)能上限的原因，令其對(duì)氧化鋁消費(fèi)提振僅小幅度操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面原料端氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走弱 供給方面，國(guó)內(nèi)山東-云南電解鋁二期置換項(xiàng)目陸續(xù)起槽投產(chǎn)、廣西地區(qū)前期技改項(xiàng)目陸續(xù)起槽復(fù)產(chǎn)，令國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能小幅增長(zhǎng)，加之海外宏觀因素令鋁價(jià)上行，在原料走弱的背景下，冶煉廠利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)意愿提升，故國(guó)內(nèi)電解鋁供給量保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 需求方面，雙節(jié)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加政策方面的積極擴(kuò)大消費(fèi)，令下游鋁材消費(fèi)預(yù)期走好，下游開(kāi)工的提振亦將主力于鋁需求的上升，庫(kù)存去化。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁弱勢(shì)觀望成本支撐

美聯(lián)儲(chǔ)10月降息概率保持高位，利多有色，美國(guó)鋁業(yè)巨頭工廠遭火災(zāi)或停產(chǎn)檢修，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)交投情緒 國(guó)內(nèi)氧化鋁開(kāi)產(chǎn)保持高位，周度供需表現(xiàn)維持持續(xù)寬松結(jié)構(gòu)，海外供應(yīng)也展現(xiàn)出寬松趨勢(shì)，目前氧化鋁進(jìn)口有利潤(rùn)的情況下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力或進(jìn)一步加深，需求端主要以電解鋁冶煉為主，下游電解鋁開(kāi)產(chǎn)保持穩(wěn)定高位但產(chǎn)能天花板限制了增量釋放，整體判斷氧化鋁價(jià)格走勢(shì)依舊偏弱，但下方氧化鋁生產(chǎn)完全成本支撐打破后或引發(fā)高價(jià)產(chǎn)能減產(chǎn)，疊加礦端仍存較多不確定性，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2900元/噸。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面原料端氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走弱 供給方面，國(guó)內(nèi)山東-云南電解鋁二期置換項(xiàng)目陸續(xù)起槽投產(chǎn)、廣西地區(qū)前期技改項(xiàng)目陸續(xù)起槽復(fù)產(chǎn)，令國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能小幅增長(zhǎng)，加之海外宏觀因素令鋁價(jià)上行，在原料走弱的背景下，冶煉廠利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)意愿提升，故國(guó)內(nèi)電解鋁供給量保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 需求方面，雙節(jié)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加政策方面的積極擴(kuò)大消費(fèi)，令下游鋁材消費(fèi)預(yù)期走好，下游開(kāi)工的提振亦將主力于鋁需求的上升，庫(kù)存去化。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁下方看成本支撐

美聯(lián)儲(chǔ)主席暗示本月降息，國(guó)內(nèi)出口數(shù)據(jù)未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的疲態(tài)，海外政治風(fēng)險(xiǎn)高漲導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存 國(guó)內(nèi)氧化鋁開(kāi)產(chǎn)保持高位，周度供需表現(xiàn)維持持續(xù)寬松結(jié)構(gòu)，同時(shí)海外如印尼氧化鋁開(kāi)始進(jìn)行氧化鋁大宗出口，并計(jì)劃年內(nèi)新投產(chǎn)能，目前氧化鋁進(jìn)口有利潤(rùn)的情況下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力或進(jìn)一步加深，需求端主要以電解鋁冶煉為主，下游電解鋁開(kāi)產(chǎn)保持穩(wěn)定高位但產(chǎn)能天花板限制了增量釋放，整體判斷氧化鋁價(jià)格走勢(shì)依舊偏弱，但下方氧化鋁生產(chǎn)完全成本支撐打破后或引發(fā)高價(jià)產(chǎn)能減產(chǎn)，疊加礦端仍存較多不確定性，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2900元/噸。

期貨公司評(píng)論

[石油焦日評(píng)]：石油焦價(jià)格漲跌互現(xiàn) 市場(chǎng)成交表現(xiàn)尚可（20251015）

1.今日摘要 ①、10月11日，東寶工業(yè)園區(qū)與江蘇華盛聯(lián)贏新能源材料有限公司、湖北森特瑞新能源科技有限公司簽訂年產(chǎn)5萬(wàn)噸鋰電回收負(fù)級(jí)材料項(xiàng)目協(xié)議，計(jì)劃總投資10.6億元。

日評(píng)

廣州期貨：鋁價(jià)區(qū)間震蕩為主

美國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)上行，中美貿(mào)易持續(xù)博弈，美聯(lián)儲(chǔ)迎來(lái)10月議息會(huì)議，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存 國(guó)內(nèi)氧化鋁開(kāi)產(chǎn)保持高位，周度供需表現(xiàn)維持持續(xù)寬松結(jié)構(gòu)，同時(shí)海外如印尼氧化鋁開(kāi)始進(jìn)行氧化鋁大宗出口，并計(jì)劃年內(nèi)新投產(chǎn)能，目前氧化鋁進(jìn)口有利潤(rùn)的情況下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力或進(jìn)一步加深，需求端主要以電解鋁冶煉為主，下游電解鋁開(kāi)產(chǎn)保持穩(wěn)定高位但產(chǎn)能天花板限制了增量釋放，整體判斷氧化鋁價(jià)格走勢(shì)依舊偏弱，但下方氧化鋁生產(chǎn)完全成本支撐打破后或引發(fā)高價(jià)產(chǎn)能減產(chǎn)，疊加礦端仍存較多不確定性，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2900元/噸。

期貨公司評(píng)論

[石油焦]：節(jié)后石油焦價(jià)格普遍上漲，市場(chǎng)支撐堅(jiān)挺

導(dǎo)語(yǔ)：節(jié)后歸來(lái)石油焦價(jià)格普遍上漲，石油焦價(jià)格指數(shù)由2368漲至2443，漲幅3.17%，各個(gè)指標(biāo)價(jià)格均有上漲表現(xiàn)，本篇文章旨在分析假期石油焦價(jià)格變化，及未來(lái)一周趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿日評(píng)] 降負(fù)及檢修提振，山東液堿現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)（20251013）

另外，氧化鋁進(jìn)口量的增加預(yù)計(jì)在本月逐步體現(xiàn)，部分持貨商銷售壓力仍較大而國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)有限，對(duì)氧化鋁增量需求帶動(dòng)依舊有限供需錯(cuò)配格局下預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2850-3050元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.10.13）

另外，氧化鋁進(jìn)口量的增加預(yù)計(jì)在本月逐步體現(xiàn)，部分持貨商銷售壓力仍較大而國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)有限，對(duì)氧化鋁增量需求帶動(dòng)依舊有限供需錯(cuò)配格局下預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2850-3050元/噸

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：氧化鋁弱勢(shì)難改

特朗普再對(duì)華加征100%關(guān)稅，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒快速走升，持續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易摩擦狀態(tài)進(jìn)展 國(guó)內(nèi)氧化鋁開(kāi)產(chǎn)保持高位，周度供需表現(xiàn)維持持續(xù)寬松結(jié)構(gòu)，同時(shí)海外如印尼氧化鋁開(kāi)始進(jìn)行氧化鋁大宗出口，并計(jì)劃年內(nèi)新投產(chǎn)能，目前氧化鋁進(jìn)口有利潤(rùn)的情況下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力或進(jìn)一步加深，需求端主要以電解鋁冶煉為主，下游電解鋁開(kāi)產(chǎn)保持穩(wěn)定高位但產(chǎn)能天花板限制了增量釋放，整體判斷氧化鋁價(jià)格走勢(shì)依舊偏弱，但下方氧化鋁生產(chǎn)完全成本支撐打破后或引發(fā)高價(jià)產(chǎn)能減產(chǎn)，疊加礦端仍存較多不確定性，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2800-3050元/噸。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

節(jié)前滬鋁主力合約震蕩偏弱，假期期間，由于美國(guó)政府停擺導(dǎo)致非農(nóng)數(shù)據(jù)未按期公布，在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒影響下，倫鋁呈現(xiàn)出震蕩偏強(qiáng)走勢(shì) 基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格臨近成本線，報(bào)價(jià)處低位，電解鋁廠利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)情緒較積極 供給端，國(guó)內(nèi)前期置換產(chǎn)能項(xiàng)目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能再度小幅提升，開(kāi)工處于高位令國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３中》鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁基本面支撐有限

國(guó)內(nèi)氧化鋁開(kāi)產(chǎn)保持高位，周度供需表現(xiàn)維持持續(xù)寬松結(jié)構(gòu)，同時(shí)海外如印尼氧化鋁開(kāi)始進(jìn)行氧化鋁大宗出口，并計(jì)劃年內(nèi)新投產(chǎn)能，目前氧化鋁進(jìn)口有利潤(rùn)的情況下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力或進(jìn)一步加深，需求端主要以電解鋁冶煉為主，下游電解鋁開(kāi)產(chǎn)保持穩(wěn)定高位但產(chǎn)能天花板限制了增量釋放，整體判斷氧化鋁價(jià)格走勢(shì)依舊偏弱，但下方氧化鋁生產(chǎn)完全成本2800元/噸打破后或引發(fā)高價(jià)產(chǎn)能減產(chǎn)，疊加礦端仍存較多不確定性，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2800-3050元/噸。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁以偏空應(yīng)對(duì)

鋁合金上，供應(yīng)有擾動(dòng)，廢鋁供應(yīng)偏緊，且退稅紅利退場(chǎng)，下游壓鑄開(kāi)工逐步回升，ADC12整體小幅盈利 【投資策略】 電解鋁：區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行，以逢低做多為主 氧化鋁：關(guān)注能否再次發(fā)生減停產(chǎn)，礦石擾動(dòng)、政策變化等，這些事件發(fā)生前，以偏空應(yīng)對(duì) 鋁合金：AD跟隨AL價(jià)格走勢(shì)，仍可逢低試多AD-AL

期貨公司評(píng)論

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（9.29-10.10）

下游電解鋁行業(yè)整體運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)有限，各企業(yè)對(duì)預(yù)焙陽(yáng)極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預(yù)焙陽(yáng)極需求表現(xiàn)良好成本方面，節(jié)后下游入市采購(gòu)積極性尚可，利好煉廠石油焦出貨，預(yù)計(jì)主流焦價(jià)延續(xù)平穩(wěn)走勢(shì)，部分焦價(jià)仍有上行預(yù)期，個(gè)別焦價(jià)由于供應(yīng)增加或推漲乏力；國(guó)慶節(jié)后煤瀝青新單商談清淡，原料高溫煤焦油零星拍賣(mài)出臺(tái)，價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成本面支撐有限，當(dāng)前煤瀝青供應(yīng)仍顯充足，下游企業(yè)入市維持剛需補(bǔ)倉(cāng)，深加工企業(yè)多穩(wěn)價(jià)出貨，預(yù)計(jì)煤瀝青市場(chǎng)偏穩(wěn)調(diào)整為主。

周報(bào)