張鴻：鋁產(chǎn)業(yè)鏈狀況、價格研判及未來投資策略

在本次大會上，凱豐投資有色金屬首席研究員張鴻作了題為《鋁產(chǎn)業(yè)鏈狀況、價格研判及未來投資策略》的主題演講 凱豐投資有色金屬首席研究員 張鴻 張鴻表示，碳中和是近期重點投資邏輯之一。

會議報道

Mysteel周報：汽車原材料價格（8.11-8.17）

SHFE鋁價受降息預(yù)期支撐區(qū)間波動（20000-21000元/噸），但需求淡季和倉單增加限制漲幅；氧化鋁因供應(yīng)過剩和空頭增倉下跌1.32%，現(xiàn)貨區(qū)域分化凸顯基本面壓力累庫趨勢（鋁錠倉單增7563噸，氧化鋁庫存增4萬噸）和終端疲軟（加工開工率低于50%）預(yù)示短期上行空間有限建議跟蹤庫存拐點及美聯(lián)儲政策動向，鋁價或維持高位震蕩，氧化鋁逢高做空策略占優(yōu) 2、銅市場 上周銅市場整體呈震蕩偏強走勢，宏觀情緒改善（美元回落、政策緩和）支撐價格，但供應(yīng)高位和庫存累積壓制漲幅，滬銅主力維持在78000-80000元/噸區(qū)間。

汽車

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調(diào)研第192期

看跌的理由主要有：①目前價格上漲的主要原因之一是宏觀層面政策的帶動，對市場的提振作用不一定能持久；②終端需求較弱，下游壓鑄多以剛需采購為主，ADC12價格上漲受限 總結(jié)：近期鋁合金錠市場呈現(xiàn)平穩(wěn)運行態(tài)勢，企業(yè)產(chǎn)量小幅收縮，庫存持續(xù)去化需求端，受高溫淡季壓制，下游開工率普遍承壓，多維持按需采購策略；成本端，受原料緊缺制約，廢鋁回收難度加大疊加價格高企，導(dǎo)致ADC12生產(chǎn)成本支撐顯著強化。

情緒指數(shù)

廣發(fā)期貨：鋁合金盤面寬幅震蕩為主

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價格跟隨鋁價震蕩，市場成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價差策略為主，終端成交低迷，主流消費地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應(yīng)方面，受到淡季影響廢鋁新料產(chǎn)出有限，加之進(jìn)口價格倒掛及泰國工業(yè)部停止對回收工廠發(fā)放許可證導(dǎo)致廢鋁進(jìn)口量受阻，當(dāng)前市場廢鋁供應(yīng)較為緊缺，成本端對再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價意愿強烈，導(dǎo)致市場成交清淡。

期貨公司評論

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/11）

五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨震蕩偏強，帶動廢鋁價格上行鑄造鋁合金期貨走勢偏強，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)于19800元/噸區(qū)間 受硅、銅等原料成本持續(xù)上漲推動，生產(chǎn)企業(yè)挺價心態(tài)強烈但下游需求疲弱態(tài)勢未改，企業(yè)訂單不足導(dǎo)致采購積極性低迷，仍以剛性需求為主；貿(mào)易商亦維持謹(jǐn)慎采購策略，出貨多以小單操作當(dāng)前市場供需深度博弈，疊加企業(yè)廠內(nèi)庫存的緩沖作用，預(yù)計短期現(xiàn)貨鑄造鋁合金價格將延續(xù)區(qū)間震蕩格局，上行與下行空間均受壓制。

日報

廣發(fā)期貨：鋁合金主力參考19200-20200運行

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價格跟隨鋁價震蕩，市場成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價差策略為主，終端成交低迷，主流消費地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應(yīng)方面，受到淡季影響廢鋁新料產(chǎn)出有限，加之進(jìn)口價格倒掛及泰國工業(yè)部停止對回收工廠發(fā)放許可證導(dǎo)致廢鋁進(jìn)口量受阻，當(dāng)前市場廢鋁供應(yīng)較為緊缺，成本端對再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價意愿強烈，導(dǎo)致市場成交清淡。

期貨公司評論

廣發(fā)期貨：鋁合金盤面偏弱震蕩為主

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價格跟隨鋁價震蕩，市場成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價差策略為主，終端成交低迷，主流消費地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應(yīng)方面，本月低價海外貨源持續(xù)沖擊市場;需求端持續(xù)受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價意愿強烈，導(dǎo)致市場成交清淡后續(xù)需求疲軟態(tài)勢仍將維持，持續(xù)抑制價格上行動能預(yù)計盤面偏弱震蕩為主，主力參考19200-20200運行，主要關(guān)注上游廢鋁供應(yīng)及進(jìn)口變化。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，廢鋁供應(yīng)仍有所緊張，加之原鋁報價仍處高位令廢鋁價格保持堅挺供給端，因原料緊張加之價格偏高，冶煉廠利潤受到擠壓，因虧損或?qū)⒈黄冉档瓦\行產(chǎn)能，產(chǎn)量方面或?qū)⑦M(jìn)一步收斂需求方面，消費淡季持續(xù)發(fā)酵亦使需求走弱，下游訂單減少，在此背景下鋁合金庫存預(yù)計將有小幅累積情況鑄鋁需求情況 整體而言，鑄鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求淡季趨弱的階段策略建議：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

期貨公司評論

Mysteel月報：7月釩市觸底反彈 觀望8月能否延續(xù)

V2.0%價格回落到3750-4200元/噸區(qū)間，主要原因是終端需求持續(xù)疲軟，鋼廠采購積極性普遍不高，疊加市場壓價情緒濃厚，導(dǎo)致生產(chǎn)廠家為緩解庫存壓力不得不采取讓利銷售策略 7月初至中旬，釩鋁合金價格上漲至12.5-14萬元/噸，主要受原料片釩價格支撐和儲能領(lǐng)域需求支撐影響下旬價格趨于平穩(wěn)，供需雙弱格局下市場僵持，高溫天氣導(dǎo)致部分工廠減產(chǎn)7月釩鋁合金市場呈現(xiàn)“供需雙弱、結(jié)構(gòu)分化”的特點。

研究報告

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/4）

市場廢鋁貨源緊缺格局短期難以改變，價格相對堅挺，易漲難跌原料供應(yīng)的短缺造成部分企業(yè)限產(chǎn)或停產(chǎn)套保貿(mào)易商前期采購大量貨源，現(xiàn)行情波動較小，故短期內(nèi)采購意愿有所下滑下游壓鑄企業(yè)因高溫假期及訂單驟縮而降低開工率，企業(yè)普遍以消化現(xiàn)有庫存為主，或采取按需小單采購策略市場本周廠庫有所增加，社庫也在持續(xù)增加，整體市場成交表現(xiàn)平平 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格小幅下跌，東北ADC12現(xiàn)貨價格多持平為主，傳統(tǒng)消費淡季，由于期現(xiàn)商庫存較高，拿貨情緒開始減弱，下游壓鑄廠按需采購為主，ADC12成交開始減弱，目前廢鋁價格過高，采購困難，且夏天天氣較熱，合金錠產(chǎn)量低位運行，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報價集中在19700-19900元/噸，市場成交在19800左右。

行情簡評

隆眾資訊2025-2026年中國工業(yè)硅市場年度報告

對于工業(yè)硅未來中長期行業(yè)發(fā)展趨勢，隆眾資訊將通過梳理過去1-5年價格波動邏輯，深入剖析行業(yè)供需關(guān)系，系統(tǒng)解讀市場發(fā)展變化，全面調(diào)研未來中長期價格驅(qū)動因素，研判2026-2030年行業(yè)發(fā)展趨勢，輔助用戶制訂年度經(jīng)營計劃 核心內(nèi)容 1）分析2021-2030年行業(yè)供需數(shù)據(jù)，挖掘市場運行特征及規(guī)律 2）深度對比分析產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，輔助用戶強鏈、固鏈、補鏈、延鏈 3）解析價格與多維度數(shù)據(jù)的聯(lián)動關(guān)系，輔助用戶尋找核心邏輯 4）分析行業(yè)未來機遇與風(fēng)險，輔助企業(yè)制定年度經(jīng)營策略 目 錄 第一章 工業(yè)硅產(chǎn)品發(fā)展概況 第二章 2021-2025年工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢分析 2.1 2021-2025年工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)環(huán)境發(fā)展分析 2.1.1 國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)政策分析 2.1.2 國內(nèi)工業(yè)硅工藝路線分析 2.1.3 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢分析 2.2 2021-2025年工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈特征分析 2.2.1 工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)價值鏈傳導(dǎo)趨勢分析 2.2.2 國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈景氣度分析 2.2.3 2021-2025年工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)關(guān)聯(lián)產(chǎn)品行業(yè)周期趨勢分析 第三章 2021-2025年工業(yè)硅市場價格及價差趨勢分析 3.1 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場行情分析 3.1.1 2025年國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨主流市場行情分析 3.1.2 2025年工業(yè)硅主要區(qū)域價差套利分析 3.1.3 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價格趨勢及特點分析 3.2 2025年國內(nèi)工業(yè)硅期貨市場行情分析 3.2.1 2025年國內(nèi)工業(yè)硅期貨主流市場行情分析 3.2.2 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅期現(xiàn)基差趨勢及特點分析 3.3 2025年工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨價格聯(lián)動分析 3.3.1 2025年工業(yè)硅及相關(guān)產(chǎn)品價格聯(lián)動分析 3.3.2 2021-2025年工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨價格趨勢特征分析 3.4 2021-2025年工業(yè)硅價格與基本面數(shù)據(jù)聯(lián)動分析 第四章 2021-2025年工業(yè)硅成本及利潤趨勢分析 4.1 工業(yè)硅生產(chǎn)工藝流程及成本結(jié)構(gòu)分析 4.1.1 2025年國內(nèi)工業(yè)硅工藝生產(chǎn)成本對比分析 4.1.2 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅主流工藝生產(chǎn)成本對比分析 4.2 工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種生產(chǎn)利潤聯(lián)動分析 4.2.1 2025年工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種生產(chǎn)利潤對比分析 4.2.2 2021-2025年工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種利潤對比分析 4.3 國內(nèi)工業(yè)硅成本利潤波動與國內(nèi)主要生產(chǎn)裝置的影響分析 4.3.1 2025年成本利潤波動對工業(yè)硅總產(chǎn)量的影響分析 4.3.2 2025年成本利潤波動對國內(nèi)主要裝置負(fù)荷的影響 第五章 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅供需平衡分析 5.1 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅供需平衡趨勢分析 5.2 2021-2025年供需平衡與價格關(guān)聯(lián)性分析 5.3 2025年國內(nèi)工業(yè)硅主流產(chǎn)銷區(qū)域供需平衡分析 5.3.1 2025年國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)銷區(qū)貨源流向分析 第六章 2021-2030年工業(yè)硅供應(yīng)特征及趨勢展望 6.1 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)能趨勢分析 6.1.1 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅有效產(chǎn)能增速分析 6.1.2 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅行業(yè)集中度分析 6.1.3 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅區(qū)域產(chǎn)能及企業(yè)性質(zhì)分析 6.2 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢分析 6.2.1 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢分析 6.2.2 2025年國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率月度趨勢分析 6.2.3 2025年國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率企業(yè)性質(zhì)特征分析 6.2.4 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅行業(yè)自給率分析 6.3 2021-2025年中國工業(yè)硅海關(guān)出口趨勢分析 6.3.1 2025年國內(nèi)工業(yè)硅出口結(jié)構(gòu)分析 6.4 2021-2025年中國工業(yè)硅檢修損失量趨勢分析 6.4.1 2021-2025年中國工業(yè)硅檢修損失量季節(jié)規(guī)律分析 6.4.2 2021-2025年中國工業(yè)硅損失量與價格聯(lián)動分析 6.4.3 2025年中國工業(yè)硅樣本企業(yè)檢修數(shù)據(jù)統(tǒng)計 6.5 2026-2030年國內(nèi)工業(yè)硅供應(yīng)結(jié)構(gòu)及趨勢預(yù)測 6.5.1 2026-2030年中國工業(yè)硅擬建/退出產(chǎn)能調(diào)查統(tǒng)計 6.5.2 2026-2030年中國工業(yè)硅產(chǎn)能增速趨勢預(yù)測 6.5.3 2026年中國工業(yè)硅檢修計劃調(diào)查 6.5.4 2026年中國工業(yè)硅檢修損失量數(shù)據(jù)調(diào)查 6.5.5 2026年中國工業(yè)硅產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢預(yù)測 第七章 2021-2030年工業(yè)硅需求格局特點及趨勢展望 7.1 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅消費結(jié)構(gòu)及行業(yè)趨勢分析 7.1.2 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅消費季節(jié)規(guī)律分析 7.2 2025年國內(nèi)工業(yè)硅消費趨勢及特征分析 7.2.1 2025年國內(nèi)工業(yè)硅區(qū)域消費特征分析 7.3 主要下游消費領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運行特征分析 7.3.1 下游消費領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運行分析——多晶硅 7.3.2 下游消費領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運行分析——有機硅 7.3.3 下游消費領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運行分析——鋁合金 7.4 2021-2025年工業(yè)硅下游多晶硅行業(yè)運行季節(jié)規(guī)律分析 7.5 2026年工業(yè)硅下游用戶采購要素分析 7.6 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅出口結(jié)構(gòu)及變化趨勢分析 7.6.1 2021-2025年國內(nèi)工業(yè)硅出口量及價格聯(lián)動分析 7.6.2 2025年國內(nèi)工業(yè)硅月度出口量及價格聯(lián)動分析 7.7 2026-2030年國內(nèi)工業(yè)硅消費結(jié)構(gòu)及行業(yè)趨勢展望 7.7.1 2026-2030年下游產(chǎn)能趨勢調(diào)查預(yù)測 7.7.2 2026-2030年工業(yè)硅下游新增產(chǎn)能調(diào)查統(tǒng)計 7.7.3 2026年工業(yè)硅出口數(shù)據(jù)預(yù)測 7.7.4 2026年工業(yè)硅國內(nèi)下游消費量及出口總量預(yù)測 第八章 2026-2030年工業(yè)硅價格趨勢及行業(yè)驅(qū)動因素展望 8.1 2026-2030年國內(nèi)工業(yè)硅供需平衡預(yù)測 8.1.1 工業(yè)硅2026-2030年供需平衡趨勢預(yù)測 8.2 2026-2030年國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價格預(yù)測 8.2.1 國內(nèi)現(xiàn)貨主流地區(qū)價格趨勢預(yù)測 8.2.2 國內(nèi)主流地區(qū)電價對工業(yè)硅價格聯(lián)動分析及預(yù)測 8.3 2026年行業(yè)驅(qū)動因素對工業(yè)硅價格的影響分析 8.3.1 2026年宏觀經(jīng)濟及終端行業(yè)對工業(yè)硅市場的影響 8.3.2 2026年國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)政策對工業(yè)硅市場的影響 8.4 2026年全球及國內(nèi)工業(yè)硅供需再平衡對貨源貿(mào)易流向的影響分析 8.4.2 國內(nèi)工業(yè)硅貿(mào)易流向分析 第九章 附錄 9.1 2025年工業(yè)硅年度熱點及大事記 9.2 國內(nèi)工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)配套下游情況表 9.3 年報數(shù)據(jù)方法論及統(tǒng)計口徑 9.3.1 區(qū)域劃分 9.3.2 主要數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及指標(biāo)計算公式方法 9.3.3 預(yù)測方法論 9.4 隆眾資訊工業(yè)硅數(shù)據(jù)發(fā)布日歷 9.5 報告可信度及免責(zé)聲明 9.6 圖表目錄 。

年報目錄

Mysteel：2025年上半年商品市場回顧——AI與關(guān)稅不確定性強化結(jié)構(gòu)性分化

根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至七月第一周，COMEX黃金期貨價格年內(nèi)累計上漲約25%，持續(xù)突破歷史高點其背后核心推動力，源自全球資本市場避險情緒的顯著升溫與傳統(tǒng)避險資產(chǎn)功能的階段性弱化 年初以來，特朗普重返白宮后迅速恢復(fù)其第一任期中的關(guān)稅強硬策略自二月起，美國以貿(mào)易逆差為由，對包括中國、加拿大、墨西哥在內(nèi)的多個經(jīng)濟體大規(guī)模加征關(guān)稅，涵蓋鋼鐵、鋁、銅等基礎(chǔ)工業(yè)品，部分制裁還延伸至關(guān)鍵礦產(chǎn)。

觀點

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/30）

市場廢鋁貨源持續(xù)偏緊，在成本支撐下，企業(yè)挺價出售，成交下浮幅度縮窄貿(mào)易商交投頻繁，成交尚可下游壓鑄企業(yè)因高溫假期及訂單驟縮而降低開工率，企業(yè)普遍以消化現(xiàn)有庫存為主，或采取按需小單采購策略整體市場成交表現(xiàn)平平 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格震蕩運行，東北ADC12現(xiàn)貨價格多持平為主，傳統(tǒng)消費淡季，由于期現(xiàn)商庫存較高，拿貨情緒開始減弱，下游壓鑄廠按需采購為主，ADC12成交開始減弱，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產(chǎn)量小幅下滑，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報價集中在19700-19900元/噸，市場成交在19800左右。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/31）

市場廢鋁貨源緊缺格局短期難以改變，價格相對堅挺，易漲難跌原料供應(yīng)的短缺造成部分企業(yè)限產(chǎn)或停產(chǎn)套保貿(mào)易商前期采購大量貨源，現(xiàn)行情波動較小，故短期內(nèi)采購意愿有所下滑下游壓鑄企業(yè)因高溫假期及訂單驟縮而降低開工率，企業(yè)普遍以消化現(xiàn)有庫存為主，或采取按需小單采購策略市場本周廠庫有所增加，社庫也在持續(xù)增加，整體市場成交表現(xiàn)平平 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格小幅上漲，東北ADC12現(xiàn)貨價格多持平為主，傳統(tǒng)消費淡季，由于期現(xiàn)商庫存較高，拿貨情緒開始減弱，下游壓鑄廠按需采購為主，ADC12成交開始減弱，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產(chǎn)量小幅下滑，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報價集中在19700-19900元/噸，市場成交在19800左右。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/29）

市場廢鋁貨源持續(xù)偏緊，原料供應(yīng)的短缺造成部分企業(yè)限產(chǎn)或停產(chǎn)貿(mào)易商交投頻繁，成交尚可下游壓鑄企業(yè)因高溫假期及訂單驟縮而降低開工率，企業(yè)普遍以消化現(xiàn)有庫存為主，或采取按需小單采購策略整體市場成交表現(xiàn)平平 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格小幅下跌，東北ADC12現(xiàn)貨價格多下跌100元/噸為主，傳統(tǒng)消費淡季，由于期現(xiàn)商庫存較高，拿貨情緒開始減弱，下游壓鑄廠按需采購為主，ADC12成交開始減弱，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產(chǎn)量小幅下滑，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報價集中在19700-19900元/噸，市場成交在19800左右。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/28）

原料端：市場廢鋁貨源持續(xù)偏緊，原料供應(yīng)的短缺造成部分企業(yè)限產(chǎn)或停產(chǎn)需求端：貿(mào)易商交投頻繁，成交尚可下游壓鑄企業(yè)方面企業(yè)普遍以消化現(xiàn)有庫存為主，或采取按需小單采購策略整體市場成交表現(xiàn)平平 東北地區(qū)：上周鋁合金錠期貨價格沖高回落，東北ADC12現(xiàn)貨價格多持平為主，傳統(tǒng)消費淡季，由于期現(xiàn)商庫存較高，拿貨情緒開始減弱，ADC12成交開始減弱，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產(chǎn)量小幅下滑，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報價集中在19800-20000元/噸，市場成交在19900左右。

行情簡評

[次氯酸鈉周評]：需求存一定剛性支撐 現(xiàn)階段多以走貨為主（20250718-0724）

受原料端液氯虧損嚴(yán)重影響，氯堿企業(yè)利潤空間進(jìn)一步壓縮，企業(yè)生產(chǎn)策略轉(zhuǎn)變，多轉(zhuǎn)產(chǎn)次氯酸鈉產(chǎn)品以平衡液氯的虧損，現(xiàn)階段企業(yè)多根據(jù)自身情況靈活調(diào)整出貨節(jié)奏，以走貨為主 ②、本周山東省內(nèi)32堿走貨情況表現(xiàn)差異，東部主產(chǎn)區(qū)整體庫存低位，部分企業(yè)價格呈現(xiàn)上調(diào)，但庫存累計且非鋁下游高價抵觸下，也有企業(yè)價格呈現(xiàn)下調(diào)。

周評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/25）

原料端：市場廢鋁貨源持續(xù)偏緊，原料供應(yīng)的短缺造成部分企業(yè)限產(chǎn)或停產(chǎn)需求端：貿(mào)易商交投頻繁，成交尚可下游壓鑄企業(yè)方面企業(yè)普遍以消化現(xiàn)有庫存為主，或采取按需小單采購策略整體市場成交表現(xiàn)平平 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格小幅下跌，東北ADC12現(xiàn)貨價格多持平為主，傳統(tǒng)消費淡季，隨著ADC12期貨對現(xiàn)貨的影響增強，現(xiàn)貨市場成交好轉(zhuǎn)，部分工廠增加了ADC12的生產(chǎn)占比，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產(chǎn)量小幅下滑，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報價集中在19800-20000元/噸，市場成交在19900左右。

行情簡評

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

現(xiàn)貨市場成交情況較為謹(jǐn)慎，下游采買多為剛需采購，對價格較為敏感 總體而言，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求暫弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累策略建議：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制

期貨公司評論

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/21）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨強勢上漲廢鋁供應(yīng)緊張局面短期難解，市場流通貨源持續(xù)收緊，價格跟隨上漲受原料（特別是熟廢鋁）獲取困難及持續(xù)微利甚至虧損影響，部分合金錠企業(yè)正調(diào)整生產(chǎn)策略：由主產(chǎn)非標(biāo)品轉(zhuǎn)向側(cè)重國標(biāo)產(chǎn)品，且挺價意愿強烈，議價空間顯著收窄但下游訂單持續(xù)疲弱，采購意愿仍未見改善鑄造鋁合金市場的核心矛盾，仍在于“強成本支撐”與“弱需求現(xiàn)實”之間的持續(xù)博弈。

日報