Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

成本下行的主要?jiǎng)恿?lái)自氧化鋁價(jià)格的持續(xù)回落，但受電力及輔料成本小幅上漲的對(duì)沖影響，整體降幅有限據(jù)此測(cè)算，電解鋁理論完全成本下降約64元/噸不過(guò)，實(shí)際成本水平仍取決于各鋁廠原輔料采購(gòu)節(jié)奏及庫(kù)存消化情況10月鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格中樞或進(jìn)一步上移，電解鋁企業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)再創(chuàng)新高

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：氧化鋁01合約運(yùn)行區(qū)間2750-2950

隔夜氧化鋁期貨震蕩偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌趨勢(shì)山西、河南、廣西等國(guó)產(chǎn)鋁土礦主產(chǎn)區(qū)的降雨對(duì)當(dāng)?shù)氐V山開(kāi)采影響較大，部分氧化鋁企業(yè)依靠?jī)?chǔ)備庫(kù)存維持生產(chǎn)，山西某企業(yè)壓產(chǎn)40萬(wàn)噸產(chǎn)能，澳洲氧化鋁報(bào)價(jià)在324美元/噸左右，北方理論進(jìn)口利潤(rùn)降低至7元/噸，進(jìn)口窗口保持打開(kāi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能9855萬(wàn)噸，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4445.4萬(wàn)噸，二者平衡系數(shù)為2.22，明顯過(guò)剩依然保持進(jìn)入新的結(jié)算周期，晉豫貴地區(qū)部分高成本產(chǎn)能面臨虧損壓力，而在供應(yīng)端未出現(xiàn)因虧損而較大規(guī)模減產(chǎn)前，氧化鋁仍是偏空為主。

期貨公司評(píng)論

10月13日河南明泰鋁業(yè)廢鋁采購(gòu)價(jià)格

20251013價(jià)格明細(xì)（鋁錠均價(jià)20800） 油漆毛料：16300 油凈舊料/新斷橋：16850 油凈新料：16950 拆遷毛料/舊斷橋：16500 白毛料 : 17000 易拉罐壓扁料 : 16000 易拉罐翻包料：15800 易拉罐棉花包 ：15400 亮線壓塊/散線：19000 5 噸以下亮線： 18900 備注： 1、以上報(bào)價(jià)為實(shí)際結(jié)算單價(jià)。

鋁廠報(bào)價(jià)

Mysteel：2025年國(guó)慶期間鋁板帶箔價(jià)格維穩(wěn)為主

供應(yīng)端：節(jié)假日期間，鋁板帶箔生產(chǎn)企業(yè)大部分均保持正常生產(chǎn)，生產(chǎn)車(chē)間多數(shù)采用輪休政策，銷(xiāo)售部有3天左右的假期，4號(hào)開(kāi)始恢復(fù)發(fā)貨僅有個(gè)別企業(yè)假日期間會(huì)安排設(shè)備檢修及小范圍減產(chǎn)，產(chǎn)量及開(kāi)工率趨穩(wěn)由于假期間國(guó)內(nèi)沒(méi)有價(jià)格指導(dǎo)，多以長(zhǎng)單價(jià)核算 需求端：節(jié)假日期間交易市場(chǎng)基本停擺，新增訂單較少，維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài) 庫(kù)存端：節(jié)前鋁價(jià)回調(diào)，企業(yè)采購(gòu)情緒較好，原料庫(kù)存有所增加，假日期間生產(chǎn)以消耗庫(kù)存為主，節(jié)后廠內(nèi)原料庫(kù)存有所減少。

熱點(diǎn)分析

臨沂泉宇金屬?gòu)U不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2025.10.9）

10月09日201全系最新報(bào)價(jià) ??量大加價(jià)??惡意作假重罰（要求無(wú)塑料，無(wú)加熱管和鋁底盤(pán)，挑出不合格的按2200結(jié)算 生活料3600-3700 統(tǒng)料 3750- 3800 混合料4000-4150（以質(zhì)量定價(jià)格） 無(wú)膜新料4500-包4550 新舊管料4300-包4350 新膠紙料4200-包4250 管皮料4150-4200 舊皮料4100-包4150 干凈破碎料3500 干凈鋼花3200-3500 爐底板.鉻錳氮3800 金剛網(wǎng)2400 410膠紙3250（無(wú)膜料加100） 430膠紙3700（無(wú)膜料加100） 公司地址：華東有色金屬城梧州街02號(hào) 。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

Mysteel月評(píng)：成本抬升需求向好 9月預(yù)焙陽(yáng)極止跌轉(zhuǎn)漲

四季度國(guó)內(nèi)電解鋁暫無(wú)新的復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)計(jì)劃，行業(yè)整體運(yùn)行規(guī)模趨于穩(wěn)定，當(dāng)前電解鋁產(chǎn)能利用率已達(dá)高位，對(duì)預(yù)焙陽(yáng)極需求形成穩(wěn)定支撐 價(jià)格方面，根據(jù)原料端價(jià)格測(cè)算10月份預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格繼續(xù)推漲，據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁廠2025年10月預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)較9月價(jià)格上漲70元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格4902元/噸，承兌價(jià)格4924元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（9.20-9.26）

而假期期間銅的擾動(dòng)因素依然存在，海外銅價(jià)波動(dòng)預(yù)計(jì)有所增強(qiáng)，若有進(jìn)一步宏觀擾動(dòng)影響，海外價(jià)格仍有上漲可能預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在81000-82800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在10060-10600美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.62-4.97美元/磅，重點(diǎn)需要注意假期前國(guó)內(nèi)獲利結(jié)算引起的價(jià)格回調(diào)，和假期內(nèi)海外風(fēng)險(xiǎn)事件帶來(lái)的價(jià)格突破驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)鋁價(jià)方面，鋁價(jià)先抑后揚(yáng)，周度后程止跌，現(xiàn)貨價(jià)格隨盤(pán)反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對(duì)電解鋁價(jià)格起到一定支撐作用；制冷劑方面后市來(lái)看，短期內(nèi)R32現(xiàn)貨偏緊上行速度較快，R410A受成本支撐高位整理。

周報(bào)

Mysteel快訊：原料壓力下 莫來(lái)石市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行

電熔莫來(lái)石：原料價(jià)格走弱 市場(chǎng)成交受限 本周電熔莫來(lái)石價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，氧化鋁基電熔莫來(lái)石段砂市場(chǎng)報(bào)價(jià)5000-5100元/噸，細(xì)粉市場(chǎng)報(bào)價(jià)5000-5150元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)研分析來(lái)看，從原料端來(lái)看，本月河南市場(chǎng)氧化鋁月均結(jié)算價(jià)格3150元/噸，山東市場(chǎng)氧化鋁月均結(jié)算價(jià)格3051元/噸，原料支撐較弱，但廠家預(yù)期市場(chǎng)看漲情緒較濃從成本端來(lái)看，目前平谷用電調(diào)整，整體電價(jià)上漲，生產(chǎn)成本提高。

市場(chǎng)行情

中信建投期貨：氧化鋁01合約運(yùn)行區(qū)間2800-3050元/噸

有色板塊小幅走強(qiáng)，隔夜氧化鋁01合約止跌企穩(wěn)，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格保持小幅下跌昨日西北地區(qū)某鋁廠招標(biāo)萬(wàn)噸氧化鋁，到廠成交價(jià)格3095元/噸左右，較上一期下跌45元/噸，供貨方提供山東貨源，折算山東出廠價(jià)格2855元/噸 8月中國(guó)鋁土礦進(jìn)口環(huán)比小幅回升礦石供應(yīng)整體充足氧化鋁凈出口有所下滑，預(yù)計(jì)隨著進(jìn)口窗口打開(kāi)，9月凈出口量進(jìn)一步下滑而在氧化鋁供應(yīng)端未因下跌產(chǎn)生負(fù)反饋之前，氧化鋁仍是偏弱運(yùn)行為主。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/30）

目前西南地區(qū)企業(yè)僅大型企業(yè)有部分現(xiàn)貨庫(kù)存，中小型企業(yè)成品庫(kù)存幾乎為0，原材料補(bǔ)庫(kù)及其困難，部分大型企業(yè)由于原材料緣故打算減產(chǎn)，下游壓鑄訂單節(jié)前備貨意愿尚可，整體來(lái)看，今日預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格震蕩為主 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠價(jià)格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨華東市場(chǎng)ADC12報(bào)價(jià)20500元/噸，平，企業(yè)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于20300-20700元/噸，交割品成交多在20500元/噸非交割品普遍成交在20400元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)反彈壓制加工費(fèi) 鋁棒市場(chǎng)走量坎坷

【今日價(jià)格】 鋁價(jià)反彈上行，加工費(fèi)震蕩下移，今日現(xiàn)貨交投一般，成交整體圍繞于壓價(jià)低采，部分挺價(jià)貨源難有轉(zhuǎn)換，相對(duì)偏低價(jià)存有還算尚可的走量表現(xiàn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel快訊：全國(guó)白剛玉市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

本周，白剛玉市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，山東白剛玉段砂主流報(bào)4600元/噸，細(xì)粉4700元/噸；河南白剛玉段砂主流報(bào)4650元/噸，細(xì)粉4750元/噸，價(jià)格下調(diào)50元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 原料方面，本周氧化鋁價(jià)格仍舊持續(xù)小幅回調(diào)，白剛玉生產(chǎn)成本隨之跟降本月氧化鋁結(jié)算價(jià)格已出，下一周期氧化鋁初始價(jià)格偏低，白剛玉生產(chǎn)成本波動(dòng)明顯，白剛玉企業(yè)報(bào)價(jià)紛紛跟降。

市場(chǎng)行情

Mysteel：國(guó)慶中秋雙節(jié)將至，鑄造鋁合金錠市場(chǎng)的“銀十”博弈

市場(chǎng)情況：據(jù)節(jié)前調(diào)研統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)再生鋁合金錠企業(yè)華東地區(qū)部分選擇在國(guó)慶節(jié)期間生產(chǎn)停3天，但正常發(fā)貨原本一些打算國(guó)慶休息的企業(yè)因九月底企業(yè)訂單都有所上升，排期較滿，多數(shù)都是生產(chǎn)不停，基本上不放假對(duì)于節(jié)后目前大多數(shù)企業(yè)對(duì)后市價(jià)格都是看漲，部分覺(jué)得國(guó)慶后價(jià)格會(huì)震蕩運(yùn)行，少部分持有看跌的觀點(diǎn)截止9月26日，Mysteel鑄造鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格：華東20500元/噸、華南20500元/噸、西南20550元/噸、東北20500元/噸。

熱點(diǎn)分析

臨沂泉宇金屬?gòu)U不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2025.9.28）

9月28日201全系最新報(bào)價(jià) ??量大加價(jià)??惡意作假重罰（要求無(wú)塑料，無(wú)加熱管和鋁底盤(pán)，挑出不合格的4按2200結(jié)算 生活料3750 統(tǒng)料 3800 混合料4000-4200（以質(zhì)量定價(jià)格） 無(wú)膜新料4600 新舊管料4400 新膠紙料4300 管皮料4250-4300 舊皮料4200 干凈破碎料3600 干凈鋼花3300-3600 爐底板.鉻錳氮3800 金剛網(wǎng)2600 410膠紙3300（無(wú)膜料加100） 430膠紙3800（無(wú)膜料加100） 公司地址：華東有色金屬城梧州街02號(hào) 。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

Mysteel日?qǐng)?bào)：加工費(fèi)趨穩(wěn)整理 鋁棒市場(chǎng)交投一般

【今日價(jià)格】 基價(jià)趨穩(wěn)，加工費(fèi)盤(pán)整，今日交投一般，雖有備貨苗頭反饋，但整體氛圍平淡，出貨延續(xù)低價(jià)走量，部分商企暫且觀望后續(xù)幾日鋁價(jià)再做商議。

日?qǐng)?bào)

Mysteel： 中國(guó)電解鋁四季度供需緊平衡 全年或現(xiàn)小幅過(guò)剩

雖然上半年需求的前置效應(yīng)對(duì)下半年形成一定透支，但在新能源汽車(chē)和電力基建的帶動(dòng)下，四季度需求端仍將延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，同比增速較一二季度有所放緩綜合測(cè)算，四季度電解鋁市場(chǎng)維持緊平衡格局，預(yù)計(jì)供應(yīng)缺口約2萬(wàn)噸，全年則小幅過(guò)剩，約 5.5 萬(wàn)噸在宏觀環(huán)境偏暖的背景下，四季度電解鋁價(jià)格中樞有望較三季度進(jìn)一步抬升

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：24日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

昨日遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體活躍度較好，價(jià)格指數(shù)呈下降趨勢(shì) 公開(kāi)平臺(tái)有三筆成交，兩筆11月上旬船期的PB粉以61%計(jì)價(jià)103.7和103.95成交，折算11月-0.3和-0.15，成交價(jià)格進(jìn)一步走強(qiáng)；一筆10月下旬船期的混合粉以10月指數(shù)-2.9%成交，折扣也在持續(xù)收窄 礦山私下議標(biāo)方面，有PB粉、卡拉拉精粉、米納斯精粉、庫(kù)球、P2FG和LONS等資源，此外還有BHP小長(zhǎng)協(xié)議標(biāo)，據(jù)了PB粉以11月-0.39結(jié)標(biāo)， P2FG以低鋁指數(shù)+2.5%結(jié)標(biāo)，LONS以固定價(jià)94.22結(jié)標(biāo)，卡拉拉是以-2.75和-2.8的價(jià)格結(jié)標(biāo)，米納斯精粉以平推附近的價(jià)格截標(biāo)。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

臨沂泉宇金屬?gòu)U不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2025.9.24）

9月24日201全系最新報(bào)價(jià) ??量大加價(jià)??惡意作假重罰（要求無(wú)塑料，無(wú)加熱管和鋁底盤(pán)，挑出不合格的4按2200結(jié)算 生活料3750 統(tǒng)料 3800 混合料4000-4200（以質(zhì)量定價(jià)格） 無(wú)膜新料4600 新舊管料4400 新膠紙料4300 管皮料4250-4300 舊皮料4200 干凈破碎料3600 干凈鋼花3300-3600 爐底板.鉻錳氮3800 金剛網(wǎng)2600 410膠紙3300（無(wú)膜料加100） 430膠紙3800（無(wú)膜料加100） 公司地址：華東有色金屬城梧州街02號(hào) 。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

Mysteel日?qǐng)?bào)：9月24日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 9月24日進(jìn)口礦中幾內(nèi)亞三水鋁礦有0.5美元每干噸的下跌,; 國(guó)產(chǎn)礦整體持穩(wěn),幾內(nèi)亞海運(yùn)費(fèi)有1美元的上漲; 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)與IFO380價(jià)格略微上漲, VLSFO價(jià)格略微下降 今日幾內(nèi)亞礦石標(biāo)準(zhǔn)品味AL:45%,SI:3%報(bào)價(jià)有所下調(diào),主要是由于近日幾內(nèi)亞長(zhǎng)單價(jià)格已陸續(xù)落實(shí),幾內(nèi)亞主流礦山價(jià)格FOB有所下降,CIF價(jià)格整體下降至74美元每干噸,伴隨著雨季消退,礦石水分降低,折算海運(yùn)成本后CIF價(jià)格在年末可能還會(huì)有所下滑。

日?qǐng)?bào)

[PVC型材]：旺季不旺，PVC型材開(kāi)工變化有限

PVC原料價(jià)格漲后回落，對(duì)整體型材市場(chǎng)短期影響有限，依然保持周、月度均價(jià)結(jié)算方式從型材行業(yè)基本面來(lái)說(shuō)，1-8月全國(guó)房地產(chǎn)投資下降12.9%，新開(kāi)工依然低迷，型材市場(chǎng)粉料+加工費(fèi)模式企業(yè)的型材結(jié)算方式有利于企業(yè)加工，但其利潤(rùn)較低，型材市場(chǎng)額縮減現(xiàn)狀未改從國(guó)內(nèi)價(jià)格區(qū)域分析，國(guó)內(nèi)型材以質(zhì)量定價(jià)，整體保持西高東低趨勢(shì)華北地區(qū)出口單價(jià)格高于內(nèi)銷(xiāo)，部分發(fā)往歐洲、中亞地區(qū)訂單較好；華東地區(qū)型材企業(yè)價(jià)格結(jié)算以原料+加工費(fèi)形式繼續(xù)擴(kuò)大；西北地區(qū)與東北地區(qū)企業(yè)存在塑鋼和斷橋鋁的競(jìng)爭(zhēng)，塑鋼也有縮量趨勢(shì)。

周評(píng)