廣州期貨：鋁市價(jià)格走勢(shì)回調(diào)

幾內(nèi)亞礦端仍存雨季擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)量增加但鋁水比例走增，鑄錠量常態(tài)化低位，期貨倉(cāng)單庫(kù)存持續(xù)去化，需求淡季仍有基礎(chǔ)消費(fèi)支撐 氧化鋁價(jià)格拐頭向下運(yùn)行，下方價(jià)格仍有成本支撐，上下有限，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2850-3100元/噸 鑄造鋁合金受原料供應(yīng)制約走勢(shì)偏強(qiáng)，廢鋁價(jià)格堅(jiān)挺為鋁合金成本提供支撐，需求端呈現(xiàn)季節(jié)性淡季特征，強(qiáng)成本與弱需求博弈，價(jià)格維持區(qū)間震蕩，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間19200-20000元/噸。

期貨公司評(píng)論

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)流通現(xiàn)貨收緊 短期價(jià)格呈偏強(qiáng)走勢(shì)

預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間繼續(xù)看4000-4200元/噸

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氧化鋁早評(píng)：近日市場(chǎng)成交積極性增加 短期價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)

【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 近期氧化鋁減產(chǎn)多為焙燒爐檢修，前端投料并沒有減量，隨著下游提貨補(bǔ)庫(kù)需求的增加，氧化鋁廠也積極生產(chǎn)保證長(zhǎng)單交付預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間且看3950-4100元/噸

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氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)流通現(xiàn)貨進(jìn)一步收緊 短期價(jià)格呈偏強(qiáng)走勢(shì)

【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 目前國(guó)內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能已趨近峰值，但市場(chǎng)現(xiàn)貨流通緊張的問題仍未得到明顯改善，隨著階段內(nèi)氧化鋁投產(chǎn)進(jìn)度緩慢及檢修頻率增加，疊加部分電解鋁新投預(yù)期、采暖季減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及規(guī)避運(yùn)輸成本增加等因素影響，鋁廠詢價(jià)采購(gòu)意愿明顯增加，導(dǎo)致市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨進(jìn)一步收緊預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格呈穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3950-4100元/噸。

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Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格背離 未來價(jià)格走勢(shì)分析及預(yù)測(cè)

今日氧化鋁主力合約收盤價(jià)格為3604元/噸，日內(nèi)跌幅2.65%雖然期貨價(jià)格不斷下跌，但現(xiàn)貨流通性緊張支撐現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，導(dǎo)致期現(xiàn)呈現(xiàn)背離走勢(shì)本輪價(jià)格下跌背后的主要交易邏輯為：前期宏觀和基本面走弱情況下，市場(chǎng)看空鋁廠利潤(rùn)，但隨著鋁價(jià)逐漸企穩(wěn)，套利資金離場(chǎng)疊加近期氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)消息的曝出，市場(chǎng)認(rèn)為當(dāng)前基本面無法支撐氧化鋁繼續(xù)維持高利潤(rùn)Mysteel通過市場(chǎng)調(diào)研，從基本面分析未來氧化鋁價(jià)格走勢(shì) 一、未來氧化鋁復(fù)產(chǎn)計(jì)劃 遠(yuǎn)月價(jià)格悲觀的主要依據(jù)在于復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)背離走勢(shì)的原因淺析

今日氧化鋁主力合約價(jià)格大幅下跌，收盤價(jià)3731元/噸，跌幅3.12%而今日山西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交價(jià)為3900-3930元/噸，基差擴(kuò)大至-177元/噸基差擴(kuò)大帶動(dòng)期現(xiàn)商出貨積極性明顯提高，疊加西北部分鋁廠近期有補(bǔ)庫(kù)需求，今日盤面點(diǎn)價(jià)成交活躍，氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)背離走勢(shì) 那么支撐氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺的原因是什么？核心原因就是流通現(xiàn)貨緊張！但導(dǎo)致現(xiàn)貨流通性下降的主因卻在悄然發(fā)生變化。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)成交活躍度提升 期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)呈差異化

且當(dāng)前市場(chǎng)買方詢貨積極性增加，但因現(xiàn)階段供應(yīng)并未緩解，多數(shù)賣方更具備議價(jià)能力預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格呈穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間繼續(xù)看3800-4000元/噸

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氧化鋁早評(píng)：期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)背離 現(xiàn)貨市場(chǎng)仍觀望為主

【現(xiàn)貨價(jià)格】7月29日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3920元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格3880元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格3905元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格3935元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格3925元/噸持平 【期貨市場(chǎng)】7月29日氧化鋁期貨夜盤主力AO2409合約收于3590元/噸，下跌31元/噸，跌幅0.86%，最低價(jià)3575元/噸，最高價(jià)3608元/噸，持倉(cāng)量增加3122手至94390手。

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Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分析及未來預(yù)測(cè)

主因是供需錯(cuò)配導(dǎo)致的市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨量緊張，誘因是國(guó)內(nèi)供應(yīng)端增量不及預(yù)期、氧化鋁廠減產(chǎn)檢修頻繁、進(jìn)口窗口關(guān)閉以及下游鋁廠剛需采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)但推動(dòng)氧化鋁價(jià)格不斷上漲的另一個(gè)支撐點(diǎn)在于高鋁價(jià)，鋁廠只有維持較好利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)對(duì)原料價(jià)格上漲的接受程度才能逐漸提高因此，鋁價(jià)和氧化鋁價(jià)格整體呈正相關(guān)走勢(shì)，隨著宏觀轉(zhuǎn)勢(shì)疊加需求淡季導(dǎo)致鋁價(jià)大幅回調(diào)，氧化鋁價(jià)格也獨(dú)木難支，但抗跌性表現(xiàn)較強(qiáng) 二、礦石保供能力提升 但氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，5月開始晉豫地區(qū)國(guó)產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)問題逐漸緩解，預(yù)計(jì)北方地區(qū)可復(fù)產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能約380萬噸/年，但實(shí)際復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能僅60萬噸/年左右。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：北方傳出零星現(xiàn)貨貼水成交 短期價(jià)格呈穩(wěn)中偏弱走勢(shì)

【現(xiàn)貨價(jià)格】周三（2月21日）Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3380元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格3380元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格3290元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格3435元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格3400元/噸持平 【期貨市場(chǎng)】周三氧化鋁期貨夜盤主力AO2403合約收于3201元/噸，小幅上漲11元/噸，最低價(jià)3182元/噸，最高價(jià)3245元/噸，持倉(cāng)量減少2566手至21933手。

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Mysteel：氧化鋁基差回歸 未來期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分析

氧化鋁和鋁錠以及pvc、燒堿等品種之間相關(guān)性較高，從各品種之間的期貨價(jià)格走勢(shì)來看，氧化鋁期貨價(jià)格走勢(shì)更貼合于化工品種，而和鋁錠之間階段性存在對(duì)沖關(guān)系另外，臨近第一個(gè)交割月，基差回歸也屬于正常現(xiàn)象 綜上所述，我們認(rèn)為此輪期貨價(jià)格下跌對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格影響有限，長(zhǎng)單比例高、現(xiàn)貨流通量少、成本增加以及下游需求復(fù)蘇的基本面支撐下，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于四季度氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持樂觀情緒較多，短期期貨價(jià)格下跌并不會(huì)導(dǎo)致持貨商交易心態(tài)發(fā)生改變，現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)帶動(dòng)期貨價(jià)格回歸基本面走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從基本面解析氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格的差異化走勢(shì)

昨日市場(chǎng)傳言河南鋁土礦執(zhí)行復(fù)墾要求，河南氧化鋁企業(yè)有減產(chǎn)檢修計(jì)劃，疊加云南電解鋁逐步復(fù)產(chǎn)以及前期部分氧化鋁企業(yè)已采取減產(chǎn)措施，多項(xiàng)利好刺激帶動(dòng)氧化鋁期貨迎來開市后的第一波大行情26日上期所氧化鋁期貨主力合約2311持倉(cāng)量單日增加達(dá)到28980手，推動(dòng)價(jià)格上漲2.60%而且夜盤開盤繼續(xù)走高，最高價(jià)觸及2837元/噸，創(chuàng)下上市以來的新高與上市初期的同等價(jià)格波動(dòng)相比，此波上漲的推動(dòng)力更足 從影響因素展開來看，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，受成本端壓力及原材料供應(yīng)等影響，前期北方高成本區(qū)域氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率較低，晉豫地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能利用率處于七成以下，整體現(xiàn)貨庫(kù)存較低，疊加減產(chǎn)消息曝出，持貨商挺價(jià)惜售情緒增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：短期鋁價(jià)有企穩(wěn)跡象 關(guān)注動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)及鋁下游訂單情況

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Mysteel：近期國(guó)產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)及價(jià)格走勢(shì)分析

隨著十月北京大會(huì)的召開，國(guó)家安全環(huán)保督查力度持續(xù)加大，南北方主流地區(qū)部分礦山企業(yè)被迫停產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)礦開采愈加受限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：價(jià)格博弈期間氧化鋁價(jià)格呈橫盤震蕩走勢(shì)

一、市場(chǎng)總結(jié) 20日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格整體以穩(wěn)為主運(yùn)行，重慶市場(chǎng)出現(xiàn)小幅下行趨勢(shì)從市場(chǎng)了解來看，持貨商挺價(jià)惜售情緒依舊較濃，下游執(zhí)行長(zhǎng)單為主，按需采購(gòu)另外，下游新投及復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，并且當(dāng)前行業(yè)盈虧情況下下游企業(yè)減停產(chǎn)概率較低，短期內(nèi)下游需求還是呈增長(zhǎng)趨勢(shì) 二、今日價(jià)格 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格整體以穩(wěn)為主運(yùn)行，重慶市場(chǎng)出現(xiàn)小幅下行趨勢(shì)。

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氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：短期價(jià)格震蕩運(yùn)行 后市供需矛盾決定價(jià)格走勢(shì)

【市場(chǎng)熱點(diǎn)】 1、根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年5月全球氧化鋁產(chǎn)量為1216.6萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.86%，同比增長(zhǎng)8.57%2021年1-5月全球氧化鋁產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到5815.8萬噸，同比增長(zhǎng)6.07%（利空） 2、據(jù)我的有色網(wǎng)了解，貴州廣鋁鋁業(yè)有限公司預(yù)計(jì)7月出產(chǎn)品，本次投產(chǎn)新增產(chǎn)能30萬噸/年，企業(yè)總產(chǎn)能達(dá)到90萬噸/年。

行情簡(jiǎn)評(píng)

鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市首月運(yùn)行平穩(wěn)，功能初步顯現(xiàn)

對(duì)于再生鋁行業(yè)而言，鑄造鋁合金期貨工具提供了公開價(jià)格基準(zhǔn)，幫助企業(yè)解決了長(zhǎng)期以來“定價(jià)不透明”、“賬期長(zhǎng)”、“成本高”的行業(yè)痛點(diǎn)從微觀層面來看，鑄造鋁合金期貨為再生鋁企業(yè)提供了避險(xiǎn)手段；中觀層面來看，有助于推動(dòng)再生鋁產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化與產(chǎn)業(yè)聚集化；長(zhǎng)期和宏觀層面來看，能夠提升鋁產(chǎn)業(yè)“中國(guó)價(jià)格”影響力 南通眾福新材料科技有限公司（下稱眾福新材料）總經(jīng)理張明亮表示，從鑄造鋁合金期貨首月上市的運(yùn)行情況來看，價(jià)格走勢(shì)體現(xiàn)了目前廢鋁原料緊張的基本面情況，期貨升貼水符合產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，主力合約AD2511與次主力合約AD2512價(jià)差較為合理，近期維持在70元/噸左右。

上海

瑞達(dá)期貨：鑄造鋁合金輕倉(cāng)震蕩

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，因鋁價(jià)近期報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺，鑄造鋁合金成本支撐仍在供給方面，原料廢鋁供給有所趨緊，再生鋁廠短期開工率受其影響有所下滑需求方面，消費(fèi)淡季影響發(fā)酵，高溫氣候及行業(yè)淡季影響，行業(yè)開工率有所下滑，此外鋁價(jià)的高企亦持續(xù)沖擊下游訂單，造成產(chǎn)業(yè)庫(kù)存快速積累預(yù)期方面，宏觀政策對(duì)消費(fèi)的補(bǔ)助持續(xù)加碼，行業(yè)長(zhǎng)期預(yù)期仍向好，但短期需求疲弱的沖擊仍不可忽視 整體而言，鑄造鋁合金進(jìn)本面或處于供需雙弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存季節(jié)性累庫(kù)，行業(yè)長(zhǎng)期預(yù)期向好與成本端的堅(jiān)挺或?yàn)殍T鋁報(bào)價(jià)提供一定支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋁棒加工費(fèi)或弱勢(shì)震蕩

由此，我們不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)的盤整依舊任重而道遠(yuǎn) 一、2025上半年市場(chǎng)回顧 （一）2025上半年價(jià)格走勢(shì)回顧 1、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 縱覽上半年加工費(fèi)的走勢(shì)變動(dòng)，高頻的調(diào)價(jià)波動(dòng)仍在不斷升溫，在鋁價(jià)、供需及預(yù)期的交錯(cuò)影響下，加工費(fèi)起伏落差也尤為醒目，但相對(duì)來看，上行時(shí)段蹣跚疲憊，沖高乏力，而下探步伐急劇加速，貼水價(jià)位再度上演。

年報(bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.9）

主力下游企業(yè)32堿送貨量有所減少，但新簽高度堿逐漸發(fā)貨液氯走貨量略有好轉(zhuǎn)，但企業(yè)液氯庫(kù)存仍偏高液堿價(jià)格上調(diào)后，氯堿利潤(rùn)有所回升，預(yù)估近期山東部分液堿企業(yè)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行關(guān)注液氯價(jià)格走勢(shì)，主力下游企業(yè)收貨量變動(dòng)情況 氧化鋁：近期南北方部分氧化鋁企業(yè)受檢修或階段性壓產(chǎn)等影響，廠內(nèi)提貨進(jìn)度暫不順暢，疊加個(gè)別新投產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，整體市場(chǎng)可供給現(xiàn)貨較前期收緊，促使氧化鋁廠與貿(mào)易商之間交易活躍度提升，市場(chǎng)陸續(xù)傳出零星升水成交。

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