Mysteel：國慶假期后進(jìn)口鋁土礦市場價(jià)格短期或呈震蕩下跌走勢

在上一周幾內(nèi)亞主流礦山價(jià)格調(diào)整FOB下浮1美金/干噸報(bào)盤后，幾內(nèi)亞現(xiàn)貨市場壓力初顯，談判中的港口現(xiàn)貨成交艱難，買方壓價(jià)情緒更濃疊加氧化鋁價(jià)格下跌趨勢蔓延且暫無止跌跡象，工廠利潤持續(xù)收縮，在當(dāng)前市場環(huán)境中現(xiàn)貨成交難度加大 截至上周五，中國主流港口庫存總量為2896萬噸，周環(huán)比上漲0.70%從港口庫存角度來看，工廠提貨積極性仍然不高，前期落地的海漂現(xiàn)貨變?yōu)楦劭趲齑婧笫芟抻陉戇\(yùn)條件，只能優(yōu)先供應(yīng)少數(shù)工廠，賣方議價(jià)能力大大減弱，且資金成本攀升。

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Mysteel：四季度進(jìn)口鋁土礦長單價(jià)格多數(shù)下跌 現(xiàn)貨價(jià)格承壓運(yùn)行

根據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近日幾內(nèi)亞、澳大利亞等主流礦山長單價(jià)格基本已陸續(xù)落實(shí)，其中幾內(nèi)亞主流礦山價(jià)格FOB提降1美金/干噸，海運(yùn)油調(diào)不變，即CIF價(jià)格整體下降1美金/干噸至74美金/干噸然而隨著雨季影響的消退，礦石水份將降低，事實(shí)上折算海運(yùn)成本后CIF價(jià)格在臨近年末還會有所下滑 基于此，Mysteel今日調(diào)整幾內(nèi)亞礦石標(biāo)準(zhǔn)品位AL：45%，SI：3%報(bào)價(jià)為74美金/干噸，下降0.5美金/干噸。

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Mysteel：進(jìn)口鋁土礦港口庫存開啟去庫周期 礦石價(jià)格支撐位上移

港口現(xiàn)貨在近兩周有陸續(xù)成交，部分氧化鋁廠的提貨量較前期有所增加，反映出終端的彈性需求階段性較樂觀，而供應(yīng)端的持續(xù)縮量已經(jīng)逐漸反映在庫存中另外，部分港口表示后期進(jìn)口礦石到貨量也有減少，中短期內(nèi)供應(yīng)端收縮相對明顯 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 近期市場成交價(jià)格差異化有收窄趨勢，以幾內(nèi)亞為例，前期幾內(nèi)亞進(jìn)口礦石合同品位45/3成交及詢報(bào)盤價(jià)格在71-75美金/干噸區(qū)間震蕩，而近期該區(qū)間則縮窄為73.5-76美金/干噸左右，隨著主流進(jìn)口鋁土礦成交重心的上移，礦石價(jià)格支撐位也在小幅上浮。

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楊子銳：進(jìn)口鋁土礦價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制與利潤分配

在此背景下，氧化鋁廠在進(jìn)口礦石價(jià)格相對較高的情況下，傾向于加大國產(chǎn)礦石的用量，部分工廠更改生產(chǎn)線，階段性地減少進(jìn)口低溫礦石的使用楊子銳預(yù)計(jì)，2025 年進(jìn)口鋁土礦總量將達(dá)到 1.85 億噸，同比上漲 16% 最后，楊子銳對未來市場價(jià)格走勢作出了預(yù)測他認(rèn)為，目前幾內(nèi)亞政策面存在一定的不確定性，而海外氧化鋁廠仍有需求量，這將對鋁土礦價(jià)格形成一定的利好同時(shí)，幾內(nèi)亞成本端的上移也將為礦價(jià)提供一定的支撐。

會議報(bào)道

Mysteel：進(jìn)口鋁土礦價(jià)格在博弈中下探 貿(mào)易毀約風(fēng)險(xiǎn)加劇

進(jìn)口鋁土礦市場經(jīng)歷了長達(dá)一個(gè)多月的博弈，成交價(jià)格呈點(diǎn)狀分布形式下探，礦山雖挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但是在氧化鋁廠逐漸進(jìn)入全面虧損的現(xiàn)實(shí)面前不得不作出降價(jià)讓利的退步近期幾內(nèi)亞礦山3月份現(xiàn)貨價(jià)格仍大部分堅(jiān)守93-94美金/干噸，但有少數(shù)氧化鋁廠開始對市場拋售其前期幾礦低價(jià)庫存，因此拉低了市場價(jià)格，目前Mysteel幾內(nèi)亞礦石CIF到港價(jià)格為93美金/干噸 買賣雙方矛盾突出依舊 截至目前長單價(jià)格相對堅(jiān)挺 前期幾內(nèi)亞個(gè)別大型礦山2季度長單價(jià)格已出，較其1季度價(jià)格有所上漲，最終確定為94-95美金/干噸左右。

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Mysteel：進(jìn)口鋁土礦價(jià)格跌幅擴(kuò)大 二月份長單價(jià)首現(xiàn)100美元以下

國內(nèi)氧化鋁企業(yè)壓價(jià)意愿強(qiáng)烈 鋁土礦跌幅擴(kuò)大 氧化鋁價(jià)格經(jīng)歷了為期近兩個(gè)月的大跌，且目前雖跌速放緩但仍未觸底，部分氧化鋁廠已出現(xiàn)虧損，面臨減產(chǎn)及壓產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，對鋁土礦的采購熱情一再降低市場參與者看空情緒彌漫導(dǎo)致買家壓價(jià)意愿強(qiáng)烈?guī)變?nèi)亞進(jìn)口鋁土礦現(xiàn)貨價(jià)格自春節(jié)前的120美金/干噸以上成交也迅速下跌至100美金左右報(bào)盤，但仍舊無工廠愿意采購，市場上進(jìn)口礦石成交稀少 同時(shí)，市場上也出現(xiàn)有氧化鋁廠采購后折算船期發(fā)現(xiàn)超出成本線的現(xiàn)象，因此有氧化鋁廠選擇將礦石轉(zhuǎn)賣給其他成本更低的氧化鋁廠，這也側(cè)面反映了工廠目前處境較為艱難，保障現(xiàn)金流成為了第一要?jiǎng)?wù)。

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Mysteel：價(jià)格拐點(diǎn)已顯現(xiàn) 進(jìn)口鋁土礦買賣雙方博弈激烈

農(nóng)歷春節(jié)之后，中國進(jìn)口礦市場暫無新的成交，買賣雙方詢報(bào)盤價(jià)格背離嚴(yán)重，正處于激烈博弈階段，短時(shí)間內(nèi)難以在價(jià)格問題上達(dá)成共識但受到氧化鋁價(jià)格拖累，氧化鋁廠利潤收縮嚴(yán)重，且氧化鋁價(jià)格暫無止跌企穩(wěn)跡象，市場上看空情緒蔓延，因此進(jìn)口礦石詢報(bào)盤價(jià)格不斷下探，報(bào)盤逐漸由年前的主流120美金/干噸左右降至110美金/干噸左右，而詢盤的價(jià)格低至不到100美金/干噸Mysteel在近日下調(diào)幾內(nèi)亞標(biāo)準(zhǔn)品位礦石報(bào)價(jià)，從年前的115美金/干噸下降至110美金/干噸，從市場情緒及談判博弈現(xiàn)狀來看，進(jìn)口礦石價(jià)格拐點(diǎn)已至。

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Mysteel：氧化鋁利潤收縮明顯 進(jìn)口鋁土礦價(jià)格承壓震蕩

國內(nèi)氧化鋁主流現(xiàn)貨價(jià)格從5800元/噸跌至4500-4600元/噸，跌幅達(dá)到22.4%氧化鋁利潤空間迅速收窄，進(jìn)口礦下游買家悲觀情緒蔓延，采購礦石現(xiàn)貨的意愿及對于價(jià)格的接受程度明顯降低上一周幾內(nèi)亞現(xiàn)貨成交價(jià)格短暫的達(dá)到130美金/干噸之后，在上周末和本周初之間報(bào)價(jià)有所回落，達(dá)到121-122美金/干噸區(qū)間 氧化鋁價(jià)格加速下跌 利潤收縮明顯 根據(jù)Mysteel全國氧化鋁完全成本數(shù)據(jù)測算，全國氧化鋁12月完全成本均值為3585.4元/噸，目前氧化鋁行業(yè)仍舊保持全行業(yè)盈利狀態(tài)，但利潤空間隨著進(jìn)口礦石價(jià)格的上漲而持續(xù)收窄。

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Mysteel：氧化鋁價(jià)格突破新高 進(jìn)口鋁土礦價(jià)格漲幅明顯

在如此劇烈的氧化鋁價(jià)格波動(dòng)下，鋁土礦價(jià)格受到上漲刺激，疊加幾內(nèi)亞供應(yīng)端的政策擾動(dòng)仍未平息，供應(yīng)持續(xù)收緊，Mysteel預(yù)計(jì)今年第四季度進(jìn)口鋁土礦現(xiàn)貨價(jià)格仍將保持上漲姿態(tài) 中期市場關(guān)注的重點(diǎn)將落在氧化鋁的新投產(chǎn)能釋放上，這部分新增產(chǎn)能均使用進(jìn)口礦石根據(jù)Mysteel調(diào)研，年底國內(nèi)華南地區(qū)某氧化鋁廠將釋放200萬噸/年新投產(chǎn)能，明年一季度北方部分氧化鋁廠新投計(jì)劃也可能落地，涉及年化產(chǎn)能達(dá)到630萬噸/年，且部分企業(yè)已經(jīng)開始備礦，需求的增量釋放對于鋁土礦價(jià)格上漲提供有力支撐，從目前來看，鋁土礦供應(yīng)的實(shí)際增量恐怕難以滿足國內(nèi)在明年計(jì)劃的新投氧化鋁項(xiàng)目需求。

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Mysteel：四季度進(jìn)口鋁土礦價(jià)格預(yù)測及供應(yīng)簡析

如澳洲氧化鋁廠于年底復(fù)產(chǎn)，澳礦的現(xiàn)貨供應(yīng)量也將相應(yīng)減少，非主流礦山的資源供應(yīng)短時(shí)間內(nèi)難以彌補(bǔ)Mysteel預(yù)計(jì)四季度進(jìn)口鋁土礦長單價(jià)格整體都將有所上調(diào)

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Mysteel：受多維度因素影響 第三季度進(jìn)口鋁土礦價(jià)格持續(xù)攀升

一旦幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量面臨雨季等挑戰(zhàn)，非主流來源國進(jìn)口礦石難以對其缺口進(jìn)行補(bǔ)充 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)數(shù)據(jù) 總的來說，3季度進(jìn)口鋁土礦石的緊平衡狀態(tài)可能將進(jìn)一步加劇，氧化鋁價(jià)格短期內(nèi)回調(diào)空間較小，氧化鋁廠面臨高利潤刺激將盡可能提升產(chǎn)能利用率，加之需求端有新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于今年年底前釋放，提前補(bǔ)庫需求的增量也可能體現(xiàn)在3季度末期，高需求與緊張的供應(yīng)相互作用，Mysteel預(yù)測進(jìn)口鋁土礦價(jià)格在3季度將持續(xù)處于上升通道。

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Mysteel解讀：5月廢鋁進(jìn)口量環(huán)比減少 價(jià)格倒掛明顯

一、從4月下旬開始，廢鋁進(jìn)口價(jià)格就開始倒掛，5月倒掛現(xiàn)象加劇，廢鋁進(jìn)口虧損面繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口貿(mào)易商階段性減弱進(jìn)口廢鋁的積極性二、5月中旬開始，浙江海關(guān)禁止進(jìn)口變形鋁原料，進(jìn)口變形鋁原料退柜事件頻發(fā)，貿(mào)易商虧損嚴(yán)重三、5月高鋁價(jià)抑制鋁加工終端需求，導(dǎo)致再生鋁企業(yè)成品銷售困難，采購需求減弱，且國內(nèi)供應(yīng)充足，進(jìn)口廢鋁需求進(jìn)一步降低 預(yù)測：6月國內(nèi)消費(fèi)季節(jié)性減弱，再生鋁企業(yè)新增訂單表現(xiàn)較差，企業(yè)開工率繼續(xù)下滑，廢鋁采購需求不高、剛需為主。

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Mysteel：進(jìn)口鋁土礦價(jià)格上漲背后的三重因素

受供應(yīng)端干擾和需求強(qiáng)勁的拉動(dòng)，進(jìn)口鋁土礦價(jià)格進(jìn)一步上漲Mysteel于今日將幾內(nèi)亞鋁土礦現(xiàn)貨到岸價(jià)格上調(diào)1美元/干噸73美元/干噸，較年初價(jià)格上漲了3.5美元/干噸另外，澳大利亞和其他非主流來源國的鋁土礦價(jià)格也出現(xiàn)了上漲跡象 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、二季度幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)受阻 長單保供面臨挑戰(zhàn) 從二季度伊始至今，幾內(nèi)亞部分礦山及碼頭受到了不同因素影響導(dǎo)致發(fā)運(yùn)受到阻礙，發(fā)運(yùn)至中國總量不及預(yù)期，部分礦山面臨長單保供延期的風(fēng)險(xiǎn)，中國進(jìn)口鋁土礦供應(yīng)緊缺尚未緩解。

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Mysteel：鋁土礦供應(yīng)增量有望釋放 二季度進(jìn)口礦價(jià)格缺乏支撐

綜上所述，市場對于氧化鋁價(jià)格存在看跌預(yù)期、進(jìn)口鋁土礦在二季度后的增量釋放、以及國產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)端的放松預(yù)期三方面因素疊加，Mysteel認(rèn)為后續(xù)進(jìn)口鋁土礦價(jià)格面臨下行壓力

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Mysteel：海運(yùn)費(fèi)漲幅明顯 為進(jìn)口鋁土礦現(xiàn)貨價(jià)格提供有力支撐

海運(yùn)費(fèi)價(jià)格呈現(xiàn)上行趨勢 氧化鋁廠成本壓力較為顯著 截至2023年11月28日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲132至2391，環(huán)比上漲5.84%，月漲幅達(dá)53%幾內(nèi)亞Cape船型到中國主流港口運(yùn)費(fèi)上漲至28美金/噸左右 海運(yùn)費(fèi)價(jià)格所展現(xiàn)出的連續(xù)上漲趨勢一定程度上給與當(dāng)前鋁土礦現(xiàn)貨報(bào)盤有力支撐，但由于內(nèi)陸氧化鋁廠利潤較低，對于漲價(jià)后的鋁土礦接受程度有限，且部分地區(qū)受國產(chǎn)礦供應(yīng)短缺影響氧化鋁企業(yè)開工率持續(xù)低位，導(dǎo)致當(dāng)前進(jìn)口鋁土礦現(xiàn)貨成交量較前期有所下降。

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2月17日浙江博達(dá)進(jìn)口鋁合金錠銷售價(jià)格

Mysteel進(jìn)口鋁合金錠企業(yè)銷售價(jià)格

2月17日寧波金羿金屬進(jìn)口鋁合金錠銷售價(jià)格

Mysteel進(jìn)口鋁合金錠企業(yè)銷售價(jià)格

2月16日寧波金羿金屬進(jìn)口鋁合金錠銷售價(jià)格

Mysteel進(jìn)口鋁合金錠企業(yè)銷售價(jià)格

2月16日浙江博達(dá)進(jìn)口鋁合金錠銷售價(jià)格

Mysteel進(jìn)口鋁合金錠企業(yè)銷售價(jià)格

2月15日浙江博達(dá)進(jìn)口鋁合金錠銷售價(jià)格

Mysteel進(jìn)口鋁合金錠企業(yè)銷售價(jià)格