廣發(fā)期貨：鋁合金盤面寬幅震蕩為主

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價(jià)格跟隨鋁價(jià)震蕩，市場(chǎng)成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價(jià)差策略為主，終端成交低迷，主流消費(fèi)地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應(yīng)方面，受到淡季影響廢鋁新料產(chǎn)出有限，加之進(jìn)口價(jià)格倒掛及泰國工業(yè)部停止對(duì)回收工廠發(fā)放許可證導(dǎo)致廢鋁進(jìn)口量受阻，當(dāng)前市場(chǎng)廢鋁供應(yīng)較為緊缺，成本端對(duì)再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致市場(chǎng)成交清淡。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：鋁合金主力參考19200-20200運(yùn)行

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價(jià)格跟隨鋁價(jià)震蕩，市場(chǎng)成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價(jià)差策略為主，終端成交低迷，主流消費(fèi)地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應(yīng)方面，受到淡季影響廢鋁新料產(chǎn)出有限，加之進(jìn)口價(jià)格倒掛及泰國工業(yè)部停止對(duì)回收工廠發(fā)放許可證導(dǎo)致廢鋁進(jìn)口量受阻，當(dāng)前市場(chǎng)廢鋁供應(yīng)較為緊缺，成本端對(duì)再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致市場(chǎng)成交清淡。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：期貨上市后鋁合金錠消費(fèi)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，6月ADC12產(chǎn)量環(huán)比增加8.18%

受限于下游實(shí)際消費(fèi)疲軟，7月ADC12現(xiàn)貨價(jià)格上漲壓力較大，也進(jìn)一步限制其他產(chǎn)品價(jià)格，目前生產(chǎn)非標(biāo)壓鑄鋁企業(yè)在原料緊張、高成本狀況下，不少企業(yè)出現(xiàn)不敢接單情況，市場(chǎng)交易心態(tài)偏悲觀然而考慮到7月國內(nèi)廢鋁產(chǎn)出繼續(xù)減少，進(jìn)口廢鋁量在泰國工業(yè)部暫停部分回收工廠許可證發(fā)放影響下可能出現(xiàn)明顯的減量，后期隨著鋁合金錠企業(yè)廢鋁庫存的逐漸消耗，企業(yè)可能會(huì)陷入“無料生產(chǎn)”的困境，產(chǎn)量大幅下滑，鋁合金錠供應(yīng)縮量或許刺激ADC12價(jià)格反彈上行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：4月鋁合金錠行情低迷 行業(yè)產(chǎn)量同環(huán)比雙減

4月初原鋁受美關(guān)稅政策影響，急速大幅下跌，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格下行，價(jià)格下跌過快，廢鋁回收商企業(yè)高成本貨源不愿虧損太多售賣，多頂價(jià)出貨在當(dāng)時(shí)行情下，廢鋁回收商重新收貨，然而終端工廠及小散不愿出貨，回收商收貨困難，出貨高價(jià)情緒濃烈，一時(shí)間，市場(chǎng)廢鋁貨源大幅減少鋁合金錠企業(yè)面對(duì)廢鋁緊張、價(jià)高的廢鋁市場(chǎng)，采購難度持續(xù)加大，當(dāng)日到貨量無法滿足日需時(shí)，只能消耗廠內(nèi)庫存來生產(chǎn) 圖 4：Mysteel中國鋁合金錠企業(yè)原料庫存走勢(shì)圖（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望：5月終端消費(fèi)步入淡季，壓鑄企業(yè)新增訂單減量將更為明顯。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析

湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品目錄（2025年版）

湘工信節(jié)能〔2025〕180號(hào) 各市州工信局，有關(guān)企業(yè)： 為加快推動(dòng)湖南省工業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展，加大綠色低碳技術(shù)、裝備和產(chǎn)品推廣應(yīng)用力度，積極穩(wěn)妥推進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰碳中和，我廳組織開展了湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品遴選工作經(jīng)企業(yè)申報(bào)、市州推薦、專家評(píng)審和網(wǎng)上公示等程序，確定了《湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品目錄（2025年版）》，現(xiàn)予以公布。

鋼材

Mysteel：ADC12價(jià)格情緒指數(shù)調(diào)研第170期

圖一：20家進(jìn)口鋁合金錠服務(wù)商對(duì)下周ADC12價(jià)格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖二：20家廢鋁供應(yīng)商對(duì)下周ADC12價(jià)格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖三：40家鋁合金錠企業(yè)對(duì)下周ADC12價(jià)格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 對(duì)調(diào)研觀點(diǎn)進(jìn)行分類來看，看漲的理由主要有：①中國央行：擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，促進(jìn)物價(jià)合理回升；②國常會(huì)研究化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾措施，推動(dòng)低效落后產(chǎn)能退出；③市場(chǎng)廢料回收商開工普遍晚于合金錠工廠，廢鋁還處于緊張階段；④終端市場(chǎng)復(fù)蘇，下游壓鑄訂單逐步增加，開工率也隨之上升。

情緒指數(shù)

2024Mysteel（第十一屆）鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)暨再生鋁及壓鑄分會(huì)場(chǎng)圓滿落幕

目前國內(nèi)再生鋁企業(yè)主要為再生鑄造鋁合金企業(yè)，前十再生鋁企業(yè)占國內(nèi)再生鋁總產(chǎn)能約46%，產(chǎn)能相對(duì)集中呈現(xiàn)集團(tuán)化的發(fā)展特征 新建再生鋁工廠產(chǎn)能一般在10萬噸 再生鋁產(chǎn)業(yè)對(duì)外輸出---從孔雀東南飛到鳳凰全球飛再生鋁合金企業(yè)分布以政策導(dǎo)向，原料導(dǎo)向和市場(chǎng)導(dǎo)向，越來越多的企業(yè)奔赴上市，但行業(yè)已經(jīng)不堪重負(fù)盡管國內(nèi)廢鋁回收數(shù)量持續(xù)高速增長，但原料供應(yīng)緊張局面難改 最后，李宏偉對(duì)再生鋁合金錠需求變化進(jìn)行了分析和總結(jié)。

會(huì)議報(bào)道

湖北新金洋：資源有限 創(chuàng)造無限 逐“綠”前行 矢志創(chuàng)新

宜家在全球選擇了兩家企業(yè)做低碳鋁棒的供應(yīng)，其中一家就是我們新金洋，因此未來低碳和綠色鋁也是我們一個(gè)發(fā)力的方向”黎柏康介紹道 三是回收網(wǎng)點(diǎn)建立較完善公司通過嚴(yán)謹(jǐn)布局，目前除了國內(nèi)已有的廢鋁回收網(wǎng)點(diǎn)外，今年還在泰國建立廢鋁回收基地，開拓國外進(jìn)口廢料渠道廢鋁原料將在泰國經(jīng)過破碎篩選，確保其符合進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)后進(jìn)入中國除此之外，青海工廠的位置也可以很好地“吸收”新疆、西藏、甘肅等地的廢鋁原料聚集。

企業(yè)風(fēng)采

Mysteel：政策擾動(dòng)下廢鋁需求逐漸恢復(fù) 9月旺季需求仍有期待

供應(yīng)方面：隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼及步入傳統(tǒng)旺季，社會(huì)回收廢鋁量及工廠新廢產(chǎn)出量都將有一定的增量但今年因房地產(chǎn)鋁消費(fèi)較弱，廢舊型材類廢鋁供應(yīng)將仍處于緊缺狀態(tài)若鋁價(jià)能夠偏強(qiáng)運(yùn)行，將帶動(dòng)前期高價(jià)廢鋁貨源逐漸流通到市場(chǎng)消費(fèi)需求方面：進(jìn)入9月，終端鋁消費(fèi)有所恢復(fù)，鋁合金錠及板帶箔企業(yè)訂單有所轉(zhuǎn)好受光伏用鋁消費(fèi)拉動(dòng)，工業(yè)鋁型材訂單轉(zhuǎn)好，但建筑型材消費(fèi)仍舊不佳，對(duì)于再生鋁棒而言，下游需求回暖幅度遠(yuǎn)不如預(yù)期，在持續(xù)虧損情況下，再生鋁棒企業(yè)依舊維持減產(chǎn)狀態(tài)居多，部分企業(yè)有待轉(zhuǎn)型向工業(yè)材方向發(fā)展，短期再生鋁棒市場(chǎng)旺季或?qū)⒀悠凇?/p>

熱點(diǎn)分析

Mysteel午評(píng)：鋁價(jià)持續(xù)下跌，市場(chǎng)貨源收緊

供應(yīng)方面：價(jià)格持續(xù)下跌，市場(chǎng)貨源呈現(xiàn)收緊現(xiàn)象，多數(shù)回收商對(duì)后市看好，出貨減少，等待價(jià)格再度上漲，再行出貨；需求方面：下游終端企業(yè)需求尚可，認(rèn)為鋁價(jià)未處于低位，采購意愿較低，今日加工廠訂單稍有減少，但多數(shù)企業(yè)場(chǎng)內(nèi)庫存尚可，采購多為按需采購為主，綜上所述，上午廢鋁市場(chǎng)成交一般。

行情簡評(píng)

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（8月12日-8月16日）

供應(yīng)方面，鋁終端需求淡季、夏季高溫等多重因素導(dǎo)致工廠產(chǎn)廢及社會(huì)產(chǎn)廢量都在減少，廢鋁回收商貨場(chǎng)內(nèi)到貨量一直不太充沛，且到貨價(jià)格也不低其中夏季飲料消費(fèi)增多帶動(dòng)舊鋁罐回收增多，廢舊易拉罐近期貨源有所增多回收商企業(yè)為保證利潤、挺價(jià)惜售，以老客戶訂單為主，出貨量較上周有所增加，部分回收商手上仍有高價(jià)位所囤貨源，繼續(xù)等待價(jià)格上漲再出售需求方面，再生鋁合金錠企業(yè)廢鋁庫存較低，廢鋁采購十分積極，多高價(jià)成交《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》影響退卻，再生鋁棒企業(yè)有所復(fù)產(chǎn)，積極采購原料生產(chǎn)，但市場(chǎng)廢舊型材料較少，采購不及預(yù)期。

周報(bào)

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（8月5日-8月9日）

供應(yīng)方面，鋁終端需求淡季、夏季高溫等多重因素導(dǎo)致工廠產(chǎn)廢及社會(huì)產(chǎn)廢量都在減少，廢鋁回收商貨場(chǎng)內(nèi)到貨量一直不太充沛，然而到貨價(jià)格也不低回收商看漲情緒較濃，挺價(jià)惜售、以老客戶訂單為主需求方面，因8月1日《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》的施行，再生鋁合金錠企業(yè)廢鋁采購價(jià)格大幅下跌，生鋁供應(yīng)商不愿賣貨，鋁合金錠企業(yè)采購到貨情況較差本周鋁合金錠企業(yè)廢鋁采購價(jià)格逐漸恢復(fù)至正常行情，廢生鋁供應(yīng)商出貨情緒轉(zhuǎn)好，鋁合金錠企業(yè)廢鋁到貨量較上周增加明顯。

周報(bào)

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（7月29日-8月2日）

供應(yīng)方面，鋁終端需求淡季、高溫多雨天氣等多重因素導(dǎo)致工廠產(chǎn)廢及社會(huì)產(chǎn)廢量都在減少，廢鋁回收商貨場(chǎng)內(nèi)到貨量減少，然而到貨價(jià)格也不低，回收商挺價(jià)惜售，以老客戶訂單為主需求方面，周一至周三，再生鋁企業(yè)維持減產(chǎn)后的低產(chǎn)生產(chǎn)，因不知8月1日《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》施行后具體如何情況，限量采購廢鋁，剛需為主，成交較差周四，8月1日《條例》開始施行，再生鋁合金錠企業(yè)響應(yīng)積極，部分企業(yè)暫停采購，廢生鋁采購價(jià)格大幅下跌，生鋁供應(yīng)商不愿出貨，鋁合金錠企業(yè)采購成交情況較差。

周報(bào)

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（7月22日-7月26日）

供應(yīng)方面，鋁終端需求淡季、高溫多雨天氣等多重因素導(dǎo)致工廠產(chǎn)廢及社會(huì)產(chǎn)廢量都在減少，廢鋁回收商貨場(chǎng)內(nèi)到貨量減少，然而到貨價(jià)格也不低，回收商挺價(jià)惜售，以老客戶訂單為主需求方面，下游再生鋁企業(yè)面臨采購困難、成本高、虧損生產(chǎn)等問題，疊加企業(yè)等待8月1日《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》的施行情況，多選擇減、停產(chǎn)來降低風(fēng)險(xiǎn)，維持低位生產(chǎn)，采購需求量減少明顯 2、再生鋁成品（再生鋁棒） 本周鋁價(jià)持續(xù)走低，截止本周五，再生鋁棒價(jià)格相比周初下跌250-350元/噸，同比上周五下跌250-300元/噸，再生鋁棒價(jià)格下跌幅度遠(yuǎn)超鋁價(jià)，企業(yè)幾乎處于虧損狀態(tài)。

周報(bào)

Mysteel：宏觀及消費(fèi)雙弱、6月廢鋁市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，7月需求預(yù)期較差

6月廢鋁產(chǎn)出量環(huán)比下降，無論是工廠新料產(chǎn)出還是社會(huì)拆解舊料回收量均有所下滑同時(shí)，6月鋁價(jià)高位回落且持續(xù)下跌，上游小散及工廠新廢鋁等持貨商仍看漲、挺價(jià)惜售，回收商貨場(chǎng)廢鋁到貨量環(huán)比減少6月鋁消費(fèi)出現(xiàn)季節(jié)性減弱，再生鋁企業(yè)新訂單依舊疲軟，企業(yè)降庫為主，廢鋁需求量再度下滑出于需求環(huán)比再度減弱、價(jià)格連續(xù)下跌及資金流轉(zhuǎn)等多種因素考慮下，廢鋁回收商企業(yè)雖繼續(xù)看漲，但整體出貨節(jié)奏沒有明顯減緩，出貨量未出現(xiàn)明顯減量，利潤出現(xiàn)明顯虧損。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鋁價(jià)高企撞上消費(fèi)季節(jié)性走弱 5月廢鋁市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意

5 月原鋁價(jià)格高位持續(xù)上漲，上游廢鋁持貨商（散戶、小商戶、工廠邊角料出售廠家等）積極拋貨，廢鋁回收商企業(yè)（有回收加工拆解場(chǎng)地的）場(chǎng)地到貨量較高，大量出貨，降低貨場(chǎng)庫存，市場(chǎng)流通貨源充足但鋁價(jià)高企抑制鋁加工終端板塊需求，再生鋁企業(yè)新增訂單偏弱，疊加“反向開票”政策的不確定性，廢鋁采購意愿不高，壓價(jià)按需采購廢鋁5 月中下旬后再生鋁企業(yè)廠內(nèi)原料及成品庫存都較高，企業(yè)資金壓力較大，降庫為主，采購需求再度縮減。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：銀四表現(xiàn)強(qiáng)勁而五月消費(fèi)走弱撞上“反向開票” 市場(chǎng)擔(dān)憂增多

4月份鋁價(jià)持續(xù)上漲，廢鋁供貨商積極出貨，下游再生鋁企業(yè)按需為主，市場(chǎng)流通廢鋁貨源充裕，精廢差明顯擴(kuò)大臨近月底，關(guān)于再生資源行業(yè)“反向開票”政策引起廣大再生資源從業(yè)者高度關(guān)注，Mysteel調(diào)研了解，個(gè)別鋁加工廠出現(xiàn)下調(diào)價(jià)格及節(jié)前暫停收貨措施，大部分鋁廠持觀望態(tài)度；反之廢鋁貨場(chǎng)及貿(mào)易商企業(yè)對(duì)此反饋更大，新料方面回收價(jià)格多下調(diào)1%折率，社會(huì)回收料、舊料價(jià)格下調(diào)100-200元/噸收貨，貨場(chǎng)也有降低貨場(chǎng)內(nèi)庫存的想法，進(jìn)一步降低“反向開票”政策落地實(shí)施后可能帶來的稅務(wù)成本。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：宏觀基本面共振推動(dòng)4月鋁價(jià)加速上漲

廢鋁方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年4月精廢價(jià)差均值為614.5元/噸，環(huán)比擴(kuò)大214.58元/噸4月份鋁價(jià)持續(xù)上漲，下游廢鋁需求雖然恢復(fù)但企業(yè)剛需采購為主，持貨商積極出貨，精廢差有所擴(kuò)大臨近月底，廢鋁回收商到貨較多，貨場(chǎng)內(nèi)庫存較高月底，關(guān)于再生資源行業(yè)“反向開票”政策引起廣大再生資源從業(yè)者高度關(guān)注，Mysteel調(diào)研了解，個(gè)別鋁加工廠出現(xiàn)下調(diào)價(jià)格及節(jié)前暫停收貨措施，大部分鋁廠持觀望態(tài)度；反之廢鋁貨場(chǎng)及貿(mào)易商企業(yè)對(duì)此反饋更大，新料方面收貨價(jià)格多下調(diào)1%折率，社會(huì)回收料、舊料方面下調(diào)價(jià)格收貨，貨場(chǎng)也有降低貨場(chǎng)內(nèi)庫存的想法，進(jìn)一步降低“反向開票”政策落地實(shí)施后可能帶來的稅務(wù)成本。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：2月需求如期恢復(fù) 3月鋁錠社會(huì)庫存拐點(diǎn)會(huì)否早于往年同期？

廢鋁方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年2月精廢價(jià)差均值為283元/噸，環(huán)比收窄80.87元/噸據(jù)Mysteel調(diào)研，廢鋁回收企業(yè)春節(jié)放假早于鋁加工廠，春節(jié)后回收商復(fù)工晚于加工廠、正月十五后回收商受鋁價(jià)絕對(duì)價(jià)不及其心里預(yù)期影響惜售明顯，整體市場(chǎng)仍呈現(xiàn)流通貨源緊缺局面而再生鋁棒方面，Mysteel調(diào)研2月29日再生鋁棒周度產(chǎn)量為3.07萬噸，較上周提升2.33萬噸，較1月底提高0.96萬噸。

熱點(diǎn)分析

2024年泉州重點(diǎn)項(xiàng)目名單出爐，總投資13580億元

基建