Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)交易熱度有所回溫 本周銅箔市場(chǎng)備貨需求上漲(9.19-9.28)

而鋰電銅箔供應(yīng)較之前變化不大，市場(chǎng)產(chǎn)能釋放較為充分，目前供應(yīng)較為寬松，盡管新能源汽車市場(chǎng)保持增長(zhǎng)，但增速較前期有所放緩，電池廠的排產(chǎn)相對(duì)謹(jǐn)慎，未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨現(xiàn)象 三、本周銅箔需求情況 本周銅箔市場(chǎng)需求表現(xiàn)小幅回溫，整體呈現(xiàn)電子穩(wěn)中有升，鋰電持續(xù)火熱的格局。

周報(bào)

【證券日?qǐng)?bào)】動(dòng)力電池、儲(chǔ)能銷售持續(xù)走強(qiáng)

” 目前，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術(shù)升級(jí)步伐明顯加快，龍頭企業(yè)積極布局前沿技術(shù)，加快固態(tài)電池、鈉離子電池、全氣候電池、快充電池及關(guān)鍵材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，新技術(shù)迭代正不斷重塑鋰電產(chǎn)業(yè)格局其中，固態(tài)電池技術(shù)受到廣泛關(guān)注，綜合多家車企、電池廠發(fā)布的固態(tài)電池量產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)2027年全固態(tài)電池或迎來產(chǎn)業(yè)化元年，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速 在研發(fā)方面，寧德時(shí)代堅(jiān)持高研發(fā)投入，2025年上半年研發(fā)投入超過100億元，形成了基于第一性原理的獨(dú)特研發(fā)創(chuàng)新體系。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧為盈 2025年上半年銅箔上市企業(yè)情況解讀

從數(shù)據(jù)上來看，1-6月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量299.6GWh, 累計(jì)同比增加47.3%，1-6月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量為697萬輛，同比增長(zhǎng)41%，下游與終端產(chǎn)品快速發(fā)展是鋰電銅箔營(yíng)收增長(zhǎng)的主要原因同時(shí)，今年下游電池廠需求結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，超薄、超高強(qiáng)、特高強(qiáng)銅箔等高端銅箔需求增多，而該類型產(chǎn)品加工費(fèi)更高并且利潤(rùn)也更為可觀，直接改善公司單噸盈利能力從企業(yè)報(bào)告中也有所體現(xiàn)，如在嘉元科技的半年報(bào)中顯示，公司鋰電銅箔收入33.2億元，同比增長(zhǎng)79.25%，毛利率提升至5.67%，相比去年同期增加4.24個(gè)百分點(diǎn)。

主編視角

Mysteel：2025年8月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

鋰電銅箔市場(chǎng)采購(gòu)積極性小幅上漲，但新增訂單較為有限，出貨量較為穩(wěn)定，下游電池廠以交付長(zhǎng)單為主，整體交投氛圍尚可 銅桿：昨日華南市場(chǎng)成交依舊偏弱，交割換月臨近，且銅價(jià)在回落后又快速反彈，多數(shù)銅桿企業(yè)表示長(zhǎng)單執(zhí)行基本接近尾聲，提貨量普遍有所下滑，而零單加工費(fèi)受升貼水帶動(dòng)上調(diào)，實(shí)際成交難以達(dá)成，多數(shù)企業(yè)成交量在100噸左右另外，再生銅桿方面，成品價(jià)差未進(jìn)一步拉開，銅桿企業(yè)成交減少，貿(mào)易商同樣多以剛需出貨為主，成交量多在100-200噸不等。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：鈷中間品進(jìn)口量縮減大于市場(chǎng)預(yù)期 原料端捂貨惜售（7月22日）

目前訂單無較大調(diào)整，企業(yè)整體開工率持穩(wěn)在碳酸鋰采買方面，下游企業(yè)維持剛需策略，成交以后點(diǎn)價(jià)為主 第六部分：【負(fù)極材料】 上一個(gè)工作日，國(guó)內(nèi)負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，執(zhí)行新訂單，下游電池廠降價(jià)訴求壓制負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格高端動(dòng)力在2.95-3.45萬/噸，高端數(shù)碼在4.5-6.5萬/噸，中端產(chǎn)品2.35-3.25萬/噸，低端產(chǎn)品1.75-2.35萬/噸 需求落地之后，負(fù)極材料廠家根據(jù)訂單情況適度提高開工，本月負(fù)極企業(yè)開工提升；小儲(chǔ)市場(chǎng)需求小幅回暖，一定程度上對(duì)沖了動(dòng)力端生產(chǎn)速度放緩導(dǎo)致的需求缺口，需求端表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定；原料端今日低硫焦價(jià)格小幅上漲，在此支撐下，短期內(nèi)負(fù)極材料價(jià)格繼續(xù)維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2025年5月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅箔：昨日電子電路銅箔市場(chǎng)成交相較冷清，下游覆銅板傳統(tǒng)的旺季到來，低端市場(chǎng)依然是低迷疲軟，高端的訂單也表現(xiàn)一般縮，整體行情不旺鋰電銅箔行情變動(dòng)不大，下游電池廠詢盤問價(jià)積極性尚可，但下單較少，但客戶謹(jǐn)慎心態(tài)依舊存在，備貨速度稍有減緩，市場(chǎng)終端采購(gòu)情緒一般，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平淡 銅桿：昨日銅價(jià)維持高位震蕩，雖廣東現(xiàn)貨升水走弱帶動(dòng)加工費(fèi)下調(diào)，但諸多銅桿企業(yè)及貿(mào)易商為促進(jìn)成交，加工費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，下游見狀逢低采購(gòu)為主，零單成交量多在100-300噸不等，長(zhǎng)單提貨依舊占據(jù)主流。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[負(fù)極材料]： 負(fù)極材料新賽道，硅負(fù)極產(chǎn)能最新進(jìn)展

導(dǎo)語：隨著電動(dòng)汽車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)以及儲(chǔ)能市場(chǎng)對(duì)高能量密度、高安全性電池的需求日益迫切，傳統(tǒng)鋰電池已難以滿足部分高端應(yīng)用場(chǎng)景的需求，固態(tài)電池憑借其性能優(yōu)勢(shì)，成為解決市場(chǎng)痛點(diǎn)的關(guān)鍵方案電池廠和材料廠均紛紛布局固態(tài)電池，提升產(chǎn)品技術(shù)含量，力求破解行業(yè)內(nèi)卷難題。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：下游恢復(fù)不及預(yù)期 本周銅箔市場(chǎng)訂單增量有限(2.21-2.28)

鋰電銅箔下游電池廠平穩(wěn)接單，市場(chǎng)增量有限，目前整體開工率放緩，中小企業(yè)開工率不樂觀，市場(chǎng)提貨速度緩慢，各企業(yè)庫(kù)存壓力較大，整體備貨意愿較為低迷 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心下移，周內(nèi)表現(xiàn)偏弱運(yùn)行為主，但臨近月底，下游加工企業(yè)采購(gòu)需求難有起色，日內(nèi)表現(xiàn)謹(jǐn)慎觀望情緒，市場(chǎng)消費(fèi)仍較為疲弱，同時(shí)由于冶煉廠仍有陸續(xù)發(fā)貨，社庫(kù)延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存，現(xiàn)貨升水亦表現(xiàn)孱弱。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⒃谡鹗幹衅D難向上

具體來看，年初雖然電池廠有備庫(kù)但總體訂單小幅下降，并且春節(jié)后回來開工率比較一般，電池企業(yè)拿貨進(jìn)度遠(yuǎn)不及預(yù)期3月新能源汽車開始發(fā)力，動(dòng)力電池?zé)o論是需求還是備庫(kù)情況，環(huán)比2月大幅提升，同時(shí)需求持續(xù)向好，儲(chǔ)能電池3月份穩(wěn)步提升，表現(xiàn)較為亮眼整個(gè)二季度鋰電池產(chǎn)銷兩旺，鋰電銅箔廠基本都處于訂單飽滿狀態(tài)，其中儲(chǔ)能電池快速增長(zhǎng)三季度雖然電池廠增速有所放緩，市場(chǎng)開始消化庫(kù)存，但增量依舊存在，儲(chǔ)能電池9月再次突破月度裝機(jī)最高記錄，創(chuàng)新高。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：需求壓力加大 12月電解銅箔供應(yīng)預(yù)計(jì)小幅下滑

另外銅箔廠也受取消出口補(bǔ)貼影響，加快了生產(chǎn)節(jié)奏總的來說，各種需求促使下，本月銅箔供應(yīng)不減反增 需求端：新能源持續(xù)向好 電子電路市場(chǎng)受出口政策調(diào)整影響大 11月鋰電市場(chǎng)延續(xù)此前的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，電池廠排產(chǎn)量持續(xù)上升，頭部企業(yè)排產(chǎn)增加10%以上，這其中增速最快的是儲(chǔ)能端，產(chǎn)量大幅增加，對(duì)于鋰電銅箔需求有明顯提振作用，同時(shí)，新能源車企也開啟了年底沖量的計(jì)劃，搶車補(bǔ)搶出口促使原材料需求上漲，4.5微米以及5微米規(guī)格銅箔需求量增加明顯。

主編視角

Mysteel周報(bào)：終端采購(gòu)需求不足 本周銅箔市場(chǎng)平穩(wěn)偏弱運(yùn)行(11.29-12.6)

電子電路銅箔市場(chǎng)需求不見好轉(zhuǎn)，對(duì)加工費(fèi)的調(diào)整下游企業(yè)多抱有觀望態(tài)度，市場(chǎng)氣氛較為僵持；鋰電銅箔訂單增速放緩，市場(chǎng)多以長(zhǎng)單為主，企業(yè)備貨情緒不高漲；預(yù)計(jì)下周保持疲軟態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)需求難以回升，各企業(yè)多以剛需采購(gòu)為主，覆銅板企業(yè)訂單增加難，電池廠維持平穩(wěn)走勢(shì)，對(duì)后市市場(chǎng)訂單情況維持謹(jǐn)慎心態(tài) 六、本周行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn) 1.海亮股份：印尼銅箔項(xiàng)目已試生產(chǎn)，明年將批量供貨 12月2日，海亮股份在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司的印尼銅箔項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)銅箔加工企業(yè)唯一海外項(xiàng)目，已試生產(chǎn)，明年將實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)供貨。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端需求表現(xiàn)低迷 本周銅箔市場(chǎng)交易熱度有所降溫(11.1-11.8)

本周鋰電銅箔市場(chǎng)下游電池廠需求增速放緩，詢盤問價(jià)積極性一般，目前以剛需采購(gòu)為主，大型電池廠交付壓力較大，市場(chǎng)價(jià)格不一，新增訂單多集中在儲(chǔ)能電池訂單上，需求表現(xiàn)有所下滑 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心上移，周內(nèi)滬銅盤面波動(dòng)加劇，下游消費(fèi)未見明顯增加，但部分時(shí)間由于銅價(jià)大跌刺激下游補(bǔ)庫(kù)情緒回升，市場(chǎng)需求短暫有所回暖，然加工企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)情緒仍存；現(xiàn)貨升水方面，周內(nèi)滬粵兩市走勢(shì)分化，因周內(nèi)上海市場(chǎng)進(jìn)口銅仍有陸續(xù)到貨補(bǔ)充，現(xiàn)貨升水上漲壓力較大，但國(guó)產(chǎn)到貨品牌依舊較少，因此進(jìn)口與國(guó)產(chǎn)貨源價(jià)差仍較大；但廣東市場(chǎng)由于庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，周尾現(xiàn)貨升水走高明顯，致使滬粵升水價(jià)差進(jìn)一步走闊，后續(xù)需注意兩市套利空間能否打開。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端采購(gòu)有所分化 本周銅箔市場(chǎng)恢復(fù)速度放緩(10.18-10.25)

覆銅板市場(chǎng)目前目前國(guó)內(nèi)外詢盤問價(jià)情況存在，但下單的心態(tài)更為謹(jǐn)慎，訂單多為高端產(chǎn)品，中低端產(chǎn)品情況很不樂觀，廠家有減產(chǎn)的情況，訂單情況不樂觀，價(jià)格壓力大，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)行情恢復(fù)速度緩慢鋰電銅箔目前主要以頭部企業(yè)為主，需求表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，中小電池廠成交表現(xiàn)較為冷清，采購(gòu)積極性不算高漲，但需求相較上周有小幅增加，原材料價(jià)格小幅微增，加工費(fèi)基本持平，市場(chǎng)情緒尚可 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心小幅上移，周內(nèi)整體表現(xiàn)高位震蕩運(yùn)行為主，市場(chǎng)消費(fèi)較為一般，加工企業(yè)基本日內(nèi)維持剛需采購(gòu)生產(chǎn)，且由于滬粵庫(kù)存走勢(shì)分化，現(xiàn)貨升水價(jià)差有所拉大，同時(shí)上海市場(chǎng)進(jìn)口銅到貨流入量較多，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)整體社會(huì)庫(kù)存再度表現(xiàn)壘庫(kù)；后續(xù)來看，下周臨近月底，受制于企業(yè)資金壓力影響，市場(chǎng)消費(fèi)提振空間受限，現(xiàn)貨成交氛圍預(yù)計(jì)難以改善。

周報(bào)

【證券時(shí)報(bào)】電池廠上半年業(yè)績(jī)穩(wěn)健，業(yè)內(nèi)呼吁不卷價(jià)格卷價(jià)值

在?？驴磥恚髥纹窇?zhàn)略關(guān)鍵在于產(chǎn)品的創(chuàng)新性與市場(chǎng)需求能否匹配，核心單品的迭代升級(jí)，能夠快速形成品牌勢(shì)能，增加用戶認(rèn)知度，提升選購(gòu)或復(fù)購(gòu)率 “做大單品不僅能形成品牌溢價(jià)，更為重要的邏輯是通過標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)，提升產(chǎn)線自動(dòng)化程度和生產(chǎn)效率，從而壓縮成本”真鋰研究首席分析師墨柯告訴證券時(shí)報(bào)記者，預(yù)計(jì)后續(xù)多數(shù)電池廠都會(huì)降低產(chǎn)品品類，并將核心品類的量級(jí)做上去。

媒體報(bào)道

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)震蕩下滑 銅箔市場(chǎng)觀望情緒漸起

價(jià)格：9月4日，銅箔價(jià)格下跌1820元/噸，6μm鋰電銅箔報(bào)盤價(jià)在89630-90630元/噸，35μm標(biāo)準(zhǔn)銅箔報(bào)盤價(jià)在85630-86630元/噸 成交：銅價(jià)震蕩運(yùn)行，銅箔市場(chǎng)觀望情緒十分濃厚標(biāo)準(zhǔn)銅箔目前企業(yè)手上庫(kù)存維持低位，開工率也難以回升，下游企業(yè)拿貨不穩(wěn)定，基本不備貨，按單交付為主鋰電銅箔行情延續(xù)之前，目前新增訂單有限，出貨速度有所放緩，下游電池廠備貨積極性下降，有上個(gè)月的庫(kù)存在，根據(jù)訂單交付，競(jìng)爭(zhēng)壓力大。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel: 2024年9月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

但點(diǎn)價(jià)主要為此前已提貨的部分進(jìn)行完價(jià)，市場(chǎng)新增訂單較少 銅箔：昨日銅箔市場(chǎng)觀望情緒十分濃厚標(biāo)準(zhǔn)銅箔目前企業(yè)手上庫(kù)存維持低位，開工率也難以回升，下游企業(yè)拿貨不穩(wěn)定，基本不備貨，按單交付為主鋰電銅箔行情延續(xù)之前，目前新增訂單有限，出貨速度有所放緩，下游電池廠備貨積極性下降，有上個(gè)月的庫(kù)存在，根據(jù)訂單交付，競(jìng)爭(zhēng)壓力大 銅管：昨日銅管價(jià)格大幅下挫，上午詢價(jià)明顯增多，但多數(shù)企業(yè)反饋，實(shí)際成交較之前并未大幅增加，部分安裝市場(chǎng)代理商剛需補(bǔ)貨，銅管生產(chǎn)采購(gòu)原料維持剛需，也并未趁機(jī)增加電解銅采購(gòu)量，價(jià)格對(duì)供需方面影響有限，淡季市場(chǎng)依然在等待10月中下旬的旺季開啟。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中信證券：預(yù)計(jì)全球退役電池回收量2030年有望達(dá)到831GWh

近日，中信證券研報(bào)指出，近年來新能源汽車的快速發(fā)展帶來動(dòng)力電池裝機(jī)量的持續(xù)提升，對(duì)后續(xù)電池回收的增長(zhǎng)空間起到強(qiáng)力支撐，考慮到6-8年的電池服役周期，疊加以舊換新政策的推動(dòng)，預(yù)計(jì)退役電池的規(guī)?；帕抗拯c(diǎn)將至，預(yù)計(jì)2030年全球退役電池回收量有望達(dá)到831GWh，市場(chǎng)空間超千億元電池回收盈利對(duì)鋰回收率、折扣系數(shù)、鋰價(jià)等參數(shù)較為敏感，在鋰價(jià)企穩(wěn)背景下，鋰回收率更高的企業(yè)擁有更強(qiáng)的盈利能力看好在技術(shù)上回收率較高、和整車廠及電池廠渠道綁定較深的頭部鋰電回收企業(yè)以及自身布局回收業(yè)務(wù)的電池企業(yè)。

快訊

[負(fù)極材料]：下游排產(chǎn)計(jì)劃下降 負(fù)極材料需求進(jìn)入拐點(diǎn)？

雖然二季度整體下游排產(chǎn)量逐月升高，但月增速卻逐步放緩，從4月排產(chǎn)增速16.3%下降至5.9%頭部電池廠排產(chǎn)量減少不顯著，主要表現(xiàn)在二三線廠家，會(huì)有不同程度的下滑 據(jù)負(fù)極廠家反饋，消費(fèi)類電池需求進(jìn)入旺季，將有需求增量表現(xiàn)，而消費(fèi)類占鋰電池總產(chǎn)量的9.4%，消費(fèi)類需求增量對(duì)鋰電池需求拉動(dòng)作用有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel: 2024年6月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電子電路銅箔方面行情較為平淡，各企業(yè)產(chǎn)能變化不大，手上庫(kù)存持續(xù)低位，訂單熱度并未恢復(fù)，市場(chǎng)態(tài)度較為謹(jǐn)慎，鋰電銅箔行情走勢(shì)起伏不大，市場(chǎng)詢盤問價(jià)較一般，下游拿貨速度稍有放緩覆銅板企業(yè)表示目前進(jìn)入傳統(tǒng)的淡季，訂單有所下滑，有的中小端覆銅板為了搶單低價(jià)虧本接單，量?jī)r(jià)下滑，下游電池廠市場(chǎng)熱度并未大幅上升，新增訂單不多，整體表現(xiàn)不算樂觀

行情簡(jiǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：負(fù)極企業(yè)資產(chǎn)暴漲 中國(guó)市場(chǎng)地位不容忽視

據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)鋰電池TOP15調(diào)研顯示，從4月份開始，電池廠排產(chǎn)量開始明顯回升，4月份環(huán)比增速在16.3%5月中國(guó)電池廠動(dòng)力和儲(chǔ)能排產(chǎn)量計(jì)劃92.2GWh，環(huán)比增長(zhǎng)約7.6％5月份電池廠排產(chǎn)量延續(xù)漲勢(shì)，但是增幅有所下滑受下游需求回升帶動(dòng)，負(fù)極材料訂單量飽滿，尤其頭部負(fù)極企業(yè)，開工馬力生產(chǎn)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，4月份國(guó)內(nèi)負(fù)極材料月產(chǎn)量16.17萬噸，產(chǎn)能利用率達(dá)70.08% 2.國(guó)外補(bǔ)貼政策松動(dòng) 美國(guó)財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日表示，為汽車制造商提供更多關(guān)于電動(dòng)車稅收抵免中對(duì)于所搭載電池使用礦物要求的“靈活性”，這些關(guān)鍵礦物中包括中國(guó)的石墨。

熱點(diǎn)聚焦