Mysteel周報(bào)：上海鋼筋網(wǎng)片價(jià)格整體小幅下跌 預(yù)計(jì)下周價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行

目前，國內(nèi)需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，市場更多的等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及下周重要會議指引，而出口方面，面臨政策壓力，歐盟10月7日公布史上最嚴(yán)鋼鐵進(jìn)口禁令：免稅進(jìn)口配額降至每年1830萬噸，比2024年下降47%；超額部分鋼鐵進(jìn)口產(chǎn)品關(guān)稅稅率從25%提高至50%美國也宣布將于11月1日起對進(jìn)口中型和重型卡車征收25%關(guān)稅另外，美東時(shí)間10月10日，美方宣布，針對中方采取的稀土等相關(guān)物項(xiàng)出口管制，將對中方加征100%關(guān)稅，并對所有關(guān)鍵軟件實(shí)施出口管制，全球貿(mào)易壁壘再度升級。

每周評述

Mysteel日報(bào)：上海鋼筋網(wǎng)片今日價(jià)格暫穩(wěn) 預(yù)計(jì)明日或震蕩偏弱運(yùn)行

目前，國內(nèi)需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，市場更多的等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及下周重要會議指引，而出口方面，面臨政策壓力，歐盟10月7日公布史上最嚴(yán)鋼鐵進(jìn)口禁令：免稅進(jìn)口配額降至每年1830萬噸，比2024年下降47%；超額部分鋼鐵進(jìn)口產(chǎn)品關(guān)稅稅率從25%提高至50%美國也宣布將于11月1日起對進(jìn)口中型和重型卡車征收25%關(guān)稅另外，美東時(shí)間10月10日，美方宣布，針對中方采取的稀土等相關(guān)物項(xiàng)出口管制，將對中方加征100%關(guān)稅，并對所有關(guān)鍵軟件實(shí)施出口管制，全球貿(mào)易壁壘再度升級。

日報(bào)

美聯(lián)儲理事米蘭：貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)卷土而來，使得大幅降息更為迫切

美東時(shí)間周三，美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭表示，近日中美貿(mào)易局勢變動給美國的經(jīng)濟(jì)前景帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)，也使得降息的必要性更為緊迫 米蘭在華盛頓特區(qū)的一場公開講話中指出，中美貿(mào)易爭端使得美國經(jīng)濟(jì)形勢變得更加復(fù)雜，而今年美國的經(jīng)濟(jì)不確定性本就已經(jīng)很高了 美東時(shí)間10月10日，美方宣布，針對中方采取的稀土等相關(guān)物項(xiàng)出口管制，將對中方加征100%關(guān)稅，并計(jì)劃對所有關(guān)鍵軟件實(shí)施出口管制。

國際

Mysteel：中美貿(mào)易“膽小鬼博弈”，誰會“先眨眼”？

1、對于中國： 出口企業(yè)和科技企業(yè)或?qū)⒚媾R新一輪的嚴(yán)峻壓力； 不過，這也可能成為國內(nèi)出臺穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的托底政策的“催化劑”，促使政府出臺提振內(nèi)需等一系列政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì) 2、對于美國： 進(jìn)口商和科技企業(yè)等將不得不調(diào)整供應(yīng)鏈，重新尋找替代性的商品和稀土來源，承受成本上升； 美聯(lián)儲也可能因關(guān)稅推高未來通脹預(yù)期，而放緩或暫停降息的步伐，為市場增添變數(shù)。

觀點(diǎn)

兩部門公布對部分稀土設(shè)備和原輔料相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的決定

（十三）2B902.m．具有以下所有特性的提拉法稀土晶體生長爐（參考稅則號列：85142000）： 1.加熱方式為感應(yīng)加熱； 2.最高加熱溫度大于等于2300℃； 3.具備自動等徑控制長晶功能 （十四）2B902.n．具有以下所有特性的坩堝下降法稀土晶體生長爐（參考稅則號列：85141990）： 1.加熱方式為電阻加熱； 2.最高加熱溫度大于等于1400℃； 3.具備多溫區(qū)加熱功能。

國內(nèi)資訊

徽商期貨：貴金屬短期震蕩但長期看漲

受事件沖擊、美聯(lián)儲中期貨幣政策轉(zhuǎn)向以及長期全球央行購金等多重因素影響，貴金屬上漲動力十分強(qiáng)勁中長期來看，美國經(jīng)濟(jì)不確定性增大，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，實(shí)際利率下行直接降低了貴金屬的持有成本，同時(shí)美元信用弱化引發(fā)美元貶值預(yù)期，在多重因素支撐下，貴金屬或長期保持偏多走勢 市場投資避險(xiǎn)情緒升溫 美東時(shí)間10月10日，美方宣布，針對中方采取的稀土等相關(guān)物項(xiàng)出口管制，將對中方加征100%關(guān)稅，并對所有關(guān)鍵軟件實(shí)施出口管制。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：進(jìn)口鋅流入量下降，并且出口窗口預(yù)計(jì)將打開

宏觀面，美方揚(yáng)言再加關(guān)稅報(bào)復(fù)中方稀土管制，中國外交部回應(yīng)：這不是同中方打交道的正確方式中國9月以美元計(jì)價(jià)出口同比增長8.3%，進(jìn)口同比增7.4%，均超預(yù)期，工業(yè)機(jī)器人和風(fēng)電出口增長強(qiáng)勁 基本面，國內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)漲勢放緩，而硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤空間較大，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，精煉鋅產(chǎn)量達(dá)到高位不過海外鋅礦偏緊，導(dǎo)致進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口鋅流入量下降，并且出口窗口預(yù)計(jì)將打開。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲保爾森支持今年再降息兩次 鋁價(jià)短期內(nèi)或以小幅回升為主

央視新聞報(bào)道，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口33.61萬億元，同比增長4%其中，出口19.95萬億元，同比增長7.1%; 進(jìn)口13.66萬億元，同比下降0.2%9月當(dāng)月，進(jìn)出口4.04萬億元，同比增長8% 美方揚(yáng)言再加關(guān)稅報(bào)復(fù)中方稀土管制，中國外交部回應(yīng)：這不是同中方打交道的正確方式外交部發(fā)言人林劍重申，中方敦促美方盡快糾正錯(cuò)誤做法，以兩國元首通話重要共識為引領(lǐng)，在平等、尊重和互惠基礎(chǔ)上，通過對話解決各自關(guān)切，妥善管控分歧，維護(hù)中美關(guān)系穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展。

行情簡評

Mysteel解讀：8月紡織行業(yè)數(shù)據(jù)：內(nèi)銷托底增長，出口短期承壓

歐美零售商在 2024 年激進(jìn)補(bǔ)庫后，2025 年進(jìn)入去庫存階段，服裝采購量縮減 8%-10%美國從中國進(jìn)口額降至 16 年來最低，紡織品鞋類進(jìn)口大幅下滑 8 月紹興柯橋棉紡面料外貿(mào)景氣指數(shù)環(huán)比下跌 56.28%對稀土相關(guān)產(chǎn)品加征 200% 關(guān)稅的不確定性，進(jìn)一步加劇市場不確定性9月份內(nèi)短期內(nèi)穩(wěn)外弱格局難改，海外圣誕季采購提前透支，9-10 月出口或持續(xù)承壓。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：美聯(lián)儲獨(dú)立性遭遇“前所未有”沖擊 有色金屬漲跌不一

◎特朗普就稀土磁鐵供應(yīng)威脅對華征收約200%關(guān)稅，外交部回應(yīng) ◎特朗普宣布“開除”現(xiàn)任美聯(lián)儲理事，稱降息將成聯(lián)儲多數(shù)派主張；理事庫克將起訴免職決定，聯(lián)儲聲明：總統(tǒng)只有“正當(dāng)理由”下才能罷免理事，聯(lián)儲將遵守法院的任何判決，美聯(lián)儲獨(dú)立性遭遇“前所未有”沖擊 。

有色聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周三版

純堿、玻璃跌超4%，焦煤跌逾3%，焦炭、豆二等跌超2%，棕櫚油、菜粕等跌超1%，PTA、棉紗等小幅下跌；甲醇等少數(shù)品種上漲 光伏再開反內(nèi)卷會議 知情人士：備受矚目的細(xì)節(jié)探討將在今明兩天展開 六部門部署規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望持續(xù)回暖 華泰證券：重視稀土戰(zhàn)略地位 看好價(jià)格上行 上觀時(shí)評｜比起“房東稅” 更值得關(guān)注的是“租客權(quán)” 評論丨等待機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的“拐點(diǎn)時(shí)刻” 社論丨增加優(yōu)質(zhì)影視內(nèi)容供給 推動文化產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展 經(jīng)濟(jì)景氣水平回升 財(cái)政收入增速轉(zhuǎn)正！前7個(gè)月證券交易印花稅同比增長62.5% 歐盟稱將于9月出臺針對俄羅斯的新一輪制裁方案 美國將407類鋼鋁衍生產(chǎn)品納入關(guān)稅清單 適用稅率為50% 本周一已生效 美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席：央行對AI和加密貨幣的看法將發(fā)生變化 調(diào)查：美聯(lián)儲9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為86.1% 。

早間提示

廈門鎢業(yè)：上半年凈利潤9.72億元，同比降4.41%

7月17日，廈門鎢業(yè)公告，公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入191.78億元，同比增長11.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.72億元，同比下降4.41%；基本每股收益0.6121元 報(bào)告顯示，利潤總額同比下降主要原因是上年同期公司完成成都滕王閣地產(chǎn)與成都滕王閣物業(yè)股權(quán)處置及金龍稀土冶煉分離業(yè)務(wù)處置，確認(rèn)投資收益1.92億元，而本期無該事項(xiàng)；報(bào)告期內(nèi)權(quán)屬礦山公司洛陽豫鷺補(bǔ)繳從尾礦資源綜合回收利用的鎢精礦資源稅事項(xiàng)0.63億元 。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)稀土主流價(jià)格或?qū)⒄鹗幭蛏?/a>

Mysteel：三重壓力下的破局——2025Q3內(nèi)外政策博弈與黑色商品核心邏輯

若政策協(xié)同效果顯現(xiàn)，四季度可能迎來黑色商品估值修復(fù)窗口，但反彈空間仍受制于全球流動性環(huán)境變化 若政策朝加快節(jié)奏的方向演進(jìn)，可能的情景是：若一線城市全域取消限購且中美關(guān)稅延期，螺紋鋼基差可能走強(qiáng)，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快若中美貿(mào)易談判破裂觸發(fā)8月關(guān)稅重啟，熱卷出口溢價(jià)將快速消失，疊加海外訂單流失可能導(dǎo)致鋼廠庫存突破警戒線稀土出口配額若超預(yù)期放松，稀土永磁材料價(jià)格回落，將降低新能源汽車電機(jī)成本，間接提升特種鋼材利潤空間。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：從“防內(nèi)卷”到結(jié)構(gòu)性調(diào)控——2025年供給側(cè)優(yōu)化的政策可能路徑與市場聯(lián)想

隨著“搶出口”效應(yīng)逐步消退，以及部分海外訂單提前釋放，后續(xù)出口動能存在透支隱憂4、5月出口增速已現(xiàn)邊際放緩跡象，未來增長難以樂觀預(yù)期 中美關(guān)稅調(diào)整進(jìn)入停滯期5月日內(nèi)瓦會談后，雙方曾因現(xiàn)實(shí)需求（如美國商超庫存告急）暫時(shí)降低關(guān)稅，但6月倫敦談判焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向稀土出口與高科技限制等非關(guān)稅議題當(dāng)前關(guān)稅已無顯著下行空間，未來貿(mào)易環(huán)境可能再度趨緊 （二）通縮壓力未退，抑制內(nèi)需與財(cái)政彈性 通縮風(fēng)險(xiǎn)是官方持續(xù)推進(jìn)“防內(nèi)卷”政策的重要觸發(fā)器： PPI連續(xù)下行削弱企業(yè)預(yù)期。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：5月未列明稀土氧化物進(jìn)口數(shù)量增幅較大

4月下旬MP公司宣布暫停向中國出口稀土精礦，雖然中美關(guān)稅博弈得到緩解，但出口數(shù)量仍進(jìn)一步下降。

主編視角

Mysteel早讀：有色金屬全線收漲 COMEX銅期貨一度大漲3.3%

隨著存量政策加快落地見效，新的儲備政策陸續(xù)出臺實(shí)施，有信心、有能力把外部沖擊的不確定性和不利影響降到最低，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展 ◎商務(wù)部回應(yīng)對歐盟稀土出口許可審批情況表示，已經(jīng)依法批準(zhǔn)一定數(shù)量的合規(guī)申請，并將持續(xù)加強(qiáng)合規(guī)申請的審批工作中方愿就此進(jìn)一步加強(qiáng)與相關(guān)國家的出口管制溝通對話，積極促進(jìn)便利合規(guī)貿(mào)易 ◎特朗普政府將從稅收立法草案中刪除“資本稅”899條款。

有色聚焦

Mysteel：特朗普關(guān)稅下一局·系列（五）白宮經(jīng)濟(jì)幕僚的三角戰(zhàn)略——理念邏輯與現(xiàn)實(shí)碰撞

但中國具備“稀土反制牌”作為結(jié)構(gòu)性震懾，在特朗普第二任期內(nèi)，這種能力預(yù)計(jì)將抑制美方過度激進(jìn)，從而降低尾部沖突風(fēng)險(xiǎn) （2）安全牌：收縮防務(wù)承諾，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)回報(bào) 在全球安全體系重構(gòu)中，國家安全已從“純粹戰(zhàn)略目標(biāo)”演化為“可議價(jià)籌碼”特朗普政府在對外政策中日益強(qiáng)化“以安全換讓利”的邏輯，催生出一種“隱性保護(hù)費(fèi)機(jī)制”： 預(yù)算收縮倒逼要價(jià)機(jī)制：面對債務(wù)天花板和財(cái)政約束，美國難以擴(kuò)大軍事投送，因此更傾向于將安全承諾變現(xiàn)，從盟友處換取經(jīng)濟(jì)對價(jià)； “安全”概念外延擴(kuò)大：除軍事協(xié)防外，安全議題還涉及非關(guān)稅手段（如對中國高科技出口管制）、關(guān)鍵供應(yīng)鏈重組（如移除中國半導(dǎo)體材料），以維護(hù)美國產(chǎn)業(yè)和技術(shù)優(yōu)勢； 雙重嵌套邏輯：安全防務(wù)既是“要價(jià)工具”，也是約束他國政策配合度的制度性黏結(jié)機(jī)制。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：銻價(jià)表面“風(fēng)平浪靜”，實(shí)則“暗潮洶涌”（6.6-6.13）

部分持貨商為緩解庫存壓力，嘗試通過降價(jià)促銷方式促進(jìn)成交，但實(shí)際效果不及預(yù)期——即便部分企業(yè)將報(bào)價(jià)下調(diào)至區(qū)間下限，仍難以吸引下游采購訂單這種"降價(jià)難換量"的困境反映出當(dāng)前市場需求端的極度疲軟，行業(yè)內(nèi)卷化現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重本周中美經(jīng)貿(mào)磋商取得階段性進(jìn)展的消息對市場情緒產(chǎn)生一定提振據(jù)官方通報(bào)，雙方已在原則上達(dá)成一致，較為關(guān)注的就是關(guān)稅和稀土出口方面，但具體實(shí)施細(xì)則仍未公布這一消息雖未直接刺激銻產(chǎn)業(yè)鏈，但為市場提供了潛在的政策利好預(yù)期。

周報(bào)

2025廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會圓滿落幕

首先，寧波大學(xué)城市國際化研究所執(zhí)行所長、副教授王啟仿寧做《2025年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與未來展望》的主題報(bào)告他講到近期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)增長，1—4月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長1.4%，市場銷售增速回升，以舊換新相關(guān)商品銷售增長較快，4月出口增速8.1%，進(jìn)口同比-2%，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)中略降，居民消費(fèi)價(jià)格基本穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格下降特朗普關(guān)稅戰(zhàn)升級，科技封鎖與經(jīng)濟(jì)博弈的迎來雙重危機(jī)，在此情形下，中國手握五張牌，分別是：持續(xù)減少對美國商品的依賴、構(gòu)建強(qiáng)大的供應(yīng)鏈、投資先進(jìn)技術(shù)、美債、稀土出口管制。

廢鋼會展