Mysteel解讀：新季玉米上市前 玉米淀粉市場供需與價格變化推演 ---附9月山東玉米深加工市場調(diào)研邀請

后市觀察：若10-7后玉米仍在2400以下而淀粉繼續(xù)下探至2700附近，山東淀粉廠虧損面將進一步擴大，可能觸發(fā)新一輪減產(chǎn) 2、玉米淀粉 （1）價格區(qū)間（08-20～10-07） 2022：3020-3070 元/噸 2023：3260-3440 元/噸 2024：2800-2960 元/噸 2025：2810-2860 元/噸（截至09-04） （2）均值與振幅 （3）階段走勢 2022：8月下旬窄幅整理（3030-3070），9月全月橫盤3050，10月初未變，走勢“極度平穩(wěn)”。

熱點分析

Mysteel解讀：玉米胚芽粕成本高企、供應(yīng)偏緊：拐點將至？

近期，玉米胚芽粕市場持續(xù)被“高成本、低供應(yīng)”的雙重壓力籠罩，價格在成本支撐與供應(yīng)偏緊的交織作用下維持高位震蕩飼料企業(yè)面對原料成本壓力頻繁調(diào)整配方，貿(mào)易商則在庫存與報價間謹(jǐn)慎權(quán)衡，整個產(chǎn)業(yè)鏈都在密切關(guān)注：這一僵持局面是否已臨近松動的邊緣？隨著新糧上市預(yù)期漸濃、加工企業(yè)開工調(diào)整以及下游需求的季節(jié)性變化，市場關(guān)于“拐點”的討論日益升溫，玉米胚芽粕的供需格局與價格走勢正站在新的觀察窗口。

熱點分析

Mysteel快訊：中美貿(mào)易利多政策落空 現(xiàn)貨破位2800尋找支撐

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格低開低走，主要因此前貿(mào)易政策性利多預(yù)期落空，美國總統(tǒng)在訪問愛荷華州過程中并未宣布貿(mào)易進展，政策性情緒消退與此同時，美國中部天氣預(yù)報顯示未來兩周天氣良好，7-8月正值玉米、大豆授粉關(guān)鍵期，有利的溫濕條件為作物單產(chǎn)突破歷史潛力提供支撐由于美玉米授粉期早于大豆，其價格走弱進一步對豆類形成比價壓力，短期缺乏新增利多驅(qū)動，美豆期價或延續(xù)弱勢震蕩，后續(xù)重點關(guān)注7月9日關(guān)稅寬限期截止前后貿(mào)易關(guān)系動向。

日評

Mysteel快訊：油廠脹庫停機不斷擴大 現(xiàn)貨承壓考驗2800支撐

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格探底企穩(wěn)回升，主要受豆油價格大漲支撐，抵消了美國作物狀況良好及玉米下跌的壓力美國參議院最新稅收法案提議，禁止使用北美以外原料（如中國廢油）生產(chǎn)的生物燃料申請45Z稅收抵免，較原提案允許申請的80%稅收抵免大幅收緊如該法案獲得通過，將顯著利好美豆及玉米種植商美豆本年度壓榨量累計18.44億蒲，遠(yuǎn)高于去年17.43億蒲，年度目標(biāo)有望達成。

日評

Mysteel：河南市場DDGS價格行情（20250331）

產(chǎn)區(qū)價格

Mysteel快訊：連粕M05震蕩運行 供應(yīng)差異引發(fā)貿(mào)易流向

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨震蕩上漲，受助于玉米期貨創(chuàng)下16個月新高提振大豆市場，美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)周二發(fā)布的壓榨月報顯示，美國1月大豆壓榨量創(chuàng)紀(jì)錄次高，從上個月的紀(jì)錄高點小幅回落阿根廷作物天氣改善以及巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期將限制美豆上漲空間，預(yù)計CBOT大豆期貨延續(xù)寬幅震蕩走勢國內(nèi)連粕M05跟隨外盤震蕩上漲，各地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格漲跌不一，呈現(xiàn)北高南低，且價差逐步拉大，主要因各地區(qū)油廠后續(xù)開停機差異，同時也引發(fā)貿(mào)易流向，其中山東與華東因價差偏大，且華東后續(xù)開機率較高，提貨相對更有保障，下游飼料企業(yè)跨區(qū)采購。

日評

Mysteel日報：華北玉米價格止跌企穩(wěn)

利空：新玉米持續(xù)供應(yīng)市場；市場心態(tài)偏弱；下游企業(yè)按需采購 東北地區(qū)國儲發(fā)布收購?fù)ㄖ瑢κ袌鲂判挠幸欢ㄌ嵴?，但實際效果有待觀察經(jīng)過前期持續(xù)下跌，預(yù)計短期價格止跌企穩(wěn)運行關(guān)注農(nóng)戶售糧節(jié)奏的變化

日評

Mysteel解讀：玉米蛋白粉本輪價格創(chuàng)年內(nèi)新低！何時止

四、心態(tài)方面 貿(mào)易商A：該客戶是主要做山東市場為主，該客戶反饋今年價格始終未有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，基本上走貨量很少，成本風(fēng)險還挺大，目前下跌行情下貿(mào)然不敢拿貨，以飼料廠需求為主剛需拿貨雖然飼料廠用量上有一點減量，一車兩車為主，但是也是會剛需買，價格究竟會不會進一步走低，關(guān)鍵性因素觀察豆粕能否支撐或者新玉米上量后價格變化以及終端補庫節(jié)奏。

熱點分析

[隆眾聚焦]：秋季“拉鋸”式備肥或展開

對于三季度的市場需求，主要體現(xiàn)在小麥肥、晚稻肥和部分經(jīng)作用肥上，尤其小麥肥占比較大；因各種因素關(guān)系，雖進入7月中旬，各方操作積極性不高，秋季備肥“拉鋸”特點顯現(xiàn) 秋季啟動推遲，預(yù)收推進緩慢雖然6月下旬，有個別企業(yè)試探出臺階段性秋季預(yù)收政策，但價格行情不明朗；7月中上旬，也陸續(xù)企業(yè)召開訂貨會，出臺具體價格政策；但市場觀望情緒仍然偏重，預(yù)收推進相對偏慢，且雖現(xiàn)已進入7月中旬，仍然還有部分主要企業(yè)尚未公布新季預(yù)收政策價格，這較往年同期偏慢10余天。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：原料端推動 復(fù)合肥小碎步跟進

雖然市場將逐步進入傳統(tǒng)淡季，但擋不住原料端的推動，多地復(fù)合肥價格正小碎步跟進雖交投氛圍有所下降，但市場看漲情緒不減 夏收進度加快，夏種陸續(xù)展開目前，夏糧主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)斋@進度加快據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全國麥?zhǔn)者_1.42億畝，進度過四成其中從河南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳獲悉，截至6月3日17時，河南省已收獲小麥6982萬畝，約占全省種植面積的81.9%據(jù)安徽省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳消息，截至6月3日16時，全省小麥已收獲3593.6萬畝，進度為83.3%。

熱點聚焦

【21世紀(jì)經(jīng)濟報道】全國秋糧收獲“地圖”：已收獲近六成，山東、河北等地超八成

據(jù)他觀察，隨著新糧上市增加，玉米供應(yīng)量增大，價格仍有小跌預(yù)期 在水稻方面，岳姝帆談到，今年水稻上市后價格高企，部分地區(qū)達到近7-8年的高價水平這主要是因為去年多地遭遇高溫干旱天氣，優(yōu)質(zhì)糧源消化較快，在新糧上市前，水稻市場價格相對較高而上市新糧的質(zhì)量也比較好，對價格形成有力支撐。

媒體報道

長假期間外盤大宗商品跌多漲少

“從外盤大類資產(chǎn)表現(xiàn)來看，周一國內(nèi)期貨市場開盤，可能出現(xiàn)跳空低開的品種主要是包括原油期貨及下游的能化板塊，油脂類也將出現(xiàn)較大幅度的下跌，貴金屬和有色受美元利率匯率回落影響跌幅會較小部分庫存偏低、供應(yīng)偏緊的品種反而會上漲，例如玉米和白糖期指在國內(nèi)政策扶持下還將繼續(xù)反彈，但是反彈力度有待觀察，需要等待經(jīng)濟復(fù)蘇帶來的新驅(qū)動力”程小勇說 原油價格大幅下挫 長假期間，原油價格大幅下挫。

市場播報

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品延續(xù)價格偏弱態(tài)勢 市場情緒消極

美豆收割邏輯主導(dǎo)下，價格易跌難漲國內(nèi)方面，成本施壓下，豆粕單邊偏弱運行豆粕基差方面，庫存接近于近三年平均水平，大豆壓榨處于高位，市場供應(yīng)充足十一假期前后兩輪補庫需求，觀察需求釋放幅度，是否能提振基差走高 玉米方面： 今日山東深加工企業(yè)門前到貨量較昨日明顯下降，早間到車數(shù)量200余輛，部分企業(yè)玉米價格報價上調(diào)華北地區(qū)出現(xiàn)斷斷續(xù)續(xù)的陰雨天氣，影響新玉米收獲及市場流通，短期促使價格上行。

日評

Mysteel周報：新季玉米上市 玉米淀粉市場價格維持觀望（9.14-9.21）

受原料利空影響，本周玉米淀粉價格偏弱呈現(xiàn)展望節(jié)前價格走勢，玉米淀粉市場依舊承壓一是華北新糧上市供應(yīng)量增加，短期原料價格下跌趨勢未改，難以提振產(chǎn)品價格；二是為避免節(jié)假日累庫，上游企業(yè)節(jié)前仍有出貨壓力，下周東北企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)，價格上漲缺乏動力行情轉(zhuǎn)勢或仍要觀察節(jié)后市場表現(xiàn)，關(guān)注下游補貨節(jié)點以及東北玉米開秤價格 詳情請點擊： 玉米淀粉市場周度報告（9.14-9.21） 。

周評

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品雙節(jié)前購銷氛圍慘淡，節(jié)后局勢如何展開

國內(nèi)方面，成本施壓下，豆粕單邊偏弱運行豆粕基差方面，庫存接近于近三年平均水平，大豆壓榨處于高位，市場供應(yīng)充足十一假期前后兩輪補庫需求，目前觀察需求釋放幅度，是否能提振基差走高為主，在豆粕行情不明朗且偏空占主導(dǎo)的情況下，小品種蛋白粕產(chǎn)品也始終籠罩在多空的氛圍中 以上，基本對玉米副產(chǎn)品近期行情進行了多方位剖析，個人認(rèn)為短期也就是雙節(jié)前來看，價格難有太多變化，市場上中下游心態(tài)上都比較平淡，等待節(jié)日的到來以緩解目前行情所來帶來的低落情緒，長遠(yuǎn)來說也不必過分悲觀，反觀前幾年國慶后的玉米副產(chǎn)品行情變化，也不乏節(jié)后開啟強勢上漲新趨勢的情況，故，喜迎雙節(jié)，以積極向未來。

熱點分析

【證券時報】干旱氣候推漲玉米豆粕價格，養(yǎng)殖企業(yè)面臨更大經(jīng)營壓力

基于全球谷物供應(yīng)寬松的前提，厄爾尼諾的長周期影響有待觀察 據(jù)調(diào)研了解，近期東北地區(qū)天氣干旱，部分業(yè)者擔(dān)憂新季玉米單產(chǎn)將下降，但由于種植面積增加，總產(chǎn)量變化尚難有定論 陳榮在分析飼料價格走勢時表示，2023年下半年玉米價格或?qū)⑾葷q后跌豆粕方面，美國大豆新作供給前景不太樂觀，或?qū)⒗^續(xù)維持大豆供給偏緊格局。

媒體報道

Mysteel解讀：小麥價格上漲，玉米價格受支撐

后期芽麥保管延后，毒素提升風(fēng)險大，飼料企業(yè)對優(yōu)質(zhì)玉米需求增加 再次，小麥?zhǔn)崭钌鲜型七t，企業(yè)需要階段性補庫近期華北氣溫同比偏低，加上部分地塊偏濕，影響大機器下地收割，預(yù)計新麥上市推遲5-10天，對陳麥價格形成支撐，或帶動玉米價格繼續(xù)上漲 最后，芽麥體量暫難定論，后期國內(nèi)小麥按質(zhì)分化的價格走勢幅度還需觀察收割期天氣。

熱點分析

Mysteel：4月份大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或延續(xù)跌勢

4月連盤玉米主力合約 C2307 結(jié)算價格呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，價格重心繼續(xù)下移展望5月份，隨著基層余糧見底，糧源主要轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，今年用糧企業(yè)玉米庫存整體偏低，玉米價格或逐漸受到成本支撐5月份下游需求仍然低迷，但可能會有所恢復(fù)，小麥對玉米飼料需求的影響或?qū)p弱，玉米價格有望在5月份重新站穩(wěn) 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

3月份大宗商品價格指數(shù)沖高回落，后期或延續(xù)震蕩

展望4月份，小麥下跌對玉米的影響仍將延續(xù)，但隨著市場余糧不斷消耗，玉米供應(yīng)壓力將減弱4月份進口玉米到港數(shù)量或?qū)⑾陆导由舷掠涡枨髮⒂兴謴?fù)，玉米價格有望重新站穩(wěn) 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：溫故知新，回顧深加工玉米開秤價格

東北新糧上市臨近，市場關(guān)注重點轉(zhuǎn)向新作開秤價格按照往年情況，東北地區(qū)早熟品種集中在遼寧錦州、黑龍江佳木斯、雙鴨山地區(qū)，9月上旬北港和黑龍江東部深加工企業(yè)就會陸續(xù)開秤根據(jù)目前部分市場業(yè)者反饋，黑龍江新季玉米30%水分潮糧開秤心理預(yù)期在1800-2040元/噸（各地單產(chǎn)、從業(yè)者立場不一等因素，價格區(qū)間相對較大），北港企業(yè)預(yù)期干糧收購開秤價格2550-2650元/噸，因農(nóng)戶售糧節(jié)奏有較大不確定性，疊加本年度玉米種植成本上漲，目前市場預(yù)期開秤價格能否上量仍待觀察。

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