Mysteel解讀：高基差背景下的玉米淀粉期現(xiàn)價格走勢分析

圖2 山東、黑龍江玉米淀粉價格走勢圖 二、淀粉期貨價格走勢分析 2021-2022年玉米淀粉主力合約價格2809-3475區(qū)間內(nèi)寬幅波動，從近兩年淀粉盤面價格來看，目前盤面價格是位于高位震蕩運行為主，主要支撐邏輯是原料玉米價格高位運行，同時對于05淀粉價格明顯升水現(xiàn)貨的交易邏輯是對于二季度國內(nèi)疫情得到有效防控前提下，玉米淀粉終端消費向好帶動淀粉下游行業(yè)的集中補(bǔ)貨與原料玉米端有效支撐的預(yù)期。

熱點分析

Mysteel日報：東北玉米價格略有好轉(zhuǎn)

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：關(guān)注玉米價格走勢及下游采購需求，預(yù)計短期玉米淀粉偏穩(wěn)為主，變動不大 三、玉米市場預(yù)測 利好：東北新季玉米質(zhì)量較好 利空：小麥飼料替代有優(yōu)勢 ；東北新糧集中上市； 東北玉米產(chǎn)區(qū)收割進(jìn)度不同，價格表現(xiàn)也有一定的差異，關(guān)注后續(xù)農(nóng)戶售糧積極性的變化。

日評

Mysteel日報：淀粉糖市場暫穩(wěn)為主

麥芽糖漿方面，今日麥芽糖漿市場出貨價格暫穩(wěn)，市場需求疲軟，議價空間較大，行情暫無太多利好支撐 果葡糖漿方面，今日果葡糖漿市場價格穩(wěn)定，行情延續(xù)清淡，企業(yè)成交低迷，淡季難有太多訂單 麥芽糊精方面，今日麥芽糊精市場出貨價格穩(wěn)定，企業(yè)走貨一般，下游按需采購，行情持穩(wěn)運行 二、相關(guān)產(chǎn)品行情分析 玉米：華北地區(qū)玉米價格整體延續(xù)偏弱走勢。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中有落，下游用戶按需隨用隨采

一、今日DDGS市場行情回顧 10月14日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)中有落，河南產(chǎn)區(qū)酒精企業(yè)DDGS價格相對穩(wěn)定；黑龍江產(chǎn)區(qū)個別酒精企業(yè)DDGS價格下調(diào)，下游采購心態(tài)表現(xiàn)一般，市場觀望心態(tài)較濃目前飼料企業(yè)消化庫存，多保持滾動補(bǔ)庫，維持庫存天數(shù)，雖然近期原糧玉米價格下跌，但近期普級、優(yōu)級酒精價格偏弱運行，且酒精企業(yè)DDGS庫存量相對較少，小幅支撐短期DDGS價格。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏弱，下游用戶觀望心態(tài)較濃

一、今日DDGS市場行情回顧 10月13日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)中有落，河南產(chǎn)區(qū)酒精企業(yè)DDGS價格相對穩(wěn)定；吉林產(chǎn)區(qū)個別酒精企業(yè)DDGS價格下調(diào)，其他產(chǎn)區(qū)DDGS價格穩(wěn)定運行近期下游用戶消化庫存，采購積極性表現(xiàn)一般，原糧玉米價格下跌，酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤改善，一定程度利空DDGS價格，飼料企業(yè)采購多吃觀望心態(tài)，但近期普級、優(yōu)級酒精價格下跌，個別產(chǎn)區(qū)跌幅較明顯，或放緩DDGS價格下跌速度。

日評

[乙醇周評]：成本利空 震蕩下行（20251010-20251016）

1.本周市場關(guān)注點 ① 本期河南乙醇優(yōu)級價格穩(wěn)定。

周/月評

[乙醇周評]：震蕩回落 供大于求（20251001-1011）

中糧節(jié)后燃料乙醇裝置停機(jī)節(jié)后個別工廠有低價報出，主營訂單發(fā)貨，部分訂單分流到山東 節(jié)后國內(nèi)乙醇市場影響因素分析 一、成本支撐減弱，原料下行形成利空主要原料玉米價格面臨回調(diào)壓力，走勢偏弱成本面對乙醇價格的支撐預(yù)期減弱，形成市場利空 二、供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，工廠開工逐步回升前期部分停機(jī)裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)整體開工率提升，導(dǎo)致市場供應(yīng)量增加，對價格上行形成壓制 三、 需求端表現(xiàn)分化，主力下游支撐不足。

周/月評

[維生素月評]：多產(chǎn)品仍存不同程度下行 現(xiàn)階段成交多側(cè)重商談（2025年09月）

3、市場影響因素分析 ①、玉米價格走勢有所分化，月末窄幅上調(diào)，關(guān)注新糧心態(tài)較強(qiáng)；新陳交替期，陳糧貨源逐漸有限，新糧隨著上市量的增加而出現(xiàn)下滑。

周/月評

Mysteel日報：華北玉米價格穩(wěn)中有漲

雖新糧已逐步上市，但華北、黃淮等地近期連續(xù)陰雨天氣延緩收割晾曬進(jìn)度，新糧流通量短期偏緊，疊加農(nóng)戶惜售心理，市場可交易糧源不足陳糧庫存偏低及期貨市場情緒帶動，進(jìn)一步強(qiáng)化了現(xiàn)貨價格的偏強(qiáng)走勢 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 玉米淀粉行情分析：華北玉米淀粉價格穩(wěn)中有漲，企業(yè)發(fā)貨偏緊，挺價心態(tài)濃厚，下游剛需采購為主，預(yù)計短期華北玉米淀粉堅挺偏穩(wěn)。

日評

Mysteel日報：華北玉米價格下跌范圍收窄

陳糧供應(yīng)短缺，價格維持高位基層新玉米零星上市，大量上市預(yù)計九月底開始 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 玉米淀粉行情分析：華北玉米淀粉價格維持下跌走勢，市場供需表現(xiàn)尚可，受原料持續(xù)走低影響，玉米淀粉震蕩偏弱運行 三、玉米市場預(yù)測 利好：貿(mào)易商余糧較少；深加工企業(yè)庫存偏低。

日評

Mysteel日報：下游提貨積極性較好，DDGS價格穩(wěn)定運行

一、今日DDGS市場行情回顧 9月19日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，酒精企業(yè)裝置存在停機(jī)減產(chǎn)情況，市場DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)有所減少，本周下游飼料企業(yè)剛需補(bǔ)貨，部分飼料企業(yè)庫存天數(shù)可維持至十月中旬前后，短期內(nèi)采購意愿有所減弱，貿(mào)易市場DDGS價格窄幅調(diào)整，貿(mào)易商挺價心態(tài)較濃目前下游采購心態(tài)預(yù)期逐漸回歸平淡，酒精企業(yè)消化前期庫存，由于前期成交情況較好，節(jié)前酒精廠出貨壓力較小，支撐企業(yè)DDGS價格。

日評

[乙醇周評]：供應(yīng)減量 震蕩整理（20250919-20250925）

1.本周市場關(guān)注點 ① 本期河南乙醇優(yōu)級價格上漲。

周/月評

[維生素周評]：市場延續(xù)弱勢推進(jìn) 交投暫未有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)（20250905-0911）

3、市場影響因素分析 ①、玉米價格走勢有所分化；飼料企業(yè)多使用庫存為主，近期出現(xiàn)短暫缺貨現(xiàn)象，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格上漲。

周/月評

[乙醇周評]：供應(yīng)減量 區(qū)域上行（20250912-20250918）

1.本周市場關(guān)注點 ① 本期河南乙醇優(yōu)級價格上漲后小幅回落。

周/月評

Mysteel日報：東北玉米價格整體偏強(qiáng)

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：目前行業(yè)開機(jī)偏低，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)向好，關(guān)注原料走勢，預(yù)計短期玉米淀粉價格偏穩(wěn)運行，波動有限 三、玉米市場預(yù)測 利好：售糧進(jìn)度偏快；產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位 利空：小麥飼料替代有優(yōu)勢 ；進(jìn)口玉米拍賣；期貨下跌。

日評

Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購

一、今日DDGS市場行情回顧 9月9日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游采購心態(tài)略有增加，部分貿(mào)易商走貨情況尚可目前市場觀望心態(tài)較濃，臨近中旬備貨節(jié)點，部分飼料企業(yè)采購心態(tài)或略有增加，但市場缺乏其他利好因素支撐，部分下游用戶仍在關(guān)注后續(xù)新糧玉米價格情況，且豆粕現(xiàn)貨價格震蕩調(diào)整，部分地區(qū)DDGS性價比優(yōu)勢暫無明顯變化，外加酒精企業(yè)裝置恢復(fù)開機(jī)，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期增加。

日評

Mysteel日報：東北玉米價格持穩(wěn)運行

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：目前行業(yè)開機(jī)偏低，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)向好，關(guān)注原料走勢，預(yù)計短期玉米淀粉價格偏穩(wěn)運行，波動有限 三、玉米市場預(yù)測 利好：售糧進(jìn)度偏快；產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位 利空：小麥飼料替代有優(yōu)勢 ；進(jìn)口玉米拍賣；期貨下跌。

日評

Mysteel日報：DDGS價格相對穩(wěn)定，下游用戶多持觀望心態(tài)

一、今日DDGS市場行情回顧 9月8日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格相對穩(wěn)定，河南產(chǎn)區(qū)酒精企業(yè)消化合同，走貨較好；東北地區(qū)部分酒精企業(yè)暫未報價，市場價格窄幅調(diào)整為主，下游觀望心態(tài)較濃近期市場缺乏其他利好因素支撐，臨近中旬備貨節(jié)點，預(yù)期市場需求有所增加，或支撐DDGS價格，但部分地區(qū)DDGS與豆粕之間價差尚未恢復(fù)，性價比優(yōu)勢并不明顯，一定程度利空下游采購心態(tài)。

日評

Mysteel日報：東北玉米價格穩(wěn)定 關(guān)注新糧上市

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：目前行業(yè)開機(jī)偏低，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)向好，關(guān)注原料走勢，預(yù)計短期玉米淀粉價格偏穩(wěn)運行，波動有限 三、玉米市場預(yù)測 利好：產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位 利空：小麥飼料替代有優(yōu)勢 ；進(jìn)口玉米拍賣 新季玉米上市后農(nóng)戶低價售糧意向或顯一般，新季玉米也將上市，預(yù)計東北玉米價格短期難有明顯好轉(zhuǎn)。

日評

[維生素周評]：市場仍延續(xù)弱勢推進(jìn) 需求表現(xiàn)暫未有明顯好轉(zhuǎn)（20250829-0904）

3、市場影響因素分析 ①、玉米價格走勢有所分化；下游企業(yè)多維持觀望心態(tài)。

周/月評