Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格重心上移（20250521）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品昨日蛋白粉價格穩(wěn)中偏弱表現(xiàn)，纖維及胚芽粕價格重心繼續(xù)上移，目前原料成本端影響深加工利潤不濟，企業(yè)積極挺價為主，持續(xù)關(guān)注多方行情變動，預計今日價格窄幅震蕩運行 豆粕方面 夜盤連粕M09合約報收于2892漲13元/噸，CBOT大豆期貨報收于1054.25漲3.00美分/蒲式耳。

市場提示

Mysteel解讀：2024年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2025年展望

概述：風好正是揚帆時，奮楫逐浪向未來，2024年已然過去，回顧去年市場，國際形勢復雜嚴峻，地區(qū)熱點問題此起彼伏，市場經(jīng)歷了經(jīng)濟環(huán)境整改，國內(nèi)需求同步受限，年度需求端旺季不旺，淡季更淡現(xiàn)象，市場消費水平降級，原料價格低位徘徊，玉米副產(chǎn)品穿過重重“寒風”，歷經(jīng)低迷行情展望2025年，玉米副產(chǎn)品或?qū)⒂瓉砀鄼C遇與挑戰(zhàn)，本篇小編將從價格、供應、需求等基本面淺析24年供需格局市場及展望2025年關(guān)注點。

熱點分析

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品周初市場觀望為主 價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整（20240805）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整，目前市場暫無行情亮點，現(xiàn)階段豆粕為主要影響蛋白粉購銷的因素，纖維則主要以玉米價格影響為主，胚芽粕則更是以麩皮及胚芽價格波動，整體市場大多飼料原料產(chǎn)品都以偏弱調(diào)整態(tài)勢，故而副產(chǎn)品價格短期難有上漲空間，預計今日價格繼續(xù)維持穩(wěn)中偏弱調(diào)整為主，關(guān)注玉米及豆粕價格變化 豆粕方面 周五夜盤連粕主力合約報收于3078元/噸漲13元/噸，CBOT美豆上漲，因有跡象顯示美國經(jīng)濟疲軟，市場參與者爭相回補大量空頭頭寸。

市場提示

【證券日報】多家豬企上半年業(yè)績迎來拐點，三季度豬價或震蕩上行

其中第二季度實現(xiàn)盈利主要系公司飼料、種業(yè)業(yè)務經(jīng)營正常，生豬業(yè)務減虧第二季度生豬市場行情回暖，公司生豬生產(chǎn)指標不斷改善，同時玉米、豆粕等大宗原料價格下降，公司養(yǎng)豬成本下降 除此之外，新五豐、正邦科技亦同比大幅減虧 清暉智庫創(chuàng)始人、經(jīng)濟學家宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“多家豬企二季度盈利、上半年業(yè)績迎來拐點，一方面與行業(yè)市場行情逐步回暖，生豬養(yǎng)殖綜合成本大幅下降等因素有關(guān)；另一方面，宏觀經(jīng)濟形勢持續(xù)向好，為豬價回升提供了良好的基本面支撐。

媒體報道

Mysteel早報：CBOT大豆期價下跌 今日國內(nèi)連盤豆粕走勢或偏弱（20240509）

分析師稱，預期美國農(nóng)業(yè)部周五公布的報告將顯示全球供應強勁，而美國中西部天氣干燥料播種速度加快 三、機構(gòu)報告 美國巔峰商品經(jīng)濟公司：農(nóng)產(chǎn)品價格從數(shù)月高點回落到一個原因在于，農(nóng)戶利用價格上漲拋售庫存這波反彈行情已經(jīng)將谷物和大豆期貨價格推高到100日移動均線上方，但是玉米和大豆已接近下一個阻力位。

市場提示

2023年中國DDGS市場年度報告目錄

該報告綜合DDGS市場供需、相關(guān)產(chǎn)品、政策影響等因素，全面分析DDGS市場動態(tài)變化，通過全面且詳細行業(yè)數(shù)據(jù)展現(xiàn)，對上、中、下游不同環(huán)節(jié)深入分析，展望未來發(fā)展趨勢，為市場從業(yè)者提供相對準確的參考 目 錄 報告摘要 第一章 宏觀經(jīng)濟及行業(yè)政策分析 1.1國內(nèi)宏觀經(jīng)濟解讀 1.2 2023年玉米市場行業(yè)政策分析 第二章 DDGS行業(yè)分析及利潤分析 2.1 2022-2023年DDGS價格走勢分析 2.2 DDGS相關(guān)產(chǎn)品市場價格走勢分析 2.3 黑龍江高脂DDGS與玉米價差走勢分析 2.4 河南高脂DDGS與43%蛋白豆粕價差走勢分析 2.5 DDGS行業(yè)庫存情況分析 2.6 玉米酒精行業(yè)成本及利潤現(xiàn)狀分析 第三章 DDGS市場供需平衡分析 3.1 DDGS市場供需平衡表分析 第四章 DDGS市場供應現(xiàn)狀分析 4.1 2023年DDGS供應結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀簡析 4.2 2018-2023年中國DDGS產(chǎn)量統(tǒng)計 4.2.1 2021-2023年DDGS行業(yè)開工率分析 第五章 DDGS市場需求現(xiàn)狀分析 5.1 2023年生豬行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 5.2 2023年禽類行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 第六章 DDGS市場進出口現(xiàn)狀分析 6.1 2019-2023年DDGS進口市場變化分析 6.3 DDGS出口市場現(xiàn)狀簡析 第七章 DDGS市場供需格局展望 7.1 2024年DDGS產(chǎn)品供需平衡表數(shù)據(jù)分析 7.2 2024年DDGS市場供應格局展望 7.3 2024年DDGS市場需求格局展望 第八章 DDGS市場未來行情展望 8.1 2024年原料玉米價格走勢預測及分析 8.2 2024年替代品豆粕價格走勢預測及分析 8.3 2024年DDGS市場價格走勢預測及分析 關(guān)于我們 圖表目錄 免責及版權(quán)聲明 。

報告

Mysteel：中國雞蛋市場年度報告（2023版）

2024年雞蛋價格重心或下探由供需兩方因素來看，預計2024年雞蛋市場供應增量，而市場需求有好轉(zhuǎn)但將呈現(xiàn)一定壓力，同時飼料成本重心有下降預期，對蛋價利多支撐作用或減弱，預計2024年雞蛋市場行情轉(zhuǎn)淡，雞蛋價格或有下降空間 目 錄 第一章 宏觀經(jīng)濟運行分析 1.1 2024年宏觀經(jīng)濟及大宗商品市場展望 1.2 行業(yè)相關(guān)政策及新聞回顧 第二章 中國雞蛋行業(yè)價格及利潤分析 2.1 2019-2023年國內(nèi)雞蛋期現(xiàn)市場走勢分析 2.1.1 2019-2023年國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨市場走勢分析 2.1.2 2023年國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格走勢分析 2.1.3 2023年國內(nèi)雞蛋期貨市場走勢分析 2.2 2023年雞蛋期現(xiàn)基差走勢分析 2.3 蛋雞行業(yè)養(yǎng)殖成本及盈利分析 2.3.1 2023年相關(guān)飼料走勢分析 2.3.2 2023年蛋雞養(yǎng)殖成本及盈利分析 第三章 雞蛋市場供應格局分析 3.1 2019-2023年國內(nèi)祖代種雞存欄量分析 3.2 2019-2023年國內(nèi)父母代種雞存欄量分析 3.3國內(nèi)商品代雞苗銷量分析 3.3.1 2019-2023年國內(nèi)商品代雞苗銷量分析 3.3.2 2023年國內(nèi)商品代雞苗銷量分析 3.4國內(nèi)商品代蛋雞存欄量分析 3.4.1 2019-2023年國內(nèi)商品代蛋雞存欄量分析 3.4.2 2023年國內(nèi)商品代蛋雞存欄量分析 3.5國內(nèi)商品代蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)分析 3.6國內(nèi)淘汰雞出欄相關(guān)分析 3.6.1 2023年國內(nèi)淘汰雞出欄價格走勢分析 3.6.2 2019-2023年國內(nèi)淘汰雞出欄量分析 3.6.3 2023年國內(nèi)淘汰雞出欄量分析 3.7 2019-2023年國內(nèi)雞蛋產(chǎn)量分析 3.8 生產(chǎn)環(huán)節(jié)與流通環(huán)節(jié)庫存天數(shù)分析 第四章 雞蛋市場需求分析 4.1雞蛋市場下游消費結(jié)構(gòu)分析 4.2主銷區(qū)批發(fā)市場到車數(shù)量分析 4.3 國內(nèi)銷區(qū)市場雞蛋銷量分析 4.3.1 2019-2023年國內(nèi)銷區(qū)市場雞蛋銷量分析 4.3.2 2023年國內(nèi)銷區(qū)市場雞蛋銷量分析 4.4 2019-2023年雞蛋表觀消費量分析 4.5 2023年相關(guān)替代品走勢分析 4.5.1生豬 4.5.2肉雞 第五章 國內(nèi)雞蛋出口分析 5.1 2019-2023年雞蛋出口量分析 5.2 2023年雞蛋出口量分析 5.3 2023年雞蛋出口量按出口地區(qū)分析 5.4 2023年雞蛋出口量按省份分析 第六章 2024年中國雞蛋市場供需格局展望 6.1 2024年供應端格局展望 6.2 2024年需求端格局展望 第七章 2024年中國雞蛋市場行情展望 7.1 2024年飼料原料行情展望 7.1.1玉米 7.1.2豆粕 7.2 2024年養(yǎng)殖利潤展望 7.3 2024年相關(guān)替代品行情展望 7.3.1生豬 7.3.2雞蛋 7.4 2024年雞蛋市場價格走勢預測 。

報告

[隆眾聚焦]：需求回歸主導 醋酸乙酯反彈遇阻回落

隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至本周醋酸乙酯產(chǎn)能利用率在55%左右波動 需求端：下游油墨、膠黏劑等下游自身行業(yè)訂單量縮減明顯，傳統(tǒng)需求有所展現(xiàn)淡季，剛性消耗能力下降，而且基于當前經(jīng)濟形勢，不少終端的小型企業(yè)開工不容樂觀，從而對醋酸乙酯需求降低雖醫(yī)藥方面有穩(wěn)定消耗，但占比較小，對市場未能起到明顯提振需求與供應增速并不匹配，從而不斷牽制行情，市場商談重心開始走低 原料端短時利好消化，業(yè)者心態(tài)偏空 圖3 2022-2023年醋酸乙酯-原料冰醋酸及乙醇價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 首先，乙醇因玉米價格弱勢整理利空影響市場價格，自9月末開始，價格持續(xù)處于緩慢下行階段，對醋酸乙酯市場暫無支撐。

熱點聚焦

Mysteel解讀：節(jié)后麥芽糖漿簽單低位運行

第二，出乎預料的原料降幅雖然業(yè)內(nèi)對于新糧大量上市，原料玉米會下降有心理預期，但國慶期間玉米價格降幅大，超出大家預期，且跟去年同期比，新玉米價格明顯低于去年同期水平，玉米價格下跌聯(lián)動相關(guān)產(chǎn)品，成本端不給予支撐，導致麥芽糖漿在需求不濟的情況出現(xiàn)較大的跌幅 從近日行情來看，雖然華北原料玉米價格達到階段性低點，價格開始止跌回彈，但全國均價整體仍是下跌的，待新糧大量上市后，價格將繼續(xù)下行，成本端在中短期對麥芽糖漿市場支撐力度不足。

熱點分析

【福建某大型豬企】預計年后生豬市場行情或稍好于前期

3.其他影響因素：2023上半年受玉米豆粕等原材料價格下行為主，飼料成本或下降，屆時或形成利好其次，國內(nèi)貨幣寬松政策或?qū)⒊掷m(xù)，經(jīng)濟大環(huán)境或進一步改善，一定程度或形成利好至于行情復蘇進度，還要看產(chǎn)業(yè)和非產(chǎn)業(yè)客戶對生豬市場信心，也取決于上半年價格水平所奠定的基礎(chǔ)，以及產(chǎn)能變化具體情況 企業(yè)介紹：李總 國內(nèi)大型養(yǎng)殖企業(yè)銷售負責人

豬業(yè)

[隆眾聚焦]：2022年上半年復合肥供需兩旺 價格寬幅震蕩

近年，受種植結(jié)構(gòu)調(diào)整、價格等因素影響，糧食作物播種面積調(diào)整先減后增尤其在糧食安全重視度不斷提升背景下，責任壓實、各項政策扶持，加上效益帶動等因素，種植面積增加，進而帶動化肥需求今年糧食總體上呈現(xiàn)“質(zhì)量好、價格高”的特點，糧食玉米、小麥價格均有不同程度上漲下游行情較好拉動復合肥需求增加 下半年重點關(guān)注影響因素 原料價格何時筑底？國內(nèi)保供政策是否有最新出臺？出口政策如何，國際是否再次干預國內(nèi)走勢？國內(nèi)化肥企業(yè)如何應對？ 針對特殊行情，隆眾一年一度的化肥行業(yè)大會敲定在8月9日-12日，大連召開，屆時同期舉行的還有經(jīng)濟形勢分析大會和另外三個論壇，針對當前熱點我們邀請行業(yè)大咖專家，為今年肥市做出詳細解讀，目前會議報名、招商、贊助火熱進行中！詳詢聯(lián)系15053317001石旭旭（微信同號） 。

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：2022年6月華北玉米小麥市場調(diào)研報告

該企業(yè)普麥收購價格1.56元/斤，優(yōu)質(zhì)麥（優(yōu)麥26、濟麥44）收購價格1.66元/斤當?shù)孛娣蹚S小麥收購價格1.59元/斤往年同期新麥上貨量1000噸/天，今年小麥上貨量500噸/天農(nóng)戶惜售主要原因是，受疫情和國際形勢影響，農(nóng)戶認為手中有糧心中不慌其次今年小麥價格高開，農(nóng)戶普遍看好后市，捂糧待漲今年單產(chǎn)平均在1200斤/畝以上，局部高達1600-1700斤/畝，較去年增產(chǎn)20% 玉米方面，企業(yè)現(xiàn)有玉米庫存5萬噸，建庫平均成本1.405元/斤，后期行情不看好，今年華北地區(qū)玉米庫存普遍高于往年，但今年養(yǎng)殖減少近4成，下游整體需求低迷，因此后期玉米不具備大漲的可能，后期逢高出貨。

實地調(diào)研

[尿素日評]：主流市場靈活松動，新單成交壓力增加（20220520）

華北地區(qū)玉米肥收尾，部分重心轉(zhuǎn)至小麥底肥；南方水稻肥及部分經(jīng)濟作物用肥為主，市場多是消化前期庫存，新單跟進有限主要復合肥企業(yè)主兌現(xiàn)前期訂單，不出價有增多跡象上游主要原料高位震蕩調(diào)整，下游接受跟進緩慢，市場僵持延續(xù)預計短線國內(nèi)復合肥市場觀望氣氛不減，行情高位整理 3. 尿素市場后市預測 隆眾資訊認為，當前尿素價格高位成交逐漸放緩，下游用戶恐高情緒逐漸登上市場，市場氛圍相對謹慎，不過基于庫存相對低位之下，預計短期內(nèi)價格窄幅調(diào)整為主。

每日點評

12月份大宗商品價格指數(shù)繼續(xù)下跌，后期或弱勢震蕩

年底是玉米深加工下游產(chǎn)品需求旺季，目前深加工開機率整體維持較高水平不過，深加工企業(yè)玉米庫存迅速上升，春節(jié)前的備貨需求將逐步走弱銷區(qū)方面，目前南方多數(shù)飼料企業(yè)廠內(nèi)庫存及渠道庫存均有上升，原料供應逐漸寬松，建庫需求將逐步減弱，后期將維持隨采隨用策略同時，進口谷物持續(xù)到港，對內(nèi)貿(mào)玉米需求有所沖擊整體而言，預計2022年1月玉米價格仍維持偏弱運行 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

淀粉糖日評：原料小幅調(diào)整 市場窄幅震蕩

白糖：ICE美國原糖主力合約呈現(xiàn)震蕩整理的行情雖國際原油期貨因歐洲經(jīng)濟超預期復蘇，且部分國家逐漸放松疫情管控措施，需求有望進一步恢復的原因上漲，對美糖有一的定支撐；且持續(xù)受歐洲糖產(chǎn)量下降的預期及巴西中南部受天氣干燥的原因減產(chǎn)的影響ICE美國原糖高位震蕩運行 三、后市預測 原料玉米價格小幅調(diào)整運行，結(jié)晶葡萄糖下游市場需求一般，簽單謹慎，隨用隨簽，剛需簽單為主，預計結(jié)晶葡萄糖市場穩(wěn)中稍弱運行；液體糖漿方面，原料對市場的支撐偏弱，目前液體糖漿市場主要受到需求端影響，但市場需求啟動仍顯不足，預計近期液體糖漿市場窄幅整理。

日評

淀粉糖日評：原料偏強運行 糖漿市場企穩(wěn)

液體糖漿市場方面，因原料拉漲，今日山東、河北地區(qū)糖漿價格小幅探漲，然而需求疲軟是當前市場不爭的事實，因此導致市場內(nèi)競價爭單的現(xiàn)象，也使得市場價格上行動力不足，多數(shù)廠家選擇觀望市場；果糖市場報盤雖然維持穩(wěn)定，而且原料價格也是上漲行情，但據(jù)了解受需求不濟拖累，市場的訂單簽訂情況并不理想，部分企業(yè)簽單價依舊較低 二、相關(guān)產(chǎn)品行情分析 玉米：今日全國玉米現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強運行。

日評

淀粉糖日評：需求面拖累 淀粉糖成交價下行

液體糖漿市場方面，近日原料玉米市場持續(xù)疲軟，成本面對市場支撐逐步減弱，終端需求依舊不濟，當前糖漿企業(yè)的走貨量一般，市場整體交投氛圍偏淡；果糖市場因處于消費淡季，廠家雖有挺價之意，但實單簽單不理想，成交價也難以維持在高位 二、相關(guān)產(chǎn)品行情分析 玉米：今日玉米市場趨于穩(wěn)定，個別企業(yè)下調(diào)價格山東深加工企業(yè)門前到廠車輛依舊高位，約830臺，深加工企業(yè)收購均價為2986元/噸，較昨日下跌1.5元/噸，漲幅0.05%。

日評

淀粉糖日評：原料支撐不足 淀粉糖高價支撐困難

三、后市預測 原料玉米價格繼續(xù)下跌，用戶基于買漲不買跌心理 ，戶簽單較為謹慎，從目前整體行業(yè)來看，結(jié)晶葡萄糖繼續(xù)維持偏弱行情為主；液體糖漿市場，因近期原料價格持續(xù)下跌，加之需求市場不濟，糖漿廠家承受多方壓力，挺價難度加大，預計近期麥芽糖漿市場窄幅下行

日評

“超級周期”真的來了嗎？大宗商品市場有沒有這樣的底氣？

下一階段，中國及全球的通脹尤其是生產(chǎn)端的PPI漲速仍將走高，上行態(tài)勢至少維持到年中但下半年經(jīng)濟面臨的壓力可能增加，屆時，商品價格上行步伐或放慢”李彥森說 李強認為，農(nóng)產(chǎn)品依然有基本面的支撐，油脂的上漲行情仍會延續(xù)一段時間，但從長期看，2021年異常天氣對油脂供應影響會少于2020年，因此油脂長線看或逐步轉(zhuǎn)弱；玉米依然看好，但估值可能會偏高；軟商品存在估值修復的機會 原油方面，中信期貨瀝青燃油研究員楊家明表示，需求端應關(guān)注天氣因素，美國得州的氣溫若回升至10℃以上，油價將會失去一部分支撐，因此隨著產(chǎn)量的恢復以及極寒取暖需求的消失，原油價格有回落的可能；供應端則需要警惕沙特、俄羅斯原油減產(chǎn)規(guī)?？s小，以及美伊核談導致伊朗原油產(chǎn)量重回市場。

聚焦

匯率因素助攻“商品風暴” 各類期貨大漲

近期商品行情依然符合這一規(guī)律工業(yè)品方面，分析人士認為，經(jīng)濟復蘇、行業(yè)景氣改善、現(xiàn)貨價格提升則是該板塊走強的主要支撐國泰君安證券研究指出，整體工業(yè)行業(yè)景氣度向好該機構(gòu)在10月12日的最新報告中延續(xù)了對原油、基本金屬及農(nóng)產(chǎn)品（玉米）的看多觀點 隱蔽的多頭助攻 中國是全球大宗商品市場中舉足輕重的角色近期的人民幣匯率波動因素，在一些分析師看來，暗中為商品市場風暴增添了助力。

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