Mysteel解讀：金九銀十傳統(tǒng)消費旺季來臨之前 玉米淀粉下游行業(yè)備貨節(jié)奏預(yù)期

? 加工利潤自 7 月以來略有修復(fù)，山東理論加工利潤由虧損回到盈虧平衡附近，開機率 56 %，短期產(chǎn)量易增難降 節(jié)奏判斷 9 月：開學(xué)+中秋備貨結(jié)束，需求短暫回落，價格或二次探底； 10-11 月：新季玉米上市，原料端價格下行，淀粉加工利潤再度改善，開機率回升，表觀消費量迎來年內(nèi)環(huán)比最高增速； 12 月：春節(jié)備貨尾聲，需求環(huán)比回落，但同比因 2024 年基數(shù)高，仍將錄得 3-5 % 的負增長。

熱點分析

[隆眾聚焦]：山東尿素—上半年需求托市 下半年供應(yīng)壓頂

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熱點聚焦

[隆眾聚焦]：年前市場復(fù)合肥是否還存操作機會？

主要原因是對市場沒有信心尤其農(nóng)產(chǎn)品價格行情的持續(xù)低迷，農(nóng)民收益的下降，勢必影響農(nóng)民來年用肥積極性截止至1月15日，在統(tǒng)計的13種主要農(nóng)產(chǎn)品中，僅4個產(chǎn)品價格同比上漲，另9個產(chǎn)品同比均有不同走低，其中對于用肥量較大的果蔬產(chǎn)品，2023年下半年以來價格表現(xiàn)持續(xù)欠佳；同時當(dāng)季銷售的玉米價格，同比降幅已超過15%，極大打壓了農(nóng)戶變現(xiàn)積極性以及為年后播種備肥的積極性第二個原因，化肥包括氮、磷、復(fù)合肥產(chǎn)能相對過剩，市場多不擔(dān)心需求啟動時會缺貨。

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[隆眾聚焦]：復(fù)合肥處境有點尷尬

四季度以來，農(nóng)產(chǎn)品價格行情整體持續(xù)偏弱，部分產(chǎn)品甚至創(chuàng)下了三年新低在上海鋼聯(lián)統(tǒng)計的主要農(nóng)產(chǎn)品中，僅蘋果、稻米、玉米淀粉及白羽雞肉價格年度同比有所上漲外，其他產(chǎn)品價格同比均出現(xiàn)不同程度下降，尤其小麥、玉米、生豬、生姜、辣椒等產(chǎn)品降幅較大而農(nóng)產(chǎn)品價格的低迷，不僅影響農(nóng)戶的收入，還影響來年農(nóng)戶農(nóng)資投入積極性尤其在冬儲階段，農(nóng)戶及零售網(wǎng)點參與積極性的下降，直接影響貨源下沉的速度近期有商家反映，因糧食價格行情欠佳，農(nóng)民買肥積極性較低，更多傾向于需要時隨需隨購；同時零售網(wǎng)點因賣不動肥或賒銷等因素，資金壓力不減。

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[隆眾聚焦]：行業(yè)檢修集中，乙醇價格止跌上漲

另外7月乙醇可能迎來年內(nèi)最低產(chǎn)量，主產(chǎn)區(qū)東北還有三家工廠計劃檢修，華東預(yù)計還有兩家工廠計劃停機，伴隨東北乙醇工廠簽單完成，乙醇庫存由生產(chǎn)企業(yè)逐步開始向貿(mào)易和下游環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移疊加目前行業(yè)尚處于生產(chǎn)虧損狀態(tài)影響，乙醇工廠短期可能會繼續(xù)顯現(xiàn)挺價心態(tài)長線來看，乙醇價格雖會向上修正，預(yù)計7月不會有太強漲幅出現(xiàn)，檢修結(jié)束后，8月玉米乙醇行業(yè)供應(yīng)可能會重新增加，終端需求變化會再度影響乙醇價格。

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[隆眾聚焦]：年關(guān)將至維生素市場弱勢收官 待看來年能否回暖

在即將迎來春節(jié)假期之際，飼料企業(yè)備貨基本完成，市場供需相對平衡，玉米價格變動受限 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 春節(jié)臨近，加之國家防控政策的調(diào)整和放寬，使得今年年味較前幾年分外濃重，部分企業(yè)更是提前安排放假，盤整休市更待來年。

熱點聚焦

Mysteel日報：利好支撐一般，淀粉糖暫時穩(wěn)定

北方港口部分收購主體下調(diào)10-20元/噸，驗收較嚴，近期期貨價格下調(diào)，下游接貨意向下降，平倉報價較為穩(wěn)定山東深加工企業(yè)整體由上漲轉(zhuǎn)向下跌，與此同時，河南深加工企業(yè)報價由下跌轉(zhuǎn)為上漲本周以來華北玉米價格頻繁波動，方向不確定性較強 白糖：巴西中南部十月上半月產(chǎn)量183萬噸，同比增加59%，雖然低于市場預(yù)期，但是天氣情況的改善市場對本榨季以及來年的榨季產(chǎn)量預(yù)期有積極作用。

日評

Mysteel周報：大麥市場主流穩(wěn)定 局部繼續(xù)回落（7.7-7.14）

本周大麥維持震蕩行情，利空因素增加外盤報價回落疊加高溫天氣不宜存糧、市場供應(yīng)增加，而釀造需求迎來年度淡季，飼料企業(yè)抵觸高價，給現(xiàn)貨市場持續(xù)加壓港口到貨成本對貿(mào)易商報價心態(tài)支撐力有限，部分降價出貨國產(chǎn)大麥價格先跌后穩(wěn)，部分貿(mào)易商小幅下調(diào)價格刺激出貨，但飼料需求方面玉米收購順暢，大麥成交情況一般Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)計下周成交價格主流穩(wěn)定，局部小幅回落，需持續(xù)關(guān)注近期到港情況及貿(mào)易商出貨節(jié)奏變化。

周評

2021年內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格運行情況及后期走勢預(yù)測

另一方面，2021年玉米等糧食價格普遍上漲使得農(nóng)民、貿(mào)易商看好來年市場，預(yù)計2022年國內(nèi)尿素、合成氨等農(nóng)需較強同時，近期下游三聚氰胺市場行情較好，企業(yè)利潤可觀，對尿素的需求量較大，后期在房地產(chǎn)、基建保持穩(wěn)健發(fā)展背景下，預(yù)計三聚氰胺、人造板材等工業(yè)需求穩(wěn)定另外，由于我國是尿素生產(chǎn)大國，而印度是我國主要出口國之一，雖然出口總量會受到政策等不確定因素的影響，但是印度招標(biāo)總的來說可以緩解國內(nèi)農(nóng)需淡季尿素、合成氨市場供應(yīng)壓力。

爐料

市場人士：玉米逆季節(jié)性供應(yīng)偏緊

近期，國內(nèi)玉米價格高位運行，產(chǎn)區(qū)玉米較為堅挺市場人士表示，目前國內(nèi)玉米行情已經(jīng)進入了一個較為明顯的季節(jié)性走勢，市場的關(guān)注焦點是基層售糧進度和下游建庫水平 國海良時期貨玉米分析師許曉燕告訴期貨日報記者，從季節(jié)性規(guī)律來看，當(dāng)年10月至來年4月為新季玉米集中供應(yīng)期，在此期間，一般都會在新糧賣壓集中釋放過程中出現(xiàn)季節(jié)性下跌行情而在春節(jié)之前，農(nóng)戶有出售糧食變現(xiàn)金過年的傳統(tǒng)，在12月至來年1月出現(xiàn)新糧銷售高峰的年份居多。

市場播報

3月8日玉米市場早間提示

昨日山東玉米價格上漲，東北局部地區(qū)價格下跌，東北地區(qū)市場近期頻繁波動，三月天氣升溫，迎來年后傳統(tǒng)賣糧高峰期，東北玉米已經(jīng)出現(xiàn)外流現(xiàn)象，貿(mào)易商惜售心態(tài)松動，目前購銷積極，產(chǎn)區(qū)價格近期偏弱運行

市場提示

2021年全國植棉意向下降2.17%——全國棉農(nóng)植棉意向調(diào)查（12月）

黃河流域今年棉花價格明顯高于去年，特別是山東、河北等地，價格一度攀升至7.6元/公斤，價格雖高，但整個收購工作一直是收收停停，截止目前交售進度剛過八成，慢于去年同期，所以棉農(nóng)對于來年的植棉安排，也在徘徊觀望；另外受土地流轉(zhuǎn)、棉花補貼落實不理想及玉米辣椒收益較高等原因，植棉意向面積同比減少該流域2021年植棉意向面積461.51萬畝，同比減少7.12%該流域調(diào)查戶中，準備減少面積的占總調(diào)查戶的21.99%；準備增加面積的占5.16%；與去年面積保持持平的占63.28%；仍有近10%的調(diào)查戶在徘徊觀望。

資訊

菜粕日報：鄭粕震蕩上行 油廠報價上調(diào)

貿(mào)易商報價2850-3160元/噸，現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn) 拉尼娜天氣下，12月到來年2月是南美大豆的單產(chǎn)形成的關(guān)鍵期，目前巴西南部和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較干，市場對南美大豆單產(chǎn)受損擔(dān)憂加重，因為南美大豆產(chǎn)區(qū)降雨仍不確定，威脅大豆單產(chǎn)潛力，全球大豆需求依然旺盛截止目前美豆銷售速度放緩，但前期銷售速度快，期末庫存或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)目前美豆利多，帶動國內(nèi)粕類價格增長因為拉尼娜現(xiàn)象造成南美天氣持續(xù)干旱，威脅玉米作物生長，阿根廷暫停玉米出口，中國飼料需求強勁。

日評

菜粕日報：鄭粕震蕩上行 油廠報價上調(diào)

貿(mào)易商報價2800-3180元/噸，現(xiàn)貨上漲 拉尼娜天氣下，12月到來年2月是南美大豆的單產(chǎn)形成的關(guān)鍵期，目前巴西南部和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較干，市場對南美大豆單產(chǎn)受損擔(dān)憂加重，因為南美大豆產(chǎn)區(qū)降雨仍不確定，威脅大豆單產(chǎn)潛力，全球大豆需求依然旺盛截止目前美豆銷售速度放緩，但前期銷售速度快，已完成目標(biāo)值九成左右，期末庫存或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)目前美豆利多，帶動國內(nèi)粕類價格增長因為拉尼娜現(xiàn)象造成南美天氣持續(xù)干旱，威脅玉米作物生長，阿根廷暫停玉米出口，中國飼料需求強勁。

日評

菜粕日報：鄭粕震蕩偏強 油廠報價上調(diào)

貿(mào)易商報價2710-2870元/噸，現(xiàn)貨上漲 拉尼娜天氣下，12月到來年2月是南美大豆的單產(chǎn)形成的關(guān)鍵期，目前巴西南部和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較干，市場對南美大豆單產(chǎn)受損擔(dān)憂加重，因為南美大豆產(chǎn)區(qū)降雨仍不確定，威脅大豆單產(chǎn)潛力，全球大豆需求依然旺盛截止目前美豆銷售速度放緩，但前期銷售速度快，已完成目標(biāo)值九成左右，期末庫存或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)目前美豆利多，帶動國內(nèi)粕類價格增長因為拉尼娜現(xiàn)象造成南美天氣持續(xù)干旱，威脅玉米作物生長，阿根廷暫停玉米出口，中國飼料需求強勁。

日評

菜粕日報：鄭粕震蕩偏強 油廠報價上調(diào)

貿(mào)易商報價2710-2870元/噸，現(xiàn)貨上漲 拉尼娜天氣下，12月到來年2月是南美大豆的單產(chǎn)形成的關(guān)鍵期，目前巴西南部和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較干，市場對南美大豆單產(chǎn)受損擔(dān)憂加重，因為南美大豆產(chǎn)區(qū)降雨仍不確定，威脅大豆單產(chǎn)潛力，全球大豆需求依然旺盛截止目前美豆銷售速度放緩，但前期銷售速度快，已完成目標(biāo)值九成左右，期末庫存或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)目前美豆利多，帶動國內(nèi)粕類價格增長因為拉尼娜現(xiàn)象造成南美天氣持續(xù)干旱，威脅玉米作物生長，阿根廷暫停玉米出口，中國玉米需求強勁。

日評

菜粕日報：鄭粕震蕩偏弱 油廠報價下跌

拉尼娜天氣下，12月到來年2月是南美大豆的單產(chǎn)形成的關(guān)鍵期，目前巴西南部和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較干，市場對南美大豆單產(chǎn)受損擔(dān)憂加重，因為南美大豆產(chǎn)區(qū)降雨仍不確定，威脅大豆單產(chǎn)潛力，全球大豆需求依然旺盛截止目前美豆銷售速度放緩，但前期銷售速度快，已完成目標(biāo)值九成左右，期末庫存或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)目前美豆利多，帶動國內(nèi)粕類價格增長因為拉尼娜現(xiàn)象造成南美天氣持續(xù)干旱，威脅玉米作物生長，阿根廷暫停玉米出口，中國玉米需求強勁。

日評

菜粕日報：鄭粕震蕩偏強 油廠報價上調(diào)

貿(mào)易商報價2680-2890元/噸，現(xiàn)貨上漲 拉尼娜天氣下，12月到來年2月是南美大豆的單產(chǎn)形成的關(guān)鍵期，目前巴西南部和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較干，市場對南美大豆單產(chǎn)受損擔(dān)憂加重，因為南美大豆產(chǎn)區(qū)降雨仍不確定，威脅大豆單產(chǎn)潛力，全球大豆需求依然旺盛截止目前美豆銷售速度放緩，但前期銷售速度快，已完成目標(biāo)值九成左右，期末庫存或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)目前美豆利多，帶動國內(nèi)粕類價格增長因為拉尼娜現(xiàn)象造成南美天氣持續(xù)干旱，威脅玉米作物生長，阿根廷暫停玉米出口，中國玉米需求強勁。

日評

我的農(nóng)產(chǎn)品玉米月報（2020年12月）

進入12月以后，基層售糧情況尚可，目前華北地區(qū)農(nóng)戶手中剩余量2-5成不等，糧商整體收購意愿積極，上貨量不大下游企業(yè)根據(jù)門前到貨車輛調(diào)整收購價格，整體波動較為頻繁 西北地區(qū)本月玉米價格總體呈現(xiàn)上漲趨勢，寧夏價格2600元/噸，漲幅30元/噸，陜西2640元/噸，漲幅100-180元/噸本月玉米價格主要上漲原因還是因為下游積極備庫，即使中途有短暫下跌，但備庫初心不改由于東北地區(qū)不斷上漲，恐本地糧源大量流出，只能被迫不斷提高收購價格穩(wěn)住糧源，在國內(nèi)大缺口下，看漲氛圍濃厚，來年去外地大量收購或在明年采購，成本都可能會很高，不如在今年補入，下壓用糧成本。

月評

12月28日麥芽糖漿市場早評

周末麥芽糖漿市場走貨尚可目前東北地區(qū)麥芽糖漿企業(yè)主流出廠價2700-2800元/噸；河北地區(qū)企業(yè)主流出廠價2680-2750元/噸；山東地區(qū)企業(yè)主流出廠價2750-2850元/噸之間 周末玉米價格上行為主，成本面再次施壓深加工企業(yè)；終端企業(yè)采購基本小單為主，大量備貨現(xiàn)象少見從目前原料情況來年，預(yù)計周內(nèi)麥芽糖漿市場價格或有上行可能

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