Mysteel解讀：多方共振下，12月玉米價(jià)格或迎來(lái)拐點(diǎn)

11月玉米價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，全國(guó)范圍內(nèi)玉米價(jià)格累計(jì)上漲140-280元/噸不等產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶挺價(jià)惜售，加之國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)多地疫情頻發(fā)，影響糧點(diǎn)組織糧源，玉米供應(yīng)節(jié)奏整體放緩而下游企業(yè)庫(kù)存較低，以及進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，下游采購(gòu)需求較高，對(duì)玉米價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐 展望12月，進(jìn)入基層傳統(tǒng)售糧高峰期，但是局部地區(qū)疫情頻發(fā)，仍將對(duì)物流運(yùn)輸和基層糧源組織有一定影響另一方面，由于今年春節(jié)較早，下游節(jié)前備貨也將提前。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2025年國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)糖及添加劑市場(chǎng)運(yùn)行情況

下游目前庫(kù)存低位，節(jié)后歸來(lái)存在少量補(bǔ)庫(kù)可能，但玉米新糧上市，東北玉米價(jià)格基本保持平穩(wěn)狀態(tài)，市場(chǎng)試探性拿貨為主，目前來(lái)看市場(chǎng)利好有限綜合來(lái)看，節(jié)后味精市場(chǎng)在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場(chǎng)暫未出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢(shì) 【DDGS】 國(guó)慶期間DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱，原糧玉米價(jià)格下跌，酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)改善，支撐酒精企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行，其次節(jié)后酒精企業(yè)裝置開(kāi)工陸續(xù)恢復(fù)，行業(yè)開(kāi)工率預(yù)期上升，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)增加，加之水產(chǎn)養(yǎng)殖逐漸退市，市場(chǎng)需求減弱，一定程度利空DDGS價(jià)格，貿(mào)易市場(chǎng)看空心態(tài)較節(jié)前增多，部分貿(mào)易商存在議價(jià)出貨情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：味精市場(chǎng)購(gòu)銷清淡 節(jié)后利好支撐不足

下游目前庫(kù)存低位，節(jié)后歸來(lái)存在少量補(bǔ)庫(kù)可能，但玉米新糧上市，市場(chǎng)觀望玉米后期價(jià)格，試探性拿貨為主，目前來(lái)看市場(chǎng)利好有限 綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)10月味精市場(chǎng)在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場(chǎng)暫未出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢(shì)

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米胚芽粕成本高企、供應(yīng)偏緊：拐點(diǎn)將至？

近期，玉米胚芽粕市場(chǎng)持續(xù)被“高成本、低供應(yīng)”的雙重壓力籠罩，價(jià)格在成本支撐與供應(yīng)偏緊的交織作用下維持高位震蕩飼料企業(yè)面對(duì)原料成本壓力頻繁調(diào)整配方，貿(mào)易商則在庫(kù)存與報(bào)價(jià)間謹(jǐn)慎權(quán)衡，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都在密切關(guān)注：這一僵持局面是否已臨近松動(dòng)的邊緣？隨著新糧上市預(yù)期漸濃、加工企業(yè)開(kāi)工調(diào)整以及下游需求的季節(jié)性變化，市場(chǎng)關(guān)于“拐點(diǎn)”的討論日益升溫，玉米胚芽粕的供需格局與價(jià)格走勢(shì)正站在新的觀察窗口。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海主流貿(mào)易市場(chǎng)價(jià)格報(bào)價(jià)在2350元/噸 短期山東低度堿繼續(xù)上調(diào)可能性較小，但閱兵后省外訂單會(huì)再次啟動(dòng)發(fā)貨，屆時(shí)不排除有部分堿廠拉漲的可能50堿庫(kù)存低位下，不排除部分企業(yè)繼續(xù)小漲 大商所、鄭商所夜盤收盤，跌多漲少燒堿、棕櫚油等跌超1%，PVC、PTA等小幅下跌；棉花漲超1%，玻璃、玉米等小幅上漲 國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏：今年將啟動(dòng)第二批國(guó)家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)先行先試 深夜突發(fā)！歐盟：擬取消部分美國(guó)商品關(guān)稅 房地美數(shù)據(jù)顯示：美國(guó)上周30年期按揭貸款/抵押貸款利率6.56% 繼續(xù)創(chuàng)2024年10月份以來(lái)最低水平 國(guó)際油價(jià)跌到50美元？高盛最新預(yù)測(cè)！美聯(lián)儲(chǔ)降息壓力增大 頭部券商最新研判：國(guó)內(nèi)財(cái)政政策保持多樣性 A股ROE拐點(diǎn)或在四季度出現(xiàn) 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：支持美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn) 美聯(lián)儲(chǔ)主席大熱門沃勒：支持9月降息25基點(diǎn) 未來(lái)3-6個(gè)月繼續(xù)降！ 美國(guó)30年期貸款利率降至6.56% 創(chuàng)10個(gè)月來(lái)最低值 中信建投：工信部發(fā)文促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展 手機(jī)直連打開(kāi)衛(wèi)星應(yīng)用市場(chǎng)空間 中信建投：預(yù)計(jì)磁材出口及國(guó)內(nèi)消費(fèi)持續(xù)走強(qiáng) 。

早間提示

Mysteel：1月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

從供應(yīng)方面看，玉米供應(yīng)受節(jié)日影響，正月初六至元宵節(jié)期間市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)緊張，價(jià)格或相對(duì)偏強(qiáng)，元宵節(jié)后關(guān)注天氣及上貨情況若元宵節(jié)后上貨增加，不排除價(jià)格小幅下跌但玉米市場(chǎng)政策支撐明顯，元宵節(jié)后下游飼料企業(yè)也將采購(gòu)，即便回落幅度有限整體來(lái)來(lái)看預(yù)計(jì)2月份玉米價(jià)格或呈現(xiàn)先漲后小幅調(diào)整再繼續(xù)走強(qiáng)的態(tài)勢(shì) 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：2024年賴蘇市場(chǎng)價(jià)格回顧及2025年展望

而70賴氨酸在2024年四季度市場(chǎng)價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，年關(guān)前后關(guān)注發(fā)貨情況及玉米原料價(jià)格何時(shí)迎來(lái)反彈，年前預(yù)計(jì)70賴氨酸價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行為主，年后價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行 四、 2025年蘇氨酸價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 展望2025年蘇氨酸市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，供應(yīng)端來(lái)看，蘇氨酸并無(wú)明確新增產(chǎn)能，但纈氨酸及色氨酸等產(chǎn)線存改線生產(chǎn)蘇氨酸可能，需求端來(lái)看，2025年或迎來(lái)小增恢復(fù)趨勢(shì)，2024年蘇氨酸市場(chǎng)價(jià)格已拉漲至較高水平，2024年價(jià)格高位收尾，但年末成交趨于一般，市場(chǎng)價(jià)格多靠企業(yè)拉漲偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，在此背景下，2025年1季度年度蘇氨酸或迎來(lái)下跌，特別是年后需求慣性回落下市場(chǎng)價(jià)格或有下跌可能，但企業(yè)庫(kù)存較低，整體挺價(jià)意愿較強(qiáng)，且出口美國(guó)貿(mào)易政策尚不明朗，不排除下跌拐點(diǎn)延后可能。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進(jìn)入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價(jià)格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價(jià)格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場(chǎng)利好利空并存，持續(xù)關(guān)注國(guó)家政策及需求端情況，預(yù)計(jì)1月份價(jià)格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

乙醇市場(chǎng)早間提示（20250109）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

Mysteel：11月大宗商品價(jià)格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動(dòng)

政策方面，東北地區(qū)收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)增多，對(duì)價(jià)格有一定支撐市場(chǎng)心態(tài)方面，市場(chǎng)多數(shù)主體是看漲，但看漲預(yù)期不強(qiáng)， 因此存儲(chǔ)一直較為謹(jǐn)慎綜合分析來(lái)看，12月玉米市場(chǎng)多空并存，且季節(jié)性供應(yīng)和需求較為明顯，但考慮仍處于本年度購(gòu)銷初期和目前的市場(chǎng)心態(tài)，預(yù)計(jì)12 月份價(jià)格整體維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，價(jià)格漲跌空間或會(huì)有限 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉利空因素顯現(xiàn) 11月份面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)注11月下旬天氣轉(zhuǎn)冷后，下游深加工及養(yǎng)殖行業(yè)對(duì)玉米建庫(kù)情況能否帶動(dòng)原料價(jià)格進(jìn)而影響玉米淀粉市場(chǎng) 近年來(lái)，市場(chǎng)不確定及突發(fā)影響因素較多，密切關(guān)注原料及供需情況短期看，11月份玉米淀粉供需面臨拐點(diǎn)，以及在目前行業(yè)利潤(rùn)較好的背景下，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)松動(dòng)，短期玉米淀粉面臨下行壓力但目前出口放開(kāi)，副產(chǎn)品價(jià)格低位，以及玉米淀粉在下游使用中的良好性價(jià)比一定程度上支撐玉米淀粉價(jià)格

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：9月華北新季玉米上市 玉米淀粉跟隨原料下跌

9月玉米淀粉市場(chǎng)受原料影響偏弱運(yùn)行，玉米淀粉價(jià)格重心下移本月華北新玉米陸續(xù)上市，原料供應(yīng)增量價(jià)格急劇下滑拖拽玉米淀粉價(jià)格下行，供需面表現(xiàn)良好支撐淀粉價(jià)格具有抗跌性，月底，華北地區(qū)原料反彈帶動(dòng)市場(chǎng)購(gòu)銷活動(dòng)升溫，企業(yè)大量簽單后上調(diào)價(jià)格東北區(qū)域由于玉米及玉米淀粉價(jià)格優(yōu)勢(shì)不足，只能跟隨華北波動(dòng)調(diào)整，華北與東北保持合理價(jià)差，維護(hù)各自銷區(qū)市場(chǎng)展望10月份，原料不確定性較大，行業(yè)利潤(rùn)高企背景下有望帶動(dòng)開(kāi)機(jī)回升， 下游淀粉糖需求隨天氣轉(zhuǎn)涼減弱，供需局面或面臨拐點(diǎn)。

月評(píng)

Mysteel解讀：味精市場(chǎng)旺季不旺 價(jià)格持續(xù)下滑

由于下游目前庫(kù)存低位，節(jié)后歸來(lái)或有補(bǔ)庫(kù)可能，但隨著玉米新糧上市，玉米價(jià)格存在繼續(xù)下滑可能，目前來(lái)看利空面影響較大 綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)9月味精市場(chǎng)在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場(chǎng)暫未出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢(shì)

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：原料加速下滑 玉米淀粉市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行（9.19-9.26）

本周玉米淀粉市場(chǎng)依舊受原料下跌影響弱勢(shì)運(yùn)行，雖原料跌幅大于淀粉，但由于局部企業(yè)減產(chǎn)、檢修支撐淀粉價(jià)格有一定抗跌性企業(yè)利潤(rùn)明顯升高，開(kāi)工率呈上行預(yù)期，下游維持觀望心態(tài)，剛需采購(gòu)為主，關(guān)注國(guó)慶假期期間原料及供需的變動(dòng)能否帶來(lái)拐點(diǎn) 。

周評(píng)

Mysteel：7月大宗商品價(jià)格同環(huán)比降幅擴(kuò)大，后期或先抑后揚(yáng)

展望8月，雖然國(guó)內(nèi)余糧繼續(xù)收緊，但下游消費(fèi)需求表現(xiàn)疲軟，對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米采購(gòu)積極性低，疊加陸續(xù)有春玉米上市填補(bǔ)市場(chǎng)，供應(yīng)偏寬松，預(yù)計(jì)8月價(jià)格仍舊偏弱為主 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

【證券日?qǐng)?bào)】多家豬企上半年業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)，三季度豬價(jià)或震蕩上行

其中第二季度實(shí)現(xiàn)盈利主要系公司飼料、種業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常，生豬業(yè)務(wù)減虧第二季度生豬市場(chǎng)行情回暖，公司生豬生產(chǎn)指標(biāo)不斷改善，同時(shí)玉米、豆粕等大宗原料價(jià)格下降，公司養(yǎng)豬成本下降 除此之外，新五豐、正邦科技亦同比大幅減虧 清暉智庫(kù)創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“多家豬企二季度盈利、上半年業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)，一方面與行業(yè)市場(chǎng)行情逐步回暖，生豬養(yǎng)殖綜合成本大幅下降等因素有關(guān)；另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)向好，為豬價(jià)回升提供了良好的基本面支撐。

媒體報(bào)道

Mysteel：5月大宗商品價(jià)格止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩運(yùn)行

疊加糙米、進(jìn)口玉米定向投放等因素，6月玉米價(jià)格利好條件不足，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。

指數(shù)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品下游看漲情緒增多 實(shí)際需求情況暫未改善

國(guó)內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)連粕M2409震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開(kāi)機(jī)率低，但全國(guó)整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕庫(kù)存或近期開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主吉林直屬庫(kù)陸續(xù)增開(kāi)庫(kù)點(diǎn)收購(gòu)干糧，今日開(kāi)收的扶余直屬庫(kù)二等玉米，14水收購(gòu)價(jià)格在2320元/噸，共計(jì)收購(gòu)13.3萬(wàn)噸，對(duì)玉米價(jià)格形成支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)暫無(wú)行情亮點(diǎn) 價(jià)格穩(wěn)定為主

繼續(xù)關(guān)注美豆種植天氣和種植進(jìn)度國(guó)內(nèi)方面，受巴西貼水持續(xù)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)連粕M2409震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開(kāi)機(jī)率低，但全國(guó)整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕庫(kù)存或近期開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主貿(mào)易商外發(fā)不暢，多供周邊深加工企業(yè)或糧庫(kù)，市場(chǎng)整體走貨不快。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品主流成交價(jià)格漲跌互現(xiàn)

現(xiàn)貨方面，隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量穩(wěn)步提升，雖仍有局部地區(qū)開(kāi)機(jī)率低，但全國(guó)整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕庫(kù)存或近期開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯 玉米方面： 東北：今日東北玉米市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主吉林直屬庫(kù)陸續(xù)增開(kāi)庫(kù)點(diǎn)收購(gòu)干糧，對(duì)玉米價(jià)格形成支撐遼寧地區(qū)基層糧源不多，多數(shù)糧源已轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)，且近日多地有雨，基層上量減少。

日評(píng)