Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（8月11日-8月15日）

不過，盡管成本與政策利多顯著，但現(xiàn)貨成交清淡抑制跟漲幅度后期需重點(diǎn)關(guān)注兩點(diǎn)，一是加拿大反傾銷落地后菜油成本邏輯對豆油的持續(xù)溢出效應(yīng)；二是美豆天氣炒作窗口關(guān)閉與南美升貼水博弈對進(jìn)口成本的邊際影響 玉米：市場心態(tài)不佳，玉米價(jià)格穩(wěn)中偏弱分區(qū)域來看，東北玉米價(jià)格略弱，貿(mào)易商庫存有限，市場購銷活躍度偏差，下游深加工庫存較為充足，目前持續(xù)下調(diào)收購價(jià)格。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：817小白雞沖高回落，開學(xué)季能否回歸高位？

但屠宰端受庫存壓制仍處虧損，長期或抑制采購意愿 4、飼料成本高位震蕩 豆粕挺價(jià)壓力延續(xù)：美豆天氣炒作疊加國內(nèi)油廠限量銷售，豆粕價(jià)格維持在3000-3100元/噸高位，飼料成本占比仍高達(dá)70% 玉米弱勢難改：新糧上市臨近，貿(mào)易商拋售陳糧，深加工需求疲軟。

熱點(diǎn)分析

?Mysteel快訊：連粕M01先揚(yáng)后抑 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢盡管美國大豆單產(chǎn)預(yù)估被上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的53.6蒲/英畝，但大量種植面積轉(zhuǎn)投玉米，使得美國收成前景整體下調(diào)，這為美豆期價(jià)提供了強(qiáng)力支撐同時(shí)，美國天氣炒作窗口仍未關(guān)閉，當(dāng)前的高單產(chǎn)也為后續(xù)天氣變化可能導(dǎo)致的產(chǎn)量下調(diào)預(yù)留了空間，大豆供應(yīng)預(yù)期趨緊，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格易漲難跌此外，美豆價(jià)格持續(xù)攀升促使巴西大豆貼水下調(diào)，中國9月進(jìn)口大豆采購已全部完成，10月也已采購過半，且均來自南美大豆，往年同期以采購美豆為主，這很大程度上得益于中國對美國大豆征收的23%高關(guān)稅阻礙，中國強(qiáng)勁的進(jìn)口需求也將有效支撐巴西大豆貼水。

日評

Mysteel快訊：貿(mào)易鎖利+飼企觀望 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格回升遇阻

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢盡管美國大豆單產(chǎn)預(yù)估被上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的53.6蒲/英畝，但大量種植面積轉(zhuǎn)投玉米，使得美國收成前景整體下調(diào)，這為美豆期價(jià)提供了強(qiáng)力支撐同時(shí)，美國天氣炒作窗口仍未關(guān)閉，當(dāng)前的高單產(chǎn)也為后續(xù)天氣變化可能導(dǎo)致的產(chǎn)量下調(diào)預(yù)留了空間，大豆供應(yīng)預(yù)期趨緊，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格易漲難跌此外，美豆價(jià)格持續(xù)攀升促使巴西大豆貼水下調(diào)，中國9月進(jìn)口大豆采購已全部完成，10月也已采購過半，且均來自南美大豆，往年同期以采購美豆為主，這很大程度上得益于中國對美國大豆征收的23%高關(guān)稅阻礙，中國強(qiáng)勁的進(jìn)口需求也將有效支撐巴西大豆貼水。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.20-06.27）

銷區(qū)市場玉米價(jià)格整體穩(wěn)定運(yùn)行飼料企業(yè)簽訂遠(yuǎn)期訂單較多，部分企業(yè)頭寸建至 8 月份左右，市場玉米多剛需補(bǔ)庫為主綜上，市場供供應(yīng)較為緊張，進(jìn)口玉米拍賣對行情的影響暫不明顯，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格或相對堅(jiān)挺 棉花：周內(nèi)鄭棉度蕩偏強(qiáng)，市場炒作新高溫天氣，盤面沖至13700上下，ICE期棉同樣在宏觀因素?cái)_動下偏強(qiáng)運(yùn)行現(xiàn)貨方面，由于目前優(yōu)質(zhì)貨源偏緊，且當(dāng)前貿(mào)易商持有成本增加，基差依舊偏強(qiáng)運(yùn)行;然下游產(chǎn)品庫存持續(xù)累積，同時(shí)后續(xù)訂單有限，當(dāng)前補(bǔ)貨意愿較弱，短期需關(guān)注棉花商業(yè)庫存變化及宏觀消息面指引 。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場簡析及展望

第3階段：2月下旬-4月上旬：需求淡季壓制，價(jià)格震蕩偏弱：2月中下旬，隨著開機(jī)率回升、胚芽價(jià)格回落（跌幅超200元/噸），成本支撐減弱，疊加需求淡季，玉米油價(jià)格缺乏持續(xù)上漲動力 第4階段：4月中下旬-6月初：盤面價(jià)格窄幅震蕩，深加工開機(jī)率下滑，胚芽供應(yīng)偏緊雖短暫支撐胚芽價(jià)格，但受宏觀利空及豆油受美豆天氣炒作預(yù)期震蕩，玉米油跟隨油脂大盤小幅波動弱勢拖累，市場觀望情緒濃厚，成交謹(jǐn)慎，國內(nèi)玉米油有一定的庫存壓力，油廠降價(jià)促量，市場觀望情緒濃厚，但缺乏獨(dú)立驅(qū)動供需博弈下，玉米油價(jià)格小幅回落。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250605）

美國大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長，且美國大豆出口需求擔(dān)憂，或?qū)⑾拗泼蓝蛊趦r(jià)回升空間中長期來看，美國大豆種植面積下調(diào)，以及存在天氣炒作預(yù)期，同樣也為美豆提供良好支撐預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國出口貿(mào)易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評

?Mysteel快訊：連粕M09減倉反彈 豆粕現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨連續(xù)兩個交易日受逢低買盤推動上漲美國大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長，且美國大豆出口需求擔(dān)憂，或?qū)⑾拗泼蓝蛊趦r(jià)回升空間中長期來看，美國大豆種植面積下調(diào)，以及存在天氣炒作預(yù)期，同樣也為美豆提供良好支撐預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國出口貿(mào)易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評

Mysteel快訊：低價(jià)豆粕提振需求 短期現(xiàn)貨磨底為主

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨連續(xù)兩個交易日受逢低買盤推動上漲美國大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長，且美國大豆出口需求擔(dān)憂，或?qū)⑾拗泼蓝蛊趦r(jià)回升空間中長期來看，美國大豆種植面積下調(diào)，以及存在天氣炒作預(yù)期，同樣也為美豆提供良好支撐預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國出口貿(mào)易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格暫穩(wěn) 成交略有暗降

豆粕現(xiàn)貨價(jià)格階段性止跌反彈，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)前期以執(zhí)行合同為主，在豆粕下跌趨勢中維持較低頭寸，如今豆粕現(xiàn)貨價(jià)格回升刺激下游積極補(bǔ)庫，現(xiàn)貨市場購銷情緒轉(zhuǎn)好，但全國油廠保持高開機(jī)、高壓榨，市場表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期未改，油廠豆粕庫存也將逐步增加，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格回升空間有限，一口價(jià)2800仍為關(guān)鍵支撐，現(xiàn)貨基差維持偏弱態(tài)勢后續(xù)關(guān)注美豆天氣炒作、國內(nèi)油廠累庫節(jié)奏 玉米方面： 利好：售糧進(jìn)度偏快；余糧已較為有限 。

日評

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥市場疲態(tài)難退

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止至5月13日，山東臨沂價(jià)格已至1970-1980元/噸，較4月末價(jià)格上漲了120-130元/噸，較4月以來低點(diǎn)上漲近200元/噸；磷銨本身成本就一直承壓，消息面導(dǎo)致炒作氣氛增加，市場捂盤惜售增多，部分價(jià)格順勢上調(diào)50元/噸左右；氯化鉀港口庫存下降明顯，價(jià)格波動式調(diào)整目前化肥出口具體細(xì)則尚未公布，但確定要出口的消息對市場影響仍然較大，對多地復(fù)合肥市場心態(tài)形成支撐 二、下游釋放緩慢 部分競相走貨 對于二季度的下游需求，主要體現(xiàn)在玉米、水稻以及部分果樹、蔬菜等作物上；此外南方部分地區(qū)隨著旱情緩解，用肥需求陸續(xù)恢復(fù)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：4月份西北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中上漲

3.農(nóng)戶和貿(mào)易商看漲惜售，導(dǎo)致流通環(huán)節(jié)庫存減少，資本炒作也可能放大價(jià)格波動 需求方面 1.飼料企業(yè)頭寸時(shí)間長 根據(jù)Mysteel玉米團(tuán)隊(duì)對全國18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，全國飼料企業(yè)平均庫存35.74天，較上周增加0.20天，環(huán)比上漲0.56%，同比上漲17.84%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：小麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格偏強(qiáng)調(diào)整（20250423）

近期市場炒作新麥減產(chǎn)的情緒濃厚，市場對于小麥前景看漲意愿增加；當(dāng)前小麥飼用相對有限，制粉企業(yè)開機(jī)不高，多以庫存消耗為主 二、今日市場提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；基層余糧進(jìn)一步減少，貿(mào)易商挺價(jià)情緒增強(qiáng)；玉米價(jià)格高位運(yùn)行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預(yù)期強(qiáng)化，中儲糧采購或持續(xù)放量 利空：面粉消費(fèi)持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補(bǔ)庫動力不足；新麥產(chǎn)情預(yù)期（關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節(jié)奏加快可能壓制價(jià)格漲幅。

市場提示

Mysteel日報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏強(qiáng)震蕩

當(dāng)前連粕M05在資金不斷助推下屢創(chuàng)新高，疊加貿(mào)易關(guān)稅政策威脅以及南美天氣炒作，短期看漲情緒較濃，但春節(jié)長假將至，且關(guān)稅政策尚未落地，多頭資金節(jié)前存在避險(xiǎn)離場場可能，需注意獲利了解導(dǎo)致回落風(fēng)險(xiǎn)，追高仍需謹(jǐn)慎 玉米方面： 節(jié)前購銷逐漸轉(zhuǎn)淡，玉米價(jià)格相對穩(wěn)定運(yùn)行

日評

Mysteel解讀：2024年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2025年展望

下半年隨著飼料企業(yè)需求恢復(fù)性上漲以及深加工企業(yè)開機(jī)率上升等因素影響，對玉米消費(fèi)需求有所增加 從原料玉米成本看利潤：2024年1-11月份玉米淀粉深加工企業(yè)年度平均毛利潤有所分化，華北玉米淀粉企業(yè)年度平均毛利在10-30元/噸區(qū)間，東北玉米淀粉企業(yè)年度平均毛利在-50~-90元/噸區(qū)間，區(qū)域分化的主要影響因素是原料玉米成本各異直接影響全年淀粉企業(yè)利潤水平在新糧上市后表現(xiàn)良好 五、2025年玉米副產(chǎn)品市場行情展望 展望2025年，或?qū)⒂瓉砀鄼C(jī)遇與挑戰(zhàn)，需求增長仍有無限潛力，上半年恢復(fù)的具體情況是影響價(jià)格的重要驅(qū)動因素，不過仍需關(guān)注每月美豆USDA供需報(bào)告、期間也會因天氣炒作造成期價(jià)的反復(fù)拉鋸，豆粕行情的波動性在25年仍是影響的價(jià)格的其中一大重心。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國棕櫚粕價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行（20250108）

1月7日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格上漲，主流價(jià)格在1200-1360元/噸美豆出口需求低迷，對豆價(jià)上行形成阻力，但南美大豆陸續(xù)進(jìn)入生長期，潛在天氣炒作仍吸引風(fēng)險(xiǎn)買盤愿意增持多單棕櫚粕市場受到貨量影響，市場價(jià)格有所反彈，市場貿(mào)易商積極銷售，終端市場成交維持剛需采購為主，玉米和豆粕市場價(jià)格偏弱走勢，棕櫚粕性價(jià)比優(yōu)勢不凸顯整體國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行

市場提示

Mysteel日報(bào)：全國棕櫚粕價(jià)格上漲

1月7日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格上漲，主流價(jià)格在1200-1360元/噸連盤豆粕下跌，全國沿海貿(mào)易商豆粕主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌，其中天津貿(mào)易商報(bào)價(jià)2850元/噸，山東貿(mào)易商報(bào)價(jià)2820跌30元/噸，江蘇貿(mào)易商報(bào)價(jià)2870跌10元/噸，廣東貿(mào)易商報(bào)價(jià)2830跌20元/噸美豆出口需求低迷，對豆價(jià)上行形成阻力，但南美大豆陸續(xù)進(jìn)入生長期，潛在天氣炒作仍吸引風(fēng)險(xiǎn)買盤愿意增持多單棕櫚粕市場受到貨量影響，市場價(jià)格有所反彈，市場貿(mào)易商積極銷售，終端市場成交維持剛需采購為主，玉米和豆粕市場價(jià)格偏弱走勢，棕櫚粕性價(jià)比優(yōu)勢不凸顯。

日評

Mysteel早報(bào)：國際貿(mào)易政策多變 氨基酸價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)定震蕩（20250101）

原料玉米： 東北地區(qū)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定運(yùn)行，部分地區(qū)微調(diào)農(nóng)戶積極認(rèn)賣，市場陸續(xù)上量，但貿(mào)易商建庫存意愿仍不強(qiáng)，部分深加工企業(yè)小幅上調(diào)收購價(jià)格 華北地區(qū)玉米價(jià)格整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，隨著干糧增多，貿(mào)易商存糧意愿增強(qiáng)，對市場價(jià)格有一定支撐，下游深加工企業(yè)門前到貨量減少，部分企業(yè)玉米價(jià)格微幅上調(diào) 豆粕： 國內(nèi)連粕M05跟隨美豆繼續(xù)走高，港口通關(guān)問題逐漸常態(tài)化，部分地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張，下游飼料企業(yè)提貨積極性良好，但當(dāng)前油廠大豆庫存較高，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期下，豆粕價(jià)格缺乏有效支撐，飼料企業(yè)節(jié)前備貨仍在等待時(shí)機(jī)，連粕M05上行空間有限，且存在回調(diào)預(yù)期，但南美天氣炒作、貿(mào)易關(guān)系、空頭回補(bǔ)以及節(jié)前備貨需求對價(jià)格形成支撐，節(jié)前豆粕價(jià)格或震蕩運(yùn)行為主。

市場提示

Mysteel日報(bào)：玉米副產(chǎn)品主流價(jià)格穩(wěn)定 下游滾動補(bǔ)庫

國內(nèi)連粕M05跟隨美豆繼續(xù)走高，港口通關(guān)問題逐漸常態(tài)化，部分地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張，下游飼料企業(yè)提貨積極性良好，但當(dāng)前油廠大豆庫存較高，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期下，豆粕價(jià)格缺乏有效支撐，飼料企業(yè)節(jié)前備貨仍在等待時(shí)機(jī)，連粕M05上行空間有限，且存在回調(diào)預(yù)期，但南美天氣炒作、貿(mào)易關(guān)系、空頭回補(bǔ)以及節(jié)前備貨需求對價(jià)格形成支撐，節(jié)前豆粕價(jià)格或震蕩運(yùn)行為主 玉米方面： 東北地區(qū)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定運(yùn)行，港口受期貨震蕩影響，上漲10元/噸。

日評

Mysteel日報(bào)：玉米副產(chǎn)品華北地區(qū)價(jià)格小幅上行

利好：飼料企業(yè)目前繼續(xù)剛需補(bǔ)庫為主，企業(yè)利潤窄幅壓縮 利空：原料玉米價(jià)格偏弱調(diào)整；實(shí)際需求疲軟；豆粕價(jià)格持續(xù)偏弱表現(xiàn)，今年年關(guān)備貨情緒不高 豆粕方面： 今日沿海地區(qū)豆粕價(jià)格較上個交易日報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)，沿海油廠主流價(jià)格調(diào)至2870-2950元/噸國內(nèi)連粕不斷刷新階段性高點(diǎn)，連粕主力M05合約減倉上行，空頭資金離場和南美天氣炒作不斷助推漲勢，但全球大豆供應(yīng)寬松格局仍將限制回升高度。

日評