山東省米袋子價格指數(shù)盤整上行（2025年上半年）

2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響供應層面，國內(nèi)2024 年夏糧豐收疊加進口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲糧等持續(xù)輪換拍賣，進一步增加市場糧源同時，基層糧源售糧進度偏慢，一定程度上影響市場供應節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費疲軟，處于淡季，導致加工企業(yè)開機率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢。

分析研究

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

供應層面，國內(nèi)2024年夏糧豐收疊加進口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲糧等持續(xù)輪換拍賣，進一步增加市場糧源同時，基層糧源售糧進度偏慢，一定程度上影響市場供應節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費疲軟，處于淡季，導致加工企業(yè)開機率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢整體而言，上半年小麥價格雖有起伏，但供大于求格局未改，價格多在區(qū)間內(nèi)震蕩運行下半年，市場需持續(xù)關(guān)注新季小麥產(chǎn)情、政策走向、國際市場變化及下游需求結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素。

熱點分析

Mysteel日報：山東賴氨酸企業(yè)報價暫穩(wěn) 蛋氨酸價格趨強

需求端受益于飼料消費旺季及小麥-玉米替代趨勢，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對價格形成支撐考慮到當前行業(yè)利潤已處于較好水平，且市場價格處于中高位，預計下半年將維持偏強震蕩格局，上行空間受限于出口形勢及企業(yè)簽單節(jié)奏 蛋氨酸： 行業(yè)將迎來集中檢修期，新和成、紫光及贏創(chuàng)等主要企業(yè)計劃在7-8月進行20-50天的裝置檢修疊加出口增長、進口縮減及飼料需求回暖等利好因素，短期價格具備上行動能。

日評

Mysteel半年報：2025下半年小麥淀粉震蕩運行

9-10月，臨近學生開學、中秋節(jié)及國慶節(jié)，下游需求將集中釋放，支撐小麥淀粉價格偏強運行11-12月企業(yè)按需加工為主，仍需關(guān)注冬季環(huán)保檢查問題對供應端影響程度，預計價格穩(wěn)中偏弱運行 2.需求趨勢預測 從需求淡旺季來看，7-8月市場需求進入傳統(tǒng)淡季，小麥淀粉需求平穩(wěn)進入9-10月，秋季是淀粉需求旺季，隨著中秋、國慶節(jié)日到來，食品加工行業(yè)對小麥淀粉需求激增，同時，氣溫下降，消費者對糕點、糖果類淀粉制品需求增加，進一步推動需求增長。

熱點分析

Mysteel解讀：小麥市場供大于求 四季度能否迎來上漲行情？

綜述 2024年小麥價格整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，需求持續(xù)弱勢，市場心態(tài)普遍看空，小麥價格上漲乏力四季度天氣轉(zhuǎn)涼，面粉需求溫和回暖，能否帶小麥價格迎來漲幅？ 小麥市場關(guān)注點： 1、供應偏強，小麥承壓下行 2、需求弱勢，粉企運營艱難 3、旺季不旺，小麥難有漲幅 4、心態(tài)謹慎，后市難有突破 一、2024年小麥市場供應充足 1、新麥上市前市場糧源流通充裕 2023年新麥上市后，河南受降雨影響，芽麥占比較大，約4000萬噸小麥進入飼料領(lǐng)域，但四季度小麥價格依舊高位回落。

熱點分析

Mysteel解讀：2024年上半年小麥供需分析

上半年由于玉米價格持續(xù)低位盤整態(tài)勢，小麥飼料替代無明顯優(yōu)勢，飼料企業(yè)消耗前期芽麥庫存為主，整體采購積極性不高 從近三年小麥期末庫存量來看，整體呈現(xiàn)增長趨勢期末庫存增加一方面是供應方面的變化，小麥產(chǎn)量增加再加上小麥進口量處于高位水平，都為市場提供充足供應另一方面是需求量的變化，制粉消費逐年遞減；玉米小麥價差擴大，小麥飼料替代優(yōu)勢減弱，小麥飼料用量較前兩年下降50%

熱點分析

Mysteel半年報：2024上半年小麥市場回顧及下半年展望

6月份主產(chǎn)區(qū)小麥大量上市，市場供應壓力較大，市場價格承壓下行中儲糧在主產(chǎn)區(qū)積極增儲，提振市場購銷信心，市場價格觸底反彈，小麥價格維持在1.25元/斤小幅震蕩調(diào)整 二、2024下半年市場展望 1.主要影響因素分析 供應方面：今年小麥產(chǎn)量呈現(xiàn)增長趨勢，市場整體供應增加。

熱點分析

Mysteel解讀：6月小麥難有較大漲幅

6-8月面粉需求趨于弱勢，粉企利潤微薄等情況的加持下，粉企收購積極性難有提振長遠來看，國內(nèi)人口呈現(xiàn)負增長趨勢，疊加人口老齡化現(xiàn)象增多，面粉消費能力整體呈現(xiàn)下降趨勢后市小麥制粉需求量基本維持平穩(wěn)狀態(tài)，難有較大提升的空間 短期小麥難有較大漲幅 6月份新麥集中上市，各級儲備庫、面粉廠、飼料企業(yè)、貿(mào)易商等積極搶收小麥，提振小麥市場價格，預計小麥價格跌幅放緩。

熱點分析

Mysteel解讀：原料居高不下 小麥淀粉行業(yè)利潤表現(xiàn)虧損

市場癥結(jié)主要還是體現(xiàn)在供需矛盾上，近幾年，小麥淀粉行業(yè)產(chǎn)能處于連續(xù)增加趨勢2024年，仍有新產(chǎn)能釋放，產(chǎn)能增加與需求縮減矛盾突出，落后產(chǎn)能面臨被淘汰風險，行業(yè)競爭不斷加劇 目前多數(shù)廠家只能維持低開工或停機等待原料價格下跌，來緩解成本壓力或需求大幅增加，導致產(chǎn)品供不應求漲價但短期看，需求難有大幅增長可能，且隨天氣逐漸炎熱，淀粉需求將進一步減少6月份新麥上市前，部分食品廠家會囤一部分谷朊粉，此時或帶動谷朊粉價格小幅上漲，繼續(xù)關(guān)注原料及開機變化。

熱點分析

Mysteel解讀：節(jié)后需求平淡 小麥淀粉及谷朊粉穩(wěn)中偏弱運行

小麥淀粉行業(yè)產(chǎn)能仍處于增長趨勢，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，2023年，小麥淀粉行業(yè)產(chǎn)能315萬噸，較2022年產(chǎn)能增加15萬噸目前玉米淀粉價格受原料影響，價格也不樂觀，小麥淀粉與玉米淀粉價差暫無明顯替代優(yōu)勢節(jié)后食品行業(yè)需求轉(zhuǎn)淡，粉絲行業(yè)雖陸續(xù)開工，但訂單一般，對淀粉需求有限谷朊粉出口訂單減少，國內(nèi)需求有限，供大于求明顯目前小麥淀粉主流成交價格參考3300-3400元/噸，較節(jié)前下跌50-100元/噸，跌幅2.17%。

熱點分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國磷酸二銨產(chǎn)量月數(shù)據(jù)分析 (2023年8月)

9月份企業(yè)繼續(xù)針對秋季小麥肥及出口訂單集中發(fā)運，冬儲政策暫未出臺，個別企業(yè)因磷酸短缺，開工較8月份下滑，9月份出口發(fā)運接近尾聲，預計9月供應量較8月份窄幅下降 三、產(chǎn)量趨勢與產(chǎn)品價格對比 8月，中國磷酸二銨月產(chǎn)量為143.6萬噸，同比提升68.90%本月產(chǎn)量同環(huán)比均有增長，二銨行情本月也逐漸走強主因8月份磷酸二銨內(nèi)外需求疊加，企業(yè)訂單集中跟進，供應端表現(xiàn)緊張，市場到貨多兌現(xiàn)前期訂單，可貿(mào)易資源有限，導致二銨價格不斷上揚。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

Mysteel解讀：八月小麥還能漲嗎？

月中小麥價格漲跌互現(xiàn)，基層售糧積極性不高，糧商隨收隨走，建庫意愿不強烈，小麥價格震蕩調(diào)整月末小麥主要消耗庫存，制粉企業(yè)根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價格，部分企業(yè)為了滿足剛需小幅提價促收，小麥價格延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢 供應相對充裕 國家統(tǒng)計局公布的夏糧產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示：小麥種植面積呈現(xiàn)增長趨勢，較去年增加146萬畝。

熱點分析

Mysteel解讀：2023年小麥減產(chǎn)0.9%

其中小麥播種面積23059千公頃（34589萬畝），比2022年增加97.0千公頃（145.6萬畝），增長0.4% 2023年小麥種植面積呈現(xiàn)增長趨勢，一方面2023年小麥最低最低收購價（三等）為1.17元/斤，較2022年提高0.02元/斤小麥最低收購價格上調(diào)，提振農(nóng)戶種植積極性另一方面，2022年新麥價格高開，農(nóng)戶種植收益增加明顯，進一步提高農(nóng)戶小麥種植意愿 全國夏糧單位面積產(chǎn)量5491.8公斤/公頃（366.1公斤/畝），比2022年減少64.3公斤/公頃（4.3公斤/畝），下降1.2%。

熱點分析

Mysteel半年報：2023上半年國內(nèi)玉米市場行情回顧及下半年展望

22/23年度期間，小麥、進口玉米等相關(guān)谷物價格從高位逐步下行，有一定替代優(yōu)勢，二季度飼料玉米用量有所下降下半年進口玉米到貨預期增加，有價格優(yōu)勢，國內(nèi)新季玉米將會上市，預計玉米用量將會略有回升 （2）深加工消費趨勢預測 2017-2022年玉米深加工產(chǎn)能呈持續(xù)擴張態(tài)勢，經(jīng)歷了2017-2018年產(chǎn)能大幅增長階段后，2019-2022年玉米深加工產(chǎn)能新增趨勢逐漸放緩2023年初全國玉米深加工加工能力達到12630萬噸，今年玉米價格仍在高位，玉米淀粉企業(yè)經(jīng)營壓力明顯，深加工運行狀況不佳，部分企業(yè)虧損嚴重。

熱點分析

[隆眾聚焦]： 乙醇檢修集中期，價格合理攀升

同時，隨著新季麥上市量繼續(xù)增長但標準品質(zhì)麥供應量下降小麥價格在經(jīng)歷了6月下旬的逐步觸底后7月份止跌看漲幾率將逐步提高，因此我們預判6月下旬后段-7月份期間玉米價格總體將偏強震蕩走勢為主 2.木薯干：泰國木薯干價格小幅波動，預計持續(xù)下行趨勢為主，國內(nèi)酒精價格持續(xù)走弱，泰國方面成交偏弱，市場價格短期博弈階段。

熱點聚焦

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品行情偏空 市場交投氛圍平淡

不過，對出口需求不佳和供應增長的預期令遠月合約承壓中國飼料市場中廉價小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤率，抑制進口需求國內(nèi)方面，預計后期主要飼料產(chǎn)品價格將延續(xù)下跌趨勢，5-7月國內(nèi)進口大豆將大量到港，油廠開機率增加，未來國內(nèi)豆粕供應充足，價格將延續(xù)下跌趨勢 玉米方面： 全國玉米價格小幅偏強，市場觀望小麥上市節(jié)奏和價格，購銷活躍度一般， 供應端收量相對明顯，短期預計價格穩(wěn)中偏強運行。

日評

Mysteel日報：全國油廠豆粕成交極度慘淡

不過，對出口需求不佳和供應增長的預期令遠月合約承壓中國飼料市場中廉價小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤率，抑制進口需求國內(nèi)方面，預計后期主要飼料產(chǎn)品價格將延續(xù)下跌趨勢，5-7月國內(nèi)進口大豆將大量到港，油廠開機率增加，未來國內(nèi)豆粕供應充足，價格將延續(xù)下跌趨勢

日評

Mysteel快訊：豆粕期價震蕩收跌 油廠報價下調(diào)

不過，對出口需求不佳和供應增長的預期令遠月合約承壓中國飼料市場中廉價小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤率，抑制進口需求國內(nèi)方面，預計后期主要飼料產(chǎn)品價格將延續(xù)下跌趨勢，5-7月國內(nèi)進口大豆將大量到港，油廠開機率增加，未來國內(nèi)豆粕供應充足，價格將延續(xù)下跌趨勢

日評

Mysteel日報：棉粕價格震蕩運行 購銷平淡

后市方面，夜盤美豆收盤上漲，近月合約受一輪空頭回補和技術(shù)性買盤帶動上漲不過，對出口需求不佳和供應增長的預期令遠月合約承壓中國飼料市場中廉價小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤率，抑制進口需求國內(nèi)方面，預計后期主要飼料產(chǎn)品價格將延續(xù)下跌趨勢，5-7月國內(nèi)進口大豆將大量到港，油廠開機率增加，未來國內(nèi)豆粕供應充足，價格將延續(xù)下跌趨勢 。

日評

Mysteel快訊：豆粕期價震蕩收跌，貿(mào)易商報價下調(diào)

后市方面，夜盤美豆收盤上漲，近月合約受一輪空頭回補和技術(shù)性買盤帶動上漲不過，對出口需求不佳和供應增長的預期令遠月合約承壓中國飼料市場中廉價小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤率，抑制進口需求國內(nèi)方面，預計后期主要飼料產(chǎn)品價格將延續(xù)下跌趨勢，5-7月國內(nèi)進口大豆將大量到港，油廠開機率增加，未來國內(nèi)豆粕供應充足，價格將延續(xù)下跌趨勢。

日評