Mysteel半年報：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價值，關(guān)注3季度小麥與玉米價差情況現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富展望下半年，玉米價格或呈現(xiàn)近強遠(yuǎn)弱情況，短期原料價格高位或?qū)ι罴庸こ杀径擞兴?，后市或有所松動?/p>

熱點分析

Mysteel日報：東北玉米價格維持穩(wěn)定

利空：小麥飼料替代有優(yōu)勢 ；進口玉米拍賣；期貨下跌 今日期貨價格出現(xiàn)較為明顯的下跌，關(guān)注明日北港玉米價格的變化，期貨下行的情況下，東北玉米價格上漲有難度

日評

Mysteel半年報：2025年下半年高粱價格或?qū)⒄鹗幤?/a>

[隆眾聚焦]：成本使然 高磷肥或居高難下

導(dǎo)語：秋季小麥肥以中磷、高磷為多，受原料磷銨居高不下影響，今年高磷肥價格出現(xiàn)罕見明顯高于同含量高氮肥現(xiàn)象，且從目前情況來看，高磷肥恐居高難下 氮磷鉀原料中，磷酸一銨單養(yǎng)分最高。

熱點聚焦

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)上漲行情

粉企開機率低，次粉產(chǎn)量不高，新增供應(yīng)量持續(xù)處于低位，支撐其價格走強，下游多按需采購，整體交易氛圍穩(wěn)定預(yù)計近期次粉價格整體表現(xiàn)堅挺，關(guān)注企業(yè)庫存情況 標(biāo)粉市場價格維持穩(wěn)定，市場購銷平淡面粉需求淡季致粉企開機率低，標(biāo)粉產(chǎn)出有限，而面粉企業(yè)挺價情緒高支撐其價格但養(yǎng)殖端利潤收縮，采購謹(jǐn)慎，預(yù)計后期標(biāo)粉價格將震蕩運行，關(guān)注下游需求變化情況 四、行情預(yù)測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2448元/噸，環(huán)比上周漲0.33%，同比跌1.57%。

日評

Mysteel日報：進口玉米拍賣成交率高對東北玉米影響暫不明顯

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，挺價心態(tài)濃厚下游需求逐步轉(zhuǎn)淡，但在原料價格偏強，及行業(yè)開機無明顯恢復(fù)的情況下，預(yù)計短期玉米淀粉堅挺運行 三、玉米市場預(yù)測 利好：售糧進度偏快；產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位 利空：飼料企業(yè)按需采購 ；小麥飼料替代有優(yōu)勢 。

日評

Mysteel日報：小麥價格企穩(wěn)偏強運行

今日國內(nèi)小麥市場呈現(xiàn)供需雙穩(wěn)格局，價格小幅震蕩偏強調(diào)整主產(chǎn)區(qū)夏收基本結(jié)束，新麥質(zhì)量普遍優(yōu)于往年，河南、山東等地余糧逐步流入市場，疊加中儲糧等主體輪入采購，市場供應(yīng)充足政策層面，市場價格受政策托底支撐明顯面粉加工企業(yè)開機率維持低位，小麥消耗庫存為主，建庫意向不強不過，部分貿(mào)易商因預(yù)期后市供應(yīng)寬松，短期持糧待售情緒略有升溫預(yù)計近期小麥價格延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢，關(guān)注玉米價格及企業(yè)采購心態(tài)變化情況

日評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

第四季度隨著新糧玉米上市或逐漸緩解玉米酒精企業(yè)用糧成本，加上冬季多為乙醇消費旺季，或提振酒精企業(yè)主產(chǎn)品乙醇價格，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損情況緩解或進一步利好酒精企業(yè)生產(chǎn)開工，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期增加第四季度內(nèi)需關(guān)注玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤情況和新糧玉米價格行情 （二）2025下半年價格行情展望 1、主要影響因素分析 玉米：現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉市場暫穩(wěn)運行

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 小麥：小麥市場價格延續(xù)小幅震蕩行情，后市關(guān)注托市收購情況以及市場購銷心態(tài)變化情況 玉米淀粉：華北原料玉米小幅偏弱，下游觀望為主，成交偏淡，少數(shù)企業(yè)為促進成交價格可小談，下游需求欠佳，提貨有所放緩，價格方面表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

日評

Mysteel早報：東北玉米現(xiàn)貨較前期穩(wěn)定（20250627）

小麥在飼料中的替代有所增加 拍賣的消息影響期貨走勢，期貨偏弱的情況下，現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)上漲或受到一定限制

市場提示

Mysteel解讀：原料強勢帶動下 玉米淀粉偏強運行

7月份屬于造紙行業(yè)淡季，受下游需求疲軟及紙企庫存持續(xù)小幅攀升等因素影響，行業(yè)開機略有下滑外加木薯淀粉及小麥淀粉在造紙及民用市場中的替代優(yōu)勢持續(xù)進行，或?qū)е掠衩椎矸坌枨蟮靖?綜合來看，在開機沒有明顯增長情況下，7月份玉米淀粉在原料供應(yīng)偏緊格局下受成本因素推動偏強表現(xiàn)的概率較大，但需求及替代品壓制或限制價格漲幅。

熱點分析

[復(fù)合肥]：復(fù)合肥市場早間提示（20250626）

4、現(xiàn)貨價格預(yù)估 昨日國內(nèi)復(fù)合肥市場延續(xù)整理態(tài)勢，當(dāng)前業(yè)內(nèi)關(guān)注多在秋季市場預(yù)收情況，原料面的整理使得市場觀望情緒較多，目前行情尚不明朗，關(guān)注企業(yè)價格出臺情況，現(xiàn)參考45%高氮小麥配比主流出廠2350-2450元/噸。

早間提示

Mysteel早報：東北玉米現(xiàn)貨表現(xiàn)較為堅挺（20250626）

小麥在飼料中的替代有所增加 拍賣的消息影響期貨走勢，期貨偏弱的情況下，現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)上漲或受到一定限制

市場提示

Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

基層玉米售糧進度快于去年，疊加進口量同比減少 95.1%，市場有效供應(yīng)不足，玉米價格震蕩上行 3月份開始玉米小麥價差收窄至臨界值，飼料企業(yè)采購小麥積極性高漲新麥上市后，玉米供應(yīng)緊張與小麥集中上市博弈持續(xù)，價差或維持在 50-100 元 / 噸，替代量保持高位政策托底與市場供應(yīng)緊平衡共同推動替代規(guī)模擴大下半年需警惕新季玉米上市后的供需反轉(zhuǎn)，以及國際糧價波動對國內(nèi)價差的潛在沖擊 1.3企業(yè)生產(chǎn)動態(tài)回顧 2025 年上半年面粉廠開機情況受原料供應(yīng)、市場需求、政策及企業(yè)自身發(fā)展等多種因素影響，呈現(xiàn)出先升后降再平穩(wěn)的態(tài)勢 。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)運行

粉企開機不高，市場需求表現(xiàn)疲軟，粉企提價收購意愿不強；玉米價格雖有上漲，飼料企業(yè)消耗庫存為主，小麥剛需采購供需博弈下小麥價格震蕩調(diào)整，預(yù)計短期小麥延續(xù)震蕩行情，關(guān)注企業(yè)采購心態(tài)及政策收購情況 玉米淀粉：華北玉米淀粉暫穩(wěn)運行，個別高價略有回調(diào)，企業(yè)發(fā)貨尚可，由于近期減產(chǎn)檢修企業(yè)增多，庫存整體呈下降趨勢，個別企業(yè)有缺貨情況，預(yù)計短期玉米淀粉價格暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel日報：玉米產(chǎn)區(qū)支撐市場價格

下游飼料企業(yè)少量補庫，港口報價堅挺，隨產(chǎn)區(qū)報價的走高，銷區(qū)玉米議價空間縮小，但高價成交仍較為平淡，飼用小麥替代比重較大 二、下游深加工動態(tài) 產(chǎn)區(qū)情況 ：原料偏強運行，下游觀望為主，成交偏淡，少數(shù)企業(yè)為促進成交價格可小談，下游需求欠佳，提貨有所放緩，價格方面表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

日評

Mysteel日報：小麥價格震蕩偏弱調(diào)整

隨著天氣轉(zhuǎn)熱，水產(chǎn)、板材需求表現(xiàn)尚可，但下游剛需采購為主預(yù)計近期標(biāo)粉價格維持平穩(wěn)，關(guān)注企業(yè)開機情況 四、行情預(yù)測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2440元/噸，環(huán)比上周平，同比跌1.85%。

日評

Mysteel日報：玉米市場價格出現(xiàn)差異化

期貨表現(xiàn)一般，但產(chǎn)區(qū)玉米報價堅挺今日銷區(qū)港口報價暫穩(wěn)，市場高價接受度有限，飼料廠現(xiàn)貨多提前期訂單，剛需補庫，小麥替代優(yōu)勢仍較明顯 二、下游深加工動態(tài) 產(chǎn)區(qū)情況 ：原料偏強運行，下游觀望為主，成交偏淡，少數(shù)企業(yè)為促進成交價格可小談，下游需求欠佳，提貨有所放緩，價格方面表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

日評

[氯化銨日評]：弱穩(wěn)續(xù)市（20250623）

5、相關(guān)產(chǎn)品情況 復(fù)合肥：今日國內(nèi)復(fù)合肥市場延續(xù)盤整態(tài)勢，價格方面多關(guān)注企業(yè)小麥肥定價情況，近期小型企業(yè)陸續(xù)出臺預(yù)收價或買斷價，參考45%CL(25:13:7)2350-2450元/噸，42%CL（17:20:5）2450-2600元/噸，中規(guī)模企業(yè)價格仍在醞釀中，現(xiàn)多關(guān)注原料變化 。

日評

Mysteel日報：小麥價格漲跌互現(xiàn)

今日小麥價格漲跌互現(xiàn)，市場購銷謹(jǐn)慎托市政策開啟后，基層售糧積極性放緩粉企開機不高，市場需求表現(xiàn)疲軟，粉企提價收購意愿不強；玉米價格雖有上漲，飼料企業(yè)消耗庫存為主，小麥剛需采購供需博弈下小麥價格震蕩調(diào)整，預(yù)計短期小麥延續(xù)震蕩行情，關(guān)注企業(yè)采購心態(tài)及政策收購情況

日評