廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場信心強(qiáng)，交投情緒向好 國產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補(bǔ)充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風(fēng)險(xiǎn)仍存，國內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國關(guān)稅施壓影響，市場對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運(yùn)行 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會(huì)庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

倫敦白銀市場出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)

白銀現(xiàn)價(jià)已升至50美元/盎司以上，導(dǎo)致倫敦白銀市場陷入混亂，大規(guī)模的空頭擠壓讓市場流動(dòng)性幾乎完全枯竭 交易員指出，任何現(xiàn)貨白銀的空頭都難以找到白銀，因此被迫支付高昂的借貸成本移倉還有的交易商已預(yù)訂跨大西洋航班中的艙位來運(yùn)輸大塊銀條，而這種昂貴的運(yùn)輸方式通常被用于運(yùn)輸更有價(jià)值的黃金 大宗商品對(duì)沖基金Greenland Investment Management的首席投資官Anant Jatia表示，他從未見過市場這樣的情況，白銀目前已沒有可用的流動(dòng)性。

貴金屬

央行發(fā)布9月中央銀行各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況

10月10日，央行發(fā)布9月中央銀行各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況其中，短期逆回購凈投放3902億元，買斷式逆回購凈投放3000億元，公開市場國債買賣凈投放0元，中期借貸便利（MLF）凈投放3000億元，抵押補(bǔ)充貸款（PSL）凈回籠883億元

國內(nèi)

“雙節(jié)”期間全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量創(chuàng)歷史新高

今年國慶中秋“雙節(jié)”疊加，8天假期為消費(fèi)市場注入強(qiáng)勁活力假日消費(fèi)呈現(xiàn)“多點(diǎn)開花”的態(tài)勢，彰顯了國內(nèi)消費(fèi)市場的韌性交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，10月1日至8日，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量累計(jì)預(yù)計(jì)將超24.32億人次，創(chuàng)歷史新高，日均3.04億人次，同比增長6.2%

行業(yè)快訊

國慶中秋假期全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量創(chuàng)新高

從交通運(yùn)輸部了解到，10月1日至8日（國慶中秋假期），累計(jì)全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)達(dá)到24.32億人次，創(chuàng)歷史同期新高；日均3.04億人次，同比（2024年國慶假期7天日均，下同）增長6.2% 具體來看，公路人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)（包括高速公路及普通國省道非營業(yè)性小客車人員出行量、公路營業(yè)性客運(yùn)量）共224751萬人次，日均28094萬人次，同比增長6.5%其中，公路營業(yè)性客運(yùn)量預(yù)計(jì)共30667萬人次，日均3833萬人次，同比增長2.9%；高速公路及普通國省道非營業(yè)性小客車人員出行量預(yù)計(jì)共194084萬人次，日均24261萬人次，同比增長7.1%。

聚焦

10月1日全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)超3.36億人次

今天是國慶中秋假期的第二天，記者從交通運(yùn)輸部了解到，國慶中秋假期首日，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)超3.36億人次，比去年同期增長1.7%交通部門精心組織假期運(yùn)輸，保障旅客出行安全便捷10月1日全國鐵路迎來假期客流最高峰，預(yù)計(jì)發(fā)送旅客2300萬人次，同比增長7.2%，珠三角、成渝等地鐵路單日旅客發(fā)送量創(chuàng)歷史新高鐵路部門在熱點(diǎn)地區(qū)增加運(yùn)力投放，計(jì)劃加開旅客列車2106列日前沈白高鐵開通，國鐵濟(jì)南局調(diào)整青島至長春的高鐵列車開行路徑，首次開行青島北站直達(dá)長白山的高鐵列車。

聚焦

交通運(yùn)輸部預(yù)計(jì)國慶假期跨區(qū)域人員流動(dòng)量較去年同期增3.2%

今年國慶中秋假期期間，小客車免費(fèi)通行全國收費(fèi)公路，免費(fèi)通行時(shí)段為10月1日0時(shí)至10月8日24時(shí)。

行業(yè)快訊

中秋國慶假期，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)將超23億人次

9月28日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，交通運(yùn)輸部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹中秋國慶假期交通運(yùn)輸服務(wù)保障有關(guān)情況今年中秋國慶假期共有8天，公眾出行將主要以外出旅游、返鄉(xiāng)探親為主，預(yù)計(jì)全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量將達(dá)23.6億人次，日均約2.95億人次，比去年同期日均（2.86億人次）增長約3.2%自駕仍是公眾出行的主要方式預(yù)計(jì)今年中秋國慶假期自駕出行將達(dá)18.7億人次，占出行總量的近八成高峰時(shí)段，預(yù)計(jì)高速公路車流量將達(dá)7000萬輛，其中新能源車流量達(dá)1400萬輛。

國內(nèi)

央行：保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度

據(jù)央行網(wǎng)站，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2025年第三季度（總第110次）例會(huì)于9月23日召開 會(huì)議認(rèn)為，今年以來宏觀調(diào)控力度加大，貨幣政策適度寬松，持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

聚焦

潘功勝回應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)降息：將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況和形勢變化，綜合應(yīng)用多種貨幣政策工具保證流動(dòng)性充裕

9月22日，中國人民銀行行長潘功勝回應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)表示，中國貨幣政策堅(jiān)持以我為主、兼顧內(nèi)外平衡，往后看，我們將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況和形勢變化，綜合應(yīng)用多種貨幣政策工具保證流動(dòng)性充裕

國內(nèi)

央行重啟14天逆回購護(hù)航跨季跨節(jié)資金，流動(dòng)性壓力預(yù)計(jì)邊際緩解

人民銀行22日開展2405億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%同時(shí)，以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展了3000億元14天期逆回購操作當(dāng)日有2800億元逆回購到期 上周（9月15日-19日）央行公開市場凈投放5623億元，同時(shí)周一開展6000億元6M買斷式逆回購，全月凈投放3000億元周初買斷式逆回購操作落地，但受稅期與政府債繳款等因素影響資金邊際收斂，此后逆回購持續(xù)凈投放但規(guī)模有限，稅期走款疊加北交所打新規(guī)模創(chuàng)新高的擾動(dòng)，周四DR001一度升至1.51%，直到周五資金才明顯轉(zhuǎn)松。

國內(nèi)

廣州期貨：鋅價(jià)下方仍有支撐，但市場流動(dòng)性較差

鋅：需求表現(xiàn)疲軟，建議出場觀望 美聯(lián)儲(chǔ)降息在即，市場博弈降息幅度，資金退熱避開風(fēng)險(xiǎn) 上游供應(yīng)寬松，中游冶煉保持，下游消費(fèi)停滯，天津地區(qū)出貨依舊不暢，現(xiàn)貨接貨市場情緒極差，國內(nèi)庫存持續(xù)累増，海外庫存低位去化，海內(nèi)外市場內(nèi)弱外強(qiáng)，鋅價(jià)下方仍有支撐，但市場流動(dòng)性較差，建議短期觀望

期貨公司評(píng)論

中國汽車流通協(xié)會(huì)：8月汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.31

2025年9月10日，中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布2025年8月份“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結(jié)果：8月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.31，環(huán)比下降3.0%，同比上升12.9%，庫存水平處于警戒線以下，但高于合理區(qū)間 一、8月份庫存系數(shù)同比上升、環(huán)比下降 8月車市好于預(yù)期，主要受益于開學(xué)季購車剛需釋放、818購車節(jié)及多地車展促銷活動(dòng)、新車密集上市等消費(fèi)節(jié)點(diǎn)帶動(dòng)，疊加第三批以舊換新補(bǔ)貼資金在7月下旬下發(fā)后各地政策逐步重啟并優(yōu)化，有效激發(fā)消費(fèi)潛力。

汽車

我國港口日均流動(dòng)超94萬個(gè)標(biāo)箱

9月8日，數(shù)據(jù)顯示，平均每天，我國各個(gè)港口流動(dòng)著94萬多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)集裝箱鐵公水航郵，條條通道各自活躍，又緊密銜接兩年前，杭州下沙港開港迎貨，2024年已完成近12萬標(biāo)箱，相當(dāng)于減少6萬多輛卡車路上擁堵，為企業(yè)節(jié)省大量運(yùn)輸成本一邊是海河聯(lián)運(yùn)越發(fā)便捷，另一邊，深居內(nèi)陸的小商品之都義烏，萬千貨主正通過另一種方式算著一筆經(jīng)濟(jì)賬6月底，我國首個(gè)專為海鐵聯(lián)運(yùn)打造的鐵路場站——義烏蘇溪國際樞紐港正式投運(yùn)有公司稱，每個(gè)集裝箱能節(jié)約200-300元成本，享受到了“家門口就是出?？凇钡谋憷?。

船舶

暑運(yùn)預(yù)計(jì)全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)119億人次

9月1日，交通運(yùn)輸部最新數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)今年暑運(yùn)期間全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量達(dá)119億人次，日均1.92億人次，同比增長4.3%今年暑運(yùn)期間預(yù)計(jì)公路自駕出行量87億人次，占全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量的73%

國內(nèi)

交通運(yùn)輸部：1至7月我國完成跨區(qū)域人員流動(dòng)量近400億人次，固定資產(chǎn)投資1.95萬億元

交通運(yùn)輸部在8月27日舉行的新聞發(fā)布會(huì)透露，1-7月，我國完成跨區(qū)域人員流動(dòng)量394.6億人次，同比增長3.9%其中，7月份完成跨區(qū)域人員流動(dòng)量57.1億人次，同比增長2.2%此外，交通固定資產(chǎn)投資同樣維持高位，1至7月完成交通固定資產(chǎn)投資1.95萬億元據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份完成營業(yè)性貨運(yùn)量49.7億噸，同比增長3.4%，增速較上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，分方式看，鐵路、公路、水路、民航貨運(yùn)量同比分別增長4.5%、3.3%、3.4%和15.3%。

國內(nèi)