Mysteel周報：鋅合金均價跌371元/噸 節(jié)后價格下跌整體消費抬升(5.5-5.6)

截止本周五鋅合金均格較上周跌371元/噸，均價27885元/噸。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月28日-10月11日）

鉛錠社會庫存整體表現(xiàn)去庫，10月9日五地庫存總量為3.58萬噸，處于近年同期低位鉛錠社會庫存去庫主因終端消費改善，節(jié)前訂單陸續(xù)提貨，煉企現(xiàn)貨成交較好，廠內(nèi)庫存較低，因此表現(xiàn)去庫 受到美聯(lián)儲降息預期提振，假期間LME鋅價的強勢帶動節(jié)后國內(nèi)價格的上漲，但是后續(xù)上升動力不足且周五晚宏觀因素擾動，導致鋅價隨風險資產(chǎn)價格回落假期期間中國鋅冶煉廠正常生產(chǎn)，鍍鋅板卷、鋅粉、氧化鋅等下游企業(yè)也放假較少，主要是鋅合金企業(yè)假期相對較長。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：鋅市反彈高度受限

鋅：鋅市反彈高度受限 美國官員沃特發(fā)言偏鴿，7月降息預期強化，國內(nèi)行業(yè)反內(nèi)卷題材持續(xù)刺激市場情緒向好 礦端供應趨松，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱 鋅市供應走增，需求淡季疲軟，庫存累增但仍位于同期低位，基本面拖累價格，鋅價反彈高度有限，參考價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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廣州期貨：鋅錠社會庫存呈累庫趨勢

鋅：弱勢基本面未改，價格趨弱運行 美國6月CPI數(shù)據(jù)符合市場預期，美國財長貝森特或成為下任美聯(lián)儲主席，市場對美聯(lián)儲降息預期上行 TC加工費上行反映出礦端供應趨松，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱 鋅市供應走增，需求淡季疲軟，庫存累增，基本面拖累價格，建議高空布局，參考價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場預期，美聯(lián)儲降息預期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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廣州期貨：鋅價上下空間有限

鋅：基本面維持弱勢 中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場預期，美聯(lián)儲鮑威爾表示不排除7月降息，美元指數(shù)承壓，有色價格提振目前鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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本周（6月21日-6月27日）有色金屬價格上漲

雖然周度鋅錠產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加,近期庫存增減反復，本周庫存的再度小幅去化，或與到庫量不多有關，鋅合金和氧化鋅產(chǎn)量亦有下降，周內(nèi)下游消費較弱 截至6月27日Mymetal全國有色價格指數(shù)為42191元/噸，與6月20日相比上漲702元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為2.04%、0.79%、1.65%和2.18%。

有色指數(shù)評述

廣州期貨：情緒帶動鋅價反彈

鋅：情緒帶動鋅價反彈 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及市場預期，美聯(lián)儲降息概率上升，美元指數(shù)弱勢運行，整體有色價格趨強 國內(nèi)原料端供應趨松，冶煉利潤向礦端擠出，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場供應現(xiàn)貨偏緊，庫存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，近期受宏觀情緒帶動影響價格反彈明顯，實際反彈高度相對有限，參考價格運行區(qū)間21600-22800元/噸。

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廣州期貨：庫存低位去化支撐鋅價反彈

鋅：庫存低位去化支撐鋅價反彈，基本面較弱上行驅動相對有限 美聯(lián)儲表示最快7月降息 鋅礦TC加工費穩(wěn)步趨漲，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進口礦仍有補充，原料供應壓力放松，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場供應現(xiàn)貨偏緊，庫存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區(qū)間震蕩運行，參考震蕩區(qū)間21600-22800元/噸。

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南美板材進口價格持穩(wěn)

南美板材進口價格持穩(wěn)，其中熱卷 510-525 美元 / 噸、冷卷鋼580-600 美元 / 噸（均為 CFR 南美主要港口價），熱鍍鋅 635-650 美元 / 噸及 鋁鋅合金鍍層卷 710-740 美元 / 噸價維持不變，市場因貿(mào)易保護措施導致供需失衡而成交停滯，巴西因新關稅配額政策生效前大量鋼材集中清關致港口物流囤積及進口商資金短缺，且該國于 6 月 17 日啟動針對中俄線材的反傾銷調查（系 2024 年以來針對中國鋼鐵產(chǎn)品的第 8 起），疊加中國國內(nèi)需求低迷及全球關稅動蕩，海外買家持續(xù)觀望。

產(chǎn)業(yè)資訊

廣州期貨：鍍鋅周度開工率走弱

鋅：驅動不足，窄幅震蕩 美聯(lián)儲6月暫停降息，維持基準利率不變，并對25年GDP預估值調減至1.4% 鋅礦TC加工費穩(wěn)步趨漲，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進口礦仍有補充，原料供應壓力放松，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場供應現(xiàn)貨偏緊，庫存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區(qū)間震蕩運行，參考震蕩區(qū)間21500-22800元/噸。

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廣州期貨：短期鋅價上下運行空間有限

鋅：供需雙疲，上下有限 五一假期倫鋅跌后反彈修復，截至5月5日10點，倫鋅報價2615美金/噸，較節(jié)日前最后一天4月30日15點報價2644美金/噸，下跌1.1%美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)目前表現(xiàn)仍有韌性，美聯(lián)儲不急于降息，中美關稅戰(zhàn)趨于緩和，國內(nèi)五一假期旅游經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，給與市場情緒正反饋基本面上看，鋅市礦產(chǎn)遠期有增量投放但節(jié)奏偏緩，精煉鋅冶煉小幅提產(chǎn)但不及往年同期水平，海內(nèi)外庫存低位去庫，需求上看，鍍鋅消費較氧化鋅、鋅合金表現(xiàn)較好，消費有基礎支撐但無亮眼表現(xiàn)，短期鋅價上下運行空間有限，價格波動參考22000-23500。

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鍍鋅冷彎型鋼在房地產(chǎn)業(yè)中的開發(fā)與應用

近幾年，煉鋅行業(yè)一直致力于產(chǎn)品的深加工，其中用于熱浸鍍行業(yè)原料的主導產(chǎn)品熱鍍鋅合金主要用于帶鋼熱鍍鋅行業(yè)，2010年左右因高利潤驅使飛速發(fā)展，目前已出現(xiàn)了嚴重的供大于求的局面鍍鋅板行業(yè)優(yōu)勝劣汰已進入白熱化，許多鍍鋅板生產(chǎn)線由于鋅價時高時低，目前價格起伏不是很大，在15000-16000元／噸之間跳躍；而鍍鋅帶鋼的價格基本上與鋼材的價格同起伏，價格在3500-3600元／噸之間，所以鍍鋅鋼帶行業(yè)受市場供過于求影響，經(jīng)常處于時開時停的狀態(tài)。

日報

Mysteel日報：鋅價震蕩運行，市場成交表現(xiàn)平平

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對滬鋅2412合約升水90元/噸，蘭鋅對滬鋅2412合約升水80元/噸今日佛山地區(qū)2412合約價格小幅回調貿(mào)易商挺價情緒較弱，接貨情況較差，市場活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水90元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水80元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價小幅回調上漲，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠補貨情況較差，以剛需采買為主 今日上海市場升貼水漲跌為-20元/噸，天津市場升貼水漲跌為+0元/噸，佛山市場升貼水漲跌為+75元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：鋅價高位震蕩，市場成交一般

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對滬鋅2411合約升水25元/噸，蘭鋅對滬鋅2411合約升水15元/噸今日佛山地區(qū)2411合約價格小幅下跌貿(mào)易商挺價情緒較弱，接貨情況較差，市場活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水25元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水15元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價小幅回調，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠補貨情況較差，以剛需采買為主 今日上海市場升貼水漲跌為-5元/噸，天津市場升貼水漲跌為+0元/噸，佛山市場升貼水漲跌為-5元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：鋅價高位震蕩運行，市場成交表現(xiàn)平平

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對滬鋅2411合約升水30元/噸，蘭鋅對滬鋅2411合約升水20元/噸今日佛山地區(qū)2411合約價格強勢上漲貿(mào)易商挺價情緒較弱，接貨情況較差，市場活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水30元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水20元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價大幅上漲，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠補貨情況較差，以剛需采買為主 今日上海市場升貼水漲跌為+5元/噸，天津市場升貼水漲跌為-10元/噸，佛山市場升貼水漲跌為-5元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：鋅價下跌，市場成交一般

今日佛山地區(qū)2411合約價格整體保持震蕩貿(mào)易商挺價情緒較弱，接貨情況較差，市場活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水35元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水25元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價持續(xù)震蕩，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠補貨情況較差，以剛需采買為主 今日上海市場升貼水漲跌為+25元/噸，天津市場升貼水漲跌為+0元/噸，佛山市場升貼水漲跌為-5元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：鋅價回調，市場成交稍有好轉

今日佛山地區(qū)2411合約價格整體保持震蕩貿(mào)易商挺價情緒較弱，接貨情況較差，市場活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水40元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水30元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價持續(xù)震蕩，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠補貨情況較差，以剛需采買為主 今日上海市場升貼水漲跌為+35元/噸，天津市場升貼水漲跌為+0元/噸，佛山市場升貼水漲跌為-15元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：鋅價高位運行，市場成交一般

今日佛山地區(qū)2411合約價格整體保持震蕩貿(mào)易商挺價情緒較弱，接貨情況較差，市場活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水65元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水55元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價持續(xù)震蕩，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠補貨情況較差，以剛需采買為主 今日上海市場升貼水漲跌為+5元/噸，天津市場升貼水漲跌為+50元/噸，佛山市場升貼水漲跌為+0元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：鋅價持續(xù)走高，市場成交較差

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對滬鋅2411合約升水65元/噸，蘭鋅對滬鋅2411合約升水55元/噸今日佛山地區(qū)2411合約價格整體強勢上漲貿(mào)易商挺價情緒較弱，接貨情況較差，市場活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水65元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水55元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價強勢上漲，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠補貨情況較差，以剛需采買為主 今日上海市場升貼水漲跌為-10元/噸，天津市場升貼水漲跌為-30元/噸，佛山市場升貼水漲跌為-25元/噸。

行情簡評