廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點，美聯(lián)儲官員內部對降息態(tài)度發(fā)言不一，國內7月經濟數據出爐，市場信心強，交投情緒向好 國產、進口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復，疊加生產硫酸等副產品利潤補充，國內煉鋅廠家生產積極， 供應趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風險仍存，國內社會庫存持續(xù)累增。

期貨公司評論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基

據媒體報道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基儀式舉行 據悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目是其二期項目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領域，產品應用領域將在汽車、家電等主導行業(yè)基礎上，大力拓展設備及自動化、電子及電子通訊、消費電子等行業(yè)。

國內資訊

年產銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)評受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)境影響報告表受理公示 。

企業(yè)動態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲7月降息內部分歧及美國關稅施壓影響，市場對全球經濟貿易格局充滿擔憂，國內6月CPI數據公布提振市場信心，“行業(yè)反內卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費上行反映出礦端供應趨松，國內冶煉廠產出環(huán)比走增，現貨貿易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

期貨公司評論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農數據超市場預期，美聯(lián)儲降息預期小幅修正，美元指數止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內市場，冶煉端檢修與復產并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

價值4.75億美元的風電安裝船建造合同被單方面取消

10月10日，新加坡海工巨頭Seatrium發(fā)布公告稱，已收到丹麥馬士基集團旗下的Maersk Offshore Wind終止建造1艘風電安裝船（“WTIV”）的通知 具體而言，Seatrium披露，2022年3月23日，Maersk Offshore Wind與Sembcorp Marine Rigs和Floaters Ptd Ltd（現稱Seatrium Energy（International）Pte Ltd）簽署建造1艘風電安裝船，擬部署在美國海上風電場Empire Wind 1。

船舶

比黃金更猛！白銀歷史性“挑戰(zhàn)”50美元 經濟價值或將被重估？

在近來國際現貨黃金價格大幅上漲、攻破4000美元/盎司的背景下，經常扮演貴金屬領域“綠葉”角色的白銀，似乎也不甘淪為配角——銀價近期也在同步攀升，而且漲幅甚至比黃金要更為迅猛…… 行情數據顯示，周三交投最為活躍的COMEX白銀期貨合約收于48.994美元的歷史高位，盤中一度正式突破49美元關口——該整數關口上次被突破已是14年前與此同時，現貨白銀價格也在隔夜一度最高升至了49.54美元，大有立馬將挑戰(zhàn)50美元大關的態(tài)勢。

貴金屬

五礦資源擬發(fā)行價值5億美元零息可換股債券

五礦資源發(fā)布公告，9月29日，公司與經辦人訂立認購協(xié)議，據此，公司同意發(fā)行本金總額為5億美元的債券(即價值5億美元于2030年到期的零息可換股債券)，而經辦人個別且并非共同地同意認購并支付該等債券的款項，或促使認購人認購并支付該等債券的款項，具體須遵守認購協(xié)議所載的若干條件假設按初始轉換價格每股股份8.40港元悉數轉換債券，則債券將轉換為約4.63億股股份，相當于公司于本公告日期已發(fā)行總股本約3.81%，以及悉數轉換債券后的經擴大已發(fā)行總股本約3.67%。

企業(yè)動態(tài)

張玉卓到廣東調研國資國企改革工作強調：提高企業(yè)價值創(chuàng)造能力努力開啟增長的“第二曲線”

國務院國資委黨委書記、主任張玉卓9月23日至24日到廣東深入有關中央企業(yè)和地方國有企業(yè)生產運營一線、科研實驗室調研，強調要深入學習貫徹習近平總書記關于國有企業(yè)改革發(fā)展和黨的建設重要論述，圍繞落實國家重大戰(zhàn)略，堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展，因地制宜培育壯大新質生產力，持續(xù)提高企業(yè)價值創(chuàng)造能力和可持續(xù)發(fā)展能力，努力開啟增長的“第二曲線”，加快建設世界一流企業(yè)，不斷增強核心功能、提升核心競爭力，全力做好“十四五”收官和“十五五”謀劃工作，更好發(fā)揮國有經濟戰(zhàn)略支撐作用。

國內

[隆眾聚焦]：聚丙烯核心矛盾由“量過?！鞭D為“價值塌陷” 產業(yè)賽道升級迫在眉睫

熱點聚焦

全球黃金ETF持倉量激增，黃金中長期配置價值有望持續(xù)上升

現貨黃金一度突破3790美元再創(chuàng)新高數據顯示，上周五全球黃金ETF持倉量出現了三年來最快速度的增長，單日持倉量激增近27噸，這為金價的漲勢注入了新動力 華泰證券認為中長期黃金配置價值不變，一方面，聯(lián)儲在經濟上調、通脹粘性的背景下仍延續(xù)降息路徑，疊加市場對2026年鮑威爾任期結束后聯(lián)儲可能更寬松的預期，長期美經濟滯脹的隱憂仍在另一方面，在全球格局重塑的年代，去美元化趨勢、地緣政治風險以及投資組合多元化的需求，都在推動全球央行和機構投資者持續(xù)增配黃金。

貴金屬

Anglo American：與Codelco簽署協(xié)議，釋放智利50億美元銅礦價值

英美資源集團（Anglo American）與智利國有銅礦企業(yè)（Codelco）簽署了一項具有里程碑意義的協(xié)議，將共同運營雙方在智利中部相鄰的礦山，此舉將釋放至少 50 億美元的價值 根據該協(xié)議，英美資源集團旗下的 Los Bronces 銅礦與智利國家銅業(yè)公司旗下的 Andina 銅礦將進行整合，在圣地亞哥郊外打造一個新的礦業(yè)區(qū)一旦獲得許可（預計 2030 年前獲批），該合作項目在 21 年內預計將額外產出 270 萬噸銅。

上游企業(yè)

投資近20億元，我國首個智能網聯(lián)汽車全價值鏈科技創(chuàng)新基地啟航

據央視新聞，國內首個智能網聯(lián)汽車全產業(yè)鏈研發(fā)、測試創(chuàng)新基地12日在天津啟動建設，未來這一基地不僅聚焦智能網聯(lián)汽車，還將面向低空、具身智能等前沿裝備產業(yè) 新基地計劃投資近20億元，建成后將涵蓋智能駕駛、智能座艙、信息安全、車聯(lián)網、人工智能、低空經濟等領域的36個先進試驗室，包含智能網聯(lián)汽車領域的千余項研發(fā)測試項目目前有些試驗室已經投入使用

汽車

差異化的爆款，從美學趨勢和價值柵欄分析冰箱863平臺的成功之處

在家居消費升級與年輕用戶主導市場審美的當下，一款冰箱的成功已遠超單純的功能滿足海信容聲863平臺的異軍突起精準踩中了時代脈搏它獨特地尺寸設計契合了時下高端家裝潮流，巧妙的競爭策略開辟了差異化賽道，精準的定價體系擊中了用戶消費心理，最終在市場中脫穎而出 消費趨勢：從單一到集成，從基礎到智能，從獨立設備到家居美學融合 過去數十年，中國冰箱行業(yè)在技術迭代與消費需求升級的雙重驅動下，逐漸從單一低溫儲存向集成化轉型。

家電

價值提升是新西蘭木材增長計劃的核心

木材行業(yè)已將政府在十年內將出口翻一番的目標牢記在心，并制定了自己的行動計劃，即通過發(fā)展增值產品行業(yè)，將每年57億美元的出口額提高到110億美元以上 木材制造商和加工商協(xié)會（WMPA）首席執(zhí)行官馬克·羅斯（MarkRoss）表示，在其近三分之二的產量作為未加工原木出售的行業(yè)中，它必須更加努力和更快地采取行動，為加工產品帶來更多價值 “原木貿易回報率確實總是較低且相當平坦。

行業(yè)資訊

中信證券：動力儲能需求高景氣，看好鋰電板塊配置價值

9月9日，中信證券研報指出，從電池與能源管理產業(yè)鏈2025年上半年及二季度經營結果來看，在國內外新能源車銷量增長及全球儲能需求共振的拉動下，產業(yè)鏈出貨端表現較為亮眼，多數環(huán)節(jié)二季度收入同比恢復正向增長行業(yè)資本開支基本探底，二季度“固定資產+在建工程”同比增速小幅回升，部分供給緊缺環(huán)節(jié)已開啟產能擴張節(jié)奏盈利端，電池、負極等環(huán)節(jié)整體盈利同環(huán)比表現較好；材料環(huán)節(jié)盈利觸底，同時受益下游電池技術迭代（固態(tài)、快充等）對高端產品的需求，單位盈利有望進入上升通道。

產業(yè)資訊

科創(chuàng)板光伏龍頭踐行“反內卷”，行業(yè)加快從價格競爭向價值競爭轉變

在“反內卷”推動下，光伏產業(yè)鏈自三季度開始，各環(huán)節(jié)價格從底部區(qū)間逐步回升，龍頭企業(yè)通過技術升級和產能優(yōu)化推動市場回歸理性健康發(fā)展態(tài)勢 在9月3日進行的科創(chuàng)板細分行業(yè)集體業(yè)績說明會之科創(chuàng)板新能源行業(yè)專場上，阿特斯總裁莊巖表示，全球光伏需求預計會平穩(wěn)增長7月以來上游各環(huán)節(jié)價格較底部價格有不同程度的上漲，會逐步傳導到組件端晶科能源董事長李仙德也表示，在“反內卷”的行業(yè)共識下，市場價格穩(wěn)中有升，疊加美國市場需求釋放，三季度毛利率有望穩(wěn)中有升。

裝置動態(tài)

尚勤玉：科技賦能綠色建材，固廢創(chuàng)造循環(huán)價值

2025年9月4日，由河南省建筑業(yè)協(xié)會指導，河南省建筑材料工業(yè)協(xié)會、河南省砂石協(xié)會、河南省建筑業(yè)協(xié)會混凝土分會、百年建筑網、我的鋼鐵網主辦的2025第二屆河南省建筑材料產業(yè)鏈交流會在鄭州喆鵬酒店（惠濟區(qū)開元路100號）順利召開，晉城市順盛新型環(huán)保建材股份有限公司晉鋼集團副產品銷售處長尚勤玉受邀參加并發(fā)表演講 會上，尚勤玉以“科技賦能綠色建材，固廢創(chuàng)造循環(huán)價值”為主旨發(fā)表演講，首先簡單介紹了晉鋼控股集團和順盛公司的發(fā)展歷程，接著著重說明了公司礦渣粉和鋼渣產品特性及亮點，最后針對產學研合作以及未來的發(fā)展進行分享。

座談會議

科創(chuàng)板光伏龍頭踐行“反內卷”，行業(yè)加快從價格競爭向價值競爭轉變

在“反內卷”推動下，光伏產業(yè)鏈自三季度開始，各環(huán)節(jié)價格從底部區(qū)間逐步回升，龍頭企業(yè)通過技術升級和產能優(yōu)化推動市場回歸理性健康發(fā)展態(tài)勢 在9月3日進行的科創(chuàng)板細分行業(yè)集體業(yè)績說明會之科創(chuàng)板新能源行業(yè)專場上，阿特斯總裁莊巖表示，全球光伏需求預計會平穩(wěn)增長7月以來上游各環(huán)節(jié)價格較底部價格有不同程度的上漲，會逐步傳導到組件端晶科能源董事長李仙德也表示，在“反內卷”的行業(yè)共識下，市場價格穩(wěn)中有升，疊加美國市場需求釋放，三季度毛利率有望穩(wěn)中有升。

產業(yè)資訊

[隆眾聚焦]：價值重構、理性筑底——硝基肥新敘事

導語：曾幾何時，硝基肥市場也是熱點頻仍、氛圍熾烈，但今年表現卻較為平淡，尤以南方地區(qū)為甚盡管近期部分原料也出現了一定調整、供需面也有一定變化，但市場似乎只剩“穩(wěn)”字當頭的尷尬與靜默。

熱點聚焦