云南銅業(yè)：織密風(fēng)險(xiǎn)“防護(hù)網(wǎng)” 應(yīng)對(duì)銅市新挑戰(zhàn)

尤其在4月至7月期間，倫銅與滬銅價(jià)差出現(xiàn)快速逆轉(zhuǎn)，從倫銅最高升水2000美元／噸轉(zhuǎn)為滬銅小幅升水，這種巨幅波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)、廢銅進(jìn)口企業(yè)造成了顯著影響”他說(shuō) 關(guān)稅風(fēng)波造成的供應(yīng)鏈波動(dòng)與礦石供應(yīng)偏緊等問(wèn)題，不僅加大了國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)的原料獲取難度，還加劇了下游客戶的成本壓力張劍輝表示，為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，公司積極參與期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，同時(shí)密切關(guān)注宏觀和行業(yè)信息，適當(dāng)調(diào)整采銷策略，加強(qiáng)庫(kù)存管理，提高供應(yīng)鏈對(duì)市場(chǎng)的敏感度，以最大限度抵消市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì) 基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，精礦報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應(yīng)較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素影響，令銅價(jià)運(yùn)行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)抑制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為清淡 終端方面，旺季對(duì)需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費(fèi)狀況恢復(fù)偏慢期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.38，環(huán)比+0.0514，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，精礦報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應(yīng)較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素影響，令銅價(jià)運(yùn)行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)抑制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為清淡 終端方面，旺季對(duì)需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費(fèi)狀況恢復(fù)偏慢期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.33，環(huán)比-0.0385，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約小幅回落

隔夜滬銅主力合約小幅回落基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，精礦報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應(yīng)較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素影響，令銅價(jià)運(yùn)行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)抑制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為清淡 終端方面，旺季對(duì)需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費(fèi)狀況恢復(fù)偏慢期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.37，環(huán)比-0.0148，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，精礦報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應(yīng)較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素影響，令銅價(jià)運(yùn)行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)抑制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為清淡 終端方面，旺季對(duì)需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費(fèi)狀況恢復(fù)偏慢期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.38，環(huán)比-0.0115，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。

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瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面礦端，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開(kāi)工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫妫~價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫 長(zhǎng)期來(lái)看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面礦端，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開(kāi)工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫妫~價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫 長(zhǎng)期來(lái)看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)報(bào)價(jià)漲跌反復(fù) 廢銅交投未見(jiàn)好轉(zhuǎn)

基本面，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開(kāi)工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫長(zhǎng)期來(lái)看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，基本面礦端，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開(kāi)工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫妫~價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫 長(zhǎng)期來(lái)看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱基本面礦端，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開(kāi)工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫 長(zhǎng)期來(lái)看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面礦端，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開(kāi)工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫長(zhǎng)期來(lái)看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：精廢差低位運(yùn)行 廢銅溢價(jià)空間狹窄（7.12-7.18）

對(duì)于下游需求端，仍出現(xiàn)領(lǐng)域分化的情況，再生銅材加工端受限于加工費(fèi)虧損，虧損幅度繼續(xù)擴(kuò)大，因此對(duì)廢銅的采購(gòu)熱度低，不愿高價(jià)接貨，再生銅材產(chǎn)能利用率下移對(duì)于冶煉端，需求仍較為強(qiáng)勁，但也面臨采購(gòu)成本過(guò)高的問(wèn)題，與持貨商交易、談價(jià)較為僵持，廢銅采購(gòu)量也呈現(xiàn)下降，及時(shí)周五銅價(jià)有300-400元/噸的上漲幅度，但依舊難以提振持貨商出貨的意愿 預(yù)測(cè)：近期宏觀層面的影響有所擴(kuò)大，市場(chǎng)情緒受此影響，銅價(jià)也進(jìn)入偏弱的局勢(shì)之中，但是隨著情緒的緩和后，銅價(jià)存在轉(zhuǎn)變的可能。

主編視角

Mysteel：成本支撐與美聯(lián)儲(chǔ)鴿派立場(chǎng)共振 有色金屬整體偏強(qiáng)

LME亞洲倉(cāng)庫(kù)源源不斷的庫(kù)存彈藥，則主要來(lái)自中國(guó)一方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)的銅精礦現(xiàn)貨TC價(jià)格在0以下持續(xù)刷新歷史底價(jià)，礦端的高成本壓力迫使國(guó)內(nèi)煉廠改變經(jīng)營(yíng)策略，一方面采取來(lái)料加工貿(mào)易方式緩解成本壓力，另一方面則主動(dòng)采取減產(chǎn)措施來(lái)應(yīng)對(duì)而作為中國(guó)最大進(jìn)口廢銅進(jìn)口來(lái)源國(guó)的美國(guó)，在特朗普政府銅關(guān)稅威脅之下，可以預(yù)料到的廢銅進(jìn)口成本上升，也可能對(duì)國(guó)內(nèi)銅冶煉的原料端供給形成壓制 鋅方面，目前鋅的供需端矛盾和銅相比要緩和許多。

主編視角

銅精礦加工費(fèi)（TCs）跌至負(fù)值：全球銅市場(chǎng)正經(jīng)歷前所未有的轉(zhuǎn)變

高品位銅礦和擁有自有冶煉廠的企業(yè)（如自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）、智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）等）將成為最大受益者 對(duì)冶煉廠來(lái)說(shuō)：生存挑戰(zhàn) 冶煉廠的盈利空間被壓縮，特別是依賴銅精礦加工的獨(dú)立冶煉廠，可能面臨虧損甚至停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 部分冶煉廠可能被迫降低產(chǎn)能或?qū)ふ姨娲希ㄈ缭黾?em class='keyword'>廢銅回收） 對(duì)下游市場(chǎng)：可能推高銅價(jià) 由于冶煉廠的成本上升，可能導(dǎo)致精煉銅價(jià)格上漲，進(jìn)一步推高全球銅市場(chǎng)價(jià)格。

行業(yè)快訊

Mysteel調(diào)研：政策困擾抵不住需求趨動(dòng) 再生銅陽(yáng)極行業(yè)指數(shù)向好

另外對(duì)于公平競(jìng)爭(zhēng)來(lái)說(shuō)，希望能落地，這樣對(duì)于江西老牌企業(yè)來(lái)看，是個(gè)契機(jī) 企業(yè)F： 1、4個(gè)陽(yáng)極平爐，3個(gè)銅桿平爐，產(chǎn)能35萬(wàn)噸，主要原料為廢銅； 1、開(kāi)年之后正常復(fù)產(chǎn)，兩個(gè)陽(yáng)極爐正常生產(chǎn)，2025年陽(yáng)極產(chǎn)量計(jì)劃13萬(wàn)噸，具體還需看市場(chǎng)情況； 2、原料庫(kù)存：廠內(nèi)廢料庫(kù)存超過(guò)2000噸（含下屬子公司）； 3、關(guān)于稅收政策：目前上饒政策6個(gè)點(diǎn)，沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，后續(xù)如果落實(shí)反向開(kāi)票政策，成本預(yù)計(jì)將增加至6.2； 4、銷售情況：江西及周邊冶煉廠居多，處于供小于求的局面； 5、后續(xù)看法：以生產(chǎn)陽(yáng)極銅為主，在原料端加快渠道擴(kuò)充，例如建立海外采購(gòu)渠道以及建立負(fù)極料加工廠，擴(kuò)大產(chǎn)廢供應(yīng)量，保障生產(chǎn)。

主編視角

貴州省：支持鋼鐵行業(yè)超低排放改造和能效提升

2.工業(yè)固廢綜合利用設(shè)備針對(duì)赤泥、磷石膏、錳渣等復(fù)雜難用固廢和粉煤灰、冶煉渣等大宗工業(yè)固廢的綜合利用生產(chǎn)工藝和設(shè)備，通過(guò)技術(shù)改造和設(shè)備更新提高資源綜合利用效率，主要包括工業(yè)固廢高效智能破碎、粉磨、分選、節(jié)能煅燒烘干、快速成型、低成本養(yǎng)護(hù)，赤泥低成本規(guī)?；祲A，磷石膏高效凈化，工業(yè)固廢有價(jià)元素高效提取等設(shè)備 3.再生資源綜合利用設(shè)備針對(duì)退役電池、廢鋼鐵、廢銅鋁、廢紙、廢塑料、廢舊輪胎等再生資源，通過(guò)綜合利用工藝改造和設(shè)備更新，推動(dòng)再生資源自動(dòng)拆解、精細(xì)分選、高值化再生利用，提高資源綜合利用效率，推動(dòng)再生資源精深加工產(chǎn)業(yè)鏈條合理延伸。

鋼材

Mysteel：政策預(yù)期變化廢銅市場(chǎng)常有壓價(jià) 精廢差走擴(kuò)

陽(yáng)極冶煉板塊，近期加工費(fèi)雖然維持在500元/噸左右，處于相對(duì)較低的位置，但生產(chǎn)成本居高不下，加工利潤(rùn)多數(shù)處于虧損轉(zhuǎn)態(tài)，不少企業(yè)年末時(shí)間選擇停產(chǎn)觀望，產(chǎn)能利用率偏低疊加政策預(yù)期變化，限制了產(chǎn)能利用率的有效回升 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 再生銅材加工利潤(rùn)也處于盈虧平衡邊緣，年末訂單也呈現(xiàn)疲弱的局面，開(kāi)工率難有起色，對(duì)于廢銅的原料需求多為剛需采購(gòu)為主，短時(shí)間面對(duì)市場(chǎng)較大量的流通廢銅，其采購(gòu)選擇性更多，采購(gòu)報(bào)價(jià)方面存在明顯的壓價(jià)行為。

主編視角

貴州：加快淘汰步進(jìn)式燒結(jié)機(jī)、球團(tuán)豎爐等淘汰類裝備

2.工業(yè)固廢綜合利用設(shè)備針對(duì)赤泥、磷石膏、錳渣等復(fù)雜難用固廢和粉煤灰、冶煉渣等大宗工業(yè)固廢的綜合利用生產(chǎn)工藝和設(shè)備，通過(guò)技術(shù)改造和設(shè)備更新提高資源綜合利用效率，主要包括工業(yè)固廢高效智能破碎、粉磨、分選、節(jié)能煅燒烘干、快速成型、低成本養(yǎng)護(hù)，赤泥低成本規(guī)?；祲A，磷石膏高效凈化，工業(yè)固廢有價(jià)元素高效提取等設(shè)備 3.再生資源綜合利用設(shè)備針對(duì)退役電池、廢鋼鐵、廢銅鋁、廢紙、廢塑料、廢舊輪胎等再生資源，通過(guò)綜合利用工藝改造和設(shè)備更新，推動(dòng)再生資源自動(dòng)拆解、精細(xì)分選、高值化再生利用，提高資源綜合利用效率，推動(dòng)再生資源精深加工產(chǎn)業(yè)鏈條合理延伸。

鋼材

Mysteel早讀：美國(guó)5月零售銷售意外疲軟 有色金屬普遍飄紅

◎6月17日消息，澳大利亞銀行麥格理集團(tuán)預(yù)計(jì)，到2030年，全球銅供需缺口將擴(kuò)大至160萬(wàn)噸作為對(duì)比，今年的銅供應(yīng)缺口大約為8.6萬(wàn)噸麥格理分析師艾麗斯·福克斯表示，由于精礦供應(yīng)緊張，銅冶煉廠正在加工更多的廢銅和粗銅考慮到現(xiàn)貨收集和加工成本，在銅價(jià)大幅波動(dòng)期間，以含銅量為基礎(chǔ)的廢銅供應(yīng)可以每年上下浮動(dòng)100萬(wàn)噸，從而有效地在價(jià)格高漲或低迷期間重新平衡市場(chǎng) ◎6月17日消息，加拿大康沃爾金屬公司（Cornish Metals）正在將其位于西北地區(qū)的Nickel King礦產(chǎn)以高達(dá)600萬(wàn)美元（800 萬(wàn)加元）的價(jià)格出售給Northera Resources，以專注于推進(jìn)其位于英國(guó)的旗艦South Crofty錫項(xiàng)目。

有色聚焦

瑞達(dá)期貨：高價(jià)銅對(duì)下游企業(yè)的采買情緒仍有所抑制

供給方面，前期因TC費(fèi)用持續(xù)走低礦端價(jià)格上漲冶煉廠利潤(rùn)受影響導(dǎo)致的減產(chǎn)預(yù)期，由于粗銅、廢銅的替代性價(jià)比開(kāi)始顯現(xiàn)，精廢價(jià)差走擴(kuò)，致使減產(chǎn)未達(dá)預(yù)期需求方面，高價(jià)銅對(duì)下游企業(yè)的采買情緒仍有所抑制，整體下游需求表現(xiàn)一般，國(guó)內(nèi)庫(kù)存積累情況明顯，去庫(kù)拐點(diǎn)尚未到來(lái) 綜合來(lái)看，成本端的支撐、終端預(yù)期及宏觀背景仍偏暖，預(yù)計(jì)后續(xù)銅價(jià)或?qū)⒈３指呶徽鹗庍\(yùn)行技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱略有收窄。

期貨公司評(píng)論