Mysteel：2025年8月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅桿：昨日華北再生銅桿市場交易氛圍清淡，因廢銅價格挺價明顯，原料與成品價差過小擠壓企業(yè)加工利潤；在原料收料不理想的情況下銅桿廠家出貨意愿不強，且目前精廢銅桿價差小，再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢不再，部分下游轉(zhuǎn)向采買精銅桿，較多銅廠反饋僅錄得零星成交 銅板帶：昨日銅板帶現(xiàn)貨價格與前期變化不大，少部分廠家上調(diào)了黃銅板帶加工費報價，市場整體成交難有好轉(zhuǎn)，與前期變化不大下游終端基本按照月初計劃按需采購，月度訂單難有增長，拿貨基本維持剛需，并不會做庫存準(zhǔn)備。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產(chǎn)銷雙弱（8.1-8.8）

具體來看，周內(nèi)廢銅價格堅挺跟漲明顯，銅桿廠家收料往往加價采購，原料與成品價差過小大幅擠壓企業(yè)成品加工利潤；疊加目前精廢銅桿價差小，在廢銅采買不理想的情況下，銅廠出貨意愿不強，議價空間有限，較多銅廠日均僅錄得零星兩至三車成交目前市場現(xiàn)貨緊俏，多數(shù)下游青睞于現(xiàn)貨貨源，但多數(shù)銅廠普遍排單發(fā)貨需數(shù)日時間，貿(mào)易商企業(yè)反饋上游銅廠交貨偏緩，因此僅承接提貨不著急的訂單，交易量較上周有一定下降 本周湖北再生銅桿市場供需雙弱僵局深化。

周報

Mysteel午評：終端心態(tài)依舊謹慎 華北銅桿市場成交有限

再生銅桿市場，今日市場報價集中在78400-78500元/噸送到，較盤面升水10-110元/噸；廢銅挺價跟漲明顯，銅桿成品利潤縮水，高價收料令企業(yè)或陷入虧損加工費局面，銅桿廠家出貨意愿不強；而精廢桿價差小令再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢不再，部分下游轉(zhuǎn)向采買精銅桿，再生銅桿市場表現(xiàn)為采銷兩不旺 情緒：原料價格高企令再生銅桿成品利潤縮水，在原料難以采購的情況下， 銅廠出貨意愿不強。

行情簡評

Mysteel：下半年廢銅供應(yīng)有樂觀預(yù)期 對于銅供需平衡起重要作用

而再生銅陽極加工行業(yè)，上半年如火如荼，再生銅桿產(chǎn)線轉(zhuǎn)再生銅陽極產(chǎn)線情況較多，再生銅陽極利潤表現(xiàn)優(yōu)于再生銅桿，再生銅陽極供應(yīng)增加潛力較大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結(jié)：2025年下半年廢銅供應(yīng)或有增加的可能性，同時對于電解銅產(chǎn)出的貢獻率將繼續(xù)擴大，廢銅在年內(nèi)的供需平衡中扮演重要作用。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿交易熱度回升明顯 再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊（7.4-7.11）

反觀再生銅桿生產(chǎn)企業(yè)出貨意愿不強，受限于原料緊缺，因銅價盤面下跌，上游廢銅貨商捂貨惜售，市場流通廢銅貨源減少，即便銅廠加價采購，廢銅采購仍舊困難因銅廠成品銷售需匹配原料采購，原料價高擠壓成品加工利潤，疊加再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢削弱，銅廠日均成交量比較有限 本周湖北再生銅桿市場供需僵局未破，銅價波動主導(dǎo)成交表現(xiàn)，周初雖銅價小幅走弱，但原料成本高企迫使銅廠挺價，下游僅剛需小單補庫，市場陷入價跌量縮困局，日內(nèi)成交量普遍不足100噸。

周報

Mysteel調(diào)研：廢銅價格高企 下游企業(yè)畏高接貨意愿弱（6.14-6.20）

對于廢銅加工端，市場廢銅價格偏高，吞沒加工企業(yè)的加工利潤，采購議價空間有限，陽極冶煉端，本周江西陽極料采購扣減為5500元/噸，環(huán)比上周下調(diào)200元/噸，也反映出適價廢銅難采的現(xiàn)狀，部分長單交付完成的企業(yè)，有停產(chǎn)停爐的跡象對于再生銅桿加工企業(yè)，本周銷售依舊乏力，銷售價格扣減擴大，且受原料采購難、價格高的影響，也有企業(yè)停減產(chǎn)整體來看，本周廢銅供需均有所減弱 預(yù)測：美聯(lián)儲連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續(xù)的引導(dǎo)性行情。

主編視角

Mysteel日報：銅價震蕩走強 再生銅桿成交熱度環(huán)比回升

再生銅桿方面，今日銅價震蕩走強，目前廢銅供應(yīng)情況有所恢復(fù)，但原料價格居高不下壓縮企業(yè)加工利潤，銅桿廠家成品議價空間有限；不過部分銅桿貿(mào)易商點價較為積極。

日報

Mysteel周報：精銅桿訂單階段性有所回升 再生銅桿市場交易平淡（5.16-5.23）

具體來看，市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張情況緩和，由于目前廢銅價格溢價，擠壓成品加工利潤，銅桿廠家廢銅收料表現(xiàn)膠著，多數(shù)銅廠一天收一爐廢料因原料收貨有限，部分銅廠兼顧到后期及時交付訂單，因而成品限量供應(yīng)；從成交來看，部分銅廠收料價高，原料占據(jù)優(yōu)勢，成品積極出售，價格優(yōu)惠因此成交表現(xiàn)尚可，而市場中高價貨源成交則較難推進，日均僅錄得零星兩、三車成交，但至周五市場交易情緒普遍轉(zhuǎn)弱此外，近期銅價波動小，價差變化有限，貿(mào)易商企業(yè)多根據(jù)訂單情況進行補貨賣貨、平進平出為主。

周報

Mysteel調(diào)研：廢銅市場貿(mào)易利差收窄 出貨情緒冷清（5.17-5.23）

下游需求端，不管是再生銅桿還是陽極冶煉均較為僵持，面對市場貨源下降，市場廢銅成交價格被迫抬升，下游利廢企業(yè)加工利潤收窄或呈現(xiàn)負數(shù)情況，對于市場高價貨源望而生畏，采取謹慎采購策略，僅少部分企業(yè)存在高價接貨的情況另外近期聽聞，部分地區(qū)開始針對再生企業(yè)進行稅務(wù)倒查，補繳稅款的情況，再次抑制再生銅市場交易氛圍 4月廢銅進口超預(yù)期，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，4月份中國銅廢碎料進口量為20.47萬噸，環(huán)比增加7.9%，同比下降9.5%，1-4月中國銅廢碎料進口量77.7萬噸，同比下滑0.8%。

主編視角

Mysteel午評：隔夜銅價走強 華北銅桿市場買興一般

再生銅桿市場，今日市場報價集中在78200-78300元/噸送到，較盤面貼水740-640元/噸精廢銅桿價差走擴，銅價上漲而廢銅價格跟漲，原料價格居高不下壓縮企業(yè)加工利潤，銅桿廠家成品議價空間有限；從成交來看，買漲情緒并未釋放，市場成交偏弱，市場交易以低價貨源為主，某銅廠反饋78200元/噸價格成交6車 情緒：隔夜銅價走強，市場畏高情緒擴散，下游企業(yè)剛需補貨為主。

行情簡評

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

圖3：2021年-2025年再生銅進口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：樣本國內(nèi)廢銅供應(yīng)量走勢（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、加工利廢企業(yè)的整體需求表現(xiàn)一般 圖5：小樣本陽極銅周度產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖6：銅陽極加工利潤走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：主要銅材產(chǎn)能利用率走勢（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 同樣，因銅陽極板多為簽訂長單生產(chǎn)為主，價格的突然下跌使得生產(chǎn)陽極銅的廠家加工利潤也直轉(zhuǎn)急下，甚至出現(xiàn)虧損狀態(tài)，其產(chǎn)能利用率也從近期高點53.39%下跌至24.12%；且再生銅桿廠家因精廢價差的收窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向電解銅市場。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：中美貿(mào)易摩擦緩和 銅價上漲刺激廢銅流出交易（5.10-5.16）

對于下游需求端來看，本周積極的進行原料補庫，原料庫存水平環(huán)比增加再生銅陽極端，隨著銅價上漲，加工利潤由負轉(zhuǎn)正，利好產(chǎn)能利用率上漲，采購溢價空間擴大，加之市場貨源增多，本周廢銅流向陽極冶煉的量增加對于再生銅桿加工而言表現(xiàn)一般，本周銷售貼水?dāng)U大，下游提貨積極性變慢，加工企業(yè)多為剛需采買 中美日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明，暗示中美貿(mào)易關(guān)系緩和，也是再生銅進口企業(yè)看到一定希望。

主編視角

Mysteel：一季度廢銅市場回顧及二季度展望

再生銅桿消費復(fù)蘇緩慢，加之陽極銅加工利潤優(yōu)于再生銅桿加工利潤，對再生銅桿行業(yè)造成較大沖擊然而，整體來看，一季度再生銅桿的產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率仍維持穩(wěn)步提升狀態(tài) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 與此同時，一季度廢銅加工利潤不斷擴大，廢銅制陽極（在不考慮附產(chǎn)品利潤的前提下）的加工利潤保持在相對優(yōu)勢水平。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價深跌 廢銅市場供需雙弱（4.4-4.11）

對于供應(yīng)端，本周隨著銅價深跌，國內(nèi)廢銅持貨商庫存較大幅度虧損，捂貨情緒濃厚，市場流通貨源甚少，及時有少部分貨商畏跌出貨，在激烈行情波動下，報價系統(tǒng)混亂，市場價格差異較大，同一地區(qū)同一類型廢銅，價格相差400元/噸以上對于廢銅下游需求端，銅價下跌，對于終端需求有所改善，尤其是在銅材加工端，再生銅桿銷售價格升水或平水，其工廠對廢銅的采購需求維持，但面對市場高價貨源，望而生畏，廢銅采購成交量略顯一般對于再生銅陽極，隨著銅價下跌，加工利潤由正轉(zhuǎn)負，采購議價空間狹窄，廢銅采購量難以維持正常生產(chǎn)，部分工廠現(xiàn)在減停產(chǎn)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價持續(xù)上漲 強化了廢銅貨商看漲心態(tài)（3.15-3.21）

對于銅廠方面，再生銅桿端，銷售訂單下滑，價格持續(xù)大幅貼水，難于接受市場高價貨源但對于陽極冶煉廠來說，銅價上漲，加工利潤上漲，周均陽極利潤606元/噸，相對上周均價上漲60元/噸，采購需求較強，在合理價格內(nèi)，積極性接單，卻面臨資金周轉(zhuǎn)壓力問題 廢銅進口端，據(jù)悉3月進口廢銅到港量較少，主要是受美國出口廢銅量的減少，但國內(nèi)對廢銅的需求較好，近期寧波廢銅庫存在減少，尤其是廢紫銅類。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿獲階段訂單補充 再生銅桿采銷均有難題（3.14-3.21）

具體來看，由于周內(nèi)銅價重心上移明顯，精廢銅桿價差走擴，但下游企業(yè)對當(dāng)前銅價認可度不高，采取按需補貨的策略此外，目前廢銅價格高昂，較大擠壓銅桿企業(yè)加工利潤，部分銅廠面臨虧損加工費的局面，因此成品報價偏高，市場詢盤問價清冷，錄得極少成交反觀部分銅廠出貨意愿尚可，傾向低價出貨，周內(nèi)日均錄得200余噸成交，但其中多為貿(mào)易商企業(yè)接貨，市場終端實際消費需求仍偏少 本周湖北再生銅桿成交表現(xiàn)一般，周內(nèi)銅價維持高位震蕩，廢銅價格同步跟漲，再生銅廠采購成本持續(xù)倒掛，原料到貨量不足導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)被迫降低生產(chǎn)負荷，部分銅廠僅維持單爐間歇性生產(chǎn)；銅價高位波動疊加政策面不確定性，貿(mào)易商投機性囤貨意愿低迷，僅以現(xiàn)采現(xiàn)銷模式操作，市場流通環(huán)節(jié)活躍度下降。

周報

Mysteel調(diào)研：銅陽極廠積極補庫 周內(nèi)廢銅成交增加（3.8-3.14）

對于廢銅加工廠而言，采購情緒依舊高漲，尤其是銅陽極企業(yè)，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周銅陽極加工利潤相對上周走擴194元/噸，這也促使銅陽極企業(yè)采購積極性較好，積極在市場采購，采購扣減系數(shù)僅相對上周增加100-200元/噸再生銅桿端采購情緒表現(xiàn)平平，成品銷售偏弱，銷售價格貼水幅度持續(xù)擴大 廢銅進口端，據(jù)悉3月進口廢銅到港量較少，主要是受美國出口廢銅量的減少，但國內(nèi)對廢銅的需求較好，致近期寧波廢銅庫存在減少，尤其是廢紫銅類。

主編視角

Mysteel調(diào)研：政策困擾抵不住需求趨動 再生銅陽極行業(yè)指數(shù)向好

對于后續(xù)是否上陽極產(chǎn)線，年內(nèi)暫時沒有計劃 總結(jié)： 整體調(diào)研下來，陽極銅加工行業(yè)指數(shù)較高，產(chǎn)能利用率高于再生銅桿產(chǎn)能利用率，同時多數(shù)企業(yè)對于陽極銅加工看好； 江西再生銅加工企業(yè)政策優(yōu)勢在下降，與此同時反向開票政策的落實或增加企業(yè)的稅收負擔(dān)，對于反向開票落地，企業(yè)還是存在不少的疑慮； 對于陽極銅銷售問題，多數(shù)企業(yè)多持樂觀的態(tài)度，反應(yīng)供不應(yīng)求，但成本高、利潤薄也使得行業(yè)缺乏創(chuàng)新的動力； 對于廢銅原料供應(yīng)板塊，基于企業(yè)采購策略、報價體系的不一樣，對于國內(nèi)廢銅供應(yīng)量反饋情況也不一樣，但對于進口端，多數(shù)反饋是近期廢銅進口成本偏高。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿新增訂單難掩提貨狀態(tài) 再生銅桿再面產(chǎn)銷難題（2.21-2.28）

本周華北再生銅桿市場交投清淡，市場成交表現(xiàn)乏善可陳由于目前廢銅價格居高不下，原料成本高昂大幅壓縮企業(yè)加工利潤，因此銅桿廠家低價出貨意愿不強；且周內(nèi)銅價重心向下，部分交易者存在看空情緒選擇觀望，補貨動作放緩；且目前跟精銅桿價差縮窄，再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢減弱，市場終端及貿(mào)易商企業(yè)拿貨意愿不高。

周報

Mysteel: 2025年3月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游多數(shù)銅廠原料庫存尚能滿足需求，但近期成品市場表現(xiàn)疲軟，受此影響，銅廠在原料補充上傾向于按實際需求進行采購 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交表現(xiàn)一般，主因剛剛月初，下游企業(yè)普遍買興不高，僅部分企業(yè)由于周末耗庫進行采購，多數(shù)銅桿企業(yè)零單成交量在100噸上下，個別企業(yè)由于老客戶及耗庫補庫的客戶采購錄得成交量在數(shù)百噸左右，但整體消費氛圍不強烈 銅桿：昨日華北銅桿市場成交一般，精銅桿點價情緒不高，市場交易仍以暫估價為主；而再生銅桿市場交投同樣偏弱，一是原料供應(yīng)緊張，廢銅價高壓縮企業(yè)加工利潤，部分銅廠成品報價偏高，實際成交有限，此外下游企業(yè)按需補貨，未見集中性采購訂單，再生銅桿交易整體保持清淡。

行情簡評