Mysteel日報：銅價小幅震蕩 銅板帶現(xiàn)貨成交有限

銅價偏弱震蕩，市場情緒不見好轉上游貿易商剩余庫存基本見底，采銷積極性同樣下滑，疊加部分區(qū)域高溫天氣影響，作業(yè)時間也移至早間跟晚間，新廢產出有限，現(xiàn)貨流通緊張下游銅廠訂單表現(xiàn)環(huán)比有所減弱，尤其是銅價轉向之后，終端提貨速度有所提升，但數(shù)量與新進訂單有明顯差異，廢銅采購需求疲軟 鋅錠：7月16日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2508合約升水50元/噸，升貼水持平昨日，報價22070元/噸，較上一個交易日下跌100元/噸。

行情簡評

Mysteel調研：本周后半段銅價上行 國內廢銅供應得到極大改善（6.21-6.27）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為21543噸，環(huán)比上周增加8531噸，增幅65.56%，廢銅庫存為8930噸，增加1110噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比增加，本周后半段銅價受海外銅價強勢上漲影響，滬銅價格上漲明顯，這對國內廢銅市場長時間僵持的交易氛圍起到明顯的提振作用，在利潤的擴大前提下，國內廢銅持貨商出貨情緒高漲，市場流通廢銅明顯增加，個別貿易商日內成交量400-500噸，對比于往常日均100噸的水平，有明顯的放量。

主編視角

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩偏強交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

Mysteel解讀：銅棒供需兩弱格局延續(xù) 6月整體以穩(wěn)為主

本周銅棒價格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，均價波動區(qū)間持續(xù)收窄從供需層面看，銅棒價格支撐動能顯著弱化，此輪價格下探主要受滬銅主力合約價格波動下行，以及廢銅原料價格同步走弱的雙重影響；需求端持續(xù)表現(xiàn)疲弱，對價格形成利空壓制，行業(yè)已進入淡季平穩(wěn)運行周期當前銅棒價格與基本面關聯(lián)性弱化，行業(yè)整體開工率維持低位，成品銷售市場雖情緒有所修復，但實際成交量提升有限庫存方面，大型企業(yè)基于淡季策略推進降庫穩(wěn)價策略，中小企業(yè)除維持正常周轉外基本無額外庫存儲備，行業(yè)庫存壓力仍存。

主編視角

瑞達期貨：銅精礦TC費用維持低位運行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩偏強交易

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面上，銅精礦端加工費仍保持低位，國際精礦仍維持供應偏緊，國內方面，銅精礦港口庫存有所消化，冶煉廠對精礦需求有所提升供給方面，國內港口庫存雖有下降但仍處充足水平，加之對美關系緩和后廢銅進口有望補充，冶煉廠原料暫充足，生產意愿有所回暖需求方面，受消費淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國內銅價仍處較強位置，對下游采買情緒或產生一定影響，現(xiàn)貨市場成交情緒有所走弱，國內庫存情況小幅回升。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運行

隔夜滬銅主力合約震蕩運行，基本面上，銅精礦端加工費仍保持低位，國際精礦仍維持供應偏緊，國內方面，銅精礦港口庫存有所消化，冶煉廠對精礦需求有所提升供給方面，國內港口庫存雖有下降但仍處充足水平，加之對美關系緩和后廢銅進口有望補充，冶煉廠原料暫充足，生產意愿有所回暖進出口方面，國內進口窗口有所開啟，加之智利方面對國內銅礦及銅的發(fā)運量增加，預計到港后國內總體量級呈現(xiàn)小幅增長狀態(tài)需求方面，受消費淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國內銅價仍處較強位置，對下游采買情緒或產生一定影響，現(xiàn)貨市場成交情緒有所走弱，國內庫存情況小幅回升。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現(xiàn)拐點，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅主力合約輕倉逢低短多交易

滬銅基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現(xiàn)拐點，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅主力合約沖高回落

基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現(xiàn)拐點，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現(xiàn)拐點，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

期貨公司評論

Mysteel：近期銅價大幅波動 廢銅供需關系再度緊張

前言：受美國所謂“對等關稅”影響，近期全球大宗商品價格激烈波動，銅作為大宗商品金融屬性最強的品種，也不能例外，銅價下跌數(shù)千元，市場交易策略越發(fā)謹慎，對于廢銅而言，為本就供需緊張關系再添風霜廢銅供需關系再度緊張，據(jù)Mysteel小樣本調研顯示，上周20家廢銅廠家廢銅采購量為7401噸，環(huán)比上周減少1785噸，降幅19.43% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢銅挺價明顯，精廢差跌至合理價差之下 上周滬銅最低跌破71500元/噸，下半周回吐跌幅，重新回到75500元/噸上方，周內滬銅下跌超3000元/噸，廢銅（光亮）價格跟跌明顯，但國內廢銅持貨商庫存大幅虧損，在交易上，廢銅持貨商展現(xiàn)出極強的捂貨惜售情緒，市場廢銅價格格外堅挺，廢銅價格跌幅與滬銅跌幅并未亦步亦趨，導致精廢差持續(xù)收窄，跌至合理價差之下，截至到4月11日，精廢差為1265元/噸，低于合理價差183元/噸。

主編視角

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運行

隔夜滬銅主力合約震蕩運行，國際方面，美聯(lián)儲多位官員發(fā)聲表明，若關稅對導致失業(yè)率上升、通脹問題以及經濟增速造成的影響得以明確，或將開啟降息，普遍預計節(jié)點在6月以后國內方面，央行公告稱，4月25日將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，本月有1000億元MLF到期，此次操作實現(xiàn)凈投放5000億元，顯示出央行在當前階段繼續(xù)加大流動性支持力度，穩(wěn)定市場預期 基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿易互征高額關稅原因令美國廢銅進口供應停止，銅冶煉原料供應皆有所趨緊。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國內總體供應量級維持相對穩(wěn)定狀態(tài)需求方面，銅價較此前高價有所回落，加之適逢清明假期臨近，下游備貨熱情有所轉好，現(xiàn)貨市場成交熱情回暖，社會庫存較高點繼續(xù)下降整體而言，滬銅基本面或處于供給穩(wěn)定，需求轉暖的階段，國內庫存持續(xù)去化，但仍不可忽視短期內由于全球貿易爭端導致的需求預期回落，經濟放緩等問題帶來的不確定性影響。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩下行

基本面上，銅精礦加工費現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)下行，原料供給趨緊報價上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國內總體供應量級維持相對穩(wěn)定狀態(tài)需求方面，銅價較此前高價有所回落，加之適逢清明假期臨近，下游備貨熱情有所轉好，現(xiàn)貨市場成交熱情回暖，社會庫存較高點繼續(xù)下降 整體而言，滬銅基本面或處于供給穩(wěn)定，需求轉暖的階段，國內庫存持續(xù)去化，但仍不可忽視短期內由于全球貿易爭端導致的需求預期回落，經濟放緩等問題帶來的不確定性影響。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅價下跌幅度較大 銅板帶市場成交量有所提高

銅價跌停后開板，廢銅市場價格紊亂，上游持貨商收貨意愿一般，出貨意愿較差，雖擔憂銅價的再次下跌，但虧損較多，觀望等關稅落地再考慮出貨；下游部分銅廠逢低補庫，對原料庫存會進行把控，或選擇進行部分套保，整體成交較差 鋅錠：4月7日上海地區(qū)普通國產品牌報價對滬鋅2505合約升水230元/噸，普通國產現(xiàn)貨成交價23060元/噸，較上一個交易日下跌80元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2505合約升水220-280元/噸附近，盤面受宏觀情緒影響，隔空低開，現(xiàn)貨市場剛需采購促進日內交易，期貨市場點價交易較為活躍。

行情簡評

Mysteel日報：市場現(xiàn)貨流通緊張 廢銅成交縮量明顯

下游銅廠方面，部分持有待交付空單的廠家采購表現(xiàn)積極，其余大部分廠家則多是觀望態(tài)度，因此實際成交表現(xiàn)一般 六、預測 昨日滬銅跌停，盤中一度開板但午后再度跌停，全球銅市交易邏輯切換至經濟衰退預期，全球風險資產拋售情緒暫未出現(xiàn)減退跡象考慮到銅供應端短缺以及中期全球電動化、綠色化轉型，由于當前銅礦緊張趨勢不改，疊加中國對美征收34%反制關稅，而美是中國最大廢銅來源國，國內原料緊張態(tài)勢將進一步加劇，短期銅價受全球風偏大幅下降影響仍施壓，外盤銅價尚難言止跌，后續(xù)關注產業(yè)端補庫力量對銅價止跌的帶動作用，短期謹慎抄底。

日報

Mysteel調研：銅陽極廠積極補庫 周內廢銅成交增加（3.8-3.14）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為15898噸，環(huán)比上周增加1216噸，增幅8.28%，廢銅庫存為15200噸，增加900噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比增加，銅精礦供應緊張對市場的干擾持續(xù)，加之金三旺季預期的影響，本周后半段銅價持續(xù)大幅上漲，滬銅價格重新回到8萬關口，廢銅（光亮）價格突破72500元/噸，廢銅市場供需情緒積極，廢銅散戶在高價獲利的情緒較好，出貨意愿強，但中大型貿易商依然對后續(xù)看漲，瘋狂在是高價接貨，這也使得本周銅價雖然上漲，但精廢差并沒有走擴。

主編視角

Mysteel日報：銅價高位運行 銅板帶現(xiàn)貨成交量明顯下降

廢銅價格繼續(xù)上漲，上游持貨商反饋昨日空單補貨困難，目前處于虧損狀態(tài)，但部分貨商出貨意愿積極，有一定的恐跌情緒，庫存保持在中低位；下游銅廠成品訂單銷量較好，但原料庫存位置較高，故而原料需求一般，對訂單把控趨嚴 鋅錠：3月13日上海地區(qū)普通國產品牌報價對滬鋅2504合約升水15元/噸，普通國產現(xiàn)貨成交價24170元/噸，較上一個交易日上漲230元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2504合約貼水15元/噸-升水50元/噸附近，升貼水較上一交易日上漲10元/噸，滬鋅再度高開，隨后24000元/噸以上震蕩運行，現(xiàn)貨市場備受影響，下游觀望情緒較濃，貿易商挺價情緒亦存，現(xiàn)貨交易轉弱。

行情簡評