Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測（8.15-8.22）

數(shù)據(jù)還顯示，6月份，全球銅市為供應(yīng)過剩3.6萬噸，5月供應(yīng)過剩7.9萬噸6月份全球精煉銅產(chǎn)量為243萬噸，消費(fèi)量為240萬噸 （2）中國7月廢銅進(jìn)口量環(huán)比增長3.73% 海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在線查詢平臺(tái)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年7月廢銅（銅廢碎料）進(jìn)口量為190,077.53噸，環(huán)比增長3.73%，同比減少1.98%日本是第一大供應(yīng)國，當(dāng)月從日本進(jìn)口廢銅36,147.028噸，環(huán)比增長42.40%，同比增加75.13%。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心回落 社庫變化明顯(8.15-8.22)

數(shù)據(jù)還顯示，6月份，全球銅市為供應(yīng)過剩3.6萬噸，5月供應(yīng)過剩7.9萬噸6月份全球精煉銅產(chǎn)量為243萬噸，消費(fèi)量為240萬噸 2.中國7月廢銅進(jìn)口量環(huán)比增長3.73% 海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在線查詢平臺(tái)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年7月廢銅（銅廢碎料）進(jìn)口量為190,077.53噸，環(huán)比增長3.73%，同比減少1.98%。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（8.18-8.24）

成本支撐和旺季預(yù)期對(duì)價(jià)格形成一定支撐，但需求端未見明顯改善，庫存小幅積累，市場情緒謹(jǐn)慎后期需關(guān)注旺季備貨情況以及新項(xiàng)目投產(chǎn)對(duì)市場供需格局的影響 2、銅市場 上周銅市場行情受多重因素影響，價(jià)格震蕩、成交清淡、庫存變化及政策預(yù)期等共同作用下，市場整體呈現(xiàn)供需博弈格局下游企業(yè)觀望情緒較濃，成交以執(zhí)行長單為主，零單市場活躍度較低廢銅供需關(guān)系減弱及進(jìn)口銅增加對(duì)市場供需格局產(chǎn)生一定影響，同時(shí)全球銅供應(yīng)過剩壓力猶存。

汽車

曾健輝：2025年中國銅加工市場運(yùn)行分析及未來展望

1、2025年國內(nèi)冶煉增速影響量在于冶煉廠的“減產(chǎn)力度”，不過環(huán)比增長的趨勢(shì)依然在延續(xù)，短期內(nèi)（未來三個(gè)月）大力度的減產(chǎn)可能性較低；新投項(xiàng)目不確定性較大廢銅的表現(xiàn)預(yù)期不低，可能還是過剩的狀態(tài)，但還是要擔(dān)憂價(jià)格的下跌會(huì)影響出貨情緒 2、終端消費(fèi)環(huán)比有回升的趨勢(shì)，關(guān)鍵的增長時(shí)機(jī)在二季度中后段，因?yàn)槔谜叩尼尫怕涞氐椒答伒浇K端消費(fèi)是需要時(shí)間的 3、二、三季度有超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，尤其是現(xiàn)貨市場的供應(yīng)，可能會(huì)有階段性的缺貨情況，存在高升水、高價(jià)差的預(yù)期，back可能達(dá)到500元以上。

會(huì)議報(bào)道

加工費(fèi)下跌，銅冶煉廠處境艱難

事實(shí)上，國際銅業(yè)研究組織（ICSG）估計(jì)，今年前九個(gè)月全球精煉銅市場供應(yīng)過剩40.2萬噸 明年，印度尼西亞和剛果民主共和國的冶煉廠將投入使用，這將減少這些國家的礦精礦出口 ICSG預(yù)測明年礦山供應(yīng)量增幅將加速至3.5%，但即便如此，也可能不足以滿足冶煉廠的需求 許多中國冶煉廠調(diào)整其投入結(jié)構(gòu)，從開采精礦轉(zhuǎn)向廢銅2024年前10個(gè)月，中國銅精礦進(jìn)口量僅增長3.2%，而可回收廢料進(jìn)口量卻增長了16%。

行業(yè)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：華東金屬城廢舊金屬指數(shù)周度運(yùn)行報(bào)告（10.21-10.27）

五、Mysteel下周預(yù)測 廢銅方面：近期整體維持剛需采購策略，目前廠家原料庫存低位運(yùn)行，市場廢銅供應(yīng)緊張，采購難度加大，預(yù)計(jì)下周廢銅貿(mào)易量區(qū)間在11000-15000噸廢鋁方面，受近期高價(jià)影響，企業(yè)觀望情緒較濃，維持小批量剛需采購，預(yù)計(jì)下周成交區(qū)間17000-20000噸廢不銹鋼方面，供應(yīng)過剩壓力下，商戶延續(xù)謹(jǐn)慎備庫心態(tài)，臨近月末市場將以促成交謹(jǐn)慎運(yùn)行的心態(tài)為主導(dǎo)，預(yù)計(jì)成交區(qū)間23000-27000噸。

主編視角

行業(yè)人士：銅價(jià)重心有望上移

新能源領(lǐng)域貢獻(xiàn)銅消費(fèi)增量已經(jīng)接近50萬噸金國強(qiáng)表示，在全球沒有發(fā)生嚴(yán)重衰退的情況下，2024年全球銅消費(fèi)增量大約在70萬噸結(jié)合供應(yīng)端的預(yù)期，2024年精銅供需平衡出現(xiàn)30萬噸左右的過剩 展望后市，薛麗冰認(rèn)為，全球多個(gè)礦山產(chǎn)量下調(diào)、汽車行業(yè)及風(fēng)電光伏行業(yè)用銅量增長樂觀，電纜行業(yè)及空調(diào)行業(yè)將逐步入市布局，長單采購用銅量，疊加廢銅及精煉銅成本對(duì)銅價(jià)構(gòu)成一定支撐，全球庫存從累積轉(zhuǎn)去化，2024年銅價(jià)重心將上移，全年的走勢(shì)總體將呈現(xiàn)“兩頭高，中間低”的特征。

國內(nèi)資訊

Mysteel參考丨2023年四季度中國銅市場展望

另外，因價(jià)格優(yōu)勢(shì)，今年陽極板產(chǎn)能新增明顯，利廢企業(yè)對(duì)廢銅的需求較大 供應(yīng)偏緊、需求增加，預(yù)計(jì)四季度廢銅價(jià)格依舊維持較高水平，精廢價(jià)差仍偏低，廢銅經(jīng)濟(jì)性減弱對(duì)精銅價(jià)格存一定支撐 海外精銅供應(yīng)開始寬松，國內(nèi)精銅產(chǎn)量維持高位 據(jù)ICSG數(shù)據(jù)顯示，2023年1-8月全球精煉銅產(chǎn)量為1772.5萬噸，同比增長80.38萬噸，增幅4.75%，而消費(fèi)量為1758.83萬噸，同比增長44.42萬噸，增幅2.59%，過剩13.69萬噸，而去年同期為短缺22.27萬噸。

Mysteel參考

Mysteel日?qǐng)?bào)：成交量價(jià)穩(wěn)中下調(diào) 廢銅交投氛圍難繼

六、預(yù)測 宏觀面，從數(shù)據(jù)上看當(dāng)前美國就業(yè)數(shù)據(jù)呈走弱跡象，美元指數(shù)難以持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)銅價(jià)壓力有所緩解國內(nèi)方面，政策持續(xù)推出但經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依舊疲弱，難以給價(jià)格帶來持續(xù)驅(qū)動(dòng)基本面，國內(nèi)精銅維持高產(chǎn)，但廢銅供應(yīng)彈性較大，依舊會(huì)根據(jù)價(jià)格的波動(dòng)去調(diào)節(jié)整體銅供應(yīng)，預(yù)計(jì)供需面難有明顯過剩總體上看，銅價(jià)延續(xù)溫和反彈走勢(shì)，相對(duì)10月價(jià)格重心或?qū)⑸弦?。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿逢低成交表現(xiàn)尚可 再生銅桿現(xiàn)貨緊張局面加劇(8.7-8.11）

后市來看，由于再生銅桿目前產(chǎn)出遲遲不見提升，而交付壓力愈發(fā)明顯，后續(xù)或許精廢銅桿價(jià)差將有所收窄，不排除部分再生銅桿訂單會(huì)交由部分低價(jià)無氧銅桿貨源來交付；精銅桿的的生產(chǎn)預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)，不過市場依然會(huì)有局部區(qū)域供應(yīng)過剩的情況，需要多提防可能出現(xiàn)的低價(jià)甩貨的價(jià)格競爭情況

周報(bào)

金瑞期貨：供應(yīng)向好，銅市基本面壓力增大

第一，基本面的壓力主要來自于供應(yīng)端3月份后銅供應(yīng)增量預(yù)期較好，一是廢銅原料供應(yīng)好轉(zhuǎn)，粗銅供應(yīng)緊張局面明顯改善，利于產(chǎn)量增量釋放去年銅礦過剩未能如期轉(zhuǎn)化為電銅環(huán)節(jié)過剩，主要原因是粗煉環(huán)節(jié)原料不足，形成了生產(chǎn)瓶頸今年春節(jié)后，廢料供應(yīng)顯著改善，因此粗煉原料供應(yīng)出現(xiàn)改善，傳導(dǎo)至粗銅供應(yīng)逐步增加廢料供應(yīng)改善一方面是由于疫情對(duì)廢銅貿(mào)易的影響消散，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)度明顯恢復(fù)，廢銅成交更加活躍另一方面是由于銅價(jià)保持高位后，廢銅持貨商出貨意愿較強(qiáng)。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美失業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈 避險(xiǎn)情緒升溫 有色金屬多收跌

預(yù)計(jì)到2024年年底，銅礦供應(yīng)量將在2021年的基礎(chǔ)上提升約12%不僅是原生銅礦供應(yīng)量會(huì)增加，廢銅的供應(yīng)量預(yù)計(jì)也會(huì)增加 必和必拓：預(yù)計(jì)2023年的鎳市場整體將再次出現(xiàn)供過于求的局面，但過剩量預(yù)計(jì)較2022年有所收窄不銹鋼的市場需求將復(fù)蘇，電動(dòng)汽車電池的市場需求預(yù)計(jì)將再次大幅增加考慮到二級(jí)鎳供應(yīng)量，將在多年來首次出現(xiàn)個(gè)位數(shù)的增長（2020/21/22年度分別增長10%/10%/12%），預(yù)計(jì)鎳供應(yīng)量總計(jì)將盈余約20萬噸。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：終端接貨意愿弱 節(jié)后銅消費(fèi)不及預(yù)期

B企業(yè)，再生銅加工企業(yè) 產(chǎn)能利用率：兩條產(chǎn)線，一條在開，但斷斷續(xù)續(xù)，預(yù)計(jì)目前25% 訂單：訂單一般，但終端企業(yè)拿貨少，多為貿(mào)易商套利下訂單 庫存情況：原料庫存少，1-2天的生產(chǎn)庫存成品庫存較多，基本是貿(mào)易商先前下的訂單，未提貨導(dǎo)致的 觀點(diǎn)：當(dāng)?shù)卣邇?yōu)惠力度相對(duì)周邊省市無優(yōu)勢(shì)，原料、銷售在激烈的競爭中處于弱勢(shì)地位，對(duì)于近幾年再生銅加工企業(yè)的產(chǎn)能不斷增加，行業(yè)產(chǎn)能過剩，廢銅供應(yīng)一直處于緊張的局面，企業(yè)利潤空間狹窄，處于虧損的邊緣，目前企業(yè)艱難維持，等待市場轉(zhuǎn)機(jī)。

主編視角

滬銅繼續(xù)高位運(yùn)行

整體來看，全球銅礦供應(yīng)處于過剩局面，11月份我國銅企與海外礦企敲定的2023年銅精礦長單加工費(fèi)Benchmark為88美元/噸與8.8美分/磅，創(chuàng)2017年以來新高 廢銅供應(yīng)略偏緊 2022年受新財(cái)稅政策及疫情影響，國內(nèi)銅產(chǎn)量大幅下滑，1—11月我國廢銅產(chǎn)量累計(jì)為83萬噸，同比下降20.5%進(jìn)口方面，1—10月我國廢銅累計(jì)進(jìn)口147萬實(shí)物噸，同比增長7.61%。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：宏觀利空主導(dǎo)銅價(jià)大跌電解銅需求低迷升水承壓

下游市場成品銷售表現(xiàn)不加，不過低價(jià)補(bǔ)庫需求回升精廢差持續(xù)倒掛，再生銅桿廠家出現(xiàn)減產(chǎn)跡象，不過由于部分廢銅持貨商捂貨不出，導(dǎo)致廢銅市場供應(yīng)收縮明顯，從而迫使部分利廢企業(yè)采購電解銅以作原料補(bǔ)充 六、一周要聞 1.國際銅業(yè)研究小組：4月全球精煉銅市場出現(xiàn)3000噸精煉銅過剩 國際銅業(yè)研究小組表示，2022年4月，全球精煉銅市場出現(xiàn)3000噸精煉銅過剩，此前2022年3月出現(xiàn)2.2萬噸缺口。

周報(bào)

朝聞?dòng)猩褐袊A(yù)期降息 氧化鋁期貨上市準(zhǔn)備完成 LME鉛漲超4%

2022年3月，全球鉛市場供應(yīng)短缺9600噸，2月供應(yīng)過剩量修正為3600噸 品種聚焦 各品種熱點(diǎn)和價(jià)格邏輯 銅上周據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)國內(nèi)銅企廠庫8.2萬噸，環(huán)比下降0.76萬噸；市場廢銅原料供應(yīng)緊張，且廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，部分利廢企業(yè)選擇低品質(zhì)電解銅作為生產(chǎn)主料，一定程度帶動(dòng)電解銅消費(fèi)。

有色聚焦

Mysteel：中國銅產(chǎn)業(yè)年度報(bào)告（2021版）

2022年電解銅月差結(jié)構(gòu)和供應(yīng)問題仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn) 2021年銅桿市場原料供應(yīng)緊張局面不改，精廢銅桿價(jià)差波動(dòng)加劇，限電風(fēng)波制約銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)；進(jìn)入2022，銅桿產(chǎn)能過剩形勢(shì)依然嚴(yán)峻，再生原料仍是主要隱患，清潔能源發(fā)展將是銅桿需求增長點(diǎn)2022年外圍環(huán)境尚不明朗，銅管銅棒產(chǎn)業(yè)仍面臨原料上漲等因素挑戰(zhàn)，而在下游空調(diào)、五金等行業(yè)需求繼續(xù)增加支撐下，預(yù)計(jì)銅管棒材市場或在明年二季度需求回暖。

年報(bào)

銅板帶評(píng)述：銅價(jià)沖高回落 今日板帶訂單表現(xiàn)如何？

原料只用電解銅板和鋅錠，廢銅不需要影響品質(zhì)，該企業(yè)銷售經(jīng)理表示近期板帶訂單不錯(cuò)，9月消費(fèi)旺季來臨，電子電氣等終端需求轉(zhuǎn)好，下單積極性明顯，并表示銅價(jià)在69000元/噸左右震蕩 華東市場某B銅板帶加工企業(yè)今日成品訂單維持在40噸左右銷售，長單客戶為主，因今日銅價(jià)下跌吸引少部分客戶低價(jià)下單買入，主要紫銅黃銅板帶發(fā)往當(dāng)?shù)厥袌?，今日成交一般，他表示近?em class='keyword'>銅價(jià)在7萬左右壓力區(qū)該企業(yè)2020年產(chǎn)量2.1萬噸銅板帶，年凈利潤在200萬元，目前銅板帶利潤收窄，主因是中低端產(chǎn)品過剩、高端產(chǎn)品供應(yīng)不足態(tài)勢(shì)。

行情簡評(píng)

我的有色：銅價(jià)再刷新高 下游節(jié)前備貨如何？市場心態(tài)大調(diào)研！

目前銅價(jià)高位運(yùn)行， 市場上廢銅原料供應(yīng)并未過剩，相反廢銅供給仍是供小于求的局面，短期來 看銅價(jià)仍有較強(qiáng)看漲預(yù)期 整體來看，由于目前原材料價(jià)格高企，企業(yè)采購仍呈現(xiàn)謹(jǐn)慎心理，今年五一節(jié)前備庫力度明顯弱于往年水平，下游企業(yè)按需采購備貨銅桿企業(yè)和下游線纜企業(yè)普遍面臨較大資金壓力，北方地區(qū)企業(yè)成品庫存偏高

主編視角

【海通期貨】2021年銅價(jià)大部分時(shí)間結(jié)構(gòu)上趨于 Backwardation的可能性大

疫情緩解預(yù)期和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回暖將有利于廢銅的回收，較高的銅價(jià)也有望刺激更多的廢銅供應(yīng)釋放銅精礦供應(yīng)短缺有望明顯緩解2021 年全球精煉銅供應(yīng)和需求將雙雙回升，全球精煉銅市場將延續(xù)過剩當(dāng)前銅價(jià)處于絕對(duì)高位，明年國內(nèi)現(xiàn)貨平均升水幅度或?qū)⒌陀?020年我個(gè)人認(rèn)為年后銅價(jià)上漲的概率比較大，2021 年銅價(jià)大部分時(shí)間結(jié)構(gòu)上趨于 Backwardation的可能性大在全球新冠肺炎疫情背景下銅市場可能以交易宏觀政策為主，一旦宏觀政策收緊銅價(jià)將階段性下跌。

銅