Mysteel：廢銅備庫(kù)需求加持 旺季不旺言之過(guò)早

相比于去年，銅企備庫(kù)情況都有不同程度好轉(zhuǎn)，原因主要有以下幾點(diǎn)： 其一，國(guó)內(nèi)宏觀層面寬松環(huán)境下，樂(lè)觀情緒渲染，后市信心提升，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，銅價(jià)看漲情緒進(jìn)一步增強(qiáng) 其二，旺季預(yù)期仍存，銅價(jià)支撐作用明顯，同時(shí)精廢銅桿產(chǎn)能利用率均有提升，推動(dòng)節(jié)前備庫(kù)需求釋放 其三，近期的銅價(jià)的高位回落，旺季沖量階段，現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)，無(wú)疑讓資金較為緊張的廠家接受度及備庫(kù)量同步提升。

主編視角

Mysteel午評(píng)：廢銅成交小有回暖 華南業(yè)者靜待旺季

價(jià)格：8月21日，華南地區(qū)廢銅市場(chǎng)現(xiàn)貨普通光亮銅63800元/噸，低壓纜粗64000元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：廢銅原料成本居高 再生銅桿企業(yè)靜待旺季

三月初開(kāi)，隨著氣溫的逐漸回升、淡季影響的逐漸淡去，下游市場(chǎng)的訂單需求是否能如期釋放？再生銅桿企業(yè)又是否擺脫困境？金融工具又該如何助力企業(yè)發(fā)展？為此上海鋼聯(lián)銅桿團(tuán)隊(duì)攜同上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司南昌分行一行于3月2-3日組織在江西鷹潭組織了一場(chǎng)為期兩天的調(diào)研，現(xiàn)對(duì)調(diào)研的情況作如下匯報(bào) 企業(yè)現(xiàn)狀 A企業(yè)，再生銅加工企業(yè) 產(chǎn)能：拆解產(chǎn)能5萬(wàn)噸/年，10萬(wàn)噸/年陽(yáng)極板 企業(yè)觀點(diǎn)：現(xiàn)階段銅價(jià)仍處于高位，相比于再生銅桿，陽(yáng)極板利潤(rùn)率更大且下游需求也更為旺盛。

調(diào)研報(bào)告

Mysteel午評(píng)：旺季將過(guò) 華南廢銅貿(mào)易或轉(zhuǎn)弱

價(jià)格：10月28日，華南地區(qū)廢銅市場(chǎng)現(xiàn)貨普通光亮銅58600元/噸，低壓纜粗58800元/噸，較上一個(gè)交易日基本持平其中廣西市場(chǎng)光亮銅58200-58500元/噸，纜粗58400-58700元/噸；廣東市場(chǎng)光亮58600-58800元/噸，纜粗58800-59000元/噸，廢黃銅現(xiàn)貨價(jià)格38000-38300元/噸；湖南市場(chǎng)光亮銅58600-58700元/噸，低壓纜粗58800-59000元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廢銅午評(píng)：旺季還未到來(lái)，廠家維持剛需拿貨狀態(tài)

廣東地區(qū)報(bào)價(jià)1#光亮銅59000-59300元/噸，隨著銅價(jià)的回升，廢銅市場(chǎng)交投氣氛逐漸活躍，上午前半段盤(pán)面漲幅達(dá)1500，貨商紛紛報(bào)盤(pán)下游廠家，但到午盤(pán)收尾時(shí)，銅價(jià)回落，交投氣氛變冷，貨商出貨意愿減弱；消費(fèi)旺季還未到來(lái)，下游利廢廠家維持剛需拿貨狀態(tài)，上午廢銅成交一般 更多廢銅信息請(qǐng)關(guān)注“我的有色網(wǎng)” 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：精廢差屢創(chuàng)年內(nèi)新高 廢銅經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)凸顯

寧波、佛山等主要廢銅到港城市成為采購(gòu)熱點(diǎn)，企業(yè)積極采購(gòu)合適的進(jìn)口廢銅，導(dǎo)致港口進(jìn)口廢銅庫(kù)存持續(xù)下降加之“金九銀十”旺季預(yù)期，市場(chǎng)交易活躍度增加但廢銅進(jìn)口端，近期存在追查廢銅原產(chǎn)地問(wèn)題，或?qū)е旅绹?guó)廢銅轉(zhuǎn)口、轉(zhuǎn)關(guān)到我國(guó)的量受到一定影響，預(yù)測(cè)9-10月份廢銅進(jìn)口增量受限，或與去年同期持平 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 然而，近期銅價(jià)處于高位，廢銅進(jìn)口貿(mào)易利潤(rùn)空間持續(xù)倒掛，廢銅加工企業(yè)更傾向于采購(gòu)低價(jià)的國(guó)產(chǎn)廢銅。

主編視角

Mysteel解讀：1-8月廢銅累計(jì)進(jìn)口量與去年持平 超市場(chǎng)預(yù)期

預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)再生行業(yè)政策調(diào)整，對(duì)廢銅進(jìn)口量需求強(qiáng)勁 9月國(guó)內(nèi)廢銅行業(yè)受政策調(diào)整影響，不少利廢加工企業(yè)對(duì)進(jìn)口廢銅的采購(gòu)需求增加，近期寧波、佛山等主要的廢銅到港城市成為大家采購(gòu)的熱點(diǎn)城市，積極是在市場(chǎng)采購(gòu)合適的進(jìn)口廢銅，港口進(jìn)口廢銅庫(kù)存持續(xù)下降加之國(guó)內(nèi)金九銀十的旺季預(yù)期，市場(chǎng)交易活躍度增加，9月廢銅進(jìn)口量仍有一定期待。

主編視角

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格維穩(wěn) 華南廢銅市場(chǎng)交投活躍度一般

多數(shù)貿(mào)易商采取謹(jǐn)慎策略，優(yōu)先執(zhí)行早前的訂單，避免新訂單積累庫(kù)存，以應(yīng)對(duì)旺季不旺的消費(fèi)特征，有利套利，但實(shí)際調(diào)價(jià)空間受限，貿(mào)易利潤(rùn)被壓縮下游銅廠采購(gòu)以剛需為主，高銅價(jià)持續(xù)抑制訂單釋放，多維持現(xiàn)有產(chǎn)能利用率，避免激進(jìn)備貨 點(diǎn)擊查看詳情>>佛山市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>汨羅市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格小幅上漲 下游銅廠采購(gòu)報(bào)價(jià)偏謹(jǐn)慎

六、預(yù)測(cè) 國(guó)內(nèi)外多個(gè)銅礦生產(chǎn)存在擾動(dòng)，使中國(guó)銅精礦進(jìn)口指數(shù)為負(fù)且較上周升高，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊，廢銅供需預(yù)期偏緊使國(guó)內(nèi)粗銅或陽(yáng)極板加工費(fèi)趨降，銅冶煉廠9-10月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加，需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期引導(dǎo)部分銅加工行業(yè)需求回暖因此，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息路徑偏鷹，但是海外多個(gè)銅礦生產(chǎn)擾動(dòng)引導(dǎo)供需偏緊預(yù)期.或使滬銅價(jià)格易漲難跌 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅報(bào)價(jià)明顯減少 市場(chǎng)假期氛圍濃重

下游廠家原料備庫(kù)接近尾聲，多催促在途原料為主，或是采購(gòu)短期到貨原料 六、預(yù)測(cè) 美國(guó)8月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.9%，環(huán)比上漲0.2%，均符合預(yù)期且與前值持平8月實(shí)際消費(fèi)支出連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)0.4%，超出預(yù)期的0.2%通脹保持粘性，消費(fèi)依然強(qiáng)勁，特朗普關(guān)稅卷土重來(lái)，以及內(nèi)部分歧加大，美聯(lián)儲(chǔ)降息不確定性加大基本面來(lái)看，供應(yīng)端依然偏緊，銅精礦多發(fā)事故減量，國(guó)內(nèi)冶煉廠虧損加劇，推進(jìn)檢修減產(chǎn)的進(jìn)行，同時(shí)廢銅產(chǎn)量進(jìn)口量不足，同樣干擾冶煉廣開(kāi)工及精銅的產(chǎn)量，需求方面，目前步入金九銀十旺季，下游銅材開(kāi)工逐漸轉(zhuǎn)好，銅需求依然有韌性，終端雖有出口前置及國(guó)補(bǔ)內(nèi)需前置，但下半年依然有增量預(yù)期，終端電力電網(wǎng)新能源等依然剛性支撐銅市場(chǎng)，雖有房地產(chǎn)的拖累但韌性仍存。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：8月新增專項(xiàng)債發(fā)行放緩 9月基建有色材料成交改善有限

電力電網(wǎng)投資仍在淡季，加之高溫影響開(kāi)工，因此終端需求較為一般，進(jìn)而導(dǎo)致訂單以及交易量減少后續(xù)來(lái)看，9月精銅桿日均成交量較8月預(yù)計(jì)改善有限雖然廢銅行業(yè)政策調(diào)整導(dǎo)致精廢桿價(jià)差收縮利好精銅桿交易，以及市場(chǎng)對(duì)旺季消費(fèi)有較好預(yù)期，但原料價(jià)格高位震蕩對(duì)下游企業(yè)采購(gòu)需求釋放有所抑制，截至9月24日，Mysteel調(diào)研的9月精銅桿日均成交量為9169噸，較8月日均增加488噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 。

主編視角

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)小幅上漲 華南廢銅市場(chǎng)交投氛圍謹(jǐn)慎

持貨商庫(kù)存管理趨緊，多數(shù)貨商已經(jīng)趁高價(jià)選擇減倉(cāng)以鎖定利潤(rùn)，但近日受價(jià)格回落影響，也有部分持貨商選擇持貨觀望，等待價(jià)格反彈下游銅廠采購(gòu)需求偏弱，訂單增長(zhǎng)緩慢，庫(kù)存策略轉(zhuǎn)為按需采購(gòu)，等待金九銀十旺季消費(fèi)指引，壓價(jià)采購(gòu)意愿增強(qiáng)，導(dǎo)致成交偏淡 點(diǎn)擊查看詳情>>佛山市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>汨羅市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年9月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

今日來(lái)看，最近最大臺(tái)風(fēng)將于廣東登陸，23日傍晚，廣東省深圳市的風(fēng)力逐漸增大深圳市氣象臺(tái)23日18時(shí)，將深圳全市臺(tái)風(fēng)橙色預(yù)警信號(hào)升級(jí)為紅色多地實(shí)行“五?！?，就調(diào)研情況來(lái)看，對(duì)運(yùn)輸發(fā)貨或?qū)⒂幸欢ǖ挠绊?，不過(guò)據(jù)企業(yè)反饋已經(jīng)做好防臺(tái)風(fēng)準(zhǔn)備，對(duì)銅現(xiàn)貨交易市場(chǎng)影響較為有限，不過(guò)今日來(lái)看，市場(chǎng)交投氛圍預(yù)計(jì)偏弱 再生銅：昨日廢銅價(jià)格維持穩(wěn)定，市場(chǎng)交投活躍度一般多數(shù)貿(mào)易商采取謹(jǐn)慎策略，優(yōu)先執(zhí)行早前的訂單，避免新訂單積累庫(kù)存，以應(yīng)對(duì)旺季不旺的消費(fèi)特征，有利套利，但實(shí)際調(diào)價(jià)空間受限，貿(mào)易利潤(rùn)被壓縮。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅調(diào)價(jià)空間有限 上游出貨意愿衰退

下游銅廠方面，因各個(gè)企業(yè)成品訂單銷售情況不一，下游實(shí)際采購(gòu)情況表現(xiàn)分化 六、預(yù)測(cè) 目前美國(guó)就業(yè)呈現(xiàn)疲弱、通脹沒(méi)有出現(xiàn)大幅反彈給到美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的基礎(chǔ)，目前年內(nèi)再降息兩次的概率仍然較大，銅價(jià)受到短期利多出盡影響出現(xiàn)回調(diào)，但回調(diào)空間有限，后續(xù)仍將在流動(dòng)性寬松預(yù)期下偏強(qiáng)運(yùn)行基本面上，國(guó)內(nèi)外多個(gè)銅礦生產(chǎn)存在擾動(dòng)，使中國(guó)銅精礦進(jìn)口指數(shù)為負(fù)且較上周升高，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊:廢銅供需預(yù)期偏緊使國(guó)內(nèi)粗銅或陽(yáng)極板加工費(fèi)趨降，銅冶煉廠9-10月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加，需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期引導(dǎo)部分銅加工行業(yè)需求回暖。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：2025年國(guó)慶假期銅桿企業(yè)備庫(kù)、生產(chǎn)調(diào)研及后市預(yù)測(cè)

此外，9月末銅價(jià)亦高于去年同期水平，然終端訂單卻并未如期恢復(fù)旺季水平，長(zhǎng)單依舊占據(jù)主導(dǎo)，同時(shí)，國(guó)慶過(guò)后電解銅、精銅桿等長(zhǎng)單洽談將陸續(xù)搬上臺(tái)面，后續(xù)現(xiàn)貨升貼水、銅價(jià)仍有走強(qiáng)動(dòng)力，精銅桿市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將維持長(zhǎng)單主導(dǎo)、零單競(jìng)爭(zhēng)加劇的存量競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)并且，隨著價(jià)格的進(jìn)一步上漲，檢修的企業(yè)可能會(huì)增多 再生銅桿方面由于今年銅價(jià)波幅小于2024年，且廢銅跟價(jià)較為緊湊，精廢差、精廢桿差難以拉開(kāi)局面，疊加區(qū)域性的行業(yè)政策擾動(dòng)此起彼伏，截止至發(fā)稿，仍有部分地區(qū)的退稅、反向政策仍在商討階段，利潤(rùn)空間窄、操作周期短為2025年三季度的再生銅桿市場(chǎng)底色，目前更多再生銅桿企業(yè)及貿(mào)易商以交付訂單為主，雖有個(gè)別地區(qū)訂單量有明顯增加，但更多是來(lái)源于政策性擾動(dòng)致使的區(qū)域訂單轉(zhuǎn)移，在經(jīng)歷了國(guó)慶假期后，尤其是10月中旬前后，預(yù)計(jì)再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)仍將維持謹(jǐn)慎觀望。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廢銅持貨商預(yù)期樂(lè)觀 現(xiàn)貨可成交量偏緊（9.6-9.12）

對(duì)于廢銅進(jìn)口端，本周進(jìn)口廢銅到貨量平平，且存在進(jìn)口虧損，但國(guó)內(nèi)利廢加工企業(yè)受政策預(yù)期變化，對(duì)于進(jìn)口廢銅需求較大，進(jìn)口廢銅市場(chǎng)成交均價(jià)高，填補(bǔ)虧損幅度 預(yù)測(cè)：目前美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，市場(chǎng)情緒在發(fā)酵后充分釋放，銅價(jià)近期走勢(shì)表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩；但隨著市場(chǎng)情緒的逐步消化，價(jià)格后續(xù)的上漲驅(qū)動(dòng)力有限基本面上，隨著旺季的來(lái)臨，近期市場(chǎng)即便是在銅價(jià)上漲階段，依然表現(xiàn)出一定的消費(fèi)需求，不過(guò)大批量的訂單補(bǔ)充較少，市場(chǎng)多維持剛需采買(mǎi)；供應(yīng)端隨著高檢修期的到來(lái)，市場(chǎng)有逐步收緊預(yù)期，即使是在近期低價(jià)進(jìn)口銅的影響下，市場(chǎng)升水依然表現(xiàn)出一定韌性，庫(kù)存的積累速度也隨之放緩。

主編視角

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì) 基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，精礦報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應(yīng)較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素影響，令銅價(jià)運(yùn)行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)抑制下游采買(mǎi)情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為清淡 終端方面，旺季對(duì)需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費(fèi)狀況恢復(fù)偏慢期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.38，環(huán)比+0.0514，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，精礦報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應(yīng)較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素影響，令銅價(jià)運(yùn)行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)抑制下游采買(mǎi)情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為清淡 終端方面，旺季對(duì)需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費(fèi)狀況恢復(fù)偏慢期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.33，環(huán)比-0.0385，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)高開(kāi)高走 華南廢銅市場(chǎng)詢報(bào)盤(pán)開(kāi)始活絡(luò)

持貨商心態(tài)出現(xiàn)分化，部分看好后市選擇惜售，部分則選擇逢高出貨鎖定利潤(rùn)而下游銅桿廠采購(gòu)情緒較為謹(jǐn)慎雖然“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季帶來(lái)一定預(yù)期，但當(dāng)前新增訂單表現(xiàn)平平，企業(yè)多以按需采購(gòu)為主，采取背靠背策略為主 點(diǎn)擊查看詳情>>佛山市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>汨羅市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約小幅回落

隔夜滬銅主力合約小幅回落基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，精礦報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應(yīng)較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素影響，令銅價(jià)運(yùn)行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)抑制下游采買(mǎi)情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為清淡 終端方面，旺季對(duì)需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費(fèi)狀況恢復(fù)偏慢期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.37，環(huán)比-0.0148，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。

期貨公司評(píng)論