Mysteel解讀：開工率下滑進口倒掛明顯 12月廢銅進口環(huán)比下滑

據(jù)海關總署統(tǒng)計顯示，2022年 12月銅廢碎料進口量為13.91萬噸，環(huán)比減少13.9%，同比減少13.9%；2022年1-12月份累計進口量為177.06萬噸，同比增長4.5% 數(shù)據(jù)來源：海關總署 12月廢銅進口量依然維持一定量，但相對11月及同期出現(xiàn)明顯下滑，其一12月份國內疫情管控政策進一步優(yōu)化，短時間陽性感染人數(shù)劇增，工廠工人缺位，開工率受到一定抑制，經(jīng)濟活躍性下滑，需求減少。

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我的有色：三月份下游企業(yè)開工率大幅提升 廢銅易漲難跌

三月份廢銅市場下游剛需采購，廢銅貿易商庫存維持常量 圖2 3月份廢銅價格日度漲跌圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 三月份下游開工率明顯提高 廢銅主要用于各種再生銅材生產，其中用于再生銅桿占63%、銅棒20%、銅板帶11%、其他6%。

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我的有色：2月份下游企業(yè)開工率低 廢銅依然高價運行

2月份下游開工率縮減明顯 據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計：2月份國內廢銅制桿企業(yè)產能利用率在25%左右（對國內35家樣本企業(yè)測算），環(huán)比降低40%，其中大型企業(yè)產能利用率在26.37%，中型企業(yè)產能利用率在28.6%，小型企業(yè)產能利用率在18.75%雖然2021年統(tǒng)計國內有新增銅桿產能150萬噸左右，而企業(yè)開工處于籌備階段，近期對廢銅需求有限 表1 2月份廢銅制桿企業(yè)產能利用率統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 上游電解銅高價支撐 在2月份下游廢銅制桿企業(yè)開工率降低，對廢銅采購量有限的情況下，廢銅市場價格依然高位，截至3月上旬國內主流地區(qū)光亮銅價格在59000-59500元/噸，且商家低價惜售。

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Mysteel午評：廢銅價格下調 華北貿易商調價變動頻繁

下游銅廠開工率尚待恢復，整體報價數(shù)量不多，廢銅采購意愿一般，主要催促在途庫存到廠為主 保定市場廢銅價格 天津市場廢銅價格 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價回落 精銅桿市場成交整體回暖

上游部分貿易商高價訂單在手，由于市場貨源偏緊且競爭較大，故選擇高于市場價格收攏貨源，部分則調價變動頻繁，持貨散戶在調價后貨源有所松動，但整體成交仍有限下游銅廠開工率尚待恢復，整體報價數(shù)量不多，廢銅采購意愿一般，主要催促在途庫存到廠為主 情緒：銅價波動較為劇烈，下游企業(yè)擔憂情緒增強，持看漲態(tài)度的下游提前備貨，下游買興略有提升。

日報

Mysteel日報：廢銅價格大幅下行 市場成交縮量明顯

上游部分貿易商高價訂單在手，由于市場貨源偏緊且競爭較大，故選擇高于市場價格收攏貨源，部分則調價變動頻繁，持貨散戶在調價后貨源有所松動，但整體成交仍有限下游銅廠開工率尚待恢復，整體報價數(shù)量不多，廢銅采購意愿一般，主要催促在途庫存到廠為主 五、市場觀點 上游多數(shù)持貨商陷入虧損，少部分貨商雖有空單，但當前局面補貨壓力陡增，只能挺價收貨，以至于現(xiàn)貨跟跌有限。

日報

Mysteel：行業(yè)調整對再生銅陽極加工企業(yè)的影響調研（20250915）

開工率提升的主要是受這幾個因素，8月底預期政策調整，提早儲備好原料庫存，尤其是帶票的廢銅貨源，保障了近期行業(yè)政策調整階段仍能正常生產；另一類為政策調整過后，開始進入復產階段，在采購端進行調整 但從受限于原料采購進度及原料庫存情況來看，后續(xù)再生銅陽極企業(yè)開工率的持續(xù)行有待考證，進口廢銅需求量不斷增加，企業(yè)間采購競爭激烈，且進口廢銅月度到港量相對有限。

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瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面礦端，銅礦TC費用運行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內冶煉廠因檢修情況致其產量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應緊張亦在一定程度限制冶煉廠產能，故國內精銅產量或將有所下降需求方面，銅價短期內因美聯(lián)儲降息事件而偏強運行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫 長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調，下游采買情緒或將逐步回升。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強基本面礦端，銅礦TC費用運行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內冶煉廠因檢修情況致其產量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應緊張亦在一定程度限制冶煉廠產能，故國內精銅產量或將有所下降需求方面，銅價短期內因美聯(lián)儲降息事件而偏強運行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫 長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調，下游采買情緒或將逐步回升。

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Mysteel日報：市場報價漲跌反復 廢銅交投未見好轉

基本面，銅礦TC費用運行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內冶煉廠因檢修情況致其產量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應緊張亦在一定程度限制冶煉廠產能，故國內精銅產量或將有所下降需求方面，銅價短期內因美聯(lián)儲降息事件而偏強運行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調，下游采買情緒或將逐步回升。

日報

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面礦端，銅礦TC費用運行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內冶煉廠因檢修情況致其產量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應緊張亦在一定程度限制冶煉廠產能，故國內精銅產量或將有所下降需求方面，銅價短期內因美聯(lián)儲降息事件而偏強運行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫 長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調，下游采買情緒或將逐步回升。

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Mysteel午評：廢銅價格上調 華北市場惜售情緒漸濃

隨著國家重要儀式臨近，上游部分貿易商看漲情緒濃厚，而由于市場貨源流通仍然偏緊，部分則選擇加價收購補充庫存；下游受政策影響開工率有所下滑，在生產廠家則維持按需采購，廠家反饋受看漲情緒影響采購成交有所受限 保定市場廢銅價格 天津市場廢銅價格 。

行情簡評

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱基本面礦端，銅礦TC費用運行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內冶煉廠因檢修情況致其產量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應緊張亦在一定程度限制冶煉廠產能，故國內精銅產量或將有所下降需求方面，銅價短期內因美聯(lián)儲降息事件而偏強運行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫 長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調，下游采買情緒或將逐步回升。

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Mysteel：湖北再生銅桿北上流量及華北市場產銷解析

本次調研覆蓋湖北地區(qū)10家再生銅桿企業(yè)，涉及年產能達105萬噸，具體調研結果如下： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 1、生產情況：開工率分化，政策與成本壓力并存 七成企業(yè)預計九月維持單爐生產；個別企業(yè)表示若廢銅原料到貨順暢，不排除保持雙爐運行，目前湖北再生銅桿企業(yè)停產與觀望情緒共存。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面礦端，銅礦TC費用運行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內冶煉廠因檢修情況致其產量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應緊張亦在一定程度限制冶煉廠產能，故國內精銅產量或將有所下降需求方面，銅價短期內因美聯(lián)儲降息事件而偏強運行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調，下游采買情緒或將逐步回升。

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Mysteel日報：廢銅報價日內多調 市場交投情緒向好

貨商因看漲后市惜售情緒升溫，同時也有部分持貨商趁高價釋放庫存，但高價貨源成交仍顯謹慎，整體成交一般下游銅廠對高價貨源接受度有限，受政策方面影響，采買還是略顯謹慎，以剛需采購為主 五、市場觀點 銅價上漲，廢銅價格隨之上調隨著國家重要儀式臨近，上游部分貿易商看漲情緒濃厚，而由于市場貨源流通仍然偏緊，部分則選擇加價收購補充庫存；下游受政策影響開工率有所下滑，在生產廠家則維持按需采購，廠家反饋受看漲情緒影響采購成交有所受限。

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Mysteel調研：貿易利差狹窄 廢銅成交量下滑（8.2-8.8）

對于國內廢銅供應端，本周銅價變化并不能提振貨商出貨意愿，仍舊觀察挺價的態(tài)度，國內市場廢銅流通呈現(xiàn)緊張狀態(tài)，對于廢銅進口端，仍然不溫不火，進口到港貨源減少，且市場廢銅價格偏高對于下游加工端，面對高昂的廢銅價格，廢銅采購尤為吃力，恰逢近期是銅消費淡季，國內廢銅加工廠開工率進一步下滑，尤其是再生銅材加工端，精銅替代再生效應明顯而廢銅冶煉端稍好相對銅材加工，主要是冶煉廠對于中間品（再生銅陽極）的需求依舊有支撐，但也面臨加工虧損的狀態(tài)，只能尋求適價的廢銅貨源。

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Mysteel解讀：銅棒市場交投難以提振 7月整體下行調整

展望下半月，銅價將受美國關稅政策制約呈現(xiàn)承壓態(tài)勢，盡管下游開工率有所回升，但銅礦供應端的結構性緊張與宏觀環(huán)境的多重不確定性交織，進一步放大市場波動彈性當前市場交投氛圍持續(xù)偏淡，下游企業(yè)普遍維持審慎經(jīng)營策略，大規(guī)模補庫動力不足現(xiàn)貨市場成交規(guī)模顯著收縮，上游貿易商庫存整體處于低位區(qū)間，疊加廢銅價格持續(xù)下行，多數(shù)貨商已陷入虧損狀態(tài)，僅部分有剛性訂單交付需求的主體存在補貨動作，整體采銷活躍度偏低結合成品端訂單表現(xiàn)疲軟的現(xiàn)狀，生產企業(yè)多采取按需采購模式，采購加價空間受到明顯壓制。

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Mysteel午評：廢銅價格上調 華北市場交投活躍度提升

市場情緒：銅價上漲，廢銅價格隨之上調上游貿易商庫位線處于較高水平，囤貨意愿有所松動，加之后續(xù)行情走勢不明朗，部分選擇降低庫存獲利了結下游廠家開工率略有下滑，受成品訂單影響維持謹慎采購策略，尋求價格符合預期適價貨源。

行情簡評

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩偏強交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

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