Mysteel：2025年9月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：上周銅價震蕩上行，市場交投情緒有所升溫上游貿(mào)易商因庫存獲利空間打開，但因部分區(qū)域廠家采購報價壓價意圖明顯，貿(mào)易商出貨情緒不一，部分逢高出貨，部分持貨待漲整體來看，市場廢銅現(xiàn)貨有一定的放量下游廠家本周維持按需采購的策略，區(qū)域成交量出現(xiàn)分化，四川、湖北等高價區(qū)域廢銅成交有所放量，低價地區(qū)則無明顯增量目前在產(chǎn)廠家原料位于安全水平之上，而成品端訂單增量有限，故而雖然精廢價差打開，廠家采購報價跟漲乏力，對于高價原料接受度有限。

行情簡評

2025年9月12日臺州再生銅指數(shù)解讀

整體來看，市場廢銅現(xiàn)貨有一定的放量 下游廠家本周維持按需采購的策略，區(qū)域成交量出現(xiàn)分化，四川、湖北等高價區(qū)域廢銅成交有所放量，低價地區(qū)則無明顯增量目前在產(chǎn)廠家原料位于安全水平之上，而成品端訂單增量有限，故而雖然精廢價差打開，廠家采購報價跟漲乏力，對于高價原料接受度有限

指數(shù)解讀

Mysteel周報：稅改政策影響仍存 廢銅市場成交出現(xiàn)分化（9.5-9.12）

上游貿(mào)易商因庫存獲利空間打開，但因部分區(qū)域廠家采購報價壓價意圖明顯，貿(mào)易商出貨情緒不一，部分逢高出貨，部分持貨待漲整體來看，市場廢銅現(xiàn)貨有一定的放量 廢黃銅方面，本周銅價先抑后揚(yáng)，廢黃銅價格隨盤小幅調(diào)整據(jù)上游貨商反饋，雖九月已近過半，但訂單情況并未有明顯好轉(zhuǎn)，市場貨源緊缺情況仍存，導(dǎo)致貨商整體采銷依舊表現(xiàn)吃力 需求：精廢價差持續(xù)走擴(kuò) 銅廠隨成品訂單按需補(bǔ)庫 廢紫銅方面，下游廠家本周維持按需采購的策略，區(qū)域成交量出現(xiàn)分化，四川、湖北等高價區(qū)域廢銅成交有所放量，低價地區(qū)則無明顯增量。

周報

Mysteel調(diào)研：銅價上漲 但廢銅成交出現(xiàn)明顯區(qū)域分化（8.30-9.5）

而安徽、湖北、四川多地政策仍延續(xù)，區(qū)域內(nèi)的利廢加工企業(yè)采購銷情緒尚可，隨著銅價上漲，積極在市場采購適價貨源，但也要求采購的廢銅盡快交付，要求三到五天能到的現(xiàn)貨，這也是為了規(guī)避后續(xù)稅務(wù)變動風(fēng)險 預(yù)測：受到近期宏觀事件的擾動影響，銅價走出階段性的上行表現(xiàn)，擺脫了此前區(qū)間震蕩的走勢；從市場的影響和情緒的持續(xù)性來看，銅短期仍有維持高位的可能，但續(xù)漲的壓力較大。

主編視角

Mysteel：2025年9月1日銅產(chǎn)業(yè)早讀

本周來看，進(jìn)口銅到貨仍有增量，但考慮到月初下游企業(yè)采購需求亦有提升空間，因此現(xiàn)貨升水或相對堅挺，下跌空間有限 再生銅：上周銅價窄幅震蕩，廢銅隨之波動，市場交投平淡上游貿(mào)易商庫存低、操作“快進(jìn)快出”避險，多以觀望為主；受政策消息影響，下游銅廠需求區(qū)域分化，部分月底停減產(chǎn)觀望，部分則是按需采買，整體成交分化，貨源流向湖北，區(qū)域價差擴(kuò)大 廢黃銅方面，上周周銅價偏高震蕩運(yùn)行，廢黃銅價格小幅上漲。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿生產(chǎn)有所恢復(fù) 再生銅桿產(chǎn)銷低迷狀態(tài)還在延續(xù)（8.8-8.15）

具體來看，當(dāng)前銅桿現(xiàn)貨持續(xù)緊張，銅桿廠家在廢銅采不來的情況下，因難以保障原料安全庫存，銅桿銷售意愿不強(qiáng)、議價空間??；疊加下游需求疲軟，且較多下游客戶青睞于現(xiàn)貨貨源，但銅廠發(fā)貨普遍需兩至三天時間，因此終端實(shí)際消費(fèi)量有限、仍以貿(mào)易商企業(yè)接貨為主同時，貿(mào)易商企業(yè)交易也并不活躍，因上游銅廠到貨少，疊加精廢價差長時間拉不開，交易基本屬于平進(jìn)平出 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周湖北再生銅桿市場呈現(xiàn)原料約束下的脈沖式成交。

周報

Mysteel：2025年8月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

鋰電銅箔方面，受新能源行業(yè)需求持續(xù)旺盛影響，市場供應(yīng)偏緊，尤其是高端產(chǎn)品交付周期有所延長，部分下游電池廠商因此加大備貨力度，采購積極性上漲，高端產(chǎn)品需求增長較為明顯b 銅桿：上周湖北再生銅桿市場呈現(xiàn)原料約束下的脈沖式成交周初由于成品價差走擴(kuò)疊加下游看漲預(yù)期，拿貨意愿提升，加之多數(shù)銅廠周末累庫，出貨去庫意愿高，故而日內(nèi)成交量達(dá)300-500噸但隨著銅價維持高位震蕩，廢銅跟漲強(qiáng)勢，原料采購難度加劇，制約多數(shù)銅桿企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏，市場現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，成交量開始下滑，日均成交量在200-300噸左右。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產(chǎn)銷雙弱（8.1-8.8）

具體來看，周內(nèi)廢銅價格堅挺跟漲明顯，銅桿廠家收料往往加價采購，原料與成品價差過小大幅擠壓企業(yè)成品加工利潤；疊加目前精廢銅桿價差小，在廢銅采買不理想的情況下，銅廠出貨意愿不強(qiáng)，議價空間有限，較多銅廠日均僅錄得零星兩至三車成交目前市場現(xiàn)貨緊俏，多數(shù)下游青睞于現(xiàn)貨貨源，但多數(shù)銅廠普遍排單發(fā)貨需數(shù)日時間，貿(mào)易商企業(yè)反饋上游銅廠交貨偏緩，因此僅承接提貨不著急的訂單，交易量較上周有一定下降 本周湖北再生銅桿市場供需雙弱僵局深化。

周報

Mysteel周報：精銅桿延續(xù)逢低采買狀態(tài) 再生銅桿成交走弱（6.13-6.20）

本周湖北再生銅桿市場延續(xù)弱成交基調(diào)，上半周少數(shù)貿(mào)易商集中采購疊加部分廠家讓利出貨，帶動局部成交量短暫沖至300-400噸區(qū)間；然多數(shù)受制于現(xiàn)貨庫存不足的廠商訂單增量有限，日銷仍困于100-200噸低位，廢銅供應(yīng)持續(xù)收緊與銅價震蕩形成雙重壓制。

周報

Mysteel周報：再生銅桿現(xiàn)貨緊張局勢緩解 精銅桿周內(nèi)逢低補(bǔ)貨（5.9-5.16）

但周內(nèi)廢銅收料情況轉(zhuǎn)好，銅廠補(bǔ)充足夠多的原料，個別銅廠日均收廢銅料達(dá)300余噸，至下半周市場銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)增加在原料改善的情況下，部分銅廠出貨意愿強(qiáng)，午后積極下調(diào)報價尋求成交，因該類貨源價格優(yōu)勢凸顯，能夠較快售罄；反觀市場中高價貨源，性價比較低，成交較難推進(jìn) 本周湖北再生銅桿市場呈現(xiàn)“脈沖式成交”特征，周初下游及貿(mào)易商補(bǔ)貨需求集中釋放，市場以現(xiàn)貨成交為主，低價貨源快速消化，多數(shù)銅桿廠單日成交量攀升至200-300噸；但現(xiàn)貨供應(yīng)彈性不足導(dǎo)致放量難以持續(xù)，周二市場可流通現(xiàn)貨資源銳減，銅桿廠因原料采購滯后導(dǎo)致無貨可售，成交跌至100噸以下，周三貿(mào)易商利用滬銅回調(diào)機(jī)會入場點(diǎn)價鎖定遠(yuǎn)期訂單，帶動成交量回升至100-300噸，但受限于銅廠原料緊缺，實(shí)際可交付貨源有限，成交以“小單鎖價”為主。

周報

Mysteel周報：精銅桿新訂單縮減 再生銅桿訂單迎來大幅補(bǔ)充（2.28-3.7）

由于周內(nèi)銅價重心上移明顯，再生銅桿較盤面倒扣值擴(kuò)張，市場投機(jī)性貿(mào)易趨于活躍尤其是下半周，部分銅廠此前承接較多暫定價訂單，隨著銅價強(qiáng)勢上行，高價時進(jìn)行點(diǎn)價；但新增訂單表現(xiàn)較差，由于廢銅價格跟漲明顯，原料難以及時補(bǔ)充，疊加部分區(qū)域銅廠逐步施行反向開票，稅務(wù)成本增加，因此銅桿成品出貨意愿低、報價較高難有實(shí)際成交，日均僅錄得零星數(shù)車成交 本周湖北再生銅桿市場成交分化明顯，銅價波動主導(dǎo)市場節(jié)奏，具體來看，周初銅價震蕩運(yùn)行，但廢銅價格持續(xù)高位，再生銅桿成本倒掛壓力加劇，區(qū)域內(nèi)多數(shù)銅桿廠被迫維持單爐低負(fù)荷生產(chǎn)，個別企業(yè)因原料短缺暫停產(chǎn)線，現(xiàn)貨供應(yīng)量明顯收縮。

周報

Mysteel周報：節(jié)后銅桿企業(yè)尚在恢復(fù) 市場交易參差不齊（1.24-2.7）

春節(jié)假期結(jié)束后，銅價呈現(xiàn)上漲趨勢，精廢銅桿價差相應(yīng)走擴(kuò)，貿(mào)易商企業(yè)建庫存需求顯現(xiàn)，個別貿(mào)易商精銅桿庫存低價甩貨，換手補(bǔ)再生銅桿貨源，且在買漲情緒刺激下，已復(fù)工的終端客戶積極下單，市場交易活躍度升溫明顯因區(qū)域內(nèi)銅桿企業(yè)在節(jié)前備有較多銅桿成品庫存，現(xiàn)貨較為充足，因此錄得不錯成交表現(xiàn)此外，受制于廢銅貨源價高，采買困難，部分現(xiàn)貨緊缺的銅廠惜售意愿較強(qiáng)，疊加存在看漲情緒，因此該部分成交表現(xiàn)一般 本周湖北再生銅桿市場整體表現(xiàn)低迷，成交活躍度下滑。

周報

Mysteel調(diào)研：年末沖量疊加銅價小幅上揚(yáng) 廢銅交投短暫好轉(zhuǎn)（12.7-12.13）

廢銅最前端的中小拆解、回收商逢高獲利出貨，疊加年底，更愿意選擇套現(xiàn)離場，市場廢銅現(xiàn)貨流通情況好轉(zhuǎn)，市場大型貿(mào)易商同步積極補(bǔ)庫交付年前訂單，廢銅市場前端回收、貿(mào)易情緒在本周表現(xiàn)尚可以此同時廢銅下游利廢加工端，也存在一定的年前沖量的動作，這以湖北、安徽的利廢加工廠最為積極，采購的積極性較高，廢銅采購報價也是市場最高周五隨著銅價的較大幅度下跌，市場采、銷兩端再度陷入低迷氣氛 細(xì)分利廢加工需求來看，再生銅桿需求比冶煉（陽極、粗銅）需求更強(qiáng)勁，據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，本周陽極、粗銅加工利潤負(fù)值，虧損300-400元/噸，而再生銅桿加工利潤雖然也是虧損，但虧損幅度沒有陽極、粗銅加工虧損大，周內(nèi)廢銅流入再生銅桿端更具優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel：2024年9月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅箔：近期新能源市場表現(xiàn)良好，市場維持此前積極狀況，預(yù)計下月出貨情況環(huán)比有所上漲，但是基本也是加量不加價，加工費(fèi)還是依舊持平，電子電路銅箔預(yù)計下月小幅提升 銅桿：近期銅價持續(xù)上漲，上游貨商出貨情緒升溫，湖北再生銅桿廠前幾日廢銅收料增多，現(xiàn)貨充足，故而出貨積極。

行情簡評

Mysteel：2024年9月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：本周銅價持續(xù)攀升直接帶動廢銅價格跟漲，市場活躍度顯著提升上游持貨商前期低價貨源均已處于盈利狀態(tài)，加之臨近假期，持幣過節(jié)意愿強(qiáng)烈，出貨積極性大幅上升，市場貿(mào)易量有所放量受價格上揚(yáng)影響，市場參與者投機(jī)交易增多，導(dǎo)致市場競價激烈，廢銅現(xiàn)貨多以溢價成交下游需求展現(xiàn)地域性分化特征，在產(chǎn)廠家面臨原料采購壓力，但由于市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，為按時交付成品訂單，使得部分地區(qū)廠家不得不加價采購，其中湖北、安徽和四川市場采購報價優(yōu)勢明顯，成為廢銅主要流向區(qū)域，成交量顯著。

行情簡評

2024年9月13日臺州再生銅指數(shù)解讀

受價格上揚(yáng)影響，市場參與者投機(jī)交易增多，導(dǎo)致市場競價激烈，廢銅現(xiàn)貨多以溢價成交 下游需求展現(xiàn)地域性分化特征，在產(chǎn)廠家面臨原料采購壓力，但由于市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，為按時交付成品訂單，使得部分地區(qū)廠家不得不加價采購，其中湖北、安徽和四川市場采購報價優(yōu)勢明顯，成為廢銅主要流向區(qū)域，成交量顯著然而，多數(shù)交易仍停留在下訂單階段，實(shí)際現(xiàn)貨交易有限，后續(xù)廠家或以等待原料到庫、催貨為主此外，近期市場受政策消息影響，促使部分廠家考慮復(fù)產(chǎn)及恢復(fù)正常報價，但整體態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎，持觀望態(tài)度。

指數(shù)解讀

Mysteel周報：廢銅供需均有提振 市場貿(mào)易量大幅增加（9.6-9.13）

需求：銅廠復(fù)產(chǎn)計劃提上日程 部分地區(qū)價格優(yōu)勢明顯 廢紫銅方面，下游需求展現(xiàn)地域性分化特征，在產(chǎn)廠家面臨原料采購壓力，但由于市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，為按時交付成品訂單，使得部分地區(qū)廠家不得不加價采購，其中湖北、安徽和四川市場采購報價優(yōu)勢明顯，成為廢銅主要流向區(qū)域，成交量顯著然而，多數(shù)交易仍停留在下訂單階段，實(shí)際現(xiàn)貨交易有限，后續(xù)廠家或以等待原料到庫、催貨為主。

周報

Mysteel參考丨華北銅桿市場基本面分析及四季度展望

進(jìn)入8月份后，終端及貿(mào)易商企業(yè)提貨進(jìn)展依舊偏緩，再生銅桿企業(yè)運(yùn)營資金壓力大；此外，上游再生銅現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，而一部分華北市場再生銅貨源分流至湖北、河南、安徽等地，廢銅采購競價較為激烈，使得再生銅桿產(chǎn)能利用率未有提升跡象 圖5：華北市場再生銅桿產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、第四季度華北銅桿市場展望 1.市場觀望新規(guī)落地，再生銅桿產(chǎn)出有所受限 進(jìn)入8月份后，市場隨著“反向開票”新規(guī)的推進(jìn)，以及《公平競爭審查條例》的頒布，使得再生銅桿企業(yè)觀望情緒彌漫。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：政策預(yù)期干擾下 周度廢銅采購成交下滑（7.6-7.12）

而廢銅進(jìn)口端也出現(xiàn)供應(yīng)緊張的局面，寧波、佛山進(jìn)口廢銅流通現(xiàn)貨也是寥寥無幾，包括在途的進(jìn)口廢銅也基本銷售一空國內(nèi)廢銅消費(fèi)端，近期受政策變動預(yù)期影響較為明顯，上周停產(chǎn)、減少地區(qū)主要是在江西，本周開始湖北、安徽也有出現(xiàn)廠家停產(chǎn)減產(chǎn)的情況另一方面，精廢差的收窄，也導(dǎo)致廢銅加工利潤下滑，甚至虧損終端的線纜企業(yè)處于消費(fèi)淡季，對于再生銅材的采購預(yù)期不強(qiáng)，綜合導(dǎo)致廢銅市場處于供需雙弱的局面 預(yù)測：美國通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)降溫，隨之帶來的是市場對于下半年，甚至是7、9月美聯(lián)儲的降息預(yù)期都有明顯增加，但此前市場對于降息預(yù)期的情緒交易較多，因此本次的數(shù)據(jù)結(jié)果，或在某種程度上也屬于“預(yù)料之內(nèi)”。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：廠庫位于安全庫存之上 廢銅周內(nèi)交易量下滑（11.4-11.10）

下游利廢銅廠對廢銅需求有所降溫，上周利廢銅廠在上周采購的廢銅陸續(xù)到貨，廠內(nèi)庫存回歸正常水平，加之銷售訂單欠佳，采購需求后驅(qū)動力不足，進(jìn)而利廢銅廠多在市場謹(jǐn)慎采購 進(jìn)口廢銅方面，本周下半段盈利窗口小幅打開，但據(jù)寧波廢銅進(jìn)口貿(mào)易商反饋，本周江西、安徽、湖北銅廠在寧波拿貨的熱度依舊偏冷清，進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨交易量十分有限 預(yù)測：本周宏觀層擾動依然存在，美聯(lián)儲鮑威爾講話重申了謹(jǐn)慎態(tài)度，未來仍有加息的可能。

主編視角