Mysteel日報：消費淡季 鉛蓄電池企業(yè)按需少采

一、今日價格 今日鉛錠現(xiàn)貨價格較昨日持平報16750元/噸，下游接貨情緒不佳，仍以剛需接貨為主 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評述 河南市場，A企業(yè)電解鉛16770元/噸出廠有少量成交；安徽市場A企業(yè)再生精鉛含稅價16720元/噸出廠，反映下游接貨不積極，少量成交100來噸。

日報

弘業(yè)期貨：下游消費淡季鉛蓄電池需求下滑

隔夜倫鉛繼續(xù)弱勢回落收中陰線滬鉛晚間低開后沖高回落收上引線的小陰線國內(nèi)外加工費維穩(wěn)，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢上周原生鉛檢修和復(fù)產(chǎn)并存，開工率小幅下滑再生鉛企業(yè)檢修雖較多，但開工率維穩(wěn)，供應(yīng)壓力并未減緩下游消費淡季鉛蓄電池需求下滑，成品庫存累積，新訂單也不容樂觀預(yù)計淡季需求壓制下，鉛價或?qū)⑷鮿菡鹗?/p>

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弘業(yè)期貨：下游需求淡季鉛蓄電池開工率短期提升

隔夜倫鉛小幅高開后繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)收十字小陽線滬鉛晚間小幅高開后回落收中陰線國內(nèi)外加工費維穩(wěn)，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢上周原生鉛檢修和復(fù)產(chǎn)并存，開工率小幅下滑再生鉛企業(yè)檢修較多，再生鉛開工周度環(huán)比回落下游需求淡季鉛蓄電池開工率短期提升，但成品庫存累積，新訂單也不容樂觀，淡季消費難有提升，或?qū)⒆呷躅A(yù)計淡季需求壓制下，鉛價或?qū)⑷鮿菡鹗?/p>

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弘業(yè)期貨：下游需求淡季鉛蓄電池需求大幅回落

隔夜倫鉛低開后回落收中陰線滬鉛低開后反彈收小陽線國內(nèi)外加工費維穩(wěn)，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢副產(chǎn)品價格回升下，原生鉛開工率高位環(huán)比走高廢電瓶供應(yīng)充足，再生鉛企業(yè)處于盈利狀態(tài)，但本月再生鉛企業(yè)檢修較多，后期供應(yīng)壓力將下滑下游需求淡季鉛蓄電池需求大幅回落，成品庫存累積，新訂單也不容樂觀預(yù)計供需兩弱下，鉛價或維持弱勢震蕩格局

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池更換市場消費淡季來臨

夜盤 pb2304 合約跌幅 0.16%宏觀上，市場對美聯(lián)儲繼續(xù)加息的強(qiáng)烈預(yù)期不變，但國內(nèi)市場預(yù)期向好，宏觀短期得到提振基本面上，上周原生鉛冶煉廠開工率環(huán)比繼續(xù)小幅增加，再生鉛煉廠部分企業(yè)檢修結(jié)束生產(chǎn)恢復(fù)，周開工率同樣環(huán)比小幅增加；鉛蓄電池更換市場消費淡季來臨，中小型企業(yè)訂單有下降趨勢，周度開工率轉(zhuǎn)弱，后期消費或維持淡季表現(xiàn)庫存上，海內(nèi)外低位，國內(nèi)方面，近期期鉛偏弱，下游接貨情緒尚可，逢低備貨補(bǔ)庫，庫存減少。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池步入淡季消費趨弱

宏觀上，美國 10 月零售銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲官員釋放偏鷹派態(tài)度，使得美元指數(shù)受到支撐供應(yīng)端，國內(nèi)礦端進(jìn)口不及預(yù)期，鉛精礦偏緊格局未變；原生鉛生產(chǎn)平穩(wěn)，上周開工率小幅滑落，近日現(xiàn)貨散單供應(yīng)偏緊，但高價格或抑制下游拿貨積極性；廢電瓶價格上調(diào)，貨源仍偏緊，部分地區(qū)再生鉛煉廠減產(chǎn)因素消退后，受此前未交付的長單及再生鉛利潤恢復(fù)的影響部分企業(yè)達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，再生鉛煉廠周度開工率略有提升，廢電瓶采購量預(yù)期增加，總體上鉛錠供應(yīng)有增量；鉛蓄電池步入淡季消費趨弱，部分企業(yè)訂單有所下滑，預(yù)期有緩慢減產(chǎn)。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池步入淡季

宏觀上，美國 10 月 PPI 數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲加息步伐放緩的預(yù)期持續(xù)升溫，美元承壓運(yùn)行，風(fēng)險偏好改善 供應(yīng)端，國內(nèi)礦端進(jìn)口不及預(yù)期，鉛精礦偏緊格局未變；原生鉛生產(chǎn)平穩(wěn)，上周開工率小幅滑落，近日現(xiàn)貨散單供應(yīng)偏緊，但高價格或抑制下游拿貨積極性；廢電瓶價格上調(diào)，貨源仍偏緊，部分地區(qū)再生鉛煉廠減產(chǎn)因素消退后，受此前未交付的長單及再生鉛利潤恢復(fù)的影響部分企業(yè)達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，再生鉛煉廠周度開工率略有提升，廢電瓶采購量預(yù)期增加，總體上鉛錠供應(yīng)有增量；鉛蓄電池步入淡季消費趨弱，部分企業(yè)訂單有所下滑，預(yù)期有緩慢減產(chǎn)。

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Mysteel月報：虧損延續(xù) 6月再生鉛產(chǎn)量降至低位

再生鉛企業(yè)減產(chǎn)延續(xù)，產(chǎn)量降至年內(nèi)低位（僅次于2月，春節(jié)假期企業(yè)大范圍停產(chǎn)放假），部分企業(yè)產(chǎn)出下降后，消耗庫存以滿足長單交貨量 另外，雖然成品庫存環(huán)比小幅下滑，但同比來看，仍處在近6年來同期高位，主要還是因為需求淡季，鉛蓄電池企業(yè)維持低開工率，鉛錠需求表現(xiàn)欠佳分地區(qū)來看，庫存主要集中在安徽、江蘇、湖北、河南，以上4地庫存量占庫存總量的77%，其中安徽地區(qū)庫存在2萬噸以上，占庫存總量的36%，江蘇地區(qū)庫存在1萬噸以上，占庫存總量的25%。

月報

Mysteel解讀：6月再生鉛產(chǎn)量再度下滑 7月有望由降轉(zhuǎn)增

再生鉛企業(yè)減產(chǎn)延續(xù)，產(chǎn)量降至年內(nèi)低位（僅次于2月，春節(jié)假期企業(yè)大范圍停產(chǎn)放假），部分企業(yè)產(chǎn)出下降后，消耗庫存以滿足長單交貨量 另外，雖然成品庫存環(huán)比小幅下滑，但同比來看，仍處在近6年來同期高位，主要還是因為需求淡季，鉛蓄電池企業(yè)維持低開工率，鉛錠需求表現(xiàn)欠佳分地區(qū)來看，庫存主要集中在安徽、江蘇、湖北、河南，以上4地庫存量占庫存總量的77%，其中安徽地區(qū)庫存在2萬噸以上，占庫存總量的36%，江蘇地區(qū)庫存在1萬噸以上，占庫存總量的25%。

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Mysteel半年報：2025上半年鉛市場供需雙弱 下半年鉛價或先揚(yáng)后抑

其中1月、4-6月均低于往年同期水平，開工率不斷下降因部分鉛蓄電池企業(yè)春節(jié)放假提前，且放假周期延長，尤其是大型鉛蓄電池企業(yè)，導(dǎo)致1月開工率大幅降至52.60%，為近5年來同期低位由于以舊換新政策實施，部分終端需求前置（截至5月31日，2025年全國電動自行車以舊換新650萬輛），體現(xiàn)在2-3月鉛蓄電池企業(yè)開工率快速攀升，但隨著季節(jié)性消費淡季來臨，鉛蓄電池企業(yè)新訂單表現(xiàn)欠佳，加之4月關(guān)稅政策影響，出口電池訂單下滑，大、中、小型鉛蓄電池企業(yè)開工率多處于50%～65%左右，為同期水平低位，儲能電池企業(yè)除外，儲能電池訂單表現(xiàn)較好，個別企業(yè)已排單至三季度。

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廣州期貨：現(xiàn)實需求偏淡，壓制鉛價上方空間

鉛：現(xiàn)實需求偏淡，壓制鉛價上方空間 原料方面，近日廢電瓶出貨量略有增加但量級整體有限，再生鉛煉企原料庫存水平維持偏低水平供應(yīng)方面原生鉛復(fù)產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動不大；由于利潤虧損程度收窄，近期再生鉛煉企復(fù)產(chǎn)意愿有所提升，不過原料到貨情況仍然制約再生鉛復(fù)產(chǎn)量級需求方面，下游鉛蓄電池廠以剛需采購為主，終端消費仍處于淡季行情，后續(xù)關(guān)注7月中下旬能否兌現(xiàn)消費旺季預(yù)期綜合而言，原料廢電瓶持續(xù)帶來強(qiáng)成本支撐，部分再生鉛復(fù)產(chǎn)或使整體供應(yīng)邊際增加，而現(xiàn)實需求未有明顯起色，庫存消化偏緩，壓制鉛價上方空間，短期滬鉛主力合約運(yùn)行區(qū)間參考16600-17300，關(guān)注庫存變化。

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廣州期貨：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報廢量仍偏低，且回收商利潤微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫存水平維持低位，預(yù)計廢電瓶價格維持堅挺供應(yīng)方面，原生鉛復(fù)產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動不大；再生鉛前期受環(huán)保影響的部分企業(yè)有計劃復(fù)產(chǎn)，但原料緊張與虧損問題仍存，再生鉛整體供應(yīng)預(yù)計維持低位需求方面，傳統(tǒng)消費淡季效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，市場消息某大型鉛蓄電池廠減產(chǎn)10%左右。

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Mysteel解讀：5月鉛蓄電池進(jìn)出口環(huán)比雙降 出口量受起動鉛蓄電池拖累

5月份進(jìn)出口的重心依舊為亞洲、歐洲、拉丁美洲三地，占總出口的85.34%；進(jìn)口則主要來自于越南，占總進(jìn)出口的87.74%2025年5月國內(nèi)電池廠整體開工率為67.2%，較4月份下滑2.18%，5月份有勞動節(jié)和端午兩個期間，不少企業(yè)因訂單較差放假周期較往年延長，成品電池天數(shù)多在27-30天附近6月中旬調(diào)研了解到電池廠開工情況仍不樂觀，但成品電池有去庫的跡象，國內(nèi)消費仍處于季節(jié)性淡季，根據(jù)出口訂單的周期來看，4月份國內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)整體開工率有下滑跡象，因此預(yù)計6月份鉛蓄電池的出口情況或難有增量。

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廣州期貨：短期鉛價上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報廢量仍偏低，且回收商利潤微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫存水平維持低位，預(yù)計廢電瓶價格維持堅挺供應(yīng)方面，原生鉛復(fù)產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動不大；再生鉛前期受環(huán)保影響的部分企業(yè)有計劃復(fù)產(chǎn)，但原料緊張與虧損問題仍存，再生鉛整體供應(yīng)預(yù)計維持低位需求方面，傳統(tǒng)消費淡季效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，市場消息某大型鉛蓄電池廠減產(chǎn)10%左右。

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廣州期貨：原生鉛新增檢修企業(yè)，整體供應(yīng)或呈現(xiàn)邊際減量

鉛：終端消費淡季，謹(jǐn)慎看待上方空間 原料方面，廢電瓶貨源仍處于緊張狀態(tài)，回收商缺乏利潤，惜售情緒較濃，廢電瓶價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)供應(yīng)方面，原生鉛新增檢修企業(yè)，整體供應(yīng)或呈現(xiàn)邊際減量；再生鉛生產(chǎn)虧損收窄情況下華南駱駝等部分煉企計劃復(fù)產(chǎn)，但虧損仍存、原料仍緊，預(yù)計再生鉛供應(yīng)整體仍難有明顯提升需求方面，傳統(tǒng)消費淡季效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，鉛蓄電池庫存消化緩慢綜合而言，廢電瓶成本支撐走強(qiáng)，再生鉛復(fù)產(chǎn)仍受到虧損及原料制約，終端消費疲軟狀態(tài)下建議謹(jǐn)慎看待鉛價繼續(xù)反彈空間，主要運(yùn)行區(qū)間參考16600-17200。

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廣州期貨：終端消費疲軟狀態(tài)下建議謹(jǐn)慎看待鉛價繼續(xù)反彈空間

鉛：終端消費淡季，謹(jǐn)慎看待繼續(xù)反彈空間 原料方面，廢電瓶貨源仍處于緊張狀態(tài)，回收商缺乏利潤，惜售情緒較濃，廢電瓶價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)供應(yīng)方面，原生鉛復(fù)產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動不大；再生鉛生產(chǎn)虧損收窄情況下華南駱駝等部分煉企計劃復(fù)產(chǎn)，但虧損仍存、原料仍緊，預(yù)計再生鉛供應(yīng)整體仍難有明顯提升需求方面，由于端午節(jié)假期影響消退，近日下游采購情況稍有好轉(zhuǎn)，但傳統(tǒng)消費淡季效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，鉛蓄電池庫存消化緩慢。

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廣州期貨：消費淡季，短期鉛價或震蕩承壓

鉛：消費淡季，短期鉛價或震蕩承壓 原料方面，廢電瓶面臨著負(fù)反饋壓力，但貨源緊張和庫存低位支撐下預(yù)計價格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，原生鉛整體產(chǎn)量較平穩(wěn)，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復(fù)產(chǎn)意愿不足，據(jù)市場消息，安徽駱駝于6.2號開始年度大修減停產(chǎn)，預(yù)計持續(xù)30-40天需求方面，終端處于消費淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，下游電池廠開工無明顯提升計劃，對鉛錠維持剛需采購心態(tài)，鉛錠社會庫存積累。

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廣州期貨：短期鉛價或偏弱震蕩

鉛：消費淡季，短期鉛價或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶面臨著負(fù)反饋壓力，但貨源緊張和庫存低位支撐下預(yù)計價格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，原生鉛整體產(chǎn)量較平穩(wěn)，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復(fù)產(chǎn)意愿不足，據(jù)市場消息，安徽駱駝于6.2號開始年度大修減停產(chǎn)，預(yù)計持續(xù)30-40天需求方面，終端處于消費淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，下游電池廠開工無明顯提升計劃，對鉛錠維持剛需采購心態(tài)，鉛錠社會庫存積累。

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Mysteel周報：消費低迷 鉛蓄電池企業(yè)節(jié)中計劃放假（5.23-5.30）

江西市場：中小型鉛蓄電池企業(yè)開工率55%～60%，成品電池庫存25天，原料鉛錠4天庫存，消費沒有改善，成品不好出貨 江浙市場：大型鉛蓄電池企業(yè)開工率60%～65%，消費不行，端午節(jié)計劃放假1～3天，周五鉛價大跌后，低位買了點原料 【下周預(yù)測】 端午節(jié)后部分大型鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，但消費淡季延續(xù)，開工率提升或有限，且節(jié)前部分企業(yè)有低價補(bǔ)庫行為，預(yù)計下周鉛蓄電池企業(yè)仍以剛需接貨為主。

周報

Mysteel解讀：原生鉛企檢修邊際減弱 5月產(chǎn)量環(huán)比增加5.24%

截至5月底，上海地區(qū)庫存維持4900噸，廣東地區(qū)庫存減少100噸至2800噸，江蘇地區(qū)庫存增加1000噸至10500噸，天津地區(qū)庫存減少1500噸至16000噸，浙江地區(qū)庫存增加2000噸至11500噸 總體來看，供應(yīng)端5月份原生鉛產(chǎn)量26.29萬噸，較2025年4月增加1.31萬噸，而需求端鉛蓄電池廠月內(nèi)開工率欠佳，整體蓄企剛需保守提貨為主，故5月份鉛錠社庫保持增勢步入6月份，電池消費淡季局面不改，下游采購積極性未有較大改觀，逢低剛需少采為主，或?qū)⒋偈乖?em class='keyword'>鉛企發(fā)貨交倉量增加，預(yù)計6月鉛錠社會庫存將繼續(xù)表現(xiàn)增加。

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