Mysteel日報：鉛價繼續(xù)走弱 電池廠多選擇觀望

一、今日價格 受宏觀情緒影響，今日滬鉛主力試探萬七關口，1#鉛跌300元/噸報18125元/噸,原生鉛報18100-18300元/噸居多，再生鉛報18000元/噸附近。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月26日-5月30日）

鋁：本周鋁價重心下移，供應端短期變動有限成本端，幾內亞礦山限采事件繼續(xù)發(fā)酵，且進口礦小幅回漲促使氧化鋁價格底部支撐上移消費端，鋁初級加工品各品種受終端需求影響表現(xiàn)不一，整體鑄錠增量有限假期前下游按需逢低備貨，中間商則選擇陸續(xù)進場接貨交單目前低庫存支撐鋁價高位，但下游需求陸續(xù)進入尾聲，需警惕需求收縮，利多利空相互交織 鉛：鉛方面，預終端消費淡季仍顯低迷，下游電池廠開工未見起色，入市接貨以剛需少采為主，疊加鉛價震蕩走弱運行以及假期臨近，整周市場交投氛圍表現(xiàn)平淡，煉企電解鉛散單成交仍以貼水交易居多，貼水較上周仍有所小擴，主要是近期下游消費冷清，個別企業(yè)回籠資金擴貼水出貨。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （5月26日-5月30日）

本周鋁價重心下移，供應端短期變動有限成本端，幾內亞礦山限采事件繼續(xù)發(fā)酵，且進口礦小幅回漲促使氧化鋁價格底部支撐上移消費端，鋁初級加工品各品種受終端需求影響表現(xiàn)不一，整體鑄錠增量有限假期前下游按需逢低備貨，中間商則選擇陸續(xù)進場接貨交單目前低庫存支撐鋁價高位，但下游需求陸續(xù)進入尾聲，需警惕需求收縮，利多利空相互交織 鉛方面，預終端消費淡季仍顯低迷，下游電池廠開工未見起色，入市接貨以剛需少采為主，疊加鉛價震蕩走弱運行以及假期臨近，整周市場交投氛圍表現(xiàn)平淡，煉企電解鉛散單成交仍以貼水交易居多，貼水較上周仍有所小擴，主要是近期下游消費冷清，個別企業(yè)回籠資金擴貼水出貨。

產業(yè)分析

湖南省工業(yè)領域鼓勵發(fā)展的綠色低碳先進適用技術、裝備和產品目錄（2025年版）

湘工信節(jié)能〔2025〕180號 各市州工信局，有關企業(yè)： 為加快推動湖南省工業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展，加大綠色低碳技術、裝備和產品推廣應用力度，積極穩(wěn)妥推進工業(yè)領域碳達峰碳中和，我廳組織開展了湖南省工業(yè)領域鼓勵發(fā)展的綠色低碳先進適用技術、裝備和產品遴選工作經企業(yè)申報、市州推薦、專家評審和網(wǎng)上公示等程序，確定了《湖南省工業(yè)領域鼓勵發(fā)展的綠色低碳先進適用技術、裝備和產品目錄（2025年版）》，現(xiàn)予以公布。

鋼材

Mysteel周報：臨近五一 多數(shù)鉛蓄電池企業(yè)陸續(xù)放假（4.25-4.30）

中型電池廠反映五一放假3-5天，訂單不佳，放假時間有所延長，開工率多處于50%左右，成品電池累至18天 江西市場：中小型電池廠本周開始陸續(xù)生產放假，成品電池庫存18天，原料鉛錠5天庫存，開工率持續(xù)下降，五一多數(shù)企業(yè)選擇生產放假5天 江浙市場：大型開工率多處于50%左右，中小型電池廠多處于50%，多企業(yè)生產開始放假，原料鉛錠采購較少 【下周預測】 臨近五一，鉛酸電池企業(yè)5月份訂單不佳，生產量下滑明顯，節(jié)中放假時間較長，多企業(yè)反映節(jié)中停產時間長于往年。

周報

Mysteel周報：終端消費不佳 鉛酸電池開工率下滑

中型電池廠反應五一放假3-5天，訂單不佳，放假時間有所延長，開工率多處于65%左右，成品電池累至18天 江西市場：中小型電池廠開工率處于50-60%，成品電池庫存17天，原料鉛錠5天庫存，開工率持續(xù)下降，五一多數(shù)企業(yè)選擇生產放假5天 江浙市場：大型開工率多處于70%左右，中小型電池廠多處于65%，儲能電池訂單飽滿，當前開工尚處于滿產狀態(tài)，五一期間生產多放5天假期 【下周預測】 臨近五一，經銷商接貨意愿不佳，終端整車廠后期訂單排產下滑，鉛酸電池需求量減少，整體市場消費偏弱，原料鉛錠備庫意愿較差。

周報

Mysteel周報：原生鉛交投尚可 區(qū)域現(xiàn)貨表現(xiàn)偏緊（3.8-3.14)

總體來看，本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加。

周報

Mysteel調研：原生鉛企交倉到貨 鉛錠社會庫存小增

總體來看，本周鉛價偏強運行，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交倉，下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，鉛錠社會庫存增加。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月10日-3月14日）

鋁：本周現(xiàn)貨鋁價創(chuàng)近四月新高西南電解鋁復產穩(wěn)步推進中，供應端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內以長協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進口原鋁量波動有限，目前進口窗口依然處于關閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點已至，去庫節(jié)點超市場預期 鉛：本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （3月10日-3月14日）

本周現(xiàn)貨鋁價創(chuàng)近四月新高西南電解鋁復產穩(wěn)步推進中，供應端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內以長協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進口原鋁量波動有限，目前進口窗口依然處于關閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點已至，去庫節(jié)點超市場預期 本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加。

產業(yè)分析

本周（3月8日-3月14日）有色金屬價格上漲

西南電解鋁復產穩(wěn)步推進中，供應端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內以長協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進口原鋁量波動有限，目前進口窗口依然處于關閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點已至，去庫節(jié)點超市場預期本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加本周鋅價震蕩偏強美國關稅政策繼續(xù)影響市場情緒，LME日注銷倉單明顯提升至6萬噸以上，且4月開始Nyrstar的Hobart冶煉廠將減產25%，利好鋅價。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗原材料、能源及農產品價格周報（2月24日-2月28日）

青海、廣西、寧夏、貴州等地產能置換及技改項目穩(wěn)步推進中冶煉廠周邊下游企業(yè)基本已恢復至節(jié)前水平，鑄錠量驟降，在途鋁錠庫存峰值已過，但鋁錠社會庫存維持一定累庫速度市場消費仍在復蘇中，華東節(jié)奏快于華南，本周終端觀望情緒漸重，逢低剛需采購，中間商快進快出，市場呈現(xiàn)供大于需局面 本周期鉛區(qū)間震蕩運行，較為平穩(wěn)，需求端下游電池廠未見明顯好轉，煉企出貨一般，部分區(qū)域煉企走貨仍需現(xiàn)貨均價貼水成交煉廠反饋出貨一般，部分企業(yè)選擇交付長單較多。

產業(yè)分析

Mysteel周報：下游維持剛需補庫 原生鉛長單交投為主（2.21-2.28)

【市場情況】 南方市場成交一般 企業(yè)長單交付較多 周內期鉛區(qū)間震蕩運行較為平穩(wěn)，需求端下游電池廠未見明顯好轉，煉企出貨一般，部分區(qū)域煉企走貨仍需現(xiàn)貨均價貼水成交其中江西市場冶煉廠對現(xiàn)貨均價周內升水150-200元/噸，變化不大湖南冶煉廠廠提貨源對現(xiàn)貨均價普遍報平水出廠，價格不變，但成交價仍需貼水30-50元/噸，且煉廠反饋出貨一般，部分企業(yè)選擇交付長單較多。

周報

[政策一覽]：五部門《關于做好2025年度電動自行車以舊換新工作的通知》

經有關主管部門推薦，地市級（含）以上商務主管部門要組織確定并公布參加以舊換新的回收企業(yè)目錄，每個城市不少于兩家推動增加回收企業(yè)數(shù)量，合理提高交售舊車的價格，激勵消費者選擇正規(guī)渠道交售報廢舊車回收企業(yè)要簽訂承諾書（具體樣式見附件2），落實相關標準制定部門的要求，及時清運交至銷售門店的老舊車輛，做到“一日一清”，回收的老舊電動自行車及自帶的鋰離子蓄電池、鉛酸蓄電池應規(guī)范移交給拆解或綜合利用企業(yè)安全儲存并專業(yè)處置，不得非法拆解、流入二手市場。

政策一覽

瑞達期貨：再生精鉛出現(xiàn)貼水報價

夜盤滬鉛主力合約期價漲幅0.42%宏觀面，美國核心CPI意外降溫，推升美聯(lián)儲降息預期基本面，上周原生鉛開工率小幅上漲，湖南地區(qū)環(huán)保因素引起的停產結束，恢復生產的電解鉛冶煉廠略有增產，其余地區(qū)生產保持平穩(wěn)春節(jié)假期對鉛市場的影響逐漸加大，部分門店已經停止銷售廢電池，或于下周開始進入假期，再生鉛煉廠的廢電瓶到貨量緊張，或迫使企業(yè)上調采購價格，但會使部分冶煉廠的利潤成負值，或者選擇停產檢修放假，故此本次春節(jié)假期停產檢修的再生鉛煉廠或相比往年明顯增加。

期貨公司評論

瑞達期貨：本次春節(jié)假期停產檢修的再生鉛煉廠或明顯增加

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.21%宏觀面，美聯(lián)儲降息預期減弱，美元指數(shù)維持強勢基本面，上周原生鉛開工率小幅上漲，湖南地區(qū)環(huán)保因素引起的停產結束，恢復生產的電解鉛冶煉廠略有增產，其余地區(qū)生產保持平穩(wěn)春節(jié)假期對鉛市場的影響逐漸加大，部分門店已經停止銷售廢電池，或于下周開始進入假期，再生鉛煉廠的廢電瓶到貨量緊張，或迫使企業(yè)上調采購價格，但會使部分冶煉廠的利潤成負值，或者選擇停產檢修放假，故此本次春節(jié)假期停產檢修的再生鉛煉廠或相比往年明顯增加。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鉛主力合約短期震蕩為主

夜盤滬鉛主力合約期價漲幅0.82%宏觀面，在勞工數(shù)據(jù)公布以后，市場普遍降低美聯(lián)儲降息的預期基本面，上周原生鉛開工率小幅上漲，湖南地區(qū)環(huán)保因素引起的停產結束，恢復生產的電解鉛冶煉廠略有增產，其余地區(qū)生產保持平穩(wěn)春節(jié)假期對鉛市場的影響逐漸加大，部分門店已經停止銷售廢電池，或于下周開始進入假期，再生鉛煉廠的廢電瓶到貨量緊張，或迫使企業(yè)上調采購價格，但會使部分冶煉廠的利潤成負值，或者選擇停產檢修放假，故此本次春節(jié)假期停產檢修的再生鉛煉廠或相比往年明顯增加。

期貨公司評論

瑞達期貨：再生鉛煉廠的廢電瓶到貨量緊張

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.72%宏觀面，美國2024年12月季調后非農就業(yè)人口增25.6萬，預期增16.0萬人，前值從增22.7萬人修正為增21.2萬人失業(yè)率4.1%，預期4.2%，前值4.2%在勞工數(shù)據(jù)公布以后，市場普遍降低美聯(lián)儲降息的預期基本面，上周原生鉛開工率小幅上漲，湖南地區(qū)環(huán)保因素引起的停產結束，恢復生產的電解鉛冶煉廠略有增產，其余地區(qū)生產保持平穩(wěn)春節(jié)假期對鉛市場的影響逐漸加大，部分門店已經停止銷售廢電池，或于下周開始進入假期，再生鉛煉廠的廢電瓶到貨量緊張，或迫使企業(yè)上調采購價格，但會使部分冶煉廠的利潤成負值，或者選擇停產檢修放假，故此本次春節(jié)假期停產檢修的再生鉛煉廠或相比往年明顯增加。

期貨公司評論

瑞達期貨：上周原生鉛開工率小幅上漲

夜盤滬鉛主力合約期價漲幅1.22%宏觀面，美國2024年12月季調后非農就業(yè)人口增25.6萬，預期增16.0萬人，前值從增22.7萬人修正為增21.2萬人失業(yè)率4.1%，預期4.2%，前值4.2%在勞工數(shù)據(jù)公布以后，市場普遍降低美聯(lián)儲降息的預期基本面，上周原生鉛開工率小幅上漲，湖南地區(qū)環(huán)保因素引起的停產結束，恢復生產的電解鉛冶煉廠略有增產，其余地區(qū)生產保持平穩(wěn)春節(jié)假期對鉛市場的影響逐漸加大，部分門店已經停止銷售廢電池，或于下周開始進入假期，再生鉛煉廠的廢電瓶到貨量緊張，或迫使企業(yè)上調采購價格，但會使部分冶煉廠的利潤成負值，或者選擇停產檢修放假，故此本次春節(jié)假期停產檢修的再生鉛煉廠或相比往年明顯增加。

期貨公司評論

Mysteel解讀：廢電池漲幅不及鉛價 年前能否再沖高？

四、預測 考慮到再生鉛企生產和春節(jié)前補庫，需求端的情況相對樂觀；供應端部分回收商仍有存貨，并反饋二級流通環(huán)節(jié)和門店存惜售看漲情緒，近期收貨量不大，但表示基本會選擇在節(jié)前完成出貨；因此短期廢電池價格會相對堅挺，廢電動不含稅價格在9750元/噸有較強支撐，若鉛價格能夠止跌反彈，廢電池價格則有望繼續(xù)跟漲，部分地區(qū)廢電動或有可能回歸9900元/噸關口。

主編視角