陳標(biāo)標(biāo)：再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來市場(chǎng)趨勢(shì)探討

在本次大會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鉛鋅事業(yè)部經(jīng)理陳標(biāo)標(biāo)進(jìn)行了題為《再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來市場(chǎng)趨勢(shì)探討》的主題演講，主要包括市場(chǎng)回顧、 市場(chǎng)運(yùn)行邏輯分析和價(jià)格走勢(shì)預(yù)判三部分 陳標(biāo)標(biāo)經(jīng)理首先對(duì)上半年國(guó)內(nèi)外鉛期貨市場(chǎng)進(jìn)行了簡(jiǎn)單回顧：2022年上半年倫鉛寬幅波動(dòng)，高低價(jià)差915.5美金/噸，最高2700美金/噸，最低1784.5美元/噸，近期出現(xiàn)反彈趨勢(shì)；滬鉛09主力合約最高拉升至16315元/噸，最低探至14360元/噸，價(jià)格整體多處于萬(wàn)五支撐。

會(huì)議報(bào)道

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下跌0.27%

滬鉛夜盤下跌0.27%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降庫(kù)存方面，海外庫(kù)存下行；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)空間下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)

滬鉛夜盤下跌0.06%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存下行；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)空間下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲

滬鉛夜盤下跌0.44%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存下行；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)空間下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)小幅回暖

滬鉛夜盤下跌0.15%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存下行；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)空間下行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel月報(bào)：六月份鉛酸電池促銷刺激經(jīng)銷商被動(dòng)接貨

儲(chǔ)能電池企業(yè)開工率繼續(xù)處于高位，原料鉛錠長(zhǎng)單提貨為主；汽車鉛酸電池消費(fèi)仍處于季節(jié)性淡季，終端銷售不佳整體來看七月份市場(chǎng)消費(fèi)或繼續(xù)回升，成品電池庫(kù)存有去庫(kù)趨勢(shì)

月報(bào)

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行，但上行空間較為有限

滬鉛夜盤下跌0.2%目前市場(chǎng)上傳聞鮑威爾可能辭職，若辭職，美國(guó)將走向貨幣寬松模式，后續(xù)有望刺激有色上行供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行，但整體需求逐步衰減

滬鉛夜盤下跌0.58%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存重 新下滑；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)下周有望小幅增加

滬鉛夜盤上漲0.93%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存重新下滑；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

Mysteel月報(bào)：廢電瓶?jī)r(jià)格延續(xù)緩慢上行 7月產(chǎn)廢量或有所增加

進(jìn)入7月，盡管高溫天氣將刺激電池替換需求，供需矛盾依然突出：一方面再生鉛企業(yè)普遍面臨虧損壓力，另一方面回收端貨源呈現(xiàn)小幅增加趨勢(shì)，但采購(gòu)價(jià)格持續(xù)攀升（7月首周廢電瓶均價(jià)9958.5元/噸）6月底煉企已啟動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)7月廢電瓶交易量將顯著增加，價(jià)格中樞有望進(jìn)一步上移

月報(bào)

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行

滬鉛夜盤下跌0.26%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存重 新下滑；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

Mysteel半年報(bào)：2025上半年鉛市場(chǎng)供需雙弱 下半年鉛價(jià)或先揚(yáng)后抑

據(jù)Mysteel調(diào)研，2025年春節(jié)期間鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)放假時(shí)間有所延長(zhǎng)，部分大型鉛蓄電池企業(yè)放假超預(yù)期，多數(shù)企業(yè)放假10天以上，放假時(shí)長(zhǎng)同比增加2天至7天，進(jìn)而導(dǎo)致1月底開始國(guó)內(nèi)鉛錠需求量開始下滑，間接促進(jìn)鉛錠出口 3.3鉛錠庫(kù)存分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至6月26日國(guó)內(nèi)五地鉛錠社會(huì)庫(kù)存為5.03萬(wàn)噸，較2024年底增加0.65萬(wàn)噸，增幅14.84% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年上半年國(guó)內(nèi)鉛錠庫(kù)存呈現(xiàn)先增后減的趨勢(shì)，春節(jié)前后國(guó)內(nèi)鉛錠庫(kù)存較低，庫(kù)存量在4萬(wàn)-5萬(wàn)噸之間變動(dòng)，連續(xù)2年處于低位。

主編視角

瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)走平，對(duì)價(jià)格有一定支撐

滬鉛夜盤下跌0.35%宏觀面：以色列和伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)有升級(jí)趨勢(shì)，若后續(xù)伊朗最高領(lǐng)袖刺殺成功，恐會(huì)掀起更大波瀾，對(duì)于大宗商品來說，波動(dòng)率加劇，有色板塊來說可能繼續(xù)承壓，對(duì)于鉛需求將會(huì)有較大影響，供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格回升影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，廢電瓶?jī)r(jià)格本周持平隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生鉛虧損壓力擴(kuò)大

滬鉛夜盤下跌0.18%宏觀面：以色列和伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)有升級(jí)趨勢(shì)，若后續(xù)伊朗最高領(lǐng)袖刺殺成功，恐會(huì)掀起更大波瀾，對(duì)于大宗商品來說，波動(dòng)率加劇，有色板塊來說可能繼續(xù)承壓，對(duì)于鉛需求將會(huì)有較大影響，供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，廢電瓶?jī)r(jià)格本周持平隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。

期貨公司評(píng)論

2025年5月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢(shì)

該指數(shù)由以下6項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù) 2. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱“一致指數(shù)”）反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：生產(chǎn)指數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指數(shù)、利潤(rùn)總額指數(shù) 3. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱“滯后指數(shù)”）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：流動(dòng)資本余額、應(yīng)收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel解讀：4月鉛蓄電池出口量環(huán)比增8.3%

近三年我國(guó)鉛蓄電池進(jìn)口前十的地區(qū)為越南、德國(guó)、美國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)、日本等，其中從美國(guó)進(jìn)口的電池呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，由2023年的4.71%占比下滑到2025年1-4月份的1.04% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 分區(qū)域來看，4月份我國(guó)出口到亞洲地區(qū)鉛蓄電池為1038.67萬(wàn)個(gè)，較3月份增加30.27萬(wàn)個(gè)，占總出口量的50.76%；出口到歐洲的鉛蓄電池有386.35萬(wàn)個(gè)，較3月增加65.14萬(wàn)個(gè)；出口到拉丁美洲320.44萬(wàn)個(gè)，較3月份增加65.72萬(wàn)個(gè)；出口到非洲的鉛蓄電池185.18萬(wàn)個(gè)，較3月份下滑42.24萬(wàn)個(gè)；4月份出口到亞洲、歐洲、拉丁美洲三地鉛蓄電池為1745.46萬(wàn)個(gè)，占總出口的85.30%。

主編視角

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月12日-5月16日）

鋁：本周鋁價(jià)上漲供應(yīng)端，西南電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量逐步釋放中鋁水采購(gòu)量小幅上漲消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工品各品種受終端需求影響表現(xiàn)不一，整體鑄錠增量有限中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)呈下降趨勢(shì)，但去化速度放緩 鉛：本周鉛價(jià)高位窄幅震蕩運(yùn)行下游電池廠仍處消費(fèi)淡季，入市接貨積極性環(huán)比上周稍有改善，但散單多保持逢低剛需采購(gòu)，個(gè)別區(qū)域市場(chǎng)報(bào)價(jià)貼水仍有擴(kuò)大，成交整周以長(zhǎng)單交易進(jìn)行為主。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （5月12日-5月16日）

本周鋁價(jià)上漲供應(yīng)端，西南電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量逐步釋放中鋁水采購(gòu)量小幅上漲消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工品各品種受終端需求影響表現(xiàn)不一，整體鑄錠增量有限中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)呈下降趨勢(shì)，但去化速度放緩 本周鉛價(jià)高位窄幅震蕩運(yùn)行下游電池廠仍處消費(fèi)淡季，入市接貨積極性環(huán)比上周稍有改善，但散單多保持逢低剛需采購(gòu)，個(gè)別區(qū)域市場(chǎng)報(bào)價(jià)貼水仍有擴(kuò)大，成交整周以長(zhǎng)單交易進(jìn)行為主。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：減停產(chǎn)范圍再擴(kuò)大 5月再生鉛產(chǎn)量預(yù)期下滑

庫(kù)存增加的主要原因是季節(jié)性消費(fèi)淡季，電池廠采購(gòu)意愿低，加之開工率下滑，減少鉛錠需求量，并且剛需下更傾向接電解鉛此外，五一假期期間市場(chǎng)幾乎停滯，冶煉廠出貨不暢，成品呈累庫(kù)趨勢(shì)分地區(qū)來看，庫(kù)存主要集中在安徽、河南、江西、湖北以及內(nèi)蒙古地區(qū)，以上5地庫(kù)存量占庫(kù)存總量的75% 四、減停產(chǎn)范圍擴(kuò)大 5月再生鉛產(chǎn)出預(yù)期下滑 一方面消費(fèi)欠佳，電池廠生產(chǎn)積極性不高，存繼續(xù)下調(diào)開工率預(yù)期；另一方面，生產(chǎn)虧損以及原料供應(yīng)緊張問題短期難以緩解，河南、安徽、湖南、江西、廣東等多地區(qū)再生鉛企業(yè)減停產(chǎn)力度加大，部分企業(yè)提前進(jìn)入檢修，產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯下滑，預(yù)計(jì)5月再生鉛產(chǎn)量或降至28萬(wàn)噸左右。

主編視角

Mysteel周報(bào)：節(jié)后訂單欠佳 再生鉛企業(yè)成品累庫(kù)（4.30-5.9）

鉛價(jià)窄幅震蕩，市場(chǎng)廢電瓶貨源流通量不多，冶煉廠到貨情況不理想，且大幅度虧損已一月有余，再生鉛企業(yè)減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，停產(chǎn)企業(yè)增多，再生鉛持貨商鮮有報(bào)價(jià)，個(gè)別企業(yè)報(bào)貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛相比沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，電池廠剛需下優(yōu)先考慮采購(gòu)電解鉛，煉企出貨不暢，廠內(nèi)成品鉛錠有累庫(kù)趨勢(shì)據(jù)5月9日Mysteel調(diào)研周度小樣本數(shù)據(jù)顯示成品庫(kù)存為1.98萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.42萬(wàn)噸 【下周預(yù)測(cè)】 消費(fèi)疲軟，電池廠提產(chǎn)意愿不強(qiáng)，再生鉛企業(yè)出貨受阻，加之原料難采、生產(chǎn)虧損，預(yù)計(jì)下周再生鉛企業(yè)減停產(chǎn)范圍及幅度將再度擴(kuò)大。

周報(bào)