Mysteel調研：五一假期電池廠延長放假時間 鉛冶煉廠減產&檢修持續(xù)

五一假期臨近，疊加“反向開票”政策施行，市場對鉛產業(yè)上下游企業(yè)生產安排、備貨等情況十分關注，對此Mysteel鉛團隊進行了相關調研，具體情況如下： 一、供應端：原生及再生鉛企無放假計劃 供應端：原生鉛及再生鉛企業(yè)無放假計劃，普遍以正常生產為主從往年的情況來看，五一假期期間企業(yè)也沒有停產放假的慣例但市場調研情況來看，4-5月常規(guī)檢修、生產減產的企業(yè)卻不在少數(shù)。

主編視角

廣州期貨：供應復產預期下，鉛價或承壓運行

鉛：供應復產預期下，鉛價或承壓運行 宏觀方面，國慶期間美國非農就業(yè)人數(shù)及CPI指標等重要經濟數(shù)據(jù)缺席，此外美聯(lián)儲9月會議紀要顯示，多數(shù)人認為今年有必要進一步降息，但降息路徑存在分歧原料方面，鉛精礦現(xiàn)貨仍偏緊，節(jié)后再生鉛煉企或對廢電瓶采購需求增加，廢電瓶價格或持穩(wěn)供應方面，9月底再生鉛冶煉冶煉得到明顯修復，節(jié)后存在復產預期截止10月7日，LME鉛庫存23.67萬噸，漲7.4％需求方面，據(jù)鋼聯(lián)調研，鉛蓄電池廠國慶放假多在3-5天，較往年略減少，短期電池廠開工率或維持平穩(wěn)。

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Mysteel解讀：利潤修復 9月再生鉛產量超預期

分地區(qū)來看，超70%的地區(qū)成品庫存表現(xiàn)下降，其中江蘇、內蒙古、江西、安徽、浙江降庫最為明顯，減量均在3000噸以上，以上5個地區(qū)減量總計超2.5萬噸，占總減量的75%以上成品庫存下降的原因有：一是減停產企業(yè)增加，再生鉛供應下滑；二是終端消費改善，電池廠積極采購原料鉛錠；三是恰逢國慶長假，電池廠有備貨需求，提前采購原料以備節(jié)中生產所需 四、檢修結束&利潤修復 再生鉛企業(yè)復產意愿提高 煉企檢修陸續(xù)結束，疊加再生冶煉利潤修復，再生鉛企業(yè)生產積極性提升，安徽、內蒙古地區(qū)部分企業(yè)10月初已恢復生產，產量爬坡后將恢復到正常生產水平；此外，貴州、江西、湖北、山西地區(qū)企業(yè)檢修影響邊際減弱，也將增量。

主編視角

瑞達期貨：鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復正常生產

LME鉛收盤9月30日收盤1986，10月8日收盤2011.5，漲幅1.2%，供應端原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修結束，疊加新建產能投產，預計后續(xù)鉛產量將有所增加同時，國慶節(jié)后，國內再生鉛供應充裕態(tài)勢有所體現(xiàn)供應增加可能會對滬鉛價格產生一定的下行壓力需求端，國內電動自行車、汽車等“以舊換新”政策推進，加上冬季鉛蓄電池季節(jié)性更換預期，鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復正常生產，其中汽車蓄電池企業(yè)多計劃于10月提高生產計劃，需求有一定的增長預期，對價格有一定支撐作用。

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廣州期貨：節(jié)后下游電池廠對鉛錠采購氛圍尚可

鉛：社庫維持去化，關注再生鉛復產情況 原料方面，鉛精礦供應維持緊張狀態(tài)，加工費低位運行；再生鉛復產將對廢電瓶采購需求增加，預計廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應方面，部分原生鉛煉企檢修陸續(xù)結束，Mysteel預計10月產量整體增加1.34萬噸；再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，復產預期較強需求方面，節(jié)后下游電池廠對鉛錠采購氛圍尚可綜合而言，中美關稅摩擦對宏觀氛圍施壓，不過鉛錠社會庫存維持去化，短期鉛價下方支撐較強，警惕再生鉛明顯復產而需求乏力帶來利空風險。

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Mysteel周報：下游接貨意愿尚可 再生鉛市場交投較活躍（9.28-10.11）

因利潤修復、疊加檢修結束，安徽、內蒙古等地再生鉛企業(yè)節(jié)中陸續(xù)烘爐復產，當前處生產爬坡階段節(jié)后，電池廠恢復正常，積極入市補充原料來滿足生產需要，再生鉛市場成交尚可，個別企業(yè)反映現(xiàn)貨偏緊，節(jié)前預售訂單尚未完成交付 【下周預測】 再生鉛冶煉利潤好轉，企業(yè)生產積極性提升，部分地區(qū)再生鉛企業(yè)復產預期增強，后續(xù)供應或穩(wěn)中有增。

周報

Mysteel月報：再生鉛企集中檢修 9月產量同環(huán)比雙降

分地區(qū)來看，超70%的地區(qū)成品庫存表現(xiàn)下降，其中江蘇、內蒙古、江西、安徽、浙江降庫最為明顯，減量均在3000噸以上，以上5個地區(qū)減量總計超2.5萬噸，占總減量的75%以上成品庫存下降的原因有：一是減停產企業(yè)增加，再生鉛供應下滑；二是終端消費改善，電池廠積極采購原料鉛錠；三是恰逢國慶長假，電池廠有備貨需求，提前采購原料以備節(jié)中生產所需 四、檢修結束&利潤修復 再生鉛企業(yè)復產意愿提高 煉企檢修陸續(xù)結束，疊加再生冶煉利潤修復，再生鉛企業(yè)生產積極性提升，安徽、內蒙古地區(qū)部分企業(yè)10月初已恢復生產，產量爬坡后將恢復到正常生產水平；此外，貴州、江西、湖北、山西地區(qū)企業(yè)檢修影響邊際減弱，也將增量。

月報

Mysteel月報：煉企供應減量高于復產增量 9月產量環(huán)比降3.55%

現(xiàn)貨成交及庫存方面，9月中上旬現(xiàn)貨市場成交整體平淡，中下旬起以大密電池訂單好轉引起的終端消費旺季逐步體現(xiàn)，現(xiàn)貨市場成交氛圍回暖，疊加雙節(jié)臨近，蓄企節(jié)前備庫動作加快鉛錠社會庫存去化，9月鉛錠社會庫存大幅去庫 二、產量分析 Mysteel調研國內35家原生鉛冶煉企業(yè)樣本，總涉及產能456.7萬噸，覆蓋率92.56%。

月報

廣州期貨：近期再生鉛冶煉利潤扭虧為盈

鉛：庫存去化，但再生鉛存復產預期 原料方面，鉛精礦貨源有限，加工費維持低位；再生鉛逐步復產預計對廢電瓶采購需求增加，廢電瓶價格或表現(xiàn)穩(wěn)中偏強供應方面，關注點在于再生鉛端，近期再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，因此具有供應增加預期需求方面，S電池廠節(jié)前備庫接近尾聲，現(xiàn)貨交投氛圍偏淡綜合而言，原料成本支撐猶存，鉛錠庫存處于偏低水平，但再生鉛復產預期及下游剛需采購帶來一定壓制，短期鉛價或維持區(qū)間震蕩，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300。

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廣州期貨：庫存去化，但再生鉛存復產預期

鉛：庫存去化，但再生鉛存復產預期 原料方面，鉛精礦貨源有限，加工費維持低位；再生鉛逐步復產預計對廢電瓶采購需求增加，廢電瓶價格或表現(xiàn)穩(wěn)中偏強供應方面，關注點在于再生鉛端，近期再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，因此具有供應增加預期需求方面，S電池廠節(jié)前備庫接近尾聲，現(xiàn)貨交投氛圍偏淡綜合而言，原料成本支撐猶存，鉛錠庫存處于偏低水平，但再生鉛復產預期及下游剛需采購帶來一定壓制，短期鉛價或維持區(qū)間震蕩，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300。

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Mysteel周報：蓄企節(jié)前備貨 再生鉛市場交投尚可（9.19-9.28）

鉛價高位震蕩，再生鉛冶煉利潤逐漸修復，企業(yè)生產積極性提升，貴州、江西等地企業(yè)生產提量含稅再生精鉛對Mysteel1#鉛錠報貼水50-75元/噸出廠，貼水維穩(wěn)前半周各地煉企普遍反映下游積極入市采購，成交改善，個別企業(yè)有排單后半周隨著鉛蓄電池企業(yè)備貨接近尾聲，接貨意愿下滑，市場交投活躍度降溫 【下周預測】 再生利潤修復，加之部分企業(yè)檢修逐步結束，內蒙古、安徽、江西等地再生鉛企業(yè)節(jié)后有復產計劃，關注企業(yè)的實際復產進度。

周報

Mysteel：鉛冶煉廠復產預期增強 節(jié)后鉛價或承壓運行

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 9月19日當周，鉛冶煉企業(yè)周度成品庫存為1.26萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少1.21萬噸；9月25日Mysteel統(tǒng)計鉛錠社會庫存為4.22萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.89萬噸，廠庫和社庫的下滑都是因為電池廠積極采購和節(jié)前備貨。

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Mysteel周報：蓄企節(jié)前備庫初現(xiàn) 再生鉛市場交投回暖（9.12-9.19）

鉛價高位震蕩，再生鉛市場報價依舊較少，主要因為近期煉企檢修較集中，在產企業(yè)不多，含稅再生精鉛對Mysteel1#鉛錠報貼水50-75元/噸出廠，貼水維穩(wěn)，鉛蓄電池企業(yè)開工率提升，疊加國慶假期前原料備庫，周內詢價接貨意愿增強，尤其長單提貨積極，部分再生鉛企業(yè)反映出貨好轉 【下周預測】 再生冶煉虧損幅度收窄，部分企業(yè)由虧轉盈，煉企生產積極性提升，貴州、廣西、廣東等地區(qū)企業(yè)恢復原料采購，復產意愿提高，關注近期再生鉛企業(yè)生產情況，若供應逐步恢復或對鉛價上行形成壓制。

周報

Mysteel日報：鉛價震蕩 電池廠詢價接貨增多

一、今日價格 9月16日Mysteel1#鉛錠價格較15日跌25元/噸報16950元/噸，鉛價高位震蕩，鉛蓄電池企業(yè)剛需拿貨，近日詢價接貨較上周稍有改善 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評述 河南市場，電解鉛持貨商對2510合約貼水110元/噸出廠有成交，反映近期河南現(xiàn)貨偏緊，冶煉廠限量提貨。

日報

Mysteel月報：終端消費淡季延續(xù) 8月再生鉛企成品庫存累增

月初，再生冶煉持續(xù)虧損，煉企報價堅挺，各地含稅再生精鉛對Mysteel1#鉛錠普遍報平水至升水25元/噸，相較于電解鉛無價格優(yōu)勢，鉛蓄電池企業(yè)剛需下偏向采購電解鉛月中，鉛價震蕩走弱，終端消費暫無改善，鉛蓄電池企業(yè)逢低按需接貨，含稅再生精鉛貼水擴大，部分市場貼水75元/噸出廠，大貼水出貨成交稍有好轉同時，因鉛價走低及連續(xù)的虧損，寧夏、山西、貴州等地開啟新一輪減產下旬，部分鉛蓄電池企業(yè)月底盤庫，原料鉛錠接貨不積極，再生鉛市場交投活躍度不高，少量成交也多以現(xiàn)金貨源為主。

月報

Mysteel解讀：原生鉛企檢修集中 9月產量預計下滑

整體來看，因鉛錠需求端今年傳統(tǒng)消費旺季“金九銀十”的成色明顯不足，終端市場電動自行車和汽車起動等電池更換需求平淡，經銷商多以消化現(xiàn)有庫存為目標，下游鉛酸蓄電池企業(yè)訂單欠佳，原料鉛錠鮮有大量備庫意愿，普遍維持剛需采購，整體8月鉛錠現(xiàn)貨市場不及預期，交投氛圍同比下滑，間接導致月內Mysteel統(tǒng)計濟源廠庫持續(xù)增長，鉛錠社會庫存居高不下局面 二、8月原生鉛產量回升，環(huán)比增長0.96% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年8月全國冶煉廠原生鉛產量為27.31萬噸，環(huán)比增加0.96%，同比增加0.85%。

主編視角

瑞達期貨：原生鉛開工率相對再生鉛較為強勢

不過，原生鉛開工率相對再生鉛較為強勢，且副產品收益穩(wěn)定，部分原生鉛煉廠會根據(jù)鉛價波動調整生產決策，使得原生鉛產量存在小幅波動情況；再生鉛供應區(qū)域性差異顯著，廢電瓶原料端供應偏緊，冶煉廠信心不足，環(huán)保檢查使得部分企業(yè)生產受限，增加了再生鉛供應的不確定性從開工率來看，再生鉛開工微降、維持相對低位，再生企業(yè)利潤暫無好轉，預計開工繼續(xù)維穩(wěn) 需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費領域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)。

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Mysteel月報：煉企產線新投與檢修并存 原生鉛8月產量整體小增

現(xiàn)貨市場成交整體平淡，8月電池廠開工率小幅上調，江浙地區(qū)庫存去庫明顯，8月底鉛錠社會庫存較7月小幅降低 二、產量分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年8月全國冶煉廠原生鉛產量為27.31萬噸，月內煉企檢修及原料問題影響產量居多，但河南A煉企新產線投產增量貢獻較大，8月原生鉛產量環(huán)比增加0.96%，同比增加0.85%。

月報

Mysteel周報：鉛價走勢疲軟 再生鉛企再度減產（8.15-8.22）

鉛價震蕩走弱，終端消費無明顯改善，鉛蓄電池企業(yè)接貨意愿平平，加之再生精鉛較電解鉛無價格優(yōu)勢，雖然江西等市場含稅貼水較上周擴大，對Mysteel1#鉛錠貼水75元/噸至平水出廠，但湖南、河南市場電解鉛維持貼水出貨，導致含稅再生精鉛成交欠佳同時，鉛價下行，再生冶煉持續(xù)虧損，近期寧夏、山西、貴州等地再生鉛企業(yè)開啟新一輪減產具體內容可查看《Mysteel調研：鉛價下跌&生產虧損 再生鉛企啟動新一輪減產》 【下周預測】 再生鉛企業(yè)延續(xù)減產，且減產范圍擴大，下周安徽市場再生鉛企業(yè)有停產意向，再生鉛供應或進一步下降，預計再生鉛散單報價繼續(xù)減少。

周報

Mysteel午評：鉛價震蕩 早間再生市場交投平淡

市場情緒及預測：鉛價維持震蕩運行，早間下游電池廠入市詢價接貨積極性仍不高，原料鉛錠逢低剛需少采為主再生鉛市場檢修企業(yè)增多，冶煉廠報價較少，散單市場短期或維持平淡局面預計鉛價短期偏弱盤整運行

行情簡評