Mysteel調(diào)研：五一假期電池廠延長放假時間 鉛冶煉廠減產(chǎn)&檢修持續(xù)

五一假期臨近，疊加“反向開票”政策施行，市場對鉛產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)生產(chǎn)安排、備貨等情況十分關注，對此Mysteel鉛團隊進行了相關調(diào)研，具體情況如下： 一、供應端：原生及再生鉛企無放假計劃 供應端：原生鉛及再生鉛企業(yè)無放假計劃，普遍以正常生產(chǎn)為主從往年的情況來看，五一假期期間企業(yè)也沒有停產(chǎn)放假的慣例但市場調(diào)研情況來看，4-5月常規(guī)檢修、生產(chǎn)減產(chǎn)的企業(yè)卻不在少數(shù)。

主編視角

瑞達期貨：原生鉛和再生鉛產(chǎn)量短期難以大幅回升

再生鉛，受國慶旺季來臨，鉛蓄電池以舊換新影響市場上廢電瓶貨源小幅增加，煉廠到貨情況雖有所改善，但整體依舊不佳，企業(yè)多以保障長單為主，整體開工率維持低位，對再生鉛產(chǎn)量形成持續(xù)制約，部分企業(yè)有復產(chǎn)意愿，對供應影響有限 整體來說鉛供應呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，需求端，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費領域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十” 消費旺季雖逐步預熱，但從現(xiàn)實情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)。

期貨公司評論

廣州期貨：節(jié)后下游電池廠對鉛錠采購氛圍尚可

鉛：社庫維持去化，關注再生鉛復產(chǎn)情況 原料方面，鉛精礦供應維持緊張狀態(tài)，加工費低位運行；再生鉛復產(chǎn)將對廢電瓶采購需求增加，預計廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應方面，部分原生鉛煉企檢修陸續(xù)結束，Mysteel預計10月產(chǎn)量整體增加1.34萬噸；再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，復產(chǎn)預期較強需求方面，節(jié)后下游電池廠對鉛錠采購氛圍尚可綜合而言，中美關稅摩擦對宏觀氛圍施壓，不過鉛錠社會庫存維持去化，短期鉛價下方支撐較強，警惕再生鉛明顯復產(chǎn)而需求乏力帶來利空風險。

期貨公司評論

廣州期貨：供應復產(chǎn)預期下，鉛價或承壓運行

鉛：供應復產(chǎn)預期下，鉛價或承壓運行 宏觀方面，國慶期間美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及CPI指標等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)缺席，此外美聯(lián)儲9月會議紀要顯示，多數(shù)人認為今年有必要進一步降息，但降息路徑存在分歧原料方面，鉛精礦現(xiàn)貨仍偏緊，節(jié)后再生鉛煉企或?qū)U電瓶采購需求增加，廢電瓶價格或持穩(wěn)供應方面，9月底再生鉛冶煉冶煉得到明顯修復，節(jié)后存在復產(chǎn)預期截止10月7日，LME鉛庫存23.67萬噸，漲7.4％需求方面，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，鉛蓄電池廠國慶放假多在3-5天，較往年略減少，短期電池廠開工率或維持平穩(wěn)。

期貨公司評論

Mysteel解讀：利潤修復 9月再生鉛產(chǎn)量超預期

分地區(qū)來看，超70%的地區(qū)成品庫存表現(xiàn)下降，其中江蘇、內(nèi)蒙古、江西、安徽、浙江降庫最為明顯，減量均在3000噸以上，以上5個地區(qū)減量總計超2.5萬噸，占總減量的75%以上成品庫存下降的原因有：一是減停產(chǎn)企業(yè)增加，再生鉛供應下滑；二是終端消費改善，電池廠積極采購原料鉛錠；三是恰逢國慶長假，電池廠有備貨需求，提前采購原料以備節(jié)中生產(chǎn)所需 四、檢修結束&利潤修復 再生鉛企業(yè)復產(chǎn)意愿提高 煉企檢修陸續(xù)結束，疊加再生冶煉利潤修復，再生鉛企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，安徽、內(nèi)蒙古地區(qū)部分企業(yè)10月初已恢復生產(chǎn)，產(chǎn)量爬坡后將恢復到正常生產(chǎn)水平；此外，貴州、江西、湖北、山西地區(qū)企業(yè)檢修影響邊際減弱，也將增量。

主編視角

Mysteel月報：再生鉛企集中檢修 9月產(chǎn)量同環(huán)比雙降

上旬，開學季旺季預期落空，電池廠采購意愿不高，加之再生鉛企業(yè)受生產(chǎn)虧損、原料供應、設備檢修等因素影響，減停產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)增多，市場報價減少，再生鉛市場成交偏淡，成交多以長單為主中、下旬，消費改善帶動鉛價上漲，再生鉛冶煉利潤逐漸修復，煉企生產(chǎn)意愿提高；需求增加，加之電池廠國慶節(jié)前原料備庫，積極采購原料鉛錠，再生鉛市場交投氛圍較活躍，部分企業(yè)反映訂單排產(chǎn)至假期結束，節(jié)中正常發(fā)貨 二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計：2025年9月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量24.87萬噸（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為35.56%，環(huán)比下降6.14%；9月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量19.72萬噸（統(tǒng)計口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為33.42%，環(huán)比下降7.33%。

月報

瑞達期貨：鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復正常生產(chǎn)

LME鉛收盤9月30日收盤1986，10月8日收盤2011.5，漲幅1.2%，供應端原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修結束，疊加新建產(chǎn)能投產(chǎn)，預計后續(xù)鉛產(chǎn)量將有所增加同時，國慶節(jié)后，國內(nèi)再生鉛供應充裕態(tài)勢有所體現(xiàn)供應增加可能會對滬鉛價格產(chǎn)生一定的下行壓力需求端，國內(nèi)電動自行車、汽車等“以舊換新”政策推進，加上冬季鉛蓄電池季節(jié)性更換預期，鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復正常生產(chǎn)，其中汽車蓄電池企業(yè)多計劃于10月提高生產(chǎn)計劃，需求有一定的增長預期，對價格有一定支撐作用。

期貨公司評論

Mysteel日報：滬鉛走勢提振接貨積極性 原生市場剛需成交

原生鉛煉企廠內(nèi)庫存部分為已售貨源，散單市場上流通現(xiàn)貨不多近期部分電池廠訂單持續(xù)，而再生鉛廠供應提量仍需時間，短期內(nèi)供需關系或?qū)?em class='keyword'>鉛價提供高位支撐

日報

Mysteel周報：下游接貨意愿尚可 再生鉛市場交投較活躍（9.28-10.11）

因利潤修復、疊加檢修結束，安徽、內(nèi)蒙古等地再生鉛企業(yè)節(jié)中陸續(xù)烘爐復產(chǎn)，當前處生產(chǎn)爬坡階段節(jié)后，電池廠恢復正常，積極入市補充原料來滿足生產(chǎn)需要，再生鉛市場成交尚可，個別企業(yè)反映現(xiàn)貨偏緊，節(jié)前預售訂單尚未完成交付 【下周預測】 再生鉛冶煉利潤好轉(zhuǎn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，部分地區(qū)再生鉛企業(yè)復產(chǎn)預期增強，后續(xù)供應或穩(wěn)中有增。

周報

Mysteel月報：煉企供應減量高于復產(chǎn)增量 9月產(chǎn)量環(huán)比降3.55%

現(xiàn)貨成交及庫存方面，9月中上旬現(xiàn)貨市場成交整體平淡，中下旬起以大密電池訂單好轉(zhuǎn)引起的終端消費旺季逐步體現(xiàn)，現(xiàn)貨市場成交氛圍回暖，疊加雙節(jié)臨近，蓄企節(jié)前備庫動作加快鉛錠社會庫存去化，9月鉛錠社會庫存大幅去庫 二、產(chǎn)量分析 Mysteel調(diào)研國內(nèi)35家原生鉛冶煉企業(yè)樣本，總涉及產(chǎn)能456.7萬噸，覆蓋率92.56%。

月報

Mysteel日報：鉛價下跌 原生市場部分企業(yè)逢低接貨

廣東地區(qū)某貿(mào)易反饋出貨百余噸 三、市場情緒及預測 滬鉛走弱，鉛價下跌，原生鉛市場部分下游企業(yè)逢低接貨，部分地區(qū)電池廠長單提貨較積極據(jù)市場反饋，較多地區(qū)煉企開啟節(jié)中預售，部分地區(qū)訂單排產(chǎn)至節(jié)后。

日報

Mysteel周報：節(jié)前備庫陸續(xù)結束 原生鉛市場成交回歸平淡（9.19-9.28）

此輪庫存變化，主因北方地區(qū)再生鉛企停產(chǎn)及9月原生鉛企集中檢修導致鉛錠供應收縮，其次華東等部分地區(qū)電池廠訂單好轉(zhuǎn)開工率增加，疊加本周下游企業(yè)節(jié)前備庫需求延續(xù)，因此本周鉛錠社會庫存表現(xiàn)大幅去庫 展望后市，9月鉛市場2#鉛錠月均價較上月漲82.92元/噸，再生鉛企利潤得到修復，復產(chǎn)預期增強，且周內(nèi)部分再生鉛企已復產(chǎn)出鉛，原生鉛企檢修后陸續(xù)復產(chǎn)，其中華中地區(qū)某煉企檢修后有提產(chǎn)計劃，后期鉛錠供應端預期增加。

周報

Mysteel周報：蓄企節(jié)前備貨 再生鉛市場交投尚可（9.19-9.28）

鉛價高位震蕩，再生鉛冶煉利潤逐漸修復，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，貴州、江西等地企業(yè)生產(chǎn)提量含稅再生精鉛對Mysteel1#鉛錠報貼水50-75元/噸出廠，貼水維穩(wěn)前半周各地煉企普遍反映下游積極入市采購，成交改善，個別企業(yè)有排單后半周隨著鉛蓄電池企業(yè)備貨接近尾聲，接貨意愿下滑，市場交投活躍度降溫 【下周預測】 再生利潤修復，加之部分企業(yè)檢修逐步結束，內(nèi)蒙古、安徽、江西等地再生鉛企業(yè)節(jié)后有復產(chǎn)計劃，關注企業(yè)的實際復產(chǎn)進度。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月22日-9月26日）

周內(nèi)煉企成品庫存不多，安徽、江西、山東等地區(qū)煉企開啟節(jié)中預售，部分訂單排產(chǎn)至節(jié)后本周鉛錠社會庫存下降至近四個月內(nèi)最低水平，其中江蘇、天津兩地區(qū)去庫最多，一共去庫1.5萬噸此輪庫存變化，主因北方地區(qū)再生鉛企停產(chǎn)及9月原生鉛企集中檢修導致鉛錠供應收縮，其次華東等部分地區(qū)電池廠訂單好轉(zhuǎn)開工率增加，疊加本周下游企業(yè)節(jié)前備庫需求延續(xù)，因此本周鉛錠社會庫存表現(xiàn)大幅去庫 鋅：本周鋅價震蕩偏弱，反彈無力。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：近期再生鉛冶煉利潤扭虧為盈

鉛：庫存去化，但再生鉛存復產(chǎn)預期 原料方面，鉛精礦貨源有限，加工費維持低位；再生鉛逐步復產(chǎn)預計對廢電瓶采購需求增加，廢電瓶價格或表現(xiàn)穩(wěn)中偏強供應方面，關注點在于再生鉛端，近期再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，因此具有供應增加預期需求方面，S電池廠節(jié)前備庫接近尾聲，現(xiàn)貨交投氛圍偏淡綜合而言，原料成本支撐猶存，鉛錠庫存處于偏低水平，但再生鉛復產(chǎn)預期及下游剛需采購帶來一定壓制，短期鉛價或維持區(qū)間震蕩，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300。

期貨公司評論

廣州期貨：庫存去化，但再生鉛存復產(chǎn)預期

鉛：庫存去化，但再生鉛存復產(chǎn)預期 原料方面，鉛精礦貨源有限，加工費維持低位；再生鉛逐步復產(chǎn)預計對廢電瓶采購需求增加，廢電瓶價格或表現(xiàn)穩(wěn)中偏強供應方面，關注點在于再生鉛端，近期再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，因此具有供應增加預期需求方面，S電池廠節(jié)前備庫接近尾聲，現(xiàn)貨交投氛圍偏淡綜合而言，原料成本支撐猶存，鉛錠庫存處于偏低水平，但再生鉛復產(chǎn)預期及下游剛需采購帶來一定壓制，短期鉛價或維持區(qū)間震蕩，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300。

期貨公司評論

廣州期貨：下游節(jié)前備貨減弱，鉛價高位震蕩

鉛：下游節(jié)前備貨減弱，鉛價高位震蕩 原料方面，鉛精礦供應維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主，回收商快進快出不留庫存供應方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預計供應變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復，供應預計逐步復產(chǎn)需求方面，部分電池廠節(jié)前備貨接近尾聲，市場成交氛圍偏向剛需采購綜合而言，短期內(nèi)再生鉛供應仍處低位，節(jié)前備庫需求漸入尾聲，鉛價或震蕩整理，需警惕10月再生鉛供應明顯增加帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300元/噸。

期貨公司評論

Mysteel調(diào)研：蓄企節(jié)前備貨需求延續(xù) 鉛錠社會庫存大幅去庫

此輪庫存變化，主因北方地區(qū)再生鉛企停產(chǎn)及9月原生鉛企集中檢修導致鉛錠供應收縮，其次華東等部分地區(qū)電池廠訂單好轉(zhuǎn)開工率增加，疊加本周下游企業(yè)節(jié)前備庫需求延續(xù)，因此本周鉛錠社會庫存表現(xiàn)大幅去庫 展望后市，9月鉛市場2#鉛錠月均價較上月漲82.92元/噸，再生鉛企利潤得到修復，復產(chǎn)預期增強，且周內(nèi)部分再生鉛企已復產(chǎn)出鉛，原生鉛企檢修后陸續(xù)復產(chǎn)，其中華中地區(qū)某煉企檢修后有提產(chǎn)計劃，后期鉛錠供應端預期增加。

主編視角

廣州期貨：鉛價或震蕩整理

鉛：下游節(jié)前備貨減弱，鉛價高位震蕩 原料方面，鉛精礦供應維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主，回收商快進快出不留庫存供應方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預計供應變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復，供應預計逐步復產(chǎn)需求方面，部分電池廠節(jié)前備貨接近尾聲，市場成交氛圍偏向剛需采購綜合而言，短期內(nèi)再生鉛供應仍處低位，節(jié)前備庫需求漸入尾聲，鉛價或震蕩整理，需警惕10月再生鉛供應明顯增加帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：短期內(nèi)再生鉛供應仍處低位

鉛：下游啟動節(jié)前備貨，支撐短期鉛價 原料方面，鉛精礦供應維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格止跌，鑒于再生鉛煉企利潤修復，廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主供應方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預計供應變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復，供應預計逐步復產(chǎn)需求方面，據(jù)悉下游電池廠開啟節(jié)前備庫，成交氛圍邊際好轉(zhuǎn)綜合而言，短期內(nèi)再生鉛供應仍處低位，下游啟動節(jié)前備庫需求，社會庫存下降，支撐短期鉛價，不過需警惕10月再生鉛供應明顯增加帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17400元/噸。

期貨公司評論