需求收縮成本高漲 海螺水泥2022年營收凈利再度雙降

3月27日晚間，海螺水泥披露2022年年報，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1320.22億元，同比下降21.40%；實現(xiàn)凈利潤156.61億元，同比下降52.92%值得關(guān)注的是，這是繼2021年上述指標(biāo)同比出現(xiàn)雙降后，公司營收凈利再度雙降 對于“水泥一哥”的這份成績單，業(yè)界早有預(yù)期海螺水泥在年報中表示，2022年受宏觀經(jīng)濟下行壓力加大、房地產(chǎn)市場持續(xù)走弱等因素影響，全國水泥市場需求明顯收縮，市場需求持續(xù)低迷疊加供給增加，使得全年水泥價格高開低走，煤炭等能源價格大幅上漲推升成本，在量價齊跌、成本高漲的雙向擠壓背景下，水泥行業(yè)效益下滑。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

高強度無收縮灌漿料？硅酸鹽水泥的熟料？微硅粉？

高強度無收縮灌漿料？ 高強度無收縮灌漿料BS-10是以高強度材料為骨料，以水泥作為結(jié)合劑，輔以高流態(tài)、微膨脹、防離析等物質(zhì)配制而成它在施工現(xiàn)場加入一定量的水，攪拌均勻后即可使用具有自流性好、快硬、早強、高強、無收縮、微膨脹、無毒無害、不老化、對水質(zhì)及周圍環(huán)境無污染、自密性好、防銹等特點在施工方面質(zhì)量可靠、降低成本、縮短工期和使用方便等優(yōu)點從根本上改變設(shè)備底座受力情況，使之均勻地承受設(shè)備的全部負(fù)荷，從而滿足各種機械設(shè)備、電器設(shè)備、重型設(shè)備及高精度磨床的安裝要求，是無墊安裝時代的理想灌漿材料。

名人名言

百年建筑：漲跌互現(xiàn)，江蘇省建材市場行情近況簡析

砂石市場呈現(xiàn)區(qū)域性價格波動，而節(jié)前試圖推漲的水泥價格已基本回落至原點，礦渣粉持穩(wěn)，粉煤灰則因供應(yīng)收縮而價格走強 一、水泥：需求證偽，節(jié)前漲幅全面回吐 水泥市場方面，9月下旬的漲價努力已被證明難以維持，由于終端需求未能有效承接，本周水泥價格已普遍回落至漲價前的水平 蘇南市場：船運價格低至170-180元/噸，顯示出核心市場的競爭壓力。

日評

Mysteel周報：建筑原材料價格監(jiān)測（9.30-10.10）

雨水天氣持續(xù)情況下，河南混凝土發(fā)運量繼續(xù)維持低位 華北地區(qū)：節(jié)日期間，京津冀水泥需求一般，混凝土發(fā)運量有所降低，節(jié)前回款情況雖有好轉(zhuǎn)，但整體回款情況未達預(yù)期部分混凝土企業(yè)供應(yīng)量有所減少，此外部分成本配合環(huán)保工作，材料運輸受限，混凝土生產(chǎn)端下降河北水泥或?qū)㈤_始第三輪價格推漲，具體落實情況待節(jié)后觀望 華南地區(qū)：華南混凝土市場國慶期間企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，供應(yīng)充足，價格難有大幅波動；部分房企因假期放緩施工節(jié)奏，但節(jié)前趕工需求會提前釋放，假期整體需求呈“基建托底、地產(chǎn)階段性收縮”的格局。

觀點

百年建筑周報：全國混凝土價格小幅回落（9.28-10.11）

部分混凝土企業(yè)供應(yīng)量有所減少，此外部分成本配合環(huán)保工作，材料運輸受限，混凝土生產(chǎn)端下降河北水泥或?qū)㈤_始第三輪價格推漲，具體落實情況待節(jié)后觀望 華南地區(qū)：華南混凝土市場國慶期間企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，供應(yīng)充足，價格難有大幅波動；部分房企因假期放緩施工節(jié)奏，但節(jié)前趕工需求會提前釋放，假期整體需求呈“基建托底、地產(chǎn)階段性收縮”的格局綜上，國慶期間華南混凝土市場將呈現(xiàn)價格平穩(wěn)、需求剛需托底、區(qū)域分化小幅顯現(xiàn)的格局。

周報

百年建筑月報：10月全國水泥價格或穩(wěn)中有升

概述：9月水泥價格震蕩上行，主因錯峰生產(chǎn)收縮產(chǎn)量，但房建需求承壓、資金天氣制約，供需改善有限10月價格或穩(wěn)中有升，需求端資金微升、基建回升，供應(yīng)端錯峰緩解壓力，供需趨平衡，漲幅受需求釋放力度限制 一、9月全國水泥市場回顧 1、熟料產(chǎn)量持續(xù)收縮，水泥價格震蕩上行 截至9月30日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)346元/噸，月環(huán)比上漲2.48%，同比下跌13.86%。

月報

百年建筑：2025年國慶期間安徽水泥價格穩(wěn)中偏弱

節(jié)前資金回籠情況不佳，供貨逐步收縮預(yù)計節(jié)后水泥價格將保持穩(wěn)定運行 安徽某混凝土攪拌站反饋：目前混凝土市場需求同樣表現(xiàn)疲軟下游施工項目進度普遍緩慢，新開工項目數(shù)量較少國慶期間，部分工地放假，攪拌站的整體出貨量較節(jié)前有所下滑攪拌站當(dāng)前的工作重心已逐步轉(zhuǎn)向催收貨款和保障現(xiàn)金流，節(jié)前資金回籠情況不佳。

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Mysteel：9月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

2025年9月份，水泥價格震蕩上行，主因錯峰生產(chǎn)收縮產(chǎn)量，但房建需求承壓、資金天氣制約，供需改善有限10月價格或穩(wěn)中有升，需求端資金微升、基建回升，供應(yīng)端錯峰緩解壓力，供需趨平衡，漲幅受需求釋放力度限制。

指數(shù)分析

百年建筑：華北建材國慶期間運行情況

京津冀地區(qū)水泥市場延續(xù)弱勢運行，受雨季影響，冀北地區(qū)需求有所下滑8 月 20 日起，京津冀地區(qū)執(zhí)行停窯，供給端一次性收縮晉蒙地區(qū)同樣延續(xù)弱勢，山西因企業(yè)庫存持續(xù)高位，部分窯線仍處停窯狀態(tài)，市場價格已跌至成本線；內(nèi)蒙古中西部價格低位震蕩，庫存壓力下市場競爭壓力凸顯9 月中旬水泥企業(yè)陸續(xù)推漲價格30-50元/噸，京津冀地區(qū)需求疲軟，冀北地區(qū)推漲難落實，冀中南地區(qū)水泥價格漲后成交少京津地區(qū)推漲未見成效，需求持續(xù)低迷，盡管企業(yè)執(zhí)行停窯，庫存下降仍未能轉(zhuǎn)化為價格支撐。

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百年建筑月報：10月全國粉煤灰價格穩(wěn)中偏強運行

下游施工項目開工不足，水泥及其摻合料（粉煤灰）的總需求隨之大幅降低在市場不景氣的環(huán)境下，水泥企業(yè)為保障產(chǎn)品質(zhì)量和凝結(jié)時間的穩(wěn)定性，在生產(chǎn)強度不高的普通標(biāo)號水泥時，可能會傾向于減少粉煤灰等替代材料的摻加比例，采用更保守、更穩(wěn)定的水泥配比來滿足核心客戶需求因此，由宏觀需求疲軟引發(fā)的總量萎縮，與企業(yè)為保質(zhì)量而采取的謹(jǐn)慎配方策略，共同造成了水泥中使用粉煤灰量的下降 小結(jié)：9月，國內(nèi)粉煤灰市場呈現(xiàn)需求收縮與價格下行的雙重壓力，其核心原因在于供需關(guān)系的根本性失衡。

月報

百年建筑：2025年國慶期間全國混凝土運行情況

部分混凝土企業(yè)供應(yīng)量有所減少，此外部分成本配合環(huán)保工作，材料運輸受限，混凝土生產(chǎn)端下降河北水泥或?qū)㈤_始第三輪價格推漲，具體落實情況待節(jié)后觀望 華南地區(qū)：華南混凝土市場國慶期間企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，供應(yīng)充足，價格難有大幅波動；部分房企因假期放緩施工節(jié)奏，但節(jié)前趕工需求會提前釋放，假期整體需求呈“基建托底、地產(chǎn)階段性收縮”的格局綜上，國慶期間華南混凝土市場將呈現(xiàn)價格平穩(wěn)、需求剛需托底、區(qū)域分化小幅顯現(xiàn)的格局。

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泰國受CBAM管轄產(chǎn)品出口大幅增長29% 鋼鐵類領(lǐng)跑

據(jù)了解，該措施將全面涵蓋六個產(chǎn)品組別：鋼鐵、鋁及其制品、水泥、化肥、電力和氫氣泰國僅向歐盟出口其中兩個產(chǎn)品組別： 鋼鐵及其制品：這是增長的主要驅(qū)動力，上半年出口額達1.6978億美元（占泰國對歐盟CBAM產(chǎn)品出口總額的83.38%），同比增長40.36%，表明泰國鋼鐵產(chǎn)品在優(yōu)先考慮環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的歐盟市場中具有競爭力且需求旺盛 鋁及其制品：出口額為3385萬美元（占泰國對歐盟CBAM產(chǎn)品出口總額的16.62%），同比收縮7.99%，是繼上一年之后的持續(xù)收縮。

產(chǎn)業(yè)資訊

百年建筑：湖北窯線錯峰與需求釋放助力水泥價格推漲

外域水泥流入減少：鄂西地區(qū)受運輸成本上漲影響，外部供應(yīng)收縮： 1、重慶至鄂西船運費從18元/噸漲至20元/噸，且“18元/噸找不到船”，導(dǎo)致周度銷量不足5萬噸； 2、湖南常德至鄂西日均發(fā)貨量僅1萬噸，因“湖北價格較低”，外地水泥優(yōu)先流向本地市場，進一步減輕鄂西供應(yīng)壓力也進一步奠定了湖北水泥價格推漲的基礎(chǔ) 總結(jié)與展望 目前湖北水泥市場呈現(xiàn)“價格主動上調(diào)、需求局部回暖、區(qū)域分化加劇”的特點。

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華源期貨：純堿難以走出獨立行情

近期，供給端收縮預(yù)期與季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)，促使純堿價格跌勢放緩，但從當(dāng)前高供應(yīng)、高庫存的基本面看，其弱勢格局難以徹底扭轉(zhuǎn)，缺乏走出獨立強勢行情的基礎(chǔ) 從政策導(dǎo)向看，隨著“反內(nèi)卷”工作推進，政策端正通過市場化手段推動落后產(chǎn)能淘汰此前光伏行業(yè)通過行業(yè)自律公約主動調(diào)控產(chǎn)能，頭部企業(yè)簽署協(xié)議集體削減30%產(chǎn)能；煤炭行業(yè)則開展煤礦超公告產(chǎn)能生產(chǎn)核查，規(guī)范產(chǎn)能釋放秩序9月24日，工信部聯(lián)合六部門印發(fā)《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，明確要求嚴(yán)格水泥、平板玻璃產(chǎn)能調(diào)控，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能的同時推動落后產(chǎn)能退出。

市場播報

百年建筑：江蘇建材價格節(jié)前推漲乏力，節(jié)后將有何表現(xiàn)？

國慶期間部分工地停工，商混站出貨量進一步收縮，成本端水泥雖有小幅提漲，但混凝土市場競爭激烈，價格傳導(dǎo)受阻節(jié)后若施工項目未能大規(guī)模復(fù)工，混凝土價格仍將弱勢持穩(wěn)，短期內(nèi)難現(xiàn)有效反彈 四、礦渣粉市場區(qū)域分化，沿江價格堅挺 據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月28日，江蘇省樣本企業(yè)S95級礦渣粉均價為163元/噸，年同比上漲15.6%，周環(huán)比上漲2.51%，與年初相比，礦渣粉均價已回落約18元/噸。

日評

百年建筑：安徽混凝土成本支撐強化，需求仍受限

本輪調(diào)研期間，當(dāng)前市場復(fù)蘇態(tài)勢較為乏力，需求端以存量項目為主，新增項目尚在籌備階段，未能形成規(guī)模性供應(yīng)地鐵、產(chǎn)業(yè)園及安置房等工程是當(dāng)前市場的核心支撐，保障了混凝土發(fā)運量的基本穩(wěn)定然而，由于新開工項目不足，且工地資金面普遍緊張，混凝土發(fā)運量整體提升空間有限 2.水泥價格持續(xù)上漲，供給收縮明顯 截至9月26日，安徽P.O42.5散裝均價為325元/噸，周環(huán)比上漲5.52%，同比去年上漲8.69%。

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百年建筑北方建材早讀：國家能源局：8月底電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施（槍）總數(shù)達1734.8萬個(9.19)

水泥分會會長王振生、執(zhí)行副會長牛亞飛等分會領(lǐng)導(dǎo)，以及冀中南地區(qū)主要水泥企業(yè)負(fù)責(zé)人齊聚一堂會議由水泥分會常務(wù)副秘書長陳桂東主持 會議聚焦三大核心議程：一是系統(tǒng)解讀《河北省工業(yè)和信息化廳河北省生態(tài)環(huán)境廳關(guān)于做好2025—2026年度水泥錯峰生產(chǎn)工作的通知》，明確今年政策新變化與執(zhí)行關(guān)鍵；二是共同商定2025年9–10月行業(yè)自律停窯安排，確定自9月26日至10月10日實行連續(xù)15天的減碳降耗錯峰生產(chǎn)，促進空氣質(zhì)量改善；三是傳達中國水泥協(xié)會全國會長秘書長聯(lián)席會議精神，強調(diào)面對需求收縮和產(chǎn)能相關(guān)問題的雙重挑戰(zhàn)，必須堅決貫徹常態(tài)化錯峰生產(chǎn)政策，強化區(qū)域協(xié)調(diào)與自律監(jiān)督。

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百年建筑：超強臺風(fēng)“樺加沙”來襲，廣東水泥第二輪推漲能否落實

廣東本地企業(yè)也積極執(zhí)行錯峰生產(chǎn)計劃，5-9月計劃停窯45天，供給端的收縮為價格上漲提供了一定支撐另外近期受制于西江船閘停航檢修影響，廣西方向來料有所減少，總體市場表現(xiàn)為供需雙弱 據(jù)廣東某水泥代理商反饋：就目前來看，主流品牌價格推漲20元/噸均已通知到位，但由于9月需求并未恢復(fù)至預(yù)期，針對部分項目有出現(xiàn)漲價落實不到位的情況，且在漲價前下游庫存已基本囤足，漲后貿(mào)易商、終端等拿貨積極性不高，再疊加強臺風(fēng)影響，對漲價落實情況信心不足。

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河北9月26日起連續(xù)錯峰生產(chǎn)

9月12日，河北省建筑材料工業(yè)協(xié)會水泥分會在石家莊組織召開了“河北省水泥行業(yè)2025—2026年度錯峰生產(chǎn)文件宣貫解讀會”水泥分會會長王振生、執(zhí)行副會長牛亞飛等分會領(lǐng)導(dǎo)，以及冀中南地區(qū)主要水泥企業(yè)負(fù)責(zé)人齊聚一堂會議由水泥分會常務(wù)副秘書長陳桂東主持 會議聚焦三大核心議程：一是系統(tǒng)解讀《河北省工業(yè)和信息化廳河北省生態(tài)環(huán)境廳關(guān)于做好2025—2026年度水泥錯峰生產(chǎn)工作的通知》，明確今年政策新變化與執(zhí)行關(guān)鍵；二是共同商定2025年9–10月行業(yè)自律停窯安排，確定自9月26日至10月10日實行連續(xù)15天的減碳降耗錯峰生產(chǎn)，促進空氣質(zhì)量改善；三是傳達中國水泥協(xié)會全國會長秘書長聯(lián)席會議精神，強調(diào)面對需求收縮和產(chǎn)能過剩的雙重挑戰(zhàn)，必須堅決貫徹常態(tài)化錯峰生產(chǎn)政策，強化區(qū)域協(xié)調(diào)與自律監(jiān)督。

行業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （9月8日-9月12日）

水泥價格因錯峰生產(chǎn)力度加大影響供應(yīng)收縮而小幅上漲本周水泥價格指數(shù)為339元/噸，較上周五上漲3元/噸，環(huán)比上漲0.89%下周市場需求持續(xù)改善，水泥價格或穩(wěn)中偏強運行 混凝土價格由于市場需求未有明顯改善而持穩(wěn)運行本周混凝土價格指數(shù)為311元/方，較上周五持平下周原材料價格持續(xù)上漲，混凝土生產(chǎn)成本上升，價格或有上行趨勢。

產(chǎn)業(yè)分析