廣發(fā)期貨：螺紋鋼建議輕倉做多，做空1月卷螺價差

【鋼材】 邏輯：鋼材出口高位（1-8月同比增1300萬噸）消化產(chǎn)量，需求季節(jié)性回暖（螺紋表需+12萬噸），但8月起累庫明顯，煤炭供應(yīng)干擾預(yù)期支撐成本 數(shù)據(jù)：螺紋鋼現(xiàn)貨均價3250元/噸（基差53元），五大材產(chǎn)量855.5萬噸（-1.8萬噸）；螺紋庫存650萬噸（-3.6萬噸），熱卷庫存378萬噸（+5萬噸） 觀點(diǎn)：高位震蕩，螺紋參考3100-3350元/噸，建議輕倉做多，做空1月卷螺價差。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議回調(diào)短多

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普稱將在亞太經(jīng)合組織領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議期間同中國領(lǐng)導(dǎo)人會面外交部發(fā)言人郭嘉昆對此回應(yīng)稱，中美兩國元首保持著密切的溝通和交往供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量回升，國內(nèi)港口庫存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，同時國慶假期前囤貨預(yù)期，對礦價仍有支撐技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議短線交易

夜盤I2509合約減倉下行宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普再次批評鮑威爾降息太遲，稱可能很快宣布美聯(lián)儲新任主席供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，國內(nèi)港口庫存下滑；鐵水產(chǎn)量下降，但維持240萬噸上方整體上，鐵礦仍有需求支撐，但800附近壓技術(shù)壓力技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA漲勢放緩，紅柱縮小操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制 夜盤RB2510合約減倉回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議反彈拋空

周五夜盤RB2510合約減倉整理宏觀方面，美國財(cái)政部長斯科特?貝森特周日表示，若各國在90天關(guān)稅暫停期內(nèi)未達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，關(guān)稅稅率將很快恢復(fù)至“對等”水平供需情況，本期螺紋鋼周度產(chǎn)量+3萬噸，產(chǎn)能利用率50%附近；廠庫和社庫雙降，總庫存-33.76萬噸，表觀需求回升，但隨著北方首場高溫過程開啟，南方多雨模式持續(xù)，將影響后市建筑鋼材需求技術(shù)上，RB2510合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱放大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議回調(diào)短多

周五夜盤RB2510合約減倉整理宏觀方面，中美經(jīng)貿(mào)高層會談，達(dá)成重要共識，并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制中美雙方將盡快敲定相關(guān)細(xì)節(jié)，并于5月12日發(fā)布會談達(dá)成的聯(lián)合聲明供需情況，本期螺紋鋼周度產(chǎn)量-9.85萬噸，產(chǎn)能利用率降至49%，同時電爐鋼開工率繼續(xù)下降；廠庫+15.11萬噸，社庫-5.48，總庫存由降轉(zhuǎn)增，表觀需求-77.81萬噸整體上，螺紋鋼需求回落，但關(guān)稅問題緩和將提振市場信心。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：螺紋鋼建議空單暫且回避

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積中美經(jīng)貿(mào)高層會談達(dá)成重要共識，取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展 ②一季度地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.8%2025年1-4月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，庫存累積。

策略研究

中州期貨：螺紋鋼建議單邊觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲50，上海螺紋漲30，上海熱卷漲50昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增41.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存降幅擴(kuò)大今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)福建部分螺紋規(guī)格緊缺 ②一季度地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年3月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比回升0.4%1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降0.3%2025年1-3月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增38.3%。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：螺紋鋼單邊建議觀望

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格維持弱勢，華東螺紋指導(dǎo)價-20至3150元每噸，實(shí)際成交價-20至3020元每噸主力合約從5月?lián)Q到10月，期貨升水現(xiàn)貨73元，華東熱卷-20至3240元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨35元每噸 【供給】鐵水產(chǎn)量延續(xù)上升，成品材產(chǎn)量高位運(yùn)行，鐵水+1.5萬噸至240.22萬噸五大材產(chǎn)量環(huán)比-1.46至871萬噸螺紋鋼產(chǎn)量+3.7萬噸至232.4萬噸，熱卷產(chǎn)量-9.4萬噸至313.3萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議震蕩偏空

夜盤I2509合約先抑后揚(yáng)宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾再次強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲將重點(diǎn)防范關(guān)稅驅(qū)動的物價上漲演變?yōu)楦志玫耐洘?，美?lián)儲不急于調(diào)整基準(zhǔn)政策利率供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，而47港庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)增加總的來看，關(guān)稅問題仍影響當(dāng)前市場情緒，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近操作上，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制 夜盤RB2510合約弱勢整理。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議震蕩偏多

隔夜I2505合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，美國3月消費(fèi)者信心指數(shù)為92.9，低于市場預(yù)期的94.2和2月的98.3，連續(xù)第四個月下降供需情況，本期中國47港鐵礦石到港總量2639.6萬噸，環(huán)比減少355.4萬噸；鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，且增幅擴(kuò)大爐料或繼續(xù)跟隨鋼價波動技術(shù)上，I2505合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方操作上，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制 隔夜RB2505合約減倉整理。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋多單建議離場

【現(xiàn)貨】華東螺紋指導(dǎo)價-10至3250元每噸，實(shí)際成交價-20至3100元每噸期貨升水現(xiàn)貨70元，華東熱卷-10至3370元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨37元每噸現(xiàn)貨跟隨期貨下跌，成交較差，剛需為主，基差走弱近期鋼廠利潤尚可，終端需求彈性不大，建議現(xiàn)貨逢反彈出貨為主 【供給】高爐鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢，由于本周鋼廠復(fù)產(chǎn)時間靠后，導(dǎo)致本周鐵水環(huán)比回升不多本期鐵水+0.08萬噸至230.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議回調(diào)短多

周五晚RB2505合約增倉回調(diào)宏觀面，中辦、國辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》，要求加大生育養(yǎng)育保障力度，研究建立育兒補(bǔ)貼制度；持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，適時降低住房公積金貸款利率供需情況，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，終端需求尚可，表需突破230萬噸，庫存連續(xù)第二周下降技術(shù)上，1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方操作上，回調(diào)短多，注意風(fēng)險控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議回調(diào)短多

3月8日晚RB2505合約低開整理宏觀面，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長倪虹表示，要把2000年以前建成的城市老舊小區(qū)都要納入城市更新改造范圍；住宅層高標(biāo)準(zhǔn)將調(diào)整為不低于3米；繼續(xù)打好保交房攻堅(jiān)戰(zhàn)，加大白名單貸款投放力度供需情況，本期螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)提升，表需連續(xù)三周增加，庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)整體上，兩會期間利好消息釋放對鋼市構(gòu)成支撐技術(shù)上，1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位整理操作上，建議回調(diào)短多，注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議日內(nèi)短線交易

周五晚螺紋2505合約減倉偏弱宏觀方面，中共中央總書記主持會議會議強(qiáng)調(diào)，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國內(nèi)需求，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市供需情況，本期螺紋鋼產(chǎn)量止跌回升，庫存量繼續(xù)增加，但廠庫出現(xiàn)下滑，同時表觀需求繼續(xù)提升整體上，終端需求穩(wěn)中有增，產(chǎn)量和庫存處在相對低位，近日市場關(guān)注焦點(diǎn)貿(mào)易爭端和國內(nèi)兩會政策預(yù)期技術(shù)上，1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議螺紋3320-3360區(qū)間多單離場

【現(xiàn)貨】品種材市場陸續(xù)有成交，現(xiàn)貨偏穩(wěn)，基差走弱鋼材期貨弱勢震蕩走勢華東螺紋指導(dǎo)價維穩(wěn)至3380元每噸，實(shí)際成交價-30至3250元，主力合約升水實(shí)際成交價81元每噸，華東熱卷-20至3420元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨16元每噸 【供給】供給：鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，本期鐵水環(huán)比+3萬噸至229萬噸1.30-2.6五大材產(chǎn)量環(huán)比+2至808.6萬噸本期螺紋產(chǎn)量+6.13至183.8萬噸；熱卷產(chǎn)量+0.7萬至324.13萬噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：螺紋鋼建議3280-3380區(qū)間操作

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯降30，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷降20假期螺紋周度產(chǎn)量增加，消費(fèi)下降，總庫存累積2024年出口鋼材1.1億噸，同比增22.7%，創(chuàng)近9年新高美對我國商品征收10%的進(jìn)口關(guān)稅，我國出口美鋼材占比僅為0.8%，直接影響非常小，間接影響也有限 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差一線城市房屋銷售價格有所企穩(wěn)2025年1月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比降0.4%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋鋼建議觀望或多單參與

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟漲期貨華東螺紋指導(dǎo)價維穩(wěn)至3470元每噸，實(shí)際成交價+10至3360元每噸，主力合約升水實(shí)際成交價68元每噸，華東熱卷+10至3520元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨42元每噸 【供給】供給：鋼廠產(chǎn)量中性，近期開始季節(jié)性減產(chǎn)，鐵元素產(chǎn)量止增回落高頻數(shù)據(jù)顯示1-11月產(chǎn)量同比下降3.6%以最新數(shù)據(jù)平推，全年產(chǎn)量同比下降3.7%近期鐵元素產(chǎn)量和品種材產(chǎn)量都呈現(xiàn)季節(jié)性回落走勢。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：前期建議螺紋鋼3300多單持有

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲華東螺紋指導(dǎo)價-20至3460元每噸，實(shí)際成交價-20至3330元每噸，主力合約升水實(shí)際成交價9元每噸，華東熱卷-10至3525元每噸，主力合約平水現(xiàn)貨 【供給】供給：鋼廠產(chǎn)量中性，近期開始季節(jié)性減產(chǎn)，鐵元素產(chǎn)量止增回落高頻數(shù)據(jù)顯示1-11月產(chǎn)量同比下降3.6%以最新數(shù)據(jù)平推，全年產(chǎn)量同比下降3.7%近期鐵元素產(chǎn)量和品種材產(chǎn)量都呈現(xiàn)季節(jié)性回落走勢鐵水從236萬噸下降至234萬噸水平，本期鐵水環(huán)比-1.9至233.9萬噸，廢鋼日耗環(huán)比持平至50.6萬噸。

策略研究

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議震蕩對待

夜盤鐵礦2501合約收盤810.5，上漲1.12%，昨日青島港PB粉報(bào)790，上漲5元/噸宏觀面，美聯(lián)儲理事沃勒爾傾向于12月再次降息基本面，供應(yīng)維持寬松，本期鐵水產(chǎn)量233.87萬噸，環(huán)比降1.93萬噸，年同比增加0.58萬噸，需求端面臨季節(jié)性回落壓力驅(qū)動方面，補(bǔ)庫預(yù)期支撐鐵礦價格，鐵礦跟隨成材波動為主，成材冬儲價市場預(yù)期目前在3100-3200元/噸技術(shù)上方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議震蕩對待

夜盤螺紋2501合約收盤3309，上漲0.33%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3440，下跌10元/噸宏觀方面，10月份，原材料制造業(yè)中的鋼鐵行業(yè)今年以來月度首次扭虧為盈，當(dāng)月利潤同比增長80.1%基本面，供減需增，庫存同期低位，目前壓力不大，本期需求持穩(wěn)，需求進(jìn)入淡季，后期重點(diǎn)在12月中旬中央經(jīng)濟(jì)會議內(nèi)容，屆時將定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)市場方面，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西省內(nèi)已累計(jì)停產(chǎn)檢修高爐5座，日影響鐵水產(chǎn)量約在1.35萬噸，主要受需求走弱和進(jìn)入秋冬季影響，12月中下旬還會加大檢修力度。

機(jī)構(gòu)