Mysteel晚餐：6月中國粗鋼產量同比降9.2%，澳巴鐵礦港庫增加

◎中央城市工作會議7月14日至15日在北京舉行中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議并發(fā)表重要講話。

資訊

Mysteel晚餐：4月中國粗鋼、原煤產量出爐，鐵礦到港量減少

◎國家統(tǒng)計局：4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，社會消費品零售總額同比增長5.1%。

資訊

寶鋼股份：二季度中國鐵水產量總體處于歷史較高位置，對鐵礦石需求量較大

寶鋼股份7月5日在互動平臺表示，二季度中國鐵水產量總體處于歷史較高位置，對鐵礦石需求量較大，支撐了礦石價格，但四、五月份下游需求較三、四月份有所下行，購銷差價有所收窄 公司每年鐵礦石采購規(guī)模約8000萬噸，以四大礦為主，近年來公司積極拓展非主流礦山資源，優(yōu)化配礦結構，降低礦石成本，發(fā)揮了積極作用 目前國內鋼鐵行業(yè)供需壓力較大，鋼價承壓，今年以來海外鋼價更具有優(yōu)勢，公司抓住有利時機，增大了出口的比例。

鋼材

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （9月28日-10月11日）

2、鐵水產量依然維持高位，原料價格或高位震蕩，成本對成材價格有一定支撐截止到10月10日，247家鋼廠盈利率仍在56%，鋼廠利潤情況較好，鋼材壓力向生產端傳導存在遲滯性，鋼廠生產積極性較高，預計短期247家鋼廠日均鐵水產量仍將穩(wěn)定在240萬噸以上高水平鐵礦石方面，供應端擾動因素仍在，主要是中國礦產資源集團與BHP鐵礦石長協談判問題和西芒杜能否順利投產問題，鐵礦石港口庫存依然不高，同比降7%但鋼材供需矛盾限制，預計鐵礦石價格或高位震蕩運行。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月28日-10月11日）

鋼材需求旺季已過半，需求遲遲未兌現，鐵水和鋼材產量維持高位，節(jié)后鋼材庫存壓力或進一步積累2、鐵水產量依然維持高位，原料價格或高位震蕩，成本對成材價格有一定支撐截止到10月10日，247家鋼廠盈利率仍在56%，鋼廠利潤情況較好，鋼材壓力向生產端傳導存在遲滯性，鋼廠生產積極性較高，預計短期247家鋼廠日均鐵水產量仍將穩(wěn)定在240萬噸以上高水平鐵礦石方面，供應端擾動因素仍在，主要是中國礦產資源集團與BHP鐵礦石長協談判問題和西芒杜能否順利投產問題，鐵礦石港口庫存依然不高，同比降7%。

產業(yè)分析

廣發(fā)期貨：鐵礦石短線逢低做多2601

【鐵礦石】 邏輯：供給端擾動加大，中國禁止BHP鐵礦石貨物、西芒杜鐵礦礦難，10月旺季鐵水高位支撐需求，港口庫存累庫 數據：日照港PB粉784元/噸，漲6元/噸；主力2601合約收790.5元/噸，漲0.95%；45港庫存14024.5萬噸，環(huán)比增24.22萬噸，日均鐵水產量環(huán)比降0.47萬噸/日 觀點：短線逢低做多2601，區(qū)間760-830元/噸，多鐵礦空熱卷，關注BHP發(fā)運及鋼材需求。

機構

螺紋鋼期貨跌超1%，鋼價延續(xù)弱勢運行

宏觀面：中方對美船舶收取特別港務費，今起正式施行；1-9月國家電網完成固定資產投資超4200億元，同比增長8.1%；現貨黃金首次漲至4150美元/盎司關口，年內累計上漲超1500美元 產業(yè)面：據Mysteel調研， 10月13日237家主流貿易商建筑鋼材成交10.60萬噸，環(huán)比增16%；三季度力拓皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石產量為8410萬噸，同比保持穩(wěn)定；世界鋼鐵協會預計2025年全球鋼鐵需求量達到約17.5億噸，同比持平，預計中國鋼鐵需求下降2.0%。

期評

Mysteel周報：鐵水產量小幅下降，短期鐵礦石價格或震蕩運行（9.28-10.11）

需求端，本期日均鐵水241.54萬噸，環(huán)比降0.27萬噸，受成材下游需求不及預期的影響，鋼廠盈利率進一步走低，本期環(huán)比下滑至56.28%從目前已調研到的高爐停復產計劃看，下周全國鐵水產量仍有小幅回升空間庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫90.4萬噸，目前處于1.46億噸本周五大材產量較節(jié)前小幅下降1.62萬噸，需求大幅下降138.61萬噸，假期內庫存增加約90萬噸，同比增幅約22%品種間看，建材產量雖保持低位，但需求遠低于預期，板材需求韌性雖好于建材，但高產量帶來的庫存壓力進一步上升，整體數據表現中性偏差。

進口礦周評

Mysteel鐵礦石月報—— 十月鐵礦石供需環(huán)比窄幅波動，進口鐵礦石均價或環(huán)比下跌

本月47港鐵礦石庫存整體表現為累庫一方面原因是9月隨著鐵水產量總量減少，鐵礦需求環(huán)比下降；另一方面，臨近長假，鋼廠采購的海漂庫存逐步到港，截至目前尚未充分提貨到廠內，周期內疏港量低于港口鐵礦石卸貨入庫量 Part 3. 展望 展望10月，中國鐵礦石供需面或將表現為供需環(huán)比窄幅波動。

月報

Mysteel月報：10月全國生鐵市場價格或先抑后揚

鐵礦方面：中國鐵礦石供需面或將表現為供需環(huán)比窄幅波動供應端，10月鐵礦石日均發(fā)運量預計季節(jié)性下滑，環(huán)比減少，同比增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現為環(huán)比小幅減少，同比增加需求端，高位鐵水或對成材基本面形成供應壓力，10月成材庫存矛盾或進一步累積，根據目前高爐停復產計劃，預計月度鐵水產量均值維持240萬噸以上高位水平，若成材庫存壓力上升可能引發(fā)市場啟動負反饋行情，不排除部分區(qū)域鋼廠在10月下半月因虧損而減產的可能。

研究報告

西非毛里塔尼亞SNIM公司計劃到2031年將鐵礦石年產量提至4500萬噸

SNIM是非洲第二大鐵礦石生產商，年產能為1200萬噸，主要客戶在中國和歐洲，產品主要包括鐵品位52%的塊礦、鐵品位58%的粉礦和鐵品位66%的鐵精礦泰爾米迪表示，近年來，公司生產績效實現質的飛躍，鐵礦石年產量已連續(xù)兩年超過1400萬噸，2025年鐵礦產量預計達1500萬噸。

礦山動態(tài)

黑色期貨早報：各品種多數下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

方案提出，實施產能產量精準調控，推進鋼鐵企業(yè)分級分類管理，穩(wěn)定原燃料供給等措施詳情>> 數據：9月15日-21日，中國47港鐵礦石到港總量2750.4萬噸，環(huán)比增加358.1萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2675.0萬噸，環(huán)比增加312.7萬噸。

期評

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風險控制

上周五夜盤I2601合約震蕩偏弱宏觀方面，德國《商報》稱歐盟計劃對中國鋼鐵及相關產品加征25%-50%的關稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量則增加，同時國內港口庫存由降轉增；鋼廠高爐開工率、產能利用率和鐵水產量上調整體上，關稅擾動影響市場情緒，疊加下游長假補庫接近尾聲，礦價或承壓技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下走弱，綠柱放大操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風險控制。

機構

Mysteel周報：鐵水產量延續(xù)增勢，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（9.19-9.28）

從目前已調研到的高爐停復產計劃看，下周全國鐵水產量仍有小幅回升空間庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫169萬噸，目前處于1.45億噸本周五大材在增產背景下開始去庫，需求表現略好于預期，整體表現中性略偏好，品種內部螺紋表現繼續(xù)好于預期，而熱卷表現弱于預期 其他層面，9月22日，工業(yè)和信息化部等部門聯合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，明確未來兩年鋼鐵行業(yè)增加值年均增長目標設定在4%左右。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產量延續(xù)增勢，短期鐵礦石價格或窄幅偏弱震蕩（9.12-9.19）

供應端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比回升至3573.1萬噸，處于較高水平，今年累計同比增加832萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比減少至2392.3萬噸需求端，本期日均鐵水241.02萬噸，環(huán)比增0.47萬噸；隨著鋼廠生產成本走高，虧損的鋼廠范圍擴大，高爐盈利率延續(xù)下行趨勢，本期環(huán)比下滑至58.87%從目前已調研到的高爐停復產計劃看，下周全國鐵水產量仍有小幅回升空間庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫74.44萬噸，目前處于1.44億噸。

進口礦周評

黑色期貨早報：各品種多數上漲，多機構料螺紋鋼震蕩運行

數據：中國煤炭運銷協會數據顯示，9月上旬，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)產量完成5800萬噸，同比減少30萬噸、下降0.5%；日均產量580萬噸，日均環(huán)比8月下旬增加70萬噸、增長13.8%，日均同比減少3萬噸、下降0.5% 據Mysteel統(tǒng)計9月22日14家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

國家統(tǒng)計局：8月中國鋼筋產量1541.2萬噸，同比增23.6%

8月份，中國鐵礦石原礦產量為8163.3萬噸，同比增長8.8%；1-8月累計產量為67810.4萬噸，同比下降4.2% 。

資訊

2025第八屆唐山鋼鐵原材料產業(yè)大會圓滿落幕

朱克東回顧鐵礦石市場，認為2025年以來鐵礦石價格呈現“N”字走勢，二季度開始鐵礦石供給開始過剩，海外鐵礦石進口平穩(wěn) ，國內進口降幅持續(xù)收縮，全球生鐵產量符合預期，中國與海外生鐵產量增減互換；接著對鐵礦石市場進行展望，認為短期情緒影響反彈高度，長期供需決定方向，全球粗鋼需求環(huán)比走弱，下半年全球生鐵產量同比增速放緩，2025全球鐵礦石供給小幅增加，下半年供給過剩明顯，燃料的強勢擠壓鐵礦的空間，2026年全球生鐵產量進一步走高，主要增量在海外；最后對近期的熱點進行相關分析。

會議報道

瑞達期貨：螺紋鋼建議回調短多

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普稱將在亞太經合組織領導人非正式會議期間同中國領導人會面外交部發(fā)言人郭嘉昆對此回應稱，中美兩國元首保持著密切的溝通和交往供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量回升，國內港口庫存由增轉降；鋼廠高爐開工率、產能利用率上調，鐵水產量維持240萬噸上方整體上，鐵水產量維持高位運行，同時國慶假期前囤貨預期，對礦價仍有支撐技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方。

機構

Mysteel解讀：印度粗鋼產量變化對中國鐵元素供應消費格局的影響

數據顯示，在2009-2010年的高峰期，果阿邦每年出口低品位鐵礦石高達5000萬噸，大部分出口到中國未來預計印度果阿邦鐵礦石出口將逐步恢復，但將會對運營礦區(qū)設定產量限制，以保持在最高法院規(guī)定的果阿邦地區(qū)2000萬噸/年的出口上限之內印度對中國鐵礦石出口的恢復，將促使國內高低品鐵礦石價差止跌企穩(wěn)，整體國內鐵礦石供應過剩問題將在印度出口恢復以及澳洲持續(xù)沖量的情況下逐步凸顯出來 四．總結 隨著印度對于黑色系大宗商品的總需求快速擴張，階段性印度國內供應緊缺現象有所顯露，印度目前出現低品位鐵礦石出口量持續(xù)縮減，而高品位礦石進口規(guī)模則保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

觀點