2024年印度鋼鐵市場(chǎng)熱點(diǎn)回顧

而卷螺差在十月進(jìn)一步擴(kuò)大，印度國(guó)內(nèi)熱卷的供應(yīng)在新增產(chǎn)能的提升支持下增長(zhǎng)較多，而其進(jìn)口量的增加以及出口量的減少使得熱卷價(jià)格進(jìn)一步承壓 綜上所述，印度鐵礦石生產(chǎn)和鋼鐵行業(yè)在2024年保持了較強(qiáng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭鐵礦石供應(yīng)持續(xù)增加，鋼鐵生產(chǎn)也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，尤其是在主要鋼鐵企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的推動(dòng)下。

鋼廠動(dòng)態(tài)

Mysteel年報(bào)：2023年唐山熱軋帶鋼市場(chǎng)回顧與2024年展望

從供給端看，今年前十一個(gè)月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量107976萬(wàn)噸，同比增加6287萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.2%隨著年末鐵礦、焦煤焦炭等原料端價(jià)格拉漲，鋼廠生產(chǎn)成本不斷增加，部分鋼廠開始檢修減產(chǎn)來(lái)控制成本從需求端看，天津部分管廠因虧損被迫停產(chǎn)，進(jìn)一步減少需求量，冷軋鍍鋅等加工企業(yè)多按訂單生產(chǎn)面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩需求相對(duì)不足、成本高企的行業(yè)環(huán)境，市場(chǎng)整體供需壓力仍較明顯，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)回升空間難言樂(lè)觀 四、2024年唐山熱軋帶鋼市場(chǎng)展望　　 展望明年，預(yù)計(jì)GDP增速目標(biāo)有望維持在5%左右，經(jīng)歷2023年經(jīng)濟(jì)重啟帶來(lái)的短暫脈沖式回升后，明年經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)向好，但內(nèi)外部環(huán)境面臨的困難和挑戰(zhàn)依然較多，宏觀政策加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，需要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

北京鋼聯(lián)聚焦

伊朗宣布大幅提高原材料出口關(guān)稅？ 有待商榷！

且提高出口關(guān)稅，并不會(huì)直接導(dǎo)致供應(yīng)的直接缺失，主要是平衡高關(guān)稅和出口量?jī)r(jià)之間的矛盾，高關(guān)稅會(huì)抬高出口價(jià)格，但不是當(dāng)前價(jià)格與關(guān)稅的簡(jiǎn)單相加 值得注意的是，雖然中國(guó)進(jìn)口伊朗礦并不多，但是伊朗出口的較多的是球團(tuán)礦，中國(guó)從伊朗進(jìn)口的球團(tuán)約占中國(guó)總進(jìn)口量的22%，若提高關(guān)稅，預(yù)計(jì)將會(huì)增加鋼廠對(duì)國(guó)產(chǎn)球團(tuán)和塊礦的需求綜上，即使伊朗提高鐵礦石關(guān)稅是真，對(duì)于中國(guó)的鐵礦石供需市場(chǎng)的影響微乎其微，更多還是關(guān)注國(guó)內(nèi)下游需求為主。

鋼礦動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：供強(qiáng)需弱局面下 鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)維持低位震蕩（5.8-5.12）

截止5月12日，45港鐵礦石庫(kù)存總量1.26億噸，周環(huán)比去庫(kù)136.22萬(wàn)噸，比今年年初庫(kù)存低530.48萬(wàn)噸，比去年同期庫(kù)存低1395.64萬(wàn)噸本周鐵礦石庫(kù)存量雖然延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，但是需要注意的是本周港口在港船舶數(shù)周環(huán)比增加8條，如果按照平均船舶載貨量13萬(wàn)噸計(jì)算的話，那么本周有接近105萬(wàn)噸的鐵礦石貨物沒(méi)有來(lái)得及入庫(kù)下周來(lái)看，隨著港口鐵礦石進(jìn)口量的增加，以及可能的壓港緩解，預(yù)計(jì)港口卸貨量周環(huán)比繼續(xù)增加，對(duì)于需求端而言，鋼廠依舊處于減產(chǎn)周期內(nèi)，鐵礦石需求不會(huì)有明顯增量，供強(qiáng)需弱下港口庫(kù)存下周可能延續(xù)小幅去庫(kù)趨勢(shì)，如果壓港緩解較多也可能不再去庫(kù)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel：2022年11月中國(guó)電解鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

保稅區(qū)庫(kù)存較11月底增1.7萬(wàn)噸左右預(yù)計(jì)12月鋁錠進(jìn)口量高于11月水平，而清關(guān)量需要結(jié)合電解鋁進(jìn)口利潤(rùn)波動(dòng)情況而定若出現(xiàn)進(jìn)口利潤(rùn)，保稅區(qū)可清關(guān)的鋁錠量較多 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：四季度精粉溢價(jià)預(yù)計(jì)走擴(kuò)

二、后期走勢(shì)看法 進(jìn)口精：從供應(yīng)角度，一方面澳巴四季度發(fā)運(yùn)環(huán)比增速或超往年，且精粉供應(yīng)比例小，全球精粉與粗粉發(fā)運(yùn)增速差值可能回調(diào)，但另一方面由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況差異導(dǎo)致生鐵增速差值可能會(huì)提升，但這一因素影響可能相對(duì)較小，整體預(yù)計(jì)四季度精粉與粗粉進(jìn)口量增速差值將回調(diào)；從需求角度，主要考慮三個(gè)方面，一是四季度尤其是十月份國(guó)產(chǎn)精粉供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)擴(kuò)大，進(jìn)口精粉的替代需求增加，二是當(dāng)前進(jìn)口65%球團(tuán)礦溢價(jià)處于年內(nèi)低位，直接夠買進(jìn)口球團(tuán)礦比用進(jìn)口精造球存在性價(jià)比，三是四季度鋼廠高爐鐵水大概率會(huì)降，但是降多少現(xiàn)在不好說(shuō)，理由我們?cè)趯?duì)這周的基本面數(shù)據(jù)做點(diǎn)評(píng)的時(shí)候已經(jīng)說(shuō)過(guò)啦，但是秋冬季燒結(jié)限產(chǎn)會(huì)比較多，這可能造成出現(xiàn)鐵礦石總體需求回落，但燒結(jié)需求回落幅度更大的情況。

研究報(bào)告

Mysteel：需求轉(zhuǎn)弱下 前4月中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量同比下降

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年4月，中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8606萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.4%，約122萬(wàn)噸；同比降12.6%，約1241萬(wàn)噸盡管3月大部分礦山發(fā)貨在增加，但4月中上旬海外港口泊位檢修較多，發(fā)運(yùn)量下降導(dǎo)致4月中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量整體較3月小幅減少，不及預(yù)期1-4月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦35438萬(wàn)噸，月均8860萬(wàn)噸，同比降7.1%，約2725萬(wàn)噸據(jù)Mysteel分析，累計(jì)同比下降的原因主要來(lái)自兩方面：一方面前4月礦山發(fā)運(yùn)減少，從四大礦山一季度報(bào)告來(lái)看，疫情及惡劣天氣等因素導(dǎo)致了除FMG外的三大礦山產(chǎn)銷同比均出現(xiàn)減量；另一方面在于國(guó)內(nèi)鋼廠前4月頻繁限產(chǎn)，整體需求較同期下滑。

聚焦

百家之言：鋼價(jià)止跌，走勢(shì)反轉(zhuǎn)還是短期反彈？

回顧往年鋼價(jià)歷次大跌，幾乎每次顯著回落都伴隨著行業(yè)階段性虧損,而后在成本無(wú)法進(jìn)一步下壓之下企穩(wěn)并逐步反彈，鋼價(jià)在短期超跌反彈后，或大概率進(jìn)入震蕩格局 “慧悟” 數(shù)據(jù)顯示供需兩端繼續(xù)收縮，鋼材出口和鐵礦石進(jìn)口量雙雙下滑，擠壓了行業(yè)面的泡沫，為鋼價(jià)回歸合理創(chuàng)造了更好的條件，期貨一度下探，現(xiàn)貨起伏頻繁，鋼廠有意抗跌，商家謹(jǐn)慎殺價(jià)，規(guī)格級(jí)差拉大，鋼廠無(wú)意跟跌，期貨貼水較多，下游資金偏緊，用戶拒絕追高，鋼價(jià)繼續(xù)走低，資本市場(chǎng)下探是誘因，極端情緒主導(dǎo)推波助瀾，供需層面并無(wú)大的變化，當(dāng)前鋼價(jià)處于屢次探底階段，短期起伏較大，仍在不斷修正。

觀點(diǎn)

Mysteel：年底45港鐵礦石庫(kù)存有望累至歷史高位

但因今年12月進(jìn)口量同比或減少200萬(wàn)噸，疊加港口壓港船數(shù)較多，因此預(yù)估在港船舶月環(huán)比或增30條（去年增56條），則12月港口庫(kù)存或累至1.6億噸以上，接近歷年高位 但從圖11來(lái)看，目前庫(kù)存累至1.47億噸，礦價(jià)有可能加速下行至80-90美元/干噸的水平若降至該價(jià)格范圍內(nèi)，則瑞典、加拿大、烏克蘭、美國(guó)等國(guó)家或因虧損而減少其鐵礦石出口量，非主流國(guó)家鐵礦石出口至我國(guó)或降至1250萬(wàn)噸，澳巴的高成本礦山或同樣受到影響減少出口。

熱點(diǎn)分析

全球視角下的鐵礦石供需格局梳理

回顧上半年，中國(guó)從澳大利亞進(jìn)口量同比下降，而從巴西進(jìn)口量同比增加明顯巴西增量沖抵了部分澳大利亞的減量澳大利亞上半年的產(chǎn)量、發(fā)運(yùn)量受到新冠肺炎疫情、礦區(qū)原住民歷史遺產(chǎn)事件、新舊礦區(qū)交替時(shí)期等綜合因素的影響非主流鐵礦石延續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，上半年非主流礦同比增加544萬(wàn)噸，但6—7月非主流進(jìn)口量環(huán)比下降，降幅明顯主要是印度、烏克蘭、南非、獨(dú)聯(lián)體國(guó)家發(fā)貨下降較多 一般下半年主流礦山的發(fā)貨量環(huán)比上半年將有所增加，預(yù)計(jì)澳大利亞、巴西下半年發(fā)貨量環(huán)比增加1720萬(wàn)噸（3.8%）。

爐料

MRI：01合約螺礦比有望回到“5”以上

造成這種轉(zhuǎn)變的原因主要有以下幾點(diǎn)：其一，近幾月我國(guó)高爐生產(chǎn)居于高位，對(duì)礦石需求旺盛，礦石價(jià)格達(dá)到近幾年高點(diǎn)，外礦發(fā)往國(guó)內(nèi)的積極性高漲，9月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口10854.7萬(wàn)噸，月環(huán)比增幅8.2%，同比增長(zhǎng)9.3%，預(yù)計(jì)10月份的進(jìn)口量將進(jìn)一步增長(zhǎng)；其二，隨著港口卸港效率的提升，礦石港口壓港情況明顯緩解，釋放出較多的礦石資源，同時(shí)原先品種結(jié)構(gòu)性緊缺的矛盾也在不斷緩解；其三，節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)活動(dòng)由于利潤(rùn)較低等因素有所降溫，高爐產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑，對(duì)礦石的需求回落。

熱點(diǎn)分析

6月中國(guó)鋼材進(jìn)出口均價(jià)首現(xiàn)倒掛

1—6月累計(jì)進(jìn)口5.47億噸，同比增長(zhǎng)9.6%“從鋼材產(chǎn)量變化和鐵礦石進(jìn)口量變化情況也能發(fā)現(xiàn)，中國(guó)鋼材需求旺盛，對(duì)鋼材原料需求旺盛由于鐵礦石進(jìn)口量的增加，而國(guó)外鐵礦對(duì)新冠疫情影響產(chǎn)量的炒作較多，也大大抬升了鐵礦石的進(jìn)口價(jià)成本的提升加上需求的旺盛，使得中國(guó)市場(chǎng)鋼材價(jià)格高；而國(guó)外需求表現(xiàn)差，價(jià)格低，有擴(kuò)大外需的需求因此低價(jià)資源流入中國(guó)，形成了中國(guó)鋼材進(jìn)出口均價(jià)倒掛的現(xiàn)象”業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

鋼材