Mysteel解讀：BHP單季度鐵礦產量又創(chuàng)新高，未來增長空間幾何？

本文將聚焦在BHP的鐵礦業(yè)務，從產銷等方面解讀其產量提升的關鍵因素，并探討未來的增長潛力 一、供應鏈優(yōu)化成效顯著 鐵礦產量屢創(chuàng)新高 必和必拓最新季報顯示，2025年第二季度皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石產量（100%基準）達到7748萬噸，環(huán)比增長14.2%，同比微增0.9%，創(chuàng)下歷史新高。

主編視角

國泰君安期貨：鐵礦石需求正反饋尚未開啟，估值偏高

鐵礦石：需求正反饋尚未開啟，估值偏高首先從供應端來看，春節(jié)后颶風對于西澳發(fā)運的負面影響接踵而至，今年前7周澳累計發(fā)運已落后去年同期約900多萬噸，力拓一季度發(fā)運大概率將晚于進度，這也使得國內港口庫存在約1.5億噸水平附近難以形成有效的向上累庫驅動，使得鐵礦基本面邊際小幅轉好而市場對于需求端分歧相對較大，下游開工近期表現相對低迷，尚未顯現旺季前應有的景氣程度，但成材供給端的約束也使得成材庫存維持健康甚至略微偏緊的水平，為成材價格帶來一定支撐。

機構

兩座新礦山！印度塔塔鋼鐵穩(wěn)定鐵礦石供應，將推動未來產能擴張

兩座礦山分別于2025財年四季度以及2029財年之前啟動 塔塔鋼鐵原材料副總裁DB Sundara Ramam表示：“為滿足未來鋼鐵產能擴大的目標，每年將需要超過6000萬噸的鐵礦石，新礦山的運營將在此發(fā)揮關鍵作用” 塔塔鋼鐵還收購印度鋼鐵公司NINL（Neelachal Ispat Nigam steel plant）和印度跨國鋼鐵公司烏莎馬?。║sha Martin）的部分鋼鐵業(yè)務，其中包括賈坎德邦Vijay II等礦山，與卡拉曼和甘達爾帕礦山一起將滿足公司近50%的鐵礦石需求。

礦山動態(tài)

請問未來鐵礦石漲價以及鋼鐵價格上漲是否對于貴司的業(yè)績能夠有大幅度提升？存量貸款利率下降對于貴司是否也是利好？

問 請問未來鐵礦石漲價以及鋼鐵價格上漲是否對于貴司的業(yè)績能夠有大幅度提升？存量貸款利率下降對于貴司是否也是利好？ 答 您好！公司通過產業(yè)數據服務與鋼材交易服務，促進大宗商品產業(yè)的數字化轉型升級，以數據要素與數字科技驅動行業(yè)的發(fā)展進步，讓大宗商品及相關產業(yè)數據為用戶創(chuàng)造價值。

公司問答

俄羅斯鐵礦市場現狀與未來展望

盡管國際局勢導致出口市場的調整，俄羅斯憑借豐富的資源和強大的生產能力，仍將在未來繼續(xù)扮演全球鐵礦石供應大國的角色同時，隨著國內鋼鐵需求的上升，俄羅斯將更加注重生產高附加值的鐵礦產品，進一步提升其在全球鐵礦石市場中的影響力 。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：鐵礦石需求端承壓格局未改

考慮到需求進入淡季，供應偏強運行，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢，難以持續(xù)去庫 【觀點】五大材減產去庫，表需維持下降，鐵礦石需求端承壓格局未改基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環(huán)比來看，供應端到港量高位回落，需求端鐵水產量環(huán)比下降，庫存小幅去庫進入鋼材需求傳統(tǒng)淡季，成材庫存壓力逐步凸顯，原料端鐵礦石缺乏上漲驅動盡管7月估值回落或部分計價鋼材需求偏弱格局，但近期鐵礦石維持高位運行，若鐵水見頂持續(xù)下滑，盤面仍有下探上半年底部的可能性，后續(xù)持續(xù)關注鐵水邊際變化情況。

晨報速遞

中州期貨：基本面尚未改善，鐵礦震蕩運行

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉717（-29），金步巴粉670（-35），超特粉600（-26）今日鐵礦石現貨價格下跌15-43，港口現貨成交109.3萬噸，環(huán)比上漲22.12%港口進口礦成交49筆，今日鐵礦石現貨市場交投情緒一般，貿易商報價積極性尚可，多隨行就市；鋼廠維持低庫存運行，部分鋼廠逢低補庫 ②9月2日西澳至中國海運費11.70美元/噸，漲0.34美元/噸；巴西至中國海運費27.95美元/噸，漲0.05美元/噸。

晨報速遞

鋼市大家談：鐵礦石供強需弱未變，鋼價上漲空間或有限

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業(yè)主要現貨品種的當日市場行情和熱點信息，同時對短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個主要品種 （3）每個工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

國海良時期貨：全球鐵礦石市場未來何去何從？

非洲幾內亞鐵礦石的開發(fā)也在有條不紊地進行，近年來，世界最關心的西芒杜礦山便位于此處西芒杜鐵礦是全球最大、品質最高的未開發(fā)鐵礦之一，擁有總資源量超過100億噸該項目基礎建設已完成30%～40%，預計將于2026年投產，全面投產后具有年產1.2億噸高品質鐵礦石產能，而中國寶武已成為該礦山的第一個大股東除此之外，塞拉利昂、加蓬等非洲國家和俄羅斯也在積極拓展鐵礦石業(yè)務，未來鐵礦石產能的釋放量值得期待。

爐料

鐵礦石市場持續(xù)震蕩，未來基本面何時好轉？

本周鐵礦石價格小幅下跌，成交方面，前一交易日港口現貨及遠期現貨較上周日均有所減少。

手機版頻道

Mysteel周報：鐵水未復產疊加供應端擾動 短期鐵礦石價格或維持震蕩（2.18-2.23）

需求端，周內統(tǒng)計到的高爐檢修時間主要集中在調研周期末，所以檢修量并未完全體現，預計下期鐵水產量將會呈現下降趨勢庫存端，下周到港預計減量明顯，但隨著壓港船舶逐步卸貨入庫，港庫或延續(xù)累庫趨勢，但增幅較有限價格走勢方面，鐵礦石估值在節(jié)前的強預期推動下目前仍是偏高，截止目前的現實需求不及預期，短期鐵礦石價格仍有回調風險終端需求改善，鋼廠利潤得以明顯修復之前，鐵礦石價格或將承壓運行綜上所述，鐵礦石價格或將維持震蕩。

進口礦周評

澳大利亞政府更新“關鍵礦產清單”，鐵礦未被列入其中

12月16日，澳大利亞產業(yè)、科學和資源部門（Department of Industry, Science and Resources）發(fā)布了最新的“關鍵礦產清單”（Critical Minerals List）從本次更新的結果看，鐵礦并沒有被列入其中 澳大利亞政府擴大了該清單，將氟，鉬，砷，硒和碲列入其中為了與其國際合作伙伴的清單保持一致，政府還在清單中刪掉了氦氣。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：未來鐵礦石總庫存去庫速度或放緩

由此體現出當下，全球鐵礦石產量強度、發(fā)運強度、中國到港強度依次增加，而到港強度大于疏港，國內礦山發(fā)貨強度大于生產強度的狀態(tài) 從當前各環(huán)節(jié)庫存水平在歷史中的位置分布來看，除海漂庫存處于2020年以來的偏高位置，其他環(huán)節(jié)庫存都處于偏低位置預計國內鋼廠高爐還有一定的減產空間，同時全球鐵礦發(fā)運在后兩個月先降后升，總體沖量動力有限，未來鐵礦石總庫存去庫速度或放緩

主編視角

伍德麥肯茲預計未來十年中國鐵礦石需求將下降20%

因此，該機構預計未來十年全球鐵礦石總需求將下降6200萬噸，降幅為3%該機構強調，印度鋼鐵生產的鐵礦石需求將主要由當地礦山滿足，該國到2030年代中期才會成為鐵礦石凈進口國，到2050年進口量將達到3500萬噸 隨著全球脫碳進程的推進，低品位鐵礦石的產量和價格將下降伍德麥肯茲認為，更高的成本和低品位的資源狀況將使中國鐵礦石產量在未來十年減半伍德麥肯茲還預測，世界最大的鐵礦石出口國澳大利亞的出口量將在未來兩年達到峰值，然后開始逐漸下降，而巴西高品位礦石和幾內亞西芒杜項目供應的重要性將上升。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel早報：鋼企利潤流入鐵礦 釩合金仍未遇到阻力止跌

鐵合金早報

Mysteel解讀：預計鐵礦石塊礦溢價未來還將維持高位震蕩

主編視角

冠通期貨：鐵礦石供增需減格局未改

短期維持振蕩走勢 從3月中旬到5月底，黑色系經歷了一輪較為充分的調整6月初宏觀政策預期強化，黑色系開始了一輪反彈，此輪反彈中，鐵礦石走勢最強，目前反彈至與前高所差無幾位置目前正值終端淡季階段，后續(xù)鐵礦石價格如何演繹呢？ 鐵礦港口庫存周度去化，不過壓港船只數量大幅上升，未來仍有累庫預期整體來看鐵礦石需求端淡季有下行壓力，不過宏觀環(huán)境偏暖和高鐵水產量仍對礦價產生支撐，預計鐵礦石走勢振蕩。

爐料

Mysteel周報：國產鐵礦石供應未顯寬松 價格堅挺運行（7.24-7.28）

一、價格回顧 1、國產礦價格回顧 本周國產鐵精粉價格指數偏強運行，唐山66%精粉指數1060元/噸漲13元/噸，環(huán)比上漲1.20%；承德65%釩鈦價格指數1000元/噸漲10元/噸，環(huán)比持漲1.03%；霍邱65%造球精粉指數1026元/噸降5元/噸，環(huán)比下降0.47%。

國產礦周評

中州期貨：供強需弱仍未改變，鐵礦石盤面震蕩運行

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉886（+14），金步巴粉828（+14），超特粉753（+13）賣盤方面，貿易商報價積極性一般，多以隨行就市為主買盤方面，鋼廠以按需采購為主，維持觀望態(tài)度，詢盤一般 ②鐵水產量下降，主要港口庫存下降，鋼廠進口礦庫存減少，疏港量增加進口礦周消耗2078.86萬噸（-12.39），以疏港量推算的鐵礦石需求為2210.6萬噸（+16.66），以鐵水產量推算的鐵礦石需求為1710.66萬噸（-17.08），鋼廠鐵礦石庫存8522.33萬噸（-108.04）。

機構

河鋼資源：當前公司鐵礦石盈利水平較高，全年經營目標未變

由于鋼鐵行業(yè)處于下行周期，產業(yè)鏈上游大宗商品價格也出現較大回落，鐵礦石價格跌至700元/噸附近但憑借特殊礦藏優(yōu)勢，河鋼資源董秘趙青松30日在業(yè)績說明會上表示：“在當前價格下，公司鐵礦石盈利水平較高” 受今年一季度南非強降雨影響，公司鐵礦石銷售額和去年同期相比有所下降目前鐵礦石發(fā)運已恢復正常狀態(tài)趙青松表示，雖然一季度暴雨有影響，但公司目前未改變年初制定的目標，將繼續(xù)為完成計劃而努力提高發(fā)運量。

爐料