Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場延續(xù)弱勢震蕩格局，成本端支撐不足與需求端疲軟形成雙向制約，市場價格呈現(xiàn)小幅下行態(tài)勢 成本端弱勢運行 ，焦炭價格暫穩(wěn) ，但鋼廠因鋼材需求清淡，對焦炭采購以 “按需補庫” 為主，單日采購量減少，鐵礦石港口庫存微增，供應(yīng)壓力小幅上升，雖當日鐵礦石期貨略有反彈，但未能有效傳導(dǎo)至現(xiàn)貨成本，鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)成本端整體支撐偏弱。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格企穩(wěn)運行

原料市場方面，鐵礦石主力合約當日下跌 0.64%，港口庫存持續(xù)處于高位，且后續(xù)到港量預(yù)期充裕，供應(yīng)寬松格局下價格仍承壓；焦煤主力合約當日跌幅達 2.94%，受鋼廠成本控制意愿增強影響，對焦炭價格上漲的接受程度有限，后續(xù)焦炭價格上漲空間將受到制約，原料端 “雙弱” 格局進一步凸顯，對 B 鋼盤條成本支撐減弱 四、下游開工 華東鋼絞線下游行業(yè)多個重大基建項目開工率依舊不高。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格持穩(wěn)運行

8日華東鋼絞線價格持穩(wěn)運行，原料價格呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢 ，華東地區(qū)下游開工受多重因素制約，期貨市場波動加劇，反映宏觀與基本面博弈 原料價格分析：焦煤期貨一度漲停，推動焦炭提漲落地，鐵礦石供需緊平衡支撐價格，原料成本壓力持續(xù)存在 ，原料端整體支撐仍強但邊際趨弱 市場供需分析：廠家對市場供需預(yù)期偏弱，產(chǎn)能利用率控制在60%，控制整體庫存平衡 下游開工分析：高溫降雨影響下游施工時間，鋼絞線采購計劃按需進行，采購周期延長。

每日分析

鋼鐵行業(yè)深度調(diào)整期，近50億噸“運力”如何增值？

鋼鐵產(chǎn)業(yè)是我國重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，并且屬于大進大出類的生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)，供應(yīng)環(huán)節(jié)需要采購進廠原燃料，包括鐵礦石、焦炭、煤炭、石灰輔料、合金以及廢鋼等；銷售環(huán)節(jié)需要銷售出廠鋼鐵產(chǎn)品及半成品、副產(chǎn)品（鋼渣、水渣、礦渣微粉、化產(chǎn)品等）結(jié)合長流程鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量與對外物流量的比例關(guān)系（1噸粗鋼會產(chǎn)生3.5噸~5噸的對外運輸量）以及短流程鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量與對外物流量的比例關(guān)系（1噸粗鋼會產(chǎn)生2噸~2.5噸的對外物流量），2024年中國約10億噸的粗鋼產(chǎn)量（短流程產(chǎn)量占比10%），僅鋼鐵生產(chǎn)制造基地對外物流量就能夠達到33.5億噸~47.5億噸（不包括鋼鐵生產(chǎn)基地內(nèi)部的物流量），同期鐵路系統(tǒng)的貨運總量為51.75億噸，如此龐大的物流量，意味著巨額的物流費用，同時，受我國鋼鐵企業(yè)布局、企業(yè)自身原燃料及成品庫存周期、企業(yè)對外運輸方式、企業(yè)廠區(qū)內(nèi)部物流復(fù)雜程度等條件制約，各鋼鐵生產(chǎn)基地的物流費用差異較大。

鋼材

Mysteel半年報：2025年下半年全國焊管價格或?qū)⑾纫趾髶P運行

煤焦價格雖已跌至歷史低位，但在焦煤供給過剩、庫存高企影響下，煤焦價格或仍將有所承壓，7-8月鐵水產(chǎn)量仍有下行預(yù)期，鐵礦石供給過剩，長周期面臨一定的下行風險；帶鋼價格或長期受產(chǎn)能過剩制約，價格彈性較弱 3、供給展望：供給過剩，行業(yè)競爭壓力加大，小管廠生存空間繼續(xù)壓縮 2025年下半年焊管生存環(huán)節(jié)將持續(xù)洗牌，產(chǎn)量降幅或小幅收窄受房地產(chǎn)投資持續(xù)下行影響，直縫焊管產(chǎn)能利用率或繼續(xù)下滑，燃氣管、方矩管、螺旋管產(chǎn)量或有回升；管廠按需排產(chǎn)、低庫存運轉(zhuǎn)背景下，市場面臨的供給端壓力總體可控。

主編視角

Mysteel早報：商戶讓利出貨 今日無縫管價格弱穩(wěn)運行

受南方地區(qū)持續(xù)陰雨天氣影響，部分工程項目施工進度有所延緩，終端需求釋放受到一定制約從供給端來看，由于當前管廠普遍面臨利潤空間收窄的壓力，短期內(nèi)仍以挺價接單策略為主但考慮到當前市場需求疲軟、庫存壓力猶存等基本面因素對價格支撐力度不足，預(yù)計國內(nèi)無縫管市場價格將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨弱運行態(tài)勢 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎6月9日，Mysteel62%鐵礦石指數(shù)94.9，跌0.9，月均95.43；65%鐵礦石指數(shù)104.2，跌0.85，月均104.67。

每日分析

Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

6月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 1、鐵礦石供應(yīng)端：6月份海外礦山年末沖量，同時內(nèi)礦產(chǎn)量維持高位；進入6月份，海外礦山供給季節(jié)性增加明顯，主要由澳洲BHP、FMG量大財年年末沖量，同時其余礦山也存在半年末沖量情況，而沖量的部分基本上都發(fā)給中國，導(dǎo)致進口礦供給增量明顯；同時，國內(nèi)礦產(chǎn)量經(jīng)礦山檢修結(jié)束后也有所恢復(fù)，預(yù)計維持5月份的高位狀態(tài)； 2、鐵礦石需求端： 直接需求：隨著鋼廠高負荷長期運行，同時下游需求季節(jié)性走弱，鋼廠端進入季節(jié)性檢修頻繁階段，預(yù)計鐵水產(chǎn)量進一步走低，但大范圍的檢修目前尚未看到； 投機性需求：在供給過剩的預(yù)期下，同時貿(mào)易商庫存大幅增加的情況下，不會考慮額外的投機需求，并且對后市持續(xù)累庫，貿(mào)易商多以出貨為主，投機情緒較低，這對鐵礦石的流動性形成了制約。

主編視角

Mysteel日報：河北廢鋼弱穩(wěn)運行

市場方面：近期黑色系期貨表現(xiàn)較弱，經(jīng)過反彈后出現(xiàn)連續(xù)回落，整體黑色系走勢仍處于偏弱趨勢，鐵礦石略強于螺紋，當前處于傳統(tǒng)鋼銷銷售淡季，南方多雨北方開始高溫，成品材需求和成交量是制約價格的主導(dǎo)因素市場從業(yè)者對后市略顯悲觀 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼整體到貨量尚可，整體到貨量基本滿足日耗量，鋼廠廢鋼庫存用量處于低位，基本采取按需采購，利潤水平整體處于小幅盈利狀態(tài)需關(guān)注成品材銷量改善對價格的影響情況。

日報

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

5 月份鋼廠檢修計劃增多，預(yù)計鐵水產(chǎn)量小幅下滑，對鐵礦石的日均需求較 4 月底而言將小幅走低，但絕對值仍處于歷史高位水平 投機性需求：在供給過剩的預(yù)期下，同時疊加貿(mào)易商庫存維持高位，且后市持續(xù)累庫，貿(mào)易商多以出貨為主，投機情緒較低，這對鐵礦石的流動性形成了制約。

主編視角

黑色期貨上漲，鋼價偏強運行

從基本面來看，近期原燃料價格表現(xiàn)偏強，可能是“五一”節(jié)前鋼廠有補庫需求，鐵礦石價格低位回升，焦炭也有第二輪漲價預(yù)期，成本對鋼價有一定支撐不過，近期鋼材需求持續(xù)性不足，制約鋼價反彈力度從宏觀面來看，盡管特朗普對華態(tài)度緩和，資本市場風險偏好回升，但外部不確定因素仍多 短期來看，鋼市庫存壓力不大，成本尚有支撐，但需求持續(xù)性存疑，鋼價或仍處于區(qū)間震蕩運行

期評

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格穩(wěn)中偏弱 市場成交一般

實際成交受淡季制約，終端采購以重點工程實際需求有限，貿(mào)易商出貨以交投占比為主，市場仍呈現(xiàn)“有價無市”特征當前鋼廠噸鋼毛利修復(fù)至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價意愿偏強 鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格下跌 市場交投情緒較好

實際成交受淡季制約，終端采購以重點工程實際需求有限，貿(mào)易商出貨以交投占比為主，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征當前鋼廠噸鋼毛利修復(fù)至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價意愿偏強 鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

Mysteel周報：山西建筑鋼材價格本周連續(xù)走強 市場情緒回暖

然而，實際成交受淡季需求制約，終端采購以重點工程復(fù)工為主，貿(mào)易商出貨量有限，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征鋼廠銷售利潤邊際修復(fù)，噸鋼毛利處微薄利潤區(qū)間，挺價意愿較強鐵礦石成本高位對價格形成底部支撐，但成材價格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價格將以窄幅震蕩為主，波動幅度收窄。

周報

Mysteel周報：河北普碳廢鋼窄幅震蕩運行（2.14-2.21）

鐵礦石反彈幅度較強成品稍弱，昨天公布的五大品種數(shù)據(jù)來看成品材銷售量有所好轉(zhuǎn)但仍處于低位，成交量是制約價格的主導(dǎo)因素廢鋼貿(mào)易商反饋當前收貨量較小，庫存水平較低需關(guān)注成交量對價格的影響近期滄州地區(qū)鋼廠廢鋼到貨量尚可，基本滿足日耗鋼廠利潤水平較差，用廢量較少，拉升廢鋼價格意愿不強主要根據(jù)用量和到貨情況調(diào)整采購價格綜合來看預(yù)計短期滄州市場廢鋼價格持穩(wěn)窄幅震蕩運行 秦皇島市場：本周秦皇島市場廢鋼價格震蕩偏強。

周報

廣發(fā)期貨：鐵礦石維持720-820區(qū)間震蕩為主

按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】目前鐵礦高庫存制約價格，但鋼廠低庫存下現(xiàn)貨流動性較佳，下行有待新驅(qū)動供應(yīng)來看，本周全球發(fā)運大幅下滑，主要受天氣影響，后續(xù)為鐵礦發(fā)運淡季，供應(yīng)擾動或增多需求方面，本周鐵水產(chǎn)量仍維持225萬噸左右，變化有限；整體鐵水產(chǎn)量止降，但淡季下鐵水復(fù)產(chǎn)空間受限，預(yù)計節(jié)前維持225萬噸左右水平，關(guān)注節(jié)后鐵水復(fù)產(chǎn)情況。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦維持720-820區(qū)間震蕩為主

【庫存】截至1月20日，45港庫存14909萬噸，周環(huán)比-147.24萬噸，絕對值歷史同期極高，但發(fā)運淡季下庫存環(huán)比變化相對有限；鋼廠進口礦庫存環(huán)比+190.63至10264.71萬噸，同比持平按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】目前鐵礦高庫存制約價格，但鋼廠低庫存下現(xiàn)貨流動性較佳，下行有待新驅(qū)動節(jié)前鋼廠按需補庫，，鐵水或小幅復(fù)產(chǎn)。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦預(yù)計維持720-820區(qū)間震蕩為主

【庫存】截至1月20日，45港庫存14909萬噸，周環(huán)比-147.24萬噸，絕對值歷史同期極高，但發(fā)運淡季下庫存環(huán)比變化相對有限；鋼廠進口礦庫存環(huán)比+190.63至10264.71萬噸，同比持平按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】目前鐵礦高庫存制約價格，但鋼廠低庫存下現(xiàn)貨流動性較佳，下行有待新驅(qū)動節(jié)前鋼廠按需補庫，鐵水或小幅復(fù)產(chǎn)。

策略研究

廣發(fā)期貨：鐵礦石全球發(fā)運大幅下行，庫存環(huán)比小幅回落

按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】目前鐵礦高庫存制約價格，但鋼廠低庫存下現(xiàn)貨流動性較佳，下行有待新驅(qū)動目前鋼廠按需補庫，鐵水產(chǎn)量企穩(wěn)，階段性海外宏觀或擾動增多供應(yīng)來看，本周全球發(fā)運大幅下滑，主要受天氣影響，后續(xù)鐵礦發(fā)運淡季，供應(yīng)擾動或增多需求方面，本周鐵水產(chǎn)量仍維持225萬噸左右，變化有限；整體鐵水產(chǎn)量止降，但淡季下鐵水復(fù)產(chǎn)空間受限，預(yù)計節(jié)前維持225萬噸左右水平，關(guān)注節(jié)后鐵水復(fù)產(chǎn)情況。

機構(gòu)

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：冬儲欲起底部現(xiàn)，反彈行情欠火候

周初礦價下探至755元/噸附近后企穩(wěn)，隨后在低估值支撐及鋼廠復(fù)產(chǎn)與節(jié)前補庫預(yù)期的推動下，下半周價格開始持續(xù)回升 盡管礦價出現(xiàn)反彈，但預(yù)計春節(jié)前整體仍將維持窄幅震蕩的趨勢一方面，由于市場對節(jié)后需求信心不足，鐵水產(chǎn)量未能如期持續(xù)復(fù)產(chǎn)，一月日均產(chǎn)量預(yù)計僅維持在225萬噸左右；另一方面，港口累庫速度并未弱于往年同期水平，庫存壓力繼續(xù)對價格反彈形成制約 在當前市場環(huán)境下，未見顯著利空或利多因素的推動，鐵礦石價格大概率將在750-780元/噸的區(qū)間內(nèi)震蕩運行。

觀點

Mysteel調(diào)研：3月全國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)51.3% 環(huán)比大幅回升

3月份受資金問題制約，下游開復(fù)工率、工人到崗率均低于去年同期，各地需求表現(xiàn)不及預(yù)期，社會庫存及鋼廠庫存去化壓力較大因此春節(jié)后產(chǎn)量雖有增加，但幅度有限，鐵水恢復(fù)速度也較為緩慢，鐵礦石和焦炭價格缺乏足夠支撐，價格回落較為速度對于4月份而言，剛性需求有望維持現(xiàn)狀，能否增量，則需觀察資金問題能否有效改善，鐵水產(chǎn)量有望維持，原燃料價格存在一定支撐，預(yù)計4月份原燃料價格或?qū)⒄鹗幤蠓€(wěn)。

鋼鐵PMI調(diào)查