[PVC]：隆眾早訊-周二版

黑色系全線上漲，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%，鐵礦石漲1.82%，熱卷漲1.61%，螺紋鋼漲1.54%農產品多數(shù)上漲，棕櫚油漲1.13% 李成鋼：中國絕不會以犧牲原則立場、企業(yè)利益和國際公平正義為代價 尋求達成任何協(xié)議 重磅預告！國新辦周三將舉行新聞發(fā)布會 介紹擴大服務消費有關政策措施 借力“反內卷”期市再走高 2萬億大關年底突破在望 建筑行業(yè)上半年業(yè)績承壓 機構看好下半年修復機會 政策支持與內生需求“雙向奔赴” 江蘇優(yōu)質企業(yè)赴港上市熱潮涌動 持續(xù)突破 國產AI芯片搶奪市場窗口期 布拉德表態(tài)愿接掌美聯(lián)儲 年底前累計降息75個基點是合理的 美國下調日本汽車進口關稅 華泰證券：二季度汽車板塊營收穩(wěn)健增長 布局政策支撐下的旺季行情 華泰證券：政策組合拳為儲能需求側打開新模式空間 。

早間提示

Mysteel：弱平衡市場中的價差博弈 探析熱軋管坯南北價差走勢

跨區(qū)域資源調配：價差收窄削弱資源南下的經濟性，華東社會庫存去化速度成關鍵觀測指標 成本邊際變化：鐵礦石價格波動傳導至坯料成本，需關注鋼企利潤空間對定價策略的影響 黑色系期貨市場的震蕩仍在繼續(xù)，環(huán)境管控政策不時擾動北方鋼廠的生產節(jié)奏南方下游制造企業(yè)的采購依然謹慎，多采用按需采購模式市場將在區(qū)域分化與價差波動中尋找新的平衡點預計價差將維持在200-280元/噸區(qū)間。

結構鋼

力拓宣布運營模式及執(zhí)委會調整，以釋放更大股東價值

力拓集團今天宣布新的運營模式及執(zhí)行委員會成員，開啟公司發(fā)展新篇章本次調整旨在簡化及優(yōu)化組織架構，通過聚焦最具潛力的機遇，以更強的責任擔當驅動安全、可持續(xù)的盈利增長，從而為股東創(chuàng)造長期價值 即日起，力拓將其產品集團架構精簡為三大世界級業(yè)務板塊：鐵礦石、鋁和鋰、銅這一聚焦的組織架構和領導團隊將助力各業(yè)務板塊提供卓越的客戶服務，最大化競爭優(yōu)勢和增長潛力，同時受益于集團的多元化布局 鐵礦集團將整合力拓全部鐵礦資產，由新任鐵礦首席執(zhí)行官何修遠（Matthew Holcz）統(tǒng)一領導。

礦山動態(tài)

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤預計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 8月21日，全國主港鐵礦石成交91.70萬噸，環(huán)比減22.9%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.35萬噸，環(huán)比減8.5% 成都住房公積金最新調整：公積金貸款購保障性住房最低首付款比例為15% 詳情>> 財政部：2024年底前未開工的項目原則上不再采取PPP存量項目模式實施 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3122元/噸，期現(xiàn)價差138元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計穩(wěn)中偏弱

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 6月25日，全國主港鐵礦石成交107.70萬噸，環(huán)比增32.5%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.35萬噸，環(huán)比增0.3% 何立峰在河北調研時指出，加快構建房地產發(fā)展新模式 詳情>> 上海第六批集中供地起始總價236.7億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價2966元/噸，期現(xiàn)價差164元/噸。

早評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼缺乏議價權 隨行就市弱勢走低

本周唐山兩港到港環(huán)比上周下降99.7萬噸，港口到港較上期大幅減少，港口庫存處于充裕狀態(tài)需求方面，鋼廠目前處于盈利狀態(tài)，但廠內依舊維持低庫存運行模式，按需采購為主受下游終端需求偏弱影響，對鐵礦石價格無法起到支撐作用，且市場對后市心態(tài)持看弱態(tài)度綜合來看，預計后期唐山地區(qū)進口礦現(xiàn)貨市場或將震蕩偏弱運行 【焦炭】 28日焦炭市場價格偏弱運行今日河北、山東市場主流鋼廠對焦炭采購價下調，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸，2025年5月28日0時起執(zhí)行。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel:“DCE產業(yè)行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產融交流會

羅麗思提到，在業(yè)務模式上，面向境內合格機構投資者，以人民幣結算，涵蓋收益互換、價差互換、場外期權等業(yè)務，為企業(yè)提供多元風險管理與投資選擇交易策略強調因場景而異，現(xiàn)貨、期貨、期權靈活搭配，如套保盤面利潤倒掛時賣出看漲期權，希望降低采購成本時可賣出看跌期權實際應用中，T企業(yè)借助收益互換協(xié)議掛鉤境外合約，成功對沖鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲風險；Q企業(yè)運用累沽策略增厚利潤此外，還介紹了國際貿易點價新模式，嵌入期權結構優(yōu)化貿易環(huán)節(jié)，增強企業(yè)產業(yè)鏈話語權。

會議報道

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內繼續(xù)維持震蕩運行（5.19-5.23

造成上述變化的核心原因在于鋼廠主動調整原料庫存策略與市場供需結構變化共同作用的結果在宏觀預期偏弱及終端需求承壓的背景下，鋼廠普遍采取低庫存運行模式以降低資金占用風險，同時優(yōu)先消耗國產礦資源以減少短期采購壓力國產礦供應方面，盡管華北、華東等主產區(qū)礦選企業(yè)階段性檢修導致局部資源偏緊，但全國礦山企業(yè)日均精粉產量自5月9日至23日呈現(xiàn)連續(xù)三周環(huán)比增長，為鋼廠增加國產礦使用提供了基礎進口礦庫存下降則受到港口到港量減少的直接影響，5月中旬以來華北、東北等主要港口鐵礦石庫存因發(fā)運節(jié)奏調整而顯著回落，疊加鋼廠在原料價格波動中更傾向于謹慎補庫，利用進口礦的金融屬性和性價比優(yōu)勢進行動態(tài)調節(jié)。

國產礦周評

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構料鐵礦石震蕩偏弱運行

會議要求，加力實施城中村和危舊房改造、推進收購存量商品房、加快構建房地產發(fā)展新模式，從供需兩端持續(xù)發(fā)力，推動房地產市場止跌回穩(wěn) 數(shù)據(jù)：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2980元/噸，周環(huán)比下調28元/噸，與3月19日普方坯出廠價格3020元/噸相比，鋼廠平均盈利40元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計3月20日18家期貨機構操作策略，其中多數(shù)機構料螺紋鋼震蕩偏弱運行，鐵礦石震蕩偏弱運行，焦煤、焦炭震蕩運行。

期評

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或持穩(wěn)運行

一、市場總結 1月27日，今日西南地區(qū)鋼管價格整體持穩(wěn)運行原料方面：唐山瑞豐帶鋼價格全線穩(wěn)：495-635報3310元/噸，685-880報3310元/噸，914-1230報3340元/噸市場方面：各品類全數(shù)上漲，多機構鐵礦石震蕩運行；市場方面，西南地區(qū)市場商家基本已經放假，因此，今日鋼管市場基本進入假期模式，市場價格基本不做調整今日西南鋼價整體持穩(wěn)運行。

每日分析

Mysteel：進入淡季時節(jié) 東北型鋼價格如何演繹？

原材料方面，焦炭市場目前情緒逐漸趨于冷靜，市場認為第七輪提漲仍有預期，但提漲時間還不確定鐵礦石市場，鋼廠維持少量補庫，由于價格的回落，利潤壓縮，詢盤較少廢鋼市場目前采購價格漲跌互現(xiàn)，市場商家大多觀望情緒濃厚，采購謹慎 鋼廠方面，東北型鋼廠家由于利潤壓縮，又開啟了減產模式，準備清理庫存為主，以防止后期淡季需求不佳，帶來的風險廠家價格多優(yōu)惠為主，跟隨期螺盤面等影響因素調整。

熱點資訊

Mysteel：多家鋼廠漲價 廢鋼提前過節(jié)？

截至今日（9月11日）收盤，螺紋鋼2501收3137元/噸，漲1.62%；熱卷2501收3188元/噸，漲1.37%；鐵礦石2501收694.0元/噸，漲1.09%華南區(qū)域開啟領漲模式，多家鋼廠上調廢鋼價格，“金九”從九月上旬的低迷開始有上揚趨勢，那么后期華南廢鋼價格是否會徹底反彈？接下來讓我們從以下幾個方面來簡單進行分析。

熱點聚焦

沙鋼股份上半年營收凈利雙降，齒輪業(yè)務并購尋求新突破

財聯(lián)社記者關注到，今年上半年鋼材產品售價整體呈下降趨勢，給眾多鋼鐵企業(yè)帶來了不小的經營壓力上半年鋼材平均價格4095元/噸，較去年上半年下跌了232元/噸，同比下跌幅度5.4%原料端，鐵礦石價格較去年同期出現(xiàn)一定幅度上漲，但焦炭價格則有回落，今年上半年均價為1971元/噸，比去年同期下跌323元/噸，跌幅14.1% 值得一提的是，沙鋼股份為尋求戰(zhàn)略調整機會，于2024年4月完成了對山東鷹輪機械有限公司（簡稱“山東鷹輪”）67%股權的收購，交易對價為3.54億元，這一舉措進一步優(yōu)化了公司的發(fā)展格局，形成了“優(yōu)特鋼+齒輪”相結合的業(yè)務模式。

鋼材

2024第二屆太倉港木材產業(yè)發(fā)展大會圓滿落幕！

祝依依指出，聚木網目前已擁有線上找貨、一鍵詢價、可視交易、市場行情、質檢服務等五大功能，尤其是專業(yè)的質檢服務，是區(qū)別于同類平臺的核心優(yōu)勢之一同時，支持需求撮合、詢價報價、平臺集采、特價品競拍、跨地域調貨等交易模式，滿足了大多數(shù)交易業(yè)務場景，有效地幫助客戶降本增效，為供應商創(chuàng)造價值 聚木網營銷總監(jiān) 祝依依 國泰君安期貨能化資深研究員、能化聯(lián)席行政負責人高琳琳女士表示，原木與鐵礦石大數(shù)時間保持中等強度的正相關關系，當時間窗口被縮小到6個月和12個月時，可以觀察到兩者的趨向性變得更為明顯；原木與螺紋鋼品種的價格變動基本同步，沒有顯著的領先滯后關系；原木和玻璃這兩個品種所對應的終端需求在地產周期的不同階段，但實際同樣顯示出中強正相關，且沒有明顯的領先或滯后關系；原木與紙漿目前相關性趨勢較歷史時期出現(xiàn)嚴重分歧。

主題大會

國內港口鐵礦石基差貿易氛圍漸濃

當前，以期貨價格為基準的基差貿易模式是國內外相關大宗商品貿易常用的定價模式近年來，伴隨著國內鐵礦石期貨功能持續(xù)有效發(fā)揮，經過相關市場機構的長期培育和服務，基差貿易已在國內港口鐵礦石貿易中日漸興起 機構調研數(shù)據(jù)顯示，2023年國內港口鐵礦石人民幣貿易總量的10%~15%通過基差貿易完成，業(yè)內約30家龍頭貿易企業(yè)已在鐵礦石貿易中應用基差貿易模式隨著基差貿易的深入普及，期貨市場在優(yōu)化鐵礦石定價機制、服務鋼鐵產業(yè)高質量發(fā)展上的作用將愈發(fā)凸顯。

爐料

瑞達期貨：熱卷震蕩偏多交易，注意風險控制

隔夜I2409合約震蕩偏強，進口鐵礦石現(xiàn)貨報價上調本期澳巴鐵礦石發(fā)運量及到港量均出現(xiàn)下滑貿易商報價積極性提升，而鋼廠詢盤一般，按需采購隨著鋼材終端利好釋放，提振市場信心，其中杭州打響收儲模式“樓市去庫存”第一槍，另外五部門開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動，鋼廠高爐開工率提升將繼續(xù)增加鐵礦石現(xiàn)貨需求技術上，I2409合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上走高操作上建議，震蕩偏多交易，注意風險控制。

機構

Mysteel日報：四川國產鐵礦石市場主穩(wěn)運行 交投一般

今日四川國產鐵礦石市場價格主穩(wěn)運行，整體交投一般據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉470，59%釩鈦粉590，61%釩鈦粉680；巴中61%精粉884(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應端，攀西區(qū)域的主導礦企正常生產，礦企隨產隨銷，該區(qū)域庫存維持低位近期連鐵震蕩上行，市場整體需求上升，但某主導礦企預計六月份要調整釩鈦粉定價模式，價格變化暫無明朗預測需求端，近期鋼材成品價格攀升，銷售良好，鋼企利潤有所盈余，鋼企采購心態(tài)較為積極，市場交投稍顯活躍。

國產礦日報

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至5月6日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、焦煤、焦炭、錳硅上漲，硅鐵跌超1% 熱點：中鋼協(xié)召開一季度信息發(fā)布會，呼吁加強自律控產，努力提升經濟效益；適應需求變化，調整優(yōu)化品種結構；轉變出口模式，加強國際交流合作；深化對標挖潛，維護產業(yè)鏈穩(wěn)定運行。

期評

中州期貨：中鋼協(xié)呼吁自律控產，鐵礦震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉872（-1），金步巴粉825（0），超特粉720（-1）五一節(jié)日期間，進口礦市場處于較為冷清的狀態(tài)，海外鐵礦石掉期出現(xiàn)了一定水平的上漲，其中6月掉期截止到5月3日較節(jié)前(4月30日)上漲1.25美元/噸港口現(xiàn)貨市場基本隨著國內的假期處于休假的狀態(tài)，同時遠期現(xiàn)貨市場的流動性也幾乎歸零 ②中鋼協(xié)召開一季度信息發(fā)布會，呼吁加強自律控產，努力提升經濟效益；適應需求變化，調整優(yōu)化品種結構；轉變出口模式，加強國際交流合作；深化對標挖潛，維護產業(yè)鏈穩(wěn)定運行。

機構

瑞達期貨：鐵礦石回調擇機做多，注意風險控制

隔夜I2409合約高開回調，進口鐵礦石現(xiàn)貨報價上調本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，而到港量小幅增加貿易商出貨積極性尚可，報價多隨行就市，另外隨著鋼價走高，鋼廠利潤情況繼續(xù)好轉，但廠內依舊維持低庫存運行模式，按需采購為主終端需求增加預期提振鋼價及爐料技術上，I2409合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方操作上建議，回調擇機做多，注意風險控制

機構